Revolución de las monedas estables en curso: resonancia entre la arquitectura técnica y el ecosistema comercial

El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío completo por parte de las monedas estables debido a la obsolescencia de la infraestructura, los largos ciclos de liquidación y los altos costos. Estos activos digitales están innovando el flujo de valor transfronterizo, los modelos de negocio empresarial y las formas de acceso a los servicios financieros personales.

En los últimos años, las monedas estables han continuado desarrollándose y se han convertido en una infraestructura clave para los pagos globales. Grandes empresas de tecnología financiera, procesadores de pagos y entidades soberanas están integrando gradualmente las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, así como nuevos instrumentos financieros como productos de rendimiento programables, han mejorado enormemente la conveniencia de uso de las monedas estables.

Este artículo analizará en profundidad el ecosistema de monedas estables desde una doble perspectiva técnica y comercial. Se explorarán los actores clave que modelan este campo, la infraestructura central que respalda el comercio de monedas estables y la dinámica de la demanda que impulsa su aplicación. Además, se discutirá cómo las monedas estables están dando lugar a nuevos escenarios de aplicación financiera y los desafíos que enfrentan en el proceso de integración en la economía global.

Uno, ¿por qué elegir el pago con moneda estable?

Para entender el impacto de la moneda estable, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales ( SWIFT ), cámaras de compensación ( ACH ) y pagos punto a punto, entre otros. Aunque se han integrado en la vida cotidiana, muchos canales de pago ( como ACH y SWIFT ) tienen infraestructuras que existen desde la década de 1970. Estas infraestructuras de pago globales están en su mayoría obsoletas y son altamente fragmentadas. En general, estos métodos de pago presentan problemas como altos costos, alta fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para liquidar las 24 horas del día y procedimientos complejos en el backend. Además, a menudo ( requieren pagar ) por servicios adicionales innecesarios como autenticación, préstamos, cumplimiento, protección contra fraudes e integración bancaria.

El pago con moneda estable resuelve eficazmente estos problemas. En comparación con los métodos de pago tradicionales, utilizar la tecnología blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también disminuye los costos.

Las principales ventajas de los pagos con moneda estable incluyen:

• Liquidación en tiempo real: las transacciones se completan casi al instante, eliminando la demora del sistema bancario tradicional.
• Seguro y confiable: el libro mayor inmutable de la blockchain garantiza la seguridad y transparencia de las transacciones, brindando protección a los usuarios.
• Reducción de costos: la eliminación de intermediarios reduce significativamente las tarifas de transacción, ahorrando gastos a los usuarios.
• Cobertura global: las plataformas descentralizadas pueden alcanzar mercados que están desatendidos por los servicios financieros tradicionales, logrando inclusión financiera.

Dos, el panorama de la industria de pagos de moneda estable

El sector de pagos con moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de tecnología:

1. Capa de aplicación:

La capa de aplicación está compuesta principalmente por varios proveedores de servicios de pago (PSP), que integran múltiples instituciones de pago de entrada y salida independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios una forma conveniente de acceso a monedas estables, proporcionan herramientas para los desarrolladores que trabajan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjeta de crédito a los usuarios de Web3.

a. Pasarela de pagos

La pasarela de pago es un servicio que facilita las transacciones entre compradores y vendedores mediante el procesamiento seguro de pagos.

Las empresas reconocidas que innovan en este campo incluyen:

• Una plataforma de intercambio: proveedores de pagos tradicionales, integrando monedas estables como USDC para pagos globales.
• Una billetera conocida: no ofrece funciones de intercambio directo de moneda fiduciaria, los usuarios pueden realizar operaciones de entrada y salida a través de la integración con servicios de terceros.
• Una plataforma de pagos: 450,000 monederos activos y 6,000 comerciantes. Con la ayuda de un complemento de pago de cierta cadena pública, millones de comerciantes de comercio electrónico pueden liquidar pagos en criptomonedas y convertir instantáneamente moneda estable en otras monedas estables.
• Algunas aplicaciones de pago Web2 también permiten a los usuarios realizar pagos con moneda estable, ampliando aún más los escenarios de aplicación de la moneda estable.

El ámbito de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ( existe cierta superposición )

1. puerta de enlace de pago orientada a desarrolladores; 2) puerta de enlace de pago orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores de puertas de enlace de pago tienden a centrarse más en una de estas categorías, dando forma a su producto central, experiencia del usuario y mercado objetivo.

La pasarela de pagos orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, fintechs y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. Generalmente, proporcionan interfaces de programación de aplicaciones (API), kits de desarrollo de software (SDK) y herramientas para desarrolladores, para integrarse en los sistemas de pago existentes y habilitar funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidación en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar este tipo de herramientas para desarrolladores incluyen:

• Infraestructura de pago: proporciona infraestructura de pago a nivel empresarial para integrar fácilmente monedas estables. La plataforma ofrece soluciones API, permitiendo una conexión fluida de procesos, cuenta con una plataforma de pago para pagos comerciales transfronterizos, así como cuentas empresariales que permiten a las empresas poseer y comerciar con múltiples monedas estables y monedas fiduciarias, además de servicios para comerciantes que proporcionan las herramientas necesarias para aceptar pagos en monedas estables de los clientes. Procesa más de $10 mil millones en volumen de transacciones anualizado, con un crecimiento anual del 200%, valorada en $750 millones, con clientes en regiones emergentes como África, América Latina y el sudeste asiático.
• Prueba de API de pago (: Proporciona API para integrar sin problemas transacciones de moneda estable en su negocio existente. Ofrece a las empresas un canal de entrada y salida global, infraestructura de pagos de moneda estable, billeteras y cuentas virtuales, soportando flujos de trabajo de pago personalizados ) que incluyen pagos recurrentes, emisión de facturas o pagos bajo demanda (.
• Una API de pago: ofrece una serie de APIs para pagos empresariales, emisión de salarios y pagos masivos, las monedas soportadas incluyen naira nigeriana )NGN(, dólar canadiense )CAD(, dólar estadounidense )USD(, una moneda estable, una moneda estable. Principalmente dirigida al mercado africano, aún no hay datos operativos.

Pasarelas de pago orientadas al consumidor centradas en el usuario, que ofrecen interfaces simples y fáciles de usar, facilitando a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. A menudo incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se centran en proporcionar esta experiencia de pago simple a los usuarios incluyen:

• Plataforma bancaria en cierta cadena: permite el consumo personal, remesas y transacciones de moneda estable en más de 184 países; esta plataforma colabora con canales locales, incluyendo un conocido servicio de remesas, en América Latina, logrando prácticamente cero costos de retiro, con más de 10,000 usuarios en Sudamérica, y tiene una alta valoración entre los desarrolladores de cierta cadena pública.
• Solución de depósito y retiro: integración directa con comerciantes, permitiendo a los usuarios y empresas convertir fácilmente entre moneda fiduciaria y moneda estable, con mínima fricción. La plataforma también admite la compra de moneda estable a través de algún pago móvil, simplificando el proceso de adquisición de moneda estable para los consumidores.
• Una aplicación de pago: su función de billetera de moneda estable utiliza la tecnología de moneda estable, pero su funcionalidad está integrada en su aplicación de pago para consumidores existente, lo que permite a los usuarios enviar, recibir y usar fácilmente dólares digitales sin necesidad de interactuar directamente con la infraestructura blockchain.

b. U卡

Las tarjetas de criptomonedas son tarjetas de pago que permiten a los usuarios gastar criptomonedas o monedas estables en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales, permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.

El proyecto incluye:

• Un emisor de tarjetas en Asia: los clientes incluyen más de 40 empresas, venden soluciones de marca blanca, principalmente dependen de comisiones por volumen de transacciones ) como un cliente 85%-el emisor de tarjetas 15% ( colabora con un banco de Hong Kong, puede cubrir la mayor parte de las áreas fuera de EE. UU., puede soportar depósitos de múltiples cadenas; en julio de 2024, el volumen de transacciones alcanzará $30M.
• Algunas emisoras de tarjetas en América: apoyan a varias empresas emisoras, su mayor característica es que pueden atender a usuarios en Estados Unidos y América Latina. Emití una tarjeta de una cierta moneda estable para pagar gastos de viaje, suministros de oficina y otros gastos comerciales diarios con activos en cadena.
• Un emisor en Europa: emisor europeo + banco web3, el modelo de negocio es similar al de las dos empresas anteriores, apoyando a múltiples empresas en la emisión de tarjetas; licencia suiza, principalmente sirve a usuarios de Europa + Asia, aún no soporta transacciones en toda la cadena, solo recargas en una cadena pública. Crecimiento lento, total de usuarios 20,000, ingresos mensuales $100K-150K.
• U Card de cierta cadena pública: U Card que ha crecido rápidamente en cierta cadena pública, actualmente se han emitido más de 10,000 tarjetas, con 5-6k usuarios activos mensuales, en diciembre de 2024 se espera un volumen de transacciones de $7m y un ingreso de $200k.
• Un ecosistema de moneda estable ) en pruebas (: recientemente se lanzó una tarjeta de crédito que admite monedas estables y se proporciona un kit de herramientas de desarrollo de software para facilitar la integración L1 y L2, aún no hay datos.

Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y generalmente difieren en las áreas de servicio y las monedas admitidas, además de ofrecer servicios de bajos costos a los usuarios finales para aumentar la motivación de los usuarios a utilizar tarjetas de criptomonedas.

) 2. Segunda capa: procesador de pagos

Como una capa clave de la tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, abarcando principalmente dos tipos: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida del pago, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.

a. Procesador de depósitos y retiros

• Una plataforma de depósitos y retiros: admite más de 80 tipos de monedas criptográficas, ofrece múltiples métodos de depósito y retiro, así como servicios de intercambio de tokens, satisfaciendo las diversas necesidades de trading de criptomonedas de los usuarios.
• Red de depósitos y retiros: cubre más de 150 países y proporciona servicios de depósitos y retiros para más de 90 tipos de monedas criptográficas. Esta red maneja todas las verificaciones de KYC###, AML( y requisitos de cumplimiento, asegurando la conformidad y seguridad de los servicios de depósitos y retiros.
• Puerta de enlace de pago híbrida: una solución de puerta de enlace de pago híbrido que admite el intercambio y pago bidireccional entre moneda fiduciaria y activos criptográficos, logrando la fusión de pagos entre moneda fiduciaria tradicional y activos criptográficos.

b. Emisión de moneda estable & Procesadores de coordinación

• Una plataforma de servicios de moneda estable: los productos principales incluyen API de coordinación y API de emisión, el primero ayuda a las empresas a integrar múltiples pagos y conversiones de monedas estables, el segundo apoya a las empresas en la rápida emisión de monedas estables. Actualmente, la plataforma tiene licencia en Estados Unidos y Europa, y ha establecido importantes asociaciones con el Departamento de Estado y el Departamento del Tesoro de EE. UU., contando con una sólida capacidad operativa de cumplimiento y ventajas de recursos.
• Una plataforma de emisión de moneda estable ) en prueba (: Similar a los productos de la plataforma mencionada, es una plataforma de emisión de moneda estable regulada, que proporciona API para la coordinación y gestión de reservas de moneda estable. Tiene licencias de cumplimiento en todos los estados de EE. UU., y las empresas asociadas deben pasar la verificación de identidad empresarial KYB ), mientras que los usuarios deben crear una cuenta en la plataforma para realizar KYC. La mayoría de los clientes de la plataforma son OG en la cadena, y en comparación con la plataforma mencionada, la validación de los inversores y el BD es un poco inferior.
• Una plataforma de moneda estable ( en pruebas ): Esta plataforma ha reducido el umbral de emisión de monedas estables de nicho al incentivar a los usuarios a proporcionar liquidez concentrada en un solo fondo. La plataforma utiliza un modelo de "hub central-radial", donde una moneda estable actúa como activo de reserva central, funcionando como el "hub" para la emisión y el intercambio de monedas estables. Este mecanismo permite la acuñación, redención y comercio eficientes de múltiples monedas estables vinculadas a diferentes activos o jurisdicciones, cada moneda estable conectada como "radios" similares a esta moneda estable. A través de esta estructura del sistema, la plataforma asegura una liquidez profunda y mejora la eficiencia del capital, ya que las monedas estables más pequeñas pueden interoperar a través de esta moneda estable, sin necesidad de proporcionar fondos de liquidez descentralizados para cada par de comercio. El objetivo final del diseño del sistema no solo es mejorar la estabilidad de precios y reducir el deslizamiento, sino también lograr conversiones sin costuras entre las monedas estables.

( 3. Tercera capa: emisores de activos

Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y canjear monedas estables. Su modelo de negocio suele estar centrado en el balance general, similar a las operaciones bancarias: aceptan depósitos de clientes y invierten los fondos en activos de alto rendimiento como bonos del gobierno de EE. UU. para obtener márgenes de interés. A nivel de los emisores de activos, la innovación de las monedas estables.