Alts vuelve a caer en un invierno frío, ¿hacia dónde va el mercado?

Desde principios de 2025, el mercado de criptomonedas ha mostrado un desempeño general débil, con un aumento poco sostenible. Esta tendencia negativa se refleja no solo en los diversos tokens de las plataformas de intercambio, sino que incluso las monedas en cadena que tuvieron un buen rendimiento en el cuarto trimestre de 2024 también han experimentado una fuerte caída.

Tomando como ejemplo los tokens relacionados con AI Agent, la caída de los principales monedas en 2025 es asombrosa:

• Virtual cayó un 79.2%
• Ai16z cayó un 85.5%
• AIXBT cayó un 68%
• Griffain cayó un 80.3%
• Buzz cayó un 72.4%
• Fartcoin cayó un 67.5%
• ARC cayó un 62%
• Swarms cayó un 45%

En menos de tres meses, el valor de los proyectos líderes que alguna vez fueron muy populares se ha evaporado en un 80%. Aunque aún no se puede afirmar que este sector haya fracasado, la atención del mercado hacia él ha disminuido considerablemente, y es probable que no pueda regresar a su punto máximo en el corto plazo.

Mientras tanto, la fiebre de las monedas de celebridades impulsada por Trump también se ha enfriado rápidamente. La caída de las principales monedas de celebridades desde su punto más alto también es asombrosa:

• Trump cayó un 77.1%
• Melania cayó un 91%
• Vine cae un 92.7%
• jailstool cayó un 93.5%
• Jellyjelly cayó un 98%
• CAR cayó un 98.5%
• Libra cayó un 94.3%

El mercado de criptomonedas tiene la famosa frase "se invierte en lo nuevo, no en lo viejo", lo que significa que los fondos tienden a perseguir las narrativas de inversión más recientes. Sin embargo, en comparación con los Agentes de IA, la caída en el sector de las monedas de celebridades es aún más severa. Ante las dificultades actuales de estos dos sectores, en un entorno de mercado que carece de nuevas narrativas, ¿existe aún la posibilidad de un avance?

Dilema narrativo actual: proliferación de la especulación conceptual, escasez de aplicaciones sustanciales

El principal problema en la pista de Agentes de IA es que la mayoría de los proyectos aún se encuentran en la etapa de "demostración de conceptos" y "planificación futura", careciendo de productos prácticos y fáciles de promover. Incluso cuando aparecen algunos servicios operativos en el mercado, a menudo presentan problemas como interfaces complejas y una mala experiencia de usuario, lo que dificulta atraer a inversores comunes para su uso a largo plazo. Peor aún, algunos equipos de proyectos, para satisfacer las expectativas de los inversores sobre "IA + blockchain", exageran en su promoción, pero las aplicaciones prácticas aún no se materializan. Con el paso del tiempo, la paciencia de los fondos se agota, la atención del mercado se desplaza, y los precios de los tokens relacionados caen drásticamente.

La pista de monedas de celebridades enfrenta la dificultad de la disminución del "efecto celebridad". Trump es, sin duda, un comienzo muy comentado, pero luego líderes de países, influencers y celebridades imitaron, sin poder replicar el calor inicial de fondos y la emoción del mercado. El efecto de seguimiento se debilita gradualmente, lo que lleva a que la pista de monedas de celebridades tenga un carácter efímero, la confianza de los inversores se pierde rápidamente y los precios, por supuesto, caen en picada.

La razón fundamental por la que estas pistas han caído en una gran volatilidad es que la mayoría de los proyectos solo se quedan en la fase de "especulación de conceptos", careciendo de un modelo de ingresos real y sostenible. Ya sea AI Agent o moneda de celebridades, su narrativa central depende en exceso de fondos a corto plazo y de la popularidad, sin ofrecer a los usuarios un incentivo para participar a largo plazo. Una vez que la popularidad disminuye, es difícil mantener el precio y aún más difícil atraer nuevos fondos al mercado.

Buscar proyectos de ganancias reales se convierte en clave

En el actual entorno de mercado con escasez de narrativas, la clave para destacar radica en encontrar proyectos que ofrezcan "rendimientos reales" y que estén "dispuestos a compartir con los usuarios". Lo que se entiende por "rendimientos reales" no se refiere únicamente al aumento a corto plazo al momento de la cotización, sino a aquellos que pueden generar retornos de manera continua a través de modelos de negocio reales y comportamientos de transacción, y que retroalimenten estas ganancias a los poseedores de tokens o participantes del ecosistema.

Tomando como ejemplo una plataforma de negociación de derivados descentralizada, su modelo de negocio es similar al de un intercambio centralizado, y sus ingresos principales provienen de las tarifas de transacción de contratos. La plataforma utiliza todas las tarifas para recomprar el token de la plataforma, vinculando estrechamente el precio de la moneda con el uso del producto. Los datos muestran que la plataforma representa aproximadamente el 45% del volumen de transacciones de 24 horas en todos los DEX de contratos perpetuos, con un volumen de transacciones diario promedio de 37.8 mil millones de dólares, y un ingreso diario de aproximadamente 1 millón de dólares. A pesar de la actual debilidad del mercado, la plataforma mantiene un alto nivel de actividad, y su precio de token ha logrado un rendimiento sólido en un entorno donde las monedas alternativas han caído en general recientemente.

Sin importar cuán popular sea la narrativa de inversión, eventualmente perderá su brillo. Lo que puede existir a largo plazo en el mercado de criptomonedas son aquellos proyectos que encuentran la coincidencia entre producto y mercado ( PMF ), que tienen alta retención de usuarios y beneficios reales. Al elegir objetivos de inversión, los inversionistas deben centrarse más en el valor real de aplicación del proyecto y su capacidad de desarrollo sostenible, en lugar de simplemente seguir las tendencias de especulación a corto plazo.