mercado de criptomonedas revisión del primer trimestre de 2025: oscilaciones macroeconómicas y la innovación en la penumbra
A principios de 2025, el mercado de criptomonedas inicia su curso en medio de una compleja mezcla de optimismo e incertidumbre. La industria tiene múltiples expectativas para el nuevo año: los potenciales beneficios del cambio en la política monetaria de la Reserva Federal, la segunda explosión de la revolución de la tecnología de IA, y el marco regulatorio "amigable con las criptomonedas" prometido por el nuevo gobierno, son vistos como catalizadores para el avance de la industria. Sin embargo, al final del primer trimestre, el mercado presenta un claro panorama de "fuertes oscilaciones en la narrativa macroeconómica y una profunda hibernación en la innovación microeconómica."
La macroeconomía global se ha convertido en la variable central que domina el ritmo del mercado. La Reserva Federal está lidiando con la difícil tarea de equilibrar la inflación persistente y el riesgo de recesión. Aunque las expectativas de recortes de tasas por recesión, que fueron inesperadamente promovidas en marzo, impulsaron temporalmente la aversión al riesgo, no lograron compensar el pánico de liquidez causado por la ruptura de la burbuja de valoración del mercado de valores. El nuevo gobierno está cumpliendo sus promesas de campaña, promoviendo las reservas estratégicas de Bitcoin y las reservas estratégicas de activos digitales, así como implementando la "Ley de Regulación Clara de Activos Digitales", lo que libera beneficios estructurales para la industria. Sin embargo, la coexistencia de beneficios políticos y la flexibilización de la aplicación de la ley también agravan la controversia en el mercado sobre el "costo de la transformación hacia la conformidad".
Después de que Bitcoin superara nuevamente el histórico nivel de 100,000 dólares en enero, sufrió un retroceso del 30%, exponiendo la toma de ganancias de los fondos del mercado respecto a la narrativa de "reducción a la mitad". El mercado de criptomonedas en su conjunto se ha comportado de manera mediocre, pero el nacimiento y la entrega de productos como RWA y puntos de entrada para usuarios, aún inyectan un impulso innovador en la base de la industria. Es relevante destacar que ciertas plataformas de intercambio están acelerando su disposición en el ecosistema DEX, promoviendo el acceso sin interrupciones de los usuarios a escenarios de dApps como DeFi, a través de la agregación de liquidez en cadena y la tecnología de abstracción de cuentas, y por primera vez permiten a los usuarios de la plataforma negociar directamente activos DEX dentro de sus cuentas. Esta migración de "fusión entre centralización y descentralización" podría convertirse en el punto clave para el crecimiento y la ruptura en el próximo ciclo.
Entorno macroeconómico e impacto
En el primer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico de Estados Unidos tuvo un impacto profundo y complejo en el mercado de criptomonedas. La correlación positiva entre el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones se ha fortalecido cada vez más, y la tendencia del índice bursátil determina, en cierta medida, la dirección del mercado de criptomonedas. Aunque a Bitcoin se le ha otorgado el título de "oro digital", actualmente las criptomonedas tienden más hacia ser activos de riesgo que activos de refugio, siendo más influenciadas por la liquidez del mercado.
El núcleo de la economía macroeconómica radica en el equilibrio entre la inflación y la fortaleza económica. El mercado negocia las expectativas sobre el futuro: si la inflación es demasiado alta o la economía es demasiado fuerte, la Reserva Federal tenderá a retrasar la reducción de tasas, lo cual es desfavorable para el mercado de capitales; por el contrario, si el desempeño económico es demasiado débil, podría provocar riesgos de recesión, lo que también es desfavorable para la confianza del mercado y el flujo de capitales. Por lo tanto, la economía macroeconómica necesita encontrar un delicado equilibrio entre la fortaleza y la debilidad para proporcionar un entorno favorable al mercado de capitales.
El gobierno ha reducido significativamente el número de empleados en las instituciones gubernamentales, lo que ha provocado un aumento en la tasa de desempleo. Al mismo tiempo, la nueva política arancelaria ha elevado directamente los precios de los productos afectados y los costos de los sectores de servicios relacionados, lo que ha intensificado la presión inflacionaria y ha aumentado la posibilidad de una recesión en la economía estadounidense.
Esta serie de políticas ha aumentado los factores de inestabilidad en el mercado, lo que ha llevado a una mayor volatilidad en los mercados de capital. Teniendo en cuenta el alto aumento de precios que el mercado de elecciones de 2024Q4 puede traer y el riesgo de retrocesos causado por las enormes fluctuaciones potenciales del mercado a corto plazo, algunas instituciones de inversión han reducido sus planes de inversión en el primer trimestre de 2025Q1, centrándose más en la exploración de negocios y la expansión de canales de estrategias OTC. Sin embargo, considerando que tales políticas pueden no ser simplemente herramientas de regulación económica, sino que el gobierno busca aumentar su apalancamiento en las negociaciones políticas con otros países, o incluso crear caos intencionadamente para lograr objetivos político-económicos especiales, como forzar una rápida reducción de tasas de interés defensivas de emergencia mediante la creación de signos de recesión económica, lo que permitiría abordar simultáneamente los problemas de deuda nacional y estimular el crecimiento económico y el rendimiento del mercado de capitales, los actores del mercado siguen siendo optimistas respecto al rendimiento futuro del mercado de criptomonedas.
En el primer trimestre, el mercado de criptomonedas mostró una alta sensibilidad a los datos macroeconómicos. En enero, los datos macroeconómicos de EE. UU. fueron en general fuertes, pero la reacción del mercado fue relativamente estable. En febrero, el mercado de criptomonedas experimentó una fuerte volatilidad debido a la desviación entre los datos macroeconómicos y las expectativas. En marzo, los datos macroeconómicos mejoraron en general, el sentimiento del mercado se recuperó, pero el rendimiento superior a las expectativas del PCE subyacente volvió a generar volatilidad.
En resumen, en el primer trimestre de 2025, los datos macroeconómicos de Estados Unidos tendrán un impacto significativo y variable en el mercado de criptomonedas. En enero, la economía fue fuerte, pero la reacción del mercado fue tibia; en febrero, la inflación superó las expectativas, lo que provocó una caída abrupta en las expectativas de recortes de tasas, y el bitcoin cayó drásticamente. En marzo, la mejora en los datos económicos impulsó un repunte temporal, pero el PCE subyacente que superó las expectativas provocó nuevamente una caída. La nueva política de aranceles, al aumentar la presión inflacionaria, añade incertidumbre al mercado y podría convertirse en un factor clave para forzar ajustes en la política. Mirando hacia el futuro, la tendencia del mercado de criptomonedas seguirá dependiendo en gran medida de los datos macroeconómicos y de las tendencias políticas; los inversores deberán seguir de cerca la dinámica de los datos de inflación y empleo para captar con precisión las tendencias del mercado.
La política de encriptación de criptomonedas del nuevo gobierno y su impacto
El decreto ejecutivo firmado en marzo de 2025 exige la creación de una reserva estratégica de Bitcoin, cuyos fondos provienen principalmente de aproximadamente 200,000 Bitcoin confiscados por delitos o multas, con un valor de aproximadamente 18,000 millones de dólares, y prohíbe al gobierno vender los Bitcoin de la reserva. Esta medida tiene como objetivo elevar el Bitcoin a "activo de reserva soberano", aumentando su legitimidad y liquidez, al mismo tiempo que impulsa el liderazgo de Estados Unidos en el ámbito de los activos digitales. Aunque en el corto plazo el precio del Bitcoin se disparó más del 8% y la confianza del mercado aumentó, posteriormente el mercado consideró que la reserva dependía únicamente de activos confiscados y no había planes de nuevas compras, lo que provocó una rápida caída del precio. A largo plazo, esta medida podría inspirar a otros países a imitarla, promoviendo al Bitcoin como un activo de reserva internacional. Además, una serie de activos digitales que no son Bitcoin también podrían incluirse en la reserva de activos digitales. De este modo, se marca la transición de las criptomonedas de activos marginales a herramientas estratégicas nacionales. A pesar de que la reacción del mercado fue frustrante a corto plazo, su impacto a largo plazo podría reconfigurar el sistema financiero global: por un lado, impulsando al Bitcoin a convertirse en un activo de reserva principal, y por otro, intensificando la competencia entre los estados soberanos en el ámbito de las finanzas digitales.
En cuanto a la regulación, el nuevo gobierno impulsa el despido del presidente de la SEC y establece un grupo de trabajo sobre activos encriptados, aclarando los criterios de clasificación entre tokens de valores y no valores, y poniendo fin a las demandas contra ciertas empresas. Además, se ha abolido el controvertido estándar contable SAB 121, aliviando la carga financiera de las empresas. El entorno regulatorio se ha flexibilizado significativamente, acelerando la entrada de inversores institucionales; instituciones financieras tradicionales como los bancos han sido autorizadas para llevar a cabo operaciones de custodia de criptomonedas, promoviendo el proceso de cumplimiento de la industria. Esta serie de políticas regulatorias ha cambiado el ecosistema de la criptografía y la industria financiera en Estados Unidos a través de la flexibilización de reglas, reestructuración de marcos y promoción de legislación. A corto plazo, los beneficios de política pueden acelerar la innovación tecnológica y la entrada de capital; pero a largo plazo, es necesario estar atentos a los riesgos sistémicos y la complejidad de la competencia regulatoria global. En el futuro, los efectos de la implementación de políticas dependerán de los desafíos judiciales, el ciclo económico y las múltiples variables del juego político.
En cuanto al desarrollo de las criptomonedas estables, el nuevo gobierno establece un marco regulatorio federal para las criptomonedas estables, permitiendo que las instituciones emisoras de criptomonedas estables accedan a los sistemas de pago, y prohíbe explícitamente la emisión de la moneda digital del banco central (CBDC), para mantener el espacio de innovación de las criptomonedas privadas. La aplicación de las criptomonedas estables en los pagos transfronterizos se acelera, ampliando el camino hacia la internacionalización del dólar; la cuota de mercado de las criptomonedas estables privadas se expande, y la integración con el sistema financiero tradicional se profundiza.
En cuanto a la política arancelaria, en febrero de 2025, el gobierno firmó el "Memorando de Comercio y Aranceles Recíprocos", que exige que las tasas arancelarias de los socios comerciales de Estados Unidos sean equivalentes a las de Estados Unidos, y que se impongan aranceles adicionales a los países que implementen un sistema de IVA. Este memorando es un documento marco para el ajuste de la política comercial de Estados Unidos, destinado a reducir el déficit comercial de Estados Unidos y abordar los problemas de desigualdad y desequilibrio comercial. Posteriormente, Canadá, México, la Unión Europea y otros rápidamente tomaron medidas de represalia, lo que llevó a un aumento en espiral de las barreras arancelarias a nivel global por primera vez. El 2 de abril de 2025, el gobierno firmó una orden ejecutiva sobre aranceles recíprocos, que refinó y aplicó aún más la dirección política del memorando de febrero. Esta orden tiene como objetivo reducir el déficit comercial de Estados Unidos, promover el regreso de la manufactura y proteger la economía y la seguridad nacional de Estados Unidos, exigiendo la imposición de aranceles recíprocos más altos a los países con los que Estados Unidos tiene el mayor déficit comercial. Esta medida provocó una rápida represalia de los principales países afectados, especialmente China, que tomó medidas de represalia en el acto, lo que llevó a que las relaciones económicas y comerciales entre ambas partes entraran oficialmente en una fase de serias divergencias y fricciones.
Bajo la influencia de políticas arancelarias como estas, los costos comerciales globales inevitablemente aumentarán, y la escala del comercio internacional podría reducirse. Los costos de producción aumentan drásticamente, la reestructuración de la cadena de suministro se acelera y la disposición de inversión de las empresas disminuye. Lo más crítico es que Estados Unidos tendrá que enfrentar la presión de la inflación por importaciones. La política monetaria se encuentra en un dilema, y las expectativas de reducción de tasas se han retrasado. La política arancelaria también obliga a las empresas a trasladar la producción a países latinoamericanos como México, pero los problemas de infraestructura y escasez de mano de obra en Estados Unidos obstaculizan el regreso de la manufactura. Las industrias que dependen de la cadena de suministro global, como la automotriz y la electrónica, han sido duramente golpeadas, la presión sobre las ganancias de las multinacionales ha aumentado y las acciones de las grandes compañías tecnológicas en el mercado de valores han experimentado una corrección. Los mercados emergentes enfrentan desafíos en la asunción de la transferencia de la cadena industrial y, a corto plazo, es difícil compensar completamente la brecha de demanda de Estados Unidos. La guerra comercial también ha debilitado la confianza en el dólar como moneda de liquidación del comercio internacional, lo que ha llevado a una caída en los precios de los bonos del gobierno a diez años y a un aumento correspondiente en los rendimientos. Detrás de esto también hay consideraciones del gobierno para reducir el gasto en deuda y los costos de endeudamiento, lo que ha llevado a algunos países a explorar rutas de desdolarización. En cuanto al mercado financiero, los mercados financieros globales, incluidos el mercado de valores de EE. UU., el A-share y el Nikkei, han caído drásticamente, y la liquidez del mercado enfrenta una enorme presión.
La política de criptomonedas del nuevo gobierno ha impulsado la confianza del mercado a corto plazo y ha atraído flujos de capital a través de la desregulación y las reservas estratégicas, pero a largo plazo se debe tener cuidado con la concentración de poder de cálculo y el riesgo de cambios en las políticas. Aunque la política arancelaria se presenta bajo el lema "América Primero", ha llevado a la fragmentación del sistema comercial global, ha aumentado la inflación y ha intensificado las expectativas de recesión económica, forzando a los fondos a trasladarse de activos de riesgo a activos refugio como el oro. Estas dos grandes políticas resaltan las contradicciones y la lucha de Estados Unidos en la transformación de la economía digital y la economía real.
Desde su lanzamiento en 2024, un proyecto DeFi ha tenido un impacto multidimensional en la industria de las criptomonedas, gracias a su trasfondo político y operaciones de capital. Este proyecto es considerado un "indicador" de la nueva política amigable con las criptomonedas del gobierno, y su asignación de activos y colaboraciones estratégicas son interpretadas por el mercado como un "portafolio seleccionado por el presidente", atrayendo a los inversores a seguir su ejemplo. A corto plazo, esto puede intensificar la dependencia del mercado en la "narrativa política", impulsando las fluctuaciones de precios de ciertos tokens, mientras que a largo plazo, se debe tener precaución ante el riesgo de la reversibilidad de las políticas. Al mismo tiempo, la moneda estable en dólares que se lanzará en marzo de 2025 enfatiza la conformidad y la custodia a nivel institucional; si logra penetrar con éxito en los pagos transfronterizos y en el escenario DeFi, podría debilitar la cuota de mercado de las monedas estables existentes, además de impulsar el proceso de digitalización del dólar y consolidar la posición dominante de Estados Unidos en el sistema financiero global.
Además, el funcionamiento del proyecto se beneficia de los ajustes en las políticas del nuevo gobierno, que proporciona un marco regulatorio para proyectos similares, reduce las barreras de cumplimiento en la industria y atrae a instituciones financieras tradicionales a participar en los negocios de encriptación, aunque puede provocar burbujas en el mercado debido a la arbitraje regulatorio.
En términos de valor estratégico a largo plazo, el proyecto invierte fuertemente en varias encriptaciones, como BTC, ETH, AAVE, etc., lo que lo relaciona con lo nuevo.
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StableNomad
· 07-22 12:44
deja vu... me da vibras de mayo de 2022 cuando todos pensaban que lo macro era nuestro amigo
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GasOptimizer
· 07-22 12:42
Otra vez el fuego artificial del bull run
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SchrodingerWallet
· 07-22 12:41
¿Cuándo podrá subir el Precio mínimo?
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WhaleMinion
· 07-22 12:25
¿Con este mercado, todavía te atreves a Todo dentro?
Revisión del mercado de criptomonedas del Q1 de 2025: desregulación e innovación iterativa bajo la agitación macroeconómica
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A principios de 2025, el mercado de criptomonedas inicia su curso en medio de una compleja mezcla de optimismo e incertidumbre. La industria tiene múltiples expectativas para el nuevo año: los potenciales beneficios del cambio en la política monetaria de la Reserva Federal, la segunda explosión de la revolución de la tecnología de IA, y el marco regulatorio "amigable con las criptomonedas" prometido por el nuevo gobierno, son vistos como catalizadores para el avance de la industria. Sin embargo, al final del primer trimestre, el mercado presenta un claro panorama de "fuertes oscilaciones en la narrativa macroeconómica y una profunda hibernación en la innovación microeconómica."
La macroeconomía global se ha convertido en la variable central que domina el ritmo del mercado. La Reserva Federal está lidiando con la difícil tarea de equilibrar la inflación persistente y el riesgo de recesión. Aunque las expectativas de recortes de tasas por recesión, que fueron inesperadamente promovidas en marzo, impulsaron temporalmente la aversión al riesgo, no lograron compensar el pánico de liquidez causado por la ruptura de la burbuja de valoración del mercado de valores. El nuevo gobierno está cumpliendo sus promesas de campaña, promoviendo las reservas estratégicas de Bitcoin y las reservas estratégicas de activos digitales, así como implementando la "Ley de Regulación Clara de Activos Digitales", lo que libera beneficios estructurales para la industria. Sin embargo, la coexistencia de beneficios políticos y la flexibilización de la aplicación de la ley también agravan la controversia en el mercado sobre el "costo de la transformación hacia la conformidad".
Después de que Bitcoin superara nuevamente el histórico nivel de 100,000 dólares en enero, sufrió un retroceso del 30%, exponiendo la toma de ganancias de los fondos del mercado respecto a la narrativa de "reducción a la mitad". El mercado de criptomonedas en su conjunto se ha comportado de manera mediocre, pero el nacimiento y la entrega de productos como RWA y puntos de entrada para usuarios, aún inyectan un impulso innovador en la base de la industria. Es relevante destacar que ciertas plataformas de intercambio están acelerando su disposición en el ecosistema DEX, promoviendo el acceso sin interrupciones de los usuarios a escenarios de dApps como DeFi, a través de la agregación de liquidez en cadena y la tecnología de abstracción de cuentas, y por primera vez permiten a los usuarios de la plataforma negociar directamente activos DEX dentro de sus cuentas. Esta migración de "fusión entre centralización y descentralización" podría convertirse en el punto clave para el crecimiento y la ruptura en el próximo ciclo.
Entorno macroeconómico e impacto
En el primer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico de Estados Unidos tuvo un impacto profundo y complejo en el mercado de criptomonedas. La correlación positiva entre el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones se ha fortalecido cada vez más, y la tendencia del índice bursátil determina, en cierta medida, la dirección del mercado de criptomonedas. Aunque a Bitcoin se le ha otorgado el título de "oro digital", actualmente las criptomonedas tienden más hacia ser activos de riesgo que activos de refugio, siendo más influenciadas por la liquidez del mercado.
El núcleo de la economía macroeconómica radica en el equilibrio entre la inflación y la fortaleza económica. El mercado negocia las expectativas sobre el futuro: si la inflación es demasiado alta o la economía es demasiado fuerte, la Reserva Federal tenderá a retrasar la reducción de tasas, lo cual es desfavorable para el mercado de capitales; por el contrario, si el desempeño económico es demasiado débil, podría provocar riesgos de recesión, lo que también es desfavorable para la confianza del mercado y el flujo de capitales. Por lo tanto, la economía macroeconómica necesita encontrar un delicado equilibrio entre la fortaleza y la debilidad para proporcionar un entorno favorable al mercado de capitales.
El gobierno ha reducido significativamente el número de empleados en las instituciones gubernamentales, lo que ha provocado un aumento en la tasa de desempleo. Al mismo tiempo, la nueva política arancelaria ha elevado directamente los precios de los productos afectados y los costos de los sectores de servicios relacionados, lo que ha intensificado la presión inflacionaria y ha aumentado la posibilidad de una recesión en la economía estadounidense.
Esta serie de políticas ha aumentado los factores de inestabilidad en el mercado, lo que ha llevado a una mayor volatilidad en los mercados de capital. Teniendo en cuenta el alto aumento de precios que el mercado de elecciones de 2024Q4 puede traer y el riesgo de retrocesos causado por las enormes fluctuaciones potenciales del mercado a corto plazo, algunas instituciones de inversión han reducido sus planes de inversión en el primer trimestre de 2025Q1, centrándose más en la exploración de negocios y la expansión de canales de estrategias OTC. Sin embargo, considerando que tales políticas pueden no ser simplemente herramientas de regulación económica, sino que el gobierno busca aumentar su apalancamiento en las negociaciones políticas con otros países, o incluso crear caos intencionadamente para lograr objetivos político-económicos especiales, como forzar una rápida reducción de tasas de interés defensivas de emergencia mediante la creación de signos de recesión económica, lo que permitiría abordar simultáneamente los problemas de deuda nacional y estimular el crecimiento económico y el rendimiento del mercado de capitales, los actores del mercado siguen siendo optimistas respecto al rendimiento futuro del mercado de criptomonedas.
En el primer trimestre, el mercado de criptomonedas mostró una alta sensibilidad a los datos macroeconómicos. En enero, los datos macroeconómicos de EE. UU. fueron en general fuertes, pero la reacción del mercado fue relativamente estable. En febrero, el mercado de criptomonedas experimentó una fuerte volatilidad debido a la desviación entre los datos macroeconómicos y las expectativas. En marzo, los datos macroeconómicos mejoraron en general, el sentimiento del mercado se recuperó, pero el rendimiento superior a las expectativas del PCE subyacente volvió a generar volatilidad.
En resumen, en el primer trimestre de 2025, los datos macroeconómicos de Estados Unidos tendrán un impacto significativo y variable en el mercado de criptomonedas. En enero, la economía fue fuerte, pero la reacción del mercado fue tibia; en febrero, la inflación superó las expectativas, lo que provocó una caída abrupta en las expectativas de recortes de tasas, y el bitcoin cayó drásticamente. En marzo, la mejora en los datos económicos impulsó un repunte temporal, pero el PCE subyacente que superó las expectativas provocó nuevamente una caída. La nueva política de aranceles, al aumentar la presión inflacionaria, añade incertidumbre al mercado y podría convertirse en un factor clave para forzar ajustes en la política. Mirando hacia el futuro, la tendencia del mercado de criptomonedas seguirá dependiendo en gran medida de los datos macroeconómicos y de las tendencias políticas; los inversores deberán seguir de cerca la dinámica de los datos de inflación y empleo para captar con precisión las tendencias del mercado.
La política de encriptación de criptomonedas del nuevo gobierno y su impacto
El decreto ejecutivo firmado en marzo de 2025 exige la creación de una reserva estratégica de Bitcoin, cuyos fondos provienen principalmente de aproximadamente 200,000 Bitcoin confiscados por delitos o multas, con un valor de aproximadamente 18,000 millones de dólares, y prohíbe al gobierno vender los Bitcoin de la reserva. Esta medida tiene como objetivo elevar el Bitcoin a "activo de reserva soberano", aumentando su legitimidad y liquidez, al mismo tiempo que impulsa el liderazgo de Estados Unidos en el ámbito de los activos digitales. Aunque en el corto plazo el precio del Bitcoin se disparó más del 8% y la confianza del mercado aumentó, posteriormente el mercado consideró que la reserva dependía únicamente de activos confiscados y no había planes de nuevas compras, lo que provocó una rápida caída del precio. A largo plazo, esta medida podría inspirar a otros países a imitarla, promoviendo al Bitcoin como un activo de reserva internacional. Además, una serie de activos digitales que no son Bitcoin también podrían incluirse en la reserva de activos digitales. De este modo, se marca la transición de las criptomonedas de activos marginales a herramientas estratégicas nacionales. A pesar de que la reacción del mercado fue frustrante a corto plazo, su impacto a largo plazo podría reconfigurar el sistema financiero global: por un lado, impulsando al Bitcoin a convertirse en un activo de reserva principal, y por otro, intensificando la competencia entre los estados soberanos en el ámbito de las finanzas digitales.
En cuanto a la regulación, el nuevo gobierno impulsa el despido del presidente de la SEC y establece un grupo de trabajo sobre activos encriptados, aclarando los criterios de clasificación entre tokens de valores y no valores, y poniendo fin a las demandas contra ciertas empresas. Además, se ha abolido el controvertido estándar contable SAB 121, aliviando la carga financiera de las empresas. El entorno regulatorio se ha flexibilizado significativamente, acelerando la entrada de inversores institucionales; instituciones financieras tradicionales como los bancos han sido autorizadas para llevar a cabo operaciones de custodia de criptomonedas, promoviendo el proceso de cumplimiento de la industria. Esta serie de políticas regulatorias ha cambiado el ecosistema de la criptografía y la industria financiera en Estados Unidos a través de la flexibilización de reglas, reestructuración de marcos y promoción de legislación. A corto plazo, los beneficios de política pueden acelerar la innovación tecnológica y la entrada de capital; pero a largo plazo, es necesario estar atentos a los riesgos sistémicos y la complejidad de la competencia regulatoria global. En el futuro, los efectos de la implementación de políticas dependerán de los desafíos judiciales, el ciclo económico y las múltiples variables del juego político.
En cuanto al desarrollo de las criptomonedas estables, el nuevo gobierno establece un marco regulatorio federal para las criptomonedas estables, permitiendo que las instituciones emisoras de criptomonedas estables accedan a los sistemas de pago, y prohíbe explícitamente la emisión de la moneda digital del banco central (CBDC), para mantener el espacio de innovación de las criptomonedas privadas. La aplicación de las criptomonedas estables en los pagos transfronterizos se acelera, ampliando el camino hacia la internacionalización del dólar; la cuota de mercado de las criptomonedas estables privadas se expande, y la integración con el sistema financiero tradicional se profundiza.
En cuanto a la política arancelaria, en febrero de 2025, el gobierno firmó el "Memorando de Comercio y Aranceles Recíprocos", que exige que las tasas arancelarias de los socios comerciales de Estados Unidos sean equivalentes a las de Estados Unidos, y que se impongan aranceles adicionales a los países que implementen un sistema de IVA. Este memorando es un documento marco para el ajuste de la política comercial de Estados Unidos, destinado a reducir el déficit comercial de Estados Unidos y abordar los problemas de desigualdad y desequilibrio comercial. Posteriormente, Canadá, México, la Unión Europea y otros rápidamente tomaron medidas de represalia, lo que llevó a un aumento en espiral de las barreras arancelarias a nivel global por primera vez. El 2 de abril de 2025, el gobierno firmó una orden ejecutiva sobre aranceles recíprocos, que refinó y aplicó aún más la dirección política del memorando de febrero. Esta orden tiene como objetivo reducir el déficit comercial de Estados Unidos, promover el regreso de la manufactura y proteger la economía y la seguridad nacional de Estados Unidos, exigiendo la imposición de aranceles recíprocos más altos a los países con los que Estados Unidos tiene el mayor déficit comercial. Esta medida provocó una rápida represalia de los principales países afectados, especialmente China, que tomó medidas de represalia en el acto, lo que llevó a que las relaciones económicas y comerciales entre ambas partes entraran oficialmente en una fase de serias divergencias y fricciones.
Bajo la influencia de políticas arancelarias como estas, los costos comerciales globales inevitablemente aumentarán, y la escala del comercio internacional podría reducirse. Los costos de producción aumentan drásticamente, la reestructuración de la cadena de suministro se acelera y la disposición de inversión de las empresas disminuye. Lo más crítico es que Estados Unidos tendrá que enfrentar la presión de la inflación por importaciones. La política monetaria se encuentra en un dilema, y las expectativas de reducción de tasas se han retrasado. La política arancelaria también obliga a las empresas a trasladar la producción a países latinoamericanos como México, pero los problemas de infraestructura y escasez de mano de obra en Estados Unidos obstaculizan el regreso de la manufactura. Las industrias que dependen de la cadena de suministro global, como la automotriz y la electrónica, han sido duramente golpeadas, la presión sobre las ganancias de las multinacionales ha aumentado y las acciones de las grandes compañías tecnológicas en el mercado de valores han experimentado una corrección. Los mercados emergentes enfrentan desafíos en la asunción de la transferencia de la cadena industrial y, a corto plazo, es difícil compensar completamente la brecha de demanda de Estados Unidos. La guerra comercial también ha debilitado la confianza en el dólar como moneda de liquidación del comercio internacional, lo que ha llevado a una caída en los precios de los bonos del gobierno a diez años y a un aumento correspondiente en los rendimientos. Detrás de esto también hay consideraciones del gobierno para reducir el gasto en deuda y los costos de endeudamiento, lo que ha llevado a algunos países a explorar rutas de desdolarización. En cuanto al mercado financiero, los mercados financieros globales, incluidos el mercado de valores de EE. UU., el A-share y el Nikkei, han caído drásticamente, y la liquidez del mercado enfrenta una enorme presión.
La política de criptomonedas del nuevo gobierno ha impulsado la confianza del mercado a corto plazo y ha atraído flujos de capital a través de la desregulación y las reservas estratégicas, pero a largo plazo se debe tener cuidado con la concentración de poder de cálculo y el riesgo de cambios en las políticas. Aunque la política arancelaria se presenta bajo el lema "América Primero", ha llevado a la fragmentación del sistema comercial global, ha aumentado la inflación y ha intensificado las expectativas de recesión económica, forzando a los fondos a trasladarse de activos de riesgo a activos refugio como el oro. Estas dos grandes políticas resaltan las contradicciones y la lucha de Estados Unidos en la transformación de la economía digital y la economía real.
Desde su lanzamiento en 2024, un proyecto DeFi ha tenido un impacto multidimensional en la industria de las criptomonedas, gracias a su trasfondo político y operaciones de capital. Este proyecto es considerado un "indicador" de la nueva política amigable con las criptomonedas del gobierno, y su asignación de activos y colaboraciones estratégicas son interpretadas por el mercado como un "portafolio seleccionado por el presidente", atrayendo a los inversores a seguir su ejemplo. A corto plazo, esto puede intensificar la dependencia del mercado en la "narrativa política", impulsando las fluctuaciones de precios de ciertos tokens, mientras que a largo plazo, se debe tener precaución ante el riesgo de la reversibilidad de las políticas. Al mismo tiempo, la moneda estable en dólares que se lanzará en marzo de 2025 enfatiza la conformidad y la custodia a nivel institucional; si logra penetrar con éxito en los pagos transfronterizos y en el escenario DeFi, podría debilitar la cuota de mercado de las monedas estables existentes, además de impulsar el proceso de digitalización del dólar y consolidar la posición dominante de Estados Unidos en el sistema financiero global.
Además, el funcionamiento del proyecto se beneficia de los ajustes en las políticas del nuevo gobierno, que proporciona un marco regulatorio para proyectos similares, reduce las barreras de cumplimiento en la industria y atrae a instituciones financieras tradicionales a participar en los negocios de encriptación, aunque puede provocar burbujas en el mercado debido a la arbitraje regulatorio.
En términos de valor estratégico a largo plazo, el proyecto invierte fuertemente en varias encriptaciones, como BTC, ETH, AAVE, etc., lo que lo relaciona con lo nuevo.