Análisis de la Fluctuación del Mercado Financiero y el Futuro de los Activos Cripto

Después de una semana de tensiones arancelarias, los mercados financieros se mostraron algo tranquilos durante el fin de semana. Sin embargo, si esta calma puede mantenerse sigue siendo una incógnita. El problema arancelario, como un evento inesperado, ha llevado a una búsqueda de refugio para el capital y a fluctuaciones en el sentimiento, lo que ha incrementado significativamente la volatilidad del mercado.

Una vez que el mercado se adapte a los cambios fundamentales provocados por los aranceles y se libere la sensación de refugio, los mercados financieros encontrarán un nuevo punto de equilibrio. Esto explica por qué las bolsas de valores globales, especialmente las de EE. UU., cerraron al alza el pasado viernes, poniendo fin a una semana de turbulencias. Esto se puede ver en los cambios del índice de volatilidad del S&P 500.

La semana pasada, el índice VIX alcanzó un nuevo máximo reciente, su nivel es comparable a la agitación financiera provocada por la pandemia en 2020. Esto también explica la razón por la cual el mercado experimentó una fluctuación tan grande en la última semana, ya que es una situación realmente rara en la historia.

Con la enorme fluctuación finalmente calmándose, el enfoque que influye en la tendencia del mercado de Activos Cripto ha vuelto a los viejos temas de "inflación" y "reducción de tasas de interés". Solo una reducción de tasas puede traer una entrada masiva de fondos, proporcionando oportunidades de crecimiento para los activos de riesgo representados por el bitcoin.

A través de la comparación de la oferta monetaria global de los últimos 10 años (M2) con la tendencia de Bitcoin, podemos ver claramente esta correlación. El enorme aumento de Bitcoin en la última década se basa en el aumento significativo de la M2 global, y esta correlación supera con creces otros indicadores financieros.

Esto también explica por qué cada vez que Estados Unidos publica datos relacionados con la inflación o la disminución de tasas de interés, Bitcoin siempre experimenta fluctuación, ya que esto afecta en última instancia si hay nuevos fondos fluyendo hacia el campo de Activos Cripto.

Sin embargo, los participantes del mercado de Activos Cripto parecen centrarse demasiado en la trayectoria de las reducciones de tasas de la Reserva Federal, ignorando otro indicador que merece atención: el tamaño de los activos del banco central. Este indicador refleja la situación de liquidez de la moneda nacional en la actualidad.

De hecho, el tamaño de los activos del banco central está igualmente relacionado con la fluctuación del bitcoin. Según los datos históricos, esta correlación ha estado presente en casi cada gran aumento del bitcoin y se corresponde con el ciclo que ocurre cada cuatro años.

La liquidez del banco central desempeñó un papel importante en el mercado alcista de Activos Cripto de 2020-2021, el mercado bajista de 2022, la recuperación de finales de 2022 hasta principios de 2023, el aumento en el cuarto trimestre de 2023 y el retroceso del segundo al tercer trimestre de 2024.

Es importante señalar que el tamaño de los activos del banco central comenzó a disminuir después de septiembre de 2024 y alcanzó un mínimo a finales de 2024, recuperándose desde entonces y alcanzando un punto alto en el último año. Desde la perspectiva de la correlación de datos, los cambios en la liquidez del banco central generalmente preceden a las grandes fluctuaciones en el mercado de Bitcoin y Activos Cripto.

Curiosamente, durante el mercado alcista de Bitcoin en 2017, la Reserva Federal no fue la parte que "inyectó dinero", sino que, por el contrario, aumentó las tasas de interés tres veces durante el año y llevó a cabo un ajuste cuantitativo. Sin embargo, los activos de riesgo liderados por Bitcoin tuvieron un desempeño muy optimista en 2017, ya que el tamaño de los activos del banco central alcanzó un nuevo máximo ese año.

Incluso desde el aumento del índice S&P 500, existe cierta correlación con la liquidez del banco central. Los datos históricos muestran que el coeficiente de correlación anual entre el tamaño total de los activos del banco central y el índice S&P 500 es de aproximadamente 0.32 (basado en datos de 2015 a 2024).

Por supuesto, en cierta medida, esto también se debe a que la ventana temporal del informe trimestral de política monetaria del banco central se superpone con la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, lo que amplifica la correlación a corto plazo.

En resumen, no solo debemos prestar atención a la política monetaria de Estados Unidos, sino también estar atentos a los cambios en los datos financieros nacionales. Recientemente, ha habido informes que dicen: "Las herramientas de política monetaria como la reducción de reservas y la disminución de tasas de interés tienen suficiente margen de ajuste y pueden ser implementadas en cualquier momento", necesitamos seguir monitoreando este cambio.

Cabe destacar que, hasta enero de 2025, el total de depósitos en nuestro país es de 42.3 billones de dólares, mientras que el total de depósitos en Estados Unidos es de aproximadamente 17.93 billones de dólares. En términos de la escala de depósitos, nuestro país presenta más posibilidades financieras. Si la liquidez mejora, podría traer ciertos cambios.

Por supuesto, otra cuestión que necesita ser explorada es si, incluso con la mejora de la liquidez de los fondos, puede haber un flujo hacia el mercado de Activos Cripto, ya que aún existen ciertas limitaciones. Sin embargo, Hong Kong ya ha dado señales positivas, ya que en términos de la rigidez y la conveniencia de las políticas, ya no es la misma situación que hace unos años.

En general, el entorno del mercado es como un "viento a favor". Lo que necesitamos hacer, además de esperar, es atrevernos a aprovechar las oportunidades cuando se presenten, enfrentando nuevos desafíos y oportunidades.