Reestructuración del panorama de activos encriptados: Perspectivas profundas de la lista de Grayscale
En el cambiante campo de la encriptación, los movimientos del capital institucional a menudo se consideran pistas clave para entender el futuro del mercado. Grayscale Investments, como pionero en la gestión de activos encriptados, sin duda presenta una "mapa del tesoro" de gran valor de referencia con su lista de los 20 principales activos actualizada trimestralmente, esbozando las tendencias de desarrollo del mercado de encriptación desde la perspectiva institucional.
En el tercer trimestre de 2025, esta lista se ajustó silenciosamente: Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) entraron en la lista, mientras que Lido DAO (LDO) y Optimism (OP) salieron de ella. Detrás de este aparente cambio común, en realidad se ocultan profundas transformaciones en el mercado de encriptación.
El auge de los nuevos talentos: impulso doble de la innovación tecnológica y la expansión ecológica
Avalanche: crecimiento multidimensional de la cadena pública de alto rendimiento
Avalanche, gracias a su innovador "mecanismo de consenso de avalancha" y su arquitectura de tres cadenas, logra la perfecta combinación de alta capacidad de procesamiento, baja latencia y descentralización. En 2025, con la actualización de Etna que reduce los costos de transacción promedio en más del 90%, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche aumentó de 250,000 a casi 1,200,000, lo que incrementó enormemente la vitalidad del ecosistema.
Avalanche no solo ha logrado avances en el campo de GameFi, sino que también abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para impulsar la tokenización de activos del mundo real. Este "volante de crecimiento multidimensional", formado por la mejora tecnológica, la expansión estratégica del ecosistema y la fusión con Web2, es la clave del interés de Grayscale en Avalanche.
Morpho: La transformación institucional del préstamo DeFi
Morpho está remodelando el futuro del préstamo descentralizado. Como un protocolo de préstamo DeFi basado en Ethereum y la cadena Base, Morpho optimiza los rendimientos y mejora la seguridad a través de los innovadores "Morpho Vaults" y el diseño de mercados aislados.
El rendimiento de Morpho es impresionante: los ingresos por tarifas anuales alcanzan los 100 millones de dólares, y el valor total bloqueado (TVL) se ha duplicado a más de 4 mil millones de dólares. Más notable aún, una conocida plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, siendo este uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha.
El ascenso de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización DeFi". A través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a los mercados autorizados, Morpho resuelve eficazmente los puntos críticos de la entrada de las finanzas tradicionales en DeFi, demostrando su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectar eficazmente con las finanzas tradicionales.
Viejos generales se van: los desafíos de los riesgos centralizados y la captura de valor
Lido DAO: la dificultad del "imperio" de la estaca líquida
Lido DAO fue un gigante indiscutible en el ámbito de la participación líquida de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH en staking. Sin embargo, los riesgos de centralización ocultos detrás de su éxito comenzaron a hacerse evidentes: la colección de validadores de acceso restringido, el control del token LDO sobre los permisos centrales, y el incidente de seguridad ocurrido en mayo de 2025, han generado preocupaciones en el mercado.
Después de la actualización de Ethereum Shanghai, los usuarios tienen más opciones de participación, lo que debilita la ventaja competitiva de Lido. Los nuevos competidores no custodiales y la innovación en la re-staking han intensificado aún más la competencia. Lido ha sido eliminado de la lista de Grayscale, lo que refleja el aumento de los estándares de evaluación de la participación líquida por parte de los inversores institucionales, con un enfoque mayor en la descentralización, la transparencia de la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism: El dilema de captura de valor de Layer 2
Optimism, como líder en soluciones de escalado Layer 2 de Ethereum, ha atraído a numerosos proyectos estrella con su visión de "cadena super". Sin embargo, en términos de TVL y actividad, Optimism todavía se queda atrás de sus principales competidores.
Lo más importante es que existe incertidumbre en el mecanismo de captura de valor del token OP. Actualmente, los ingresos de los ordenadores se destinan a la Fundación Optimism, para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirse directamente a los titulares de tokens. Este modelo de distribución de valor poco claro genera dudas en los inversores institucionales.
La práctica de gobernanza de Optimism también enfrenta desafíos. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave sobre el proceso de votación hacen que su compromiso de "descentralización" parezca insuficiente en la práctica.
Optimism ha sido eliminado, lo que refleja la profundización de la evaluación de la economía de tokens de Layer 2 por parte de los inversores institucionales: la mera ventaja técnica no es suficiente para sostener un valor a largo plazo; el token debe contar con un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una verdadera gobernanza descentralizada.
Nuevas tendencias en la encriptación de inversiones para 2025
Diversificación de fondos institucionales: Desde Bitcoin hasta una amplia gama de encriptación, la inversión institucional está pasando de una simple "creencia en Bitcoin" a una "diversificación de carteras" y "implementación de casos de uso".
La evolución refinada de DeFi: DeFi está experimentando una transición de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada", el crecimiento explosivo de los DEX de derivados y los protocolos de préstamos de nivel institucional es una clara evidencia.
Competencia integral de Layer 2: La competencia de Layer 2 se ha trasladado a una lucha integral por la capacidad de construir ecosistemas y los modelos de captura de valor de los tokens.
La conformidad se convierte en clave: A medida que el entorno regulatorio se vuelve más claro, la conformidad se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional. La conformidad del proyecto afectará directamente la probabilidad de ser favorecido por instituciones.
Conclusión
El ajuste de la lista de activos Top 20 de Grayscale dibuja claramente la trayectoria de evolución de la inversión institucional en el mercado encriptación para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, escenarios de aplicación real, modelos de captura de valor sostenible y prácticas de gobernanza descentralizada.
Para los participantes del mundo de la encriptación, esta lista proporciona valiosas pautas estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y profundizar en el estudio de los fundamentos del proyecto. Los constructores del proyecto deben, al mismo tiempo que logran avances tecnológicos, construir un modelo económico saludable y sostenible, fortalecer la gobernanza descentralizada y fusionarse activamente con el mundo financiero tradicional.
En 2025, el mercado de encriptación está pasando de un "crecimiento salvaje" a un "cultivo refinado". Solo al comprender los cambios estructurales detrás de esto se pueden aprovechar verdaderamente las oportunidades de inversión futuras.
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· hace21h
Hablando en serio, ¿quién sigue mirando a Grayscale?
La lista de los 20 principales de Grayscale revela la reestructuración del panorama de encriptación de activos para 2025.
Reestructuración del panorama de activos encriptados: Perspectivas profundas de la lista de Grayscale
En el cambiante campo de la encriptación, los movimientos del capital institucional a menudo se consideran pistas clave para entender el futuro del mercado. Grayscale Investments, como pionero en la gestión de activos encriptados, sin duda presenta una "mapa del tesoro" de gran valor de referencia con su lista de los 20 principales activos actualizada trimestralmente, esbozando las tendencias de desarrollo del mercado de encriptación desde la perspectiva institucional.
En el tercer trimestre de 2025, esta lista se ajustó silenciosamente: Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) entraron en la lista, mientras que Lido DAO (LDO) y Optimism (OP) salieron de ella. Detrás de este aparente cambio común, en realidad se ocultan profundas transformaciones en el mercado de encriptación.
El auge de los nuevos talentos: impulso doble de la innovación tecnológica y la expansión ecológica
Avalanche: crecimiento multidimensional de la cadena pública de alto rendimiento
Avalanche, gracias a su innovador "mecanismo de consenso de avalancha" y su arquitectura de tres cadenas, logra la perfecta combinación de alta capacidad de procesamiento, baja latencia y descentralización. En 2025, con la actualización de Etna que reduce los costos de transacción promedio en más del 90%, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche aumentó de 250,000 a casi 1,200,000, lo que incrementó enormemente la vitalidad del ecosistema.
Avalanche no solo ha logrado avances en el campo de GameFi, sino que también abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para impulsar la tokenización de activos del mundo real. Este "volante de crecimiento multidimensional", formado por la mejora tecnológica, la expansión estratégica del ecosistema y la fusión con Web2, es la clave del interés de Grayscale en Avalanche.
Morpho: La transformación institucional del préstamo DeFi
Morpho está remodelando el futuro del préstamo descentralizado. Como un protocolo de préstamo DeFi basado en Ethereum y la cadena Base, Morpho optimiza los rendimientos y mejora la seguridad a través de los innovadores "Morpho Vaults" y el diseño de mercados aislados.
El rendimiento de Morpho es impresionante: los ingresos por tarifas anuales alcanzan los 100 millones de dólares, y el valor total bloqueado (TVL) se ha duplicado a más de 4 mil millones de dólares. Más notable aún, una conocida plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, siendo este uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha.
El ascenso de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización DeFi". A través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a los mercados autorizados, Morpho resuelve eficazmente los puntos críticos de la entrada de las finanzas tradicionales en DeFi, demostrando su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectar eficazmente con las finanzas tradicionales.
Viejos generales se van: los desafíos de los riesgos centralizados y la captura de valor
Lido DAO: la dificultad del "imperio" de la estaca líquida
Lido DAO fue un gigante indiscutible en el ámbito de la participación líquida de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH en staking. Sin embargo, los riesgos de centralización ocultos detrás de su éxito comenzaron a hacerse evidentes: la colección de validadores de acceso restringido, el control del token LDO sobre los permisos centrales, y el incidente de seguridad ocurrido en mayo de 2025, han generado preocupaciones en el mercado.
Después de la actualización de Ethereum Shanghai, los usuarios tienen más opciones de participación, lo que debilita la ventaja competitiva de Lido. Los nuevos competidores no custodiales y la innovación en la re-staking han intensificado aún más la competencia. Lido ha sido eliminado de la lista de Grayscale, lo que refleja el aumento de los estándares de evaluación de la participación líquida por parte de los inversores institucionales, con un enfoque mayor en la descentralización, la transparencia de la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism: El dilema de captura de valor de Layer 2
Optimism, como líder en soluciones de escalado Layer 2 de Ethereum, ha atraído a numerosos proyectos estrella con su visión de "cadena super". Sin embargo, en términos de TVL y actividad, Optimism todavía se queda atrás de sus principales competidores.
Lo más importante es que existe incertidumbre en el mecanismo de captura de valor del token OP. Actualmente, los ingresos de los ordenadores se destinan a la Fundación Optimism, para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirse directamente a los titulares de tokens. Este modelo de distribución de valor poco claro genera dudas en los inversores institucionales.
La práctica de gobernanza de Optimism también enfrenta desafíos. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave sobre el proceso de votación hacen que su compromiso de "descentralización" parezca insuficiente en la práctica.
Optimism ha sido eliminado, lo que refleja la profundización de la evaluación de la economía de tokens de Layer 2 por parte de los inversores institucionales: la mera ventaja técnica no es suficiente para sostener un valor a largo plazo; el token debe contar con un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una verdadera gobernanza descentralizada.
Nuevas tendencias en la encriptación de inversiones para 2025
Diversificación de fondos institucionales: Desde Bitcoin hasta una amplia gama de encriptación, la inversión institucional está pasando de una simple "creencia en Bitcoin" a una "diversificación de carteras" y "implementación de casos de uso".
La evolución refinada de DeFi: DeFi está experimentando una transición de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada", el crecimiento explosivo de los DEX de derivados y los protocolos de préstamos de nivel institucional es una clara evidencia.
Competencia integral de Layer 2: La competencia de Layer 2 se ha trasladado a una lucha integral por la capacidad de construir ecosistemas y los modelos de captura de valor de los tokens.
La conformidad se convierte en clave: A medida que el entorno regulatorio se vuelve más claro, la conformidad se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional. La conformidad del proyecto afectará directamente la probabilidad de ser favorecido por instituciones.
Conclusión
El ajuste de la lista de activos Top 20 de Grayscale dibuja claramente la trayectoria de evolución de la inversión institucional en el mercado encriptación para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, escenarios de aplicación real, modelos de captura de valor sostenible y prácticas de gobernanza descentralizada.
Para los participantes del mundo de la encriptación, esta lista proporciona valiosas pautas estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y profundizar en el estudio de los fundamentos del proyecto. Los constructores del proyecto deben, al mismo tiempo que logran avances tecnológicos, construir un modelo económico saludable y sostenible, fortalecer la gobernanza descentralizada y fusionarse activamente con el mundo financiero tradicional.
En 2025, el mercado de encriptación está pasando de un "crecimiento salvaje" a un "cultivo refinado". Solo al comprender los cambios estructurales detrás de esto se pueden aprovechar verdaderamente las oportunidades de inversión futuras.