Informe de investigación profunda de Spark Protocol: plataforma de distribución de activos on-chain incubada por MakerDAO

Uno, Resumen del Proyecto

1. Información básica

Spark Protocol es un protocolo de finanzas descentralizadas que se centra en el rendimiento y la liquidez de las stablecoins. Fue iniciado por el ecosistema Sky, anteriormente conocido como MakerDAO(, y desarrollado por el equipo de Phoenix Labs. La visión de Spark es construir un motor de rendimiento escalable y multi-activo en cadena, desplegando inteligentemente miles de millones de dólares en reservas de stablecoins del ecosistema Sky en diversas oportunidades de DeFi, CeFi y activos reales, proporcionando a los usuarios un rendimiento estable. El protocolo se ha desplegado en múltiples redes, incluyendo Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, y actualmente gestiona la liquidez de stablecoins que alcanza niveles de miles de millones de dólares.

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) 2. Historia de desarrollo

• Mayo de 2023: el protocolo se lanza en la red principal de Ethereum, utilizando el módulo D3M de MakerDAO para proporcionar un mercado de préstamos para DAI.
• A finales de 2024: comenzar el desarrollo estratégico de la "capa de liquidez Spark" ###SLL(, asignando fondos a activos de ingresos estables como RWA.
• Q1 2025: Expansión a redes Layer2, integración con otros protocolos DeFi
• 12 de junio de 2025: el TVL supera los 8,52 mil millones de dólares
• 17 de junio de 2025: el token nativo SPK se lanzará

) 3. Posicionamiento estratégico

Spark Protocol se posiciona como el "banco comercial" del ecosistema Sky, encargado de distribuir eficientemente la liquidez dentro del sistema Sky al mercado. Los principales productos incluyen:

• SparkLend: mercado monetario básico
• Spark Savings ###sUSDS(: solución de ahorro innovadora
• Capa de liquidez Spark )SLL(: activa el despliegue de fondos ociosos en oportunidades de alto rendimiento

) 4. Equipo central

Desarrollado por el equipo de Phoenix Labs incubado internamente en MakerDAO, los miembros principales incluyen:

• Lucas Manuel: ex Director de Tecnología de Maple Finance
• Nadia: Experta en estrategias de crecimiento DeFi
• Kris Kaczor: experto en infraestructura de blockchain

Dos, modelo de negocio

1. Mecanismo de operación central

• Deuda de bajo costo: obtener liquidez de bajo costo a través del mecanismo D3M de MakerDAO
• Modelo de tasas innovador: el mecanismo de "tasa transparente" proporciona previsibilidad
• Diversificación de fuentes de ingresos: margen de préstamo, inversión en RWA, despliegue entre protocolos, etc.

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) 2. Cierre del modelo de negocio

Formar un ciclo virtuoso de "deuda de bajo costo → asignación eficiente de activos → alta tasa de depósito → atraer más liquidez"

3. Construcción de ecosistemas

• Motor de liquidez de USDS
• Implementador de la tasa de ahorro Sky###SSR(
• El bastión de la estrategia multichain
• Integración abierta con otros protocolos DeFi
• Incentivos para usuarios y vinculación con la comunidad

) 4. Modelo económico del token SPK

Suministro total de 10 mil millones de monedas, distribución como sigue:

• 65% - Sky Farming: 10 años de liberación lineal
• 23% - Fondo del ecosistema
• 12% - Equipo y contribuyentes clave: 4 años de adquisición

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Tres, perspectivas del proyecto

) 1. Análisis de la industria

• El mercado de préstamos descentralizados se encuentra en un punto de inflexión de crecimiento estructural.
• La adopción institucional, la desregulación de las tasas de interés y la demanda de liquidez multichain impulsan el crecimiento.
• Enfrentando desafíos como la incertidumbre regulatoria, la presión sobre los ingresos, etc.

2. Estructura de competencia

• En comparación con gigantes tradicionales como Aave y Compound, la capacidad de asignación de capital entre cadenas es más fuerte.
• En comparación con nuevos referentes como Morpho y Exactly, cuenta con una reserva de liquidez más profunda.
• En la pista RWA, establecer ventajas a través de la asignación de bonos del gobierno conforme.

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) 3. Plan de desarrollo

• 2025: Expansión entre cadenas y fortalecimiento de ingresos
• 2026: Gobernanza descentralizada y expansión ecológica
• 2027 y más allá: avanzando hacia la aplicación a gran escala en el mundo real

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Cuatro, Resumen

) 1. Conclusión clave

Spark Protocol representa la evolución de la infraestructura DeFi 3.0, logrando una optimización del capital entre cadenas impulsada por algoritmos. La profundización de la liquidez y el canal RWA respaldados por el ecosistema de MakerDAO son su mayor ventaja.

2. Valoración y recomendaciones de inversión

• Corto plazo ###0-6 meses (: neutral tirando a cauteloso
• Mediano y largo plazo )1-3 años (: asignación activa

) 3. Perspectivas futuras

Spark Protocol ha tomado la delantera en RWA, gestión de liquidez multicanal y economía de tokens sostenible, pilares clave del futuro DeFi, y su perspectiva de desarrollo es prometedora.

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