A principios de 2025, el mercado de criptomonedas enfrentó una dura prueba. La liquidez en el mercado secundario se agotó, y muchas altcoins, que antes se sostenían con "concepto + Airdrop", vieron cómo su burbuja se pinchaba sin piedad. En esta reestructuración, innumerables precios de altcoins cayeron sin cesar, marcando nuevos mínimos. En marcado contraste, la capitalización de mercado de Bitcoin aumentó hasta el 62.1%, alcanzando un nuevo máximo en cinco años, mientras que el índice de Altcoin Season cayó a un mínimo histórico de 4 puntos en mayo de 2023.
Sin embargo, en medio de esta recesión, algunos "tokens de utilidad" han prosperado, atrayendo una gran cantidad de flujo de capital. Proyectos como Uniswap (UNI), Aave (AAVE), Pendle (PENDLE) y Hyperliquid (HYPE) no solo han visto aumentar sus precios, sino que también han mejorado significativamente sus ingresos en cadena. La característica común de estos proyectos es: tienen flujos de efectivo de protocolo reales y auditables, y devuelven valor a los poseedores de tokens a través de mecanismos como recompra, distribución de beneficios o staking.
Este fenómeno refleja un cambio significativo en el sistema de valoración del mercado de encriptación. Con la ruptura de la burbuja de capital de riesgo (VC), la atención de los inversores se ha desplazado de la mera especulación sobre conceptos a flujos de efectivo sustantivos. En el segundo trimestre de 2025, el financiamiento global de encriptación cayó abruptamente a 4,99 mil millones de dólares, con una caída intertrimestral del 21%, marcando un nuevo mínimo trimestral desde 2020. Este dato destaca el cambio en la actitud de los inversores hacia la "especulación sobre conceptos", siendo más cautelosos y racionales.
En este contexto, los fondos comienzan a regresar a los proyectos DeFi de primera línea. Bitcoin continúa manteniendo su fortaleza y dominando la dirección del mercado. Sin embargo, dentro del sector DeFi ha surgido una notable diferenciación. Aquellos proyectos que han establecido un ciclo cerrado de "ingresos-distribución" se destacan y han ganado la preferencia de los inversores.
Esta transformación marca la entrada del mercado de criptomonedas en la "era del P/E en cadena". Los inversores ya no se satisfacen con promesas vacías, sino que se centran más en el rendimiento real del proyecto y su capacidad para crear valor. El flujo de efectivo real, los modelos de negocio sostenibles y los mecanismos de distribución de valor transparentes se han convertido en indicadores clave para la valoración de proyectos.
Esta tendencia no solo está remodelando la lógica de decisión de los inversores, sino que también está impulsando a toda la industria hacia un desarrollo más maduro y regulado. A medida que el mercado valora el flujo de efectivo y el valor real, podemos anticipar que en el futuro surgirán más proyectos de alta calidad y desarrollo sostenible.
Sin embargo, esta transformación también ha traído nuevos desafíos. Los proyectos necesitan centrarse más en la operación real y la creación de valor, en lugar de depender únicamente del marketing y la especulación. Los inversores deben mejorar su capacidad de análisis y aprender a interpretar los datos en la cadena y los indicadores financieros.
En general, la llegada de la "era del P/E en la cadena" marca que el mercado de criptomonedas está experimentando una profunda transformación de paradigma. Esto no solo ayuda a filtrar los proyectos realmente valiosos, sino que también impulsará a toda la industria hacia un desarrollo más saludable y sostenible. En esta nueva era, solo aquellos proyectos que puedan crear valor de manera continua y compartir ese valor con los titulares de tokens podrán destacar en la intensa competencia y lograr un éxito a largo plazo.
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PanicSeller
· hace23h
Las acciones blue chip son blue chip, yo primero me voy.
A principios de 2025, el mercado de criptomonedas enfrentó una dura prueba. La liquidez en el mercado secundario se agotó, y muchas altcoins, que antes se sostenían con "concepto + Airdrop", vieron cómo su burbuja se pinchaba sin piedad. En esta reestructuración, innumerables precios de altcoins cayeron sin cesar, marcando nuevos mínimos. En marcado contraste, la capitalización de mercado de Bitcoin aumentó hasta el 62.1%, alcanzando un nuevo máximo en cinco años, mientras que el índice de Altcoin Season cayó a un mínimo histórico de 4 puntos en mayo de 2023.
Sin embargo, en medio de esta recesión, algunos "tokens de utilidad" han prosperado, atrayendo una gran cantidad de flujo de capital. Proyectos como Uniswap (UNI), Aave (AAVE), Pendle (PENDLE) y Hyperliquid (HYPE) no solo han visto aumentar sus precios, sino que también han mejorado significativamente sus ingresos en cadena. La característica común de estos proyectos es: tienen flujos de efectivo de protocolo reales y auditables, y devuelven valor a los poseedores de tokens a través de mecanismos como recompra, distribución de beneficios o staking.
Este fenómeno refleja un cambio significativo en el sistema de valoración del mercado de encriptación. Con la ruptura de la burbuja de capital de riesgo (VC), la atención de los inversores se ha desplazado de la mera especulación sobre conceptos a flujos de efectivo sustantivos. En el segundo trimestre de 2025, el financiamiento global de encriptación cayó abruptamente a 4,99 mil millones de dólares, con una caída intertrimestral del 21%, marcando un nuevo mínimo trimestral desde 2020. Este dato destaca el cambio en la actitud de los inversores hacia la "especulación sobre conceptos", siendo más cautelosos y racionales.
En este contexto, los fondos comienzan a regresar a los proyectos DeFi de primera línea. Bitcoin continúa manteniendo su fortaleza y dominando la dirección del mercado. Sin embargo, dentro del sector DeFi ha surgido una notable diferenciación. Aquellos proyectos que han establecido un ciclo cerrado de "ingresos-distribución" se destacan y han ganado la preferencia de los inversores.
Esta transformación marca la entrada del mercado de criptomonedas en la "era del P/E en cadena". Los inversores ya no se satisfacen con promesas vacías, sino que se centran más en el rendimiento real del proyecto y su capacidad para crear valor. El flujo de efectivo real, los modelos de negocio sostenibles y los mecanismos de distribución de valor transparentes se han convertido en indicadores clave para la valoración de proyectos.
Esta tendencia no solo está remodelando la lógica de decisión de los inversores, sino que también está impulsando a toda la industria hacia un desarrollo más maduro y regulado. A medida que el mercado valora el flujo de efectivo y el valor real, podemos anticipar que en el futuro surgirán más proyectos de alta calidad y desarrollo sostenible.
Sin embargo, esta transformación también ha traído nuevos desafíos. Los proyectos necesitan centrarse más en la operación real y la creación de valor, en lugar de depender únicamente del marketing y la especulación. Los inversores deben mejorar su capacidad de análisis y aprender a interpretar los datos en la cadena y los indicadores financieros.
En general, la llegada de la "era del P/E en la cadena" marca que el mercado de criptomonedas está experimentando una profunda transformación de paradigma. Esto no solo ayuda a filtrar los proyectos realmente valiosos, sino que también impulsará a toda la industria hacia un desarrollo más saludable y sostenible. En esta nueva era, solo aquellos proyectos que puedan crear valor de manera continua y compartir ese valor con los titulares de tokens podrán destacar en la intensa competencia y lograr un éxito a largo plazo.