El mercado RWA experimentó un aumento significativo en la primera mitad de 2025, pero aún enfrenta múltiples desafíos

En la primera mitad de 2025, el mercado de tokenización de activos del mundo real (RWA) experimentó un crecimiento significativo. Hasta el 6 de junio, la capitalización total del mercado RWA a nivel mundial alcanzó los 23,390 millones de dólares (sin incluir monedas estables), un aumento del 48.9% en comparación con el inicio del año. El crédito privado y los bonos del gobierno de EE. UU. se convirtieron en las fuerzas dominantes del mercado, juntos representando casi el noventa por ciento de la participación.

Sin embargo, tras este destacado logro se ocultan numerosos problemas. La alta concentración de categorías de activos, la limitada liquidez, la falta de transparencia y la baja correlación con el ecosistema nativo de criptomonedas, son factores que hacen que los RWA aún estén lejos de convertirse en una verdadera pista principal.

El crédito privado se ha convertido en el tipo de activo más popular en el mercado de RWA, alcanzando un tamaño total de 13,500 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 57.7%. De estos, una plataforma de servicios de tecnología financiera basada en blockchain ocupa el primer lugar con un monto de préstamos activos de 10,190 millones de dólares. Esta plataforma ofrece principalmente servicios de líneas de crédito sobre el valor neto de la vivienda (HELOC), permitiendo a los usuarios obtener un préstamo con un límite de crédito del 85% del valor de la vivienda.

La deuda pública de EE. UU. es la segunda categoría de activos más alta en la participación del mercado de RWA. Este tipo de RWA convierte activos denominados en dólares, como la deuda pública de EE. UU., efectivo y acuerdos de recompra, en tokens digitales a través de la tecnología blockchain. El token emitido por una gran empresa de gestión de activos tiene actualmente un volumen total de emisión de aproximadamente 2,900 millones de dólares, convirtiéndose en el líder en este campo.

En términos de comparación de cadenas de bloques públicas, Ethereum sigue siendo la red de blockchain más apreciada para activos RWA, con una participación de mercado del 55%. Sorprendentemente, una solución Layer 2 ha alcanzado el segundo lugar en cadenas de bloques RWA con un volumen de emisión de activos de 2,250 millones de dólares. Esto se debe principalmente a una empresa de gestión de activos que ha introducido tecnología Web3, la cual permite a las instituciones iniciar oportunidades de inversión en su aplicación.

Además, una antigua cadena pública también ha surgido en el mercado de RWA, convirtiéndose en la tercera cadena pública de emisión de RWA, principalmente gracias a su colaboración con grandes instituciones financieras. Otra cadena pública emergente, aunque no tiene un gran volumen de emisión, ha mostrado una velocidad de crecimiento rápida, habiendo subido un 101% desde enero de 2025.

A pesar de que los datos son brillantes, el mercado de RWA aún enfrenta numerosos desafíos:

1. La categoría de activos está demasiado concentrada, principalmente en crédito privado y bonos del gobierno de EE. UU., y algunos proyectos tienen una falta de transparencia en los datos.

2. Los productos RWA de deuda pública enfrentan presión competitiva de las stablecoins.

3. La categoría de activos es única, la proporción de productos de tipo mercancía, acciones y fondos sigue siendo baja, y su desarrollo se ve restringido por múltiples factores.

4. El tamaño del mercado sigue siendo relativamente pequeño en comparación con el mercado de stablecoins, e incluso es inferior al valor de mercado de ciertos tokens de nuevas cadenas públicas emitidos.

5. El mercado de RWA está actualmente dominado principalmente por instituciones y grandes jugadores, lo que dificulta la participación de los inversores comunes.

En general, aunque el mercado de RWA logró un crecimiento significativo en la primera mitad de 2025, para convertirse realmente en una pista principal, aún necesita lograr avances en transparencia, liquidez y fusión ecológica. Superar los cuellos de botella actuales determinará si RWA es un fenómeno pasajero o si abrirá un nuevo capítulo en las finanzas.