La empresa de moda ANAP acelera su reactivación con una ampliación de capital en Bitcoin: ¿será BTC el as bajo la manga para la reconstrucción de la empresa? Nueva estrategia que desafía a "la fusión con el negocio principal" 【Entrevista con los protagonistas, Kawai y Yamamoto】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

La empresa ANAP Holdings, que opera la marca de moda casual "ANAP" dirigida a mujeres y niños y que está listada en el mercado estándar de la Bolsa de Tokio, ha intensificado su estrategia de tenencia de Bitcoin (BTC) este año. Anunciaron su primera compra en abril y el 22 de julio planean llevar a cabo una recaudación de fondos sin precedentes mediante una emisión de acciones a terceros en BTC, convirtiéndose en la primera empresa en Japón en hacerlo.

¿Por qué esta empresa, que no era más que una de las muchas empresas de apparel, ha dado un paso tan grande hacia Bitcoin?

Detrás de esto se encuentra el Sr. Rintaro Kawai, quien asumió el cargo de presidente del consejo de directores de la holding en abril de este año, y el Sr. Kazuhiro Yamamoto, vicepresidente de la holding y presidente de la subsidiaria consolidada ANAP Lightning Capital, que fue establecida en febrero y que se encarga de la gestión y operación de BTC adquiridos.

En medio de la creciente posesión de BTC por parte de empresas no financieras en Japón, como Metaplanet y Remixpoint, ¿qué posición busca alcanzar ANAP? ¿Cómo está intentando vincular su negocio principal de moda con Bitcoin?

CoinDesk JAPAN realizó en junio una entrevista exclusiva con ambos en Tokyo Bitcoin Base en Yotsuya, donde el Sr. Kawasaki es el representante de la empresa operadora. Se preguntó sobre los entresijos de la financiación y la estrategia empresarial futura.

Primera empresa que cotiza en bolsa, financiación a través de aportes en BTC

ANAP Holdings anunció el 9 de junio la realización de una ampliación de capital por un total de 22.3 mil millones de yenes, incluyendo aportes en especie mediante Bitcoin. Este esquema se convierte en el primer caso como empresa que cotiza en bolsa en Japón.

De un total de 22.3 mil millones de yenes, 16.6 mil millones se obtienen a través de acciones ordinarias y 5.7 mil millones a través de opciones sobre acciones. Lo que es especialmente notable es que de los pagos por acciones ordinarias, aproximadamente 8 mil millones de yenes serán aportados en efectivo en Bitcoin por la empresa de inversión Capital Typhoon.

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Según el Sr. Yamamoto, ha oído hablar de casos en los que empresas no cotizadas han realizado financiamientos similares, pero debido a que son no oficiales, no se puede saber su veracidad. Además, comenta que "como empresa cotizada, es muy probable que sea la primera en el mundo."

Sin embargo, como un ejemplo similar, en mayo, The Blockchain Group (ALTBG), que cotiza en el mercado de París, emitió bonos convertibles denominados en Bitcoin. El suscriptor de estos bonos es la empresa de inversión estadounidense Fulgur Ventures, que en realidad es una empresa del grupo de la firma japonesa Fullgu LLC, cuyo representante es el Sr. Kawai.

El Sr. Kawai explicó que, tras la aprobación en la asamblea general extraordinaria de accionistas del 18 de julio, se espera que el pago se complete el 22. Dijo que la idea de financiamiento utilizando Bitcoin se había estado desarrollando desde alrededor de enero de este año, y recordó que más tarde conoció el caso del Grupo The Blockchain a través de un representante de Fullgroup en EE. UU.

Además, continuó diciendo que detrás de la realización de este esquema había múltiples factores externos.

"La aprobación del ETF de Bitcoin (fondo cotizado en bolsa) en EE. UU., el establecimiento de nuestro ADR de reestructuración empresarial el año pasado en el país, y el hecho de que el precio de Bitcoin se había mantenido relativamente estable" se mencionó, y se indicó que todo fue en un momento en que "ahora es el momento adecuado".

Esquema sin precedentes, coordinación con las autoridades reguladoras

Sin embargo, la realización del primer esquema en el país requirió un esfuerzo considerable para coordinar con la Agencia de Servicios Financieros, la Oficina de Finanzas de Kanto y la Bolsa de Valores de Tokio. Entre ellos, el mayor obstáculo fue el punto de "cómo evaluará la autoridad reguladora al Bitcoin".

Aunque la financiación en BTC no tiene precedentes, no está claramente prohibida por la regulación. Sin embargo, dado que no hay un criterio claro para calcular el valor de evaluación, era necesario garantizar el valor legítimo de Bitcoin a través de la certificación de un contador y un dictamen de una institución de evaluación.

〈En la base de Bitcoin de Tokio, donde se realizó la entrevista, hay numerosas obras de arte〉Las discusiones comenzaron en febrero, y se dice que se han elaborado documentos de divulgación y se han buscado explicaciones para responder a la pregunta fundamental de cómo determinar el valor del BTC, que presenta fluctuaciones de precios muy volátiles.

Al principio, algunos interesados opinaron que, debido a la gran percepción del riesgo de fluctuación del precio de BTC, debería tratarse como un "valor de evaluación" que se destinaría a un monto considerablemente conservador y bajo en comparación con el precio del mercado.

En respuesta, el Sr. Kawai afirmó que, especialmente desde que se aprobó el ETF en Estados Unidos, el precio en el último año ha sido relativamente estable, y que "el descuento excesivo está desvinculado de la realidad". Presentó un rango de descuento establecido en base a datos objetivos que verifican el rango de fluctuación de precios durante aproximadamente 45 días desde la fecha de resolución de emisión hasta la fecha de emisión, para que no sea excesivamente desventajoso para el capital de Typhoon, que es el destinatario de la asignación de acciones ordinarias. Finalmente, reveló que también fue aceptado por las autoridades.

El método de esta vez no consiste en emitir valores denominados en Bitcoin, sino que se trata de un esquema que utiliza BTC como aporte en especie para el pago de valores existentes. Aun así, ambos señalan que "hasta que las autoridades regulatorias comprendieran su validez, fue el mayor obstáculo", y el Sr. Kawai enfatizó que "haber conseguido que el Bitcoin no se considerara algo desconocido, sino que fuera reconocido como un medio para adquirir acciones de empresas cotizadas, es un gran avance".

Camino hacia la reconstrucción de la marca de estilo gal, ANAP

Tanto el Sr. Kawai como el Sr. Yamamoto no provienen originalmente de la industria de la moda. El trasfondo de la participación de ambos en ANAP se debe a que la empresa se vio afectada por la crisis del coronavirus, lo que llevó a un mal rendimiento en su gestión.

〈Captura de la página de inicio de ANAP〉La empresa, conocida como una marca de moda "gyaru" apoyada principalmente por mujeres jóvenes, ha estado experimentando una caída en su rendimiento durante los últimos años. Aunque los fundadores estaban a cargo de la gestión, el grupo Net Price, que se dedica al comercio electrónico, entró como patrocinador con el objetivo de reestructurar la empresa. Se dice que ambas personas fueron invitadas a unirse como miembros de reconstrucción debido a su relación previa con el grupo y su experiencia en otras empresas.

En medio de la reconstrucción, la empresa presentó una estrategia diferente a la convencional, que se centra en el negocio de Bitcoin. La promoción de la compra de BTC y la reciente recaudación de fondos en BTC también están en esa misma línea.

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Naoya Miyashita, representante de Capital Typhoon, fue el primer representante de la filial japonesa de la empresa británica de creadores de mercado de criptomonedas "B2C2" (actualmente bajo el grupo SBI) y ha tenido una relación comercial con el Sr. Yamamoto desde hace más de 10 años. Ambos han colaborado en proyectos relacionados con criptomonedas en el pasado, y esta inversión también se basa en esa relación de confianza.

El Sr. Yamamoto comentó: "Quería mostrar al mercado que el pago con BTC no es un método especial en absoluto" y añadió que también tenía como objetivo minimizar el impacto en el mercado al momento de la compra mediante la inversión en Bitcoin al contado.

Si se financia en yenes japoneses y se compra Bitcoin en el mercado, podría haber compras en el orden de miles de millones de yenes, lo que podría alterar el mercado. En particular, los intercambios de criptomonedas en el país tienen limitaciones de liquidez, y las grandes transacciones podrían aumentar los precios. Por lo tanto, se eligió una forma de aceptar Bitcoin previamente poseído como una contribución en especie.

Kawai y Yamamoto enfatizaron que querían crear un caso de que "es posible recaudar fondos en BTC incluso en empresas cotizadas". De sus palabras se desprendía la determinación de utilizar Bitcoin seriamente como un salvavidas para la reactivación empresarial.

1000BTC es una referencia, la fusión con el negocio principal es la clave

ANAP Holdings anunció en junio su plan de aumento de capital y su objetivo de poseer 1000 BTC para finales de agosto. Al mismo tiempo, también se refirió al desarrollo en su negocio principal, no solo limitándose a la posesión y el trading, sino que se propuso desarrollar y vender una marca y productos de estilo de vida de alta funcionalidad y diseño, dirigidos a bitcoineros tanto nacionales como internacionales.

Según el Sr. Kawai, el número "1000" no tiene un significado especial y solo se estableció para mostrar un cierto punto de referencia a los inversores. Es solo un punto de paso y, después de alcanzarlo, aún existe la posibilidad de aumentar la cantidad de posesiones.

Sin embargo, lo que el Sr. Kawai enfatiza repetidamente es cómo vincular el Bitcoin con "el negocio principal".

El pionero en la tenencia de Bitcoin por parte de las empresas, MicroStrategy de EE. UU. (actualmente Strategy), destacó que la diferencia decisiva con Metaplanet, también conocido como "la estrategia japonesa", es si "los propios bitcoineros están operando el negocio". Ambas compañías, según el Sr. Kawai, tienen un fuerte enfoque en poseer Bitcoin como parte de su estrategia financiera.

<La base de Bitcoin de Tokio, establecida en abril en Yotsuya> ANAP declaró que considera el Bitcoin como un medio para la ideología y la implementación social, y se enfocará en el desarrollo de negocios basado en su difusión. En este sentido, se puede considerar que es una declaración única del Sr. Kawai, quien también es el representante operativo de "Tokyo Bitcoin Base", establecida en Yotsuya como parte del proyecto internacional "Plan ₿ Network" con el objetivo de comprender y promover el Bitcoin.

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"No tengo la intención de competir en la cantidad de posesiones o acumulación de activos", y repitió que considera el Bitcoin como parte de su negocio, poniendo énfasis en lo que se puede lograr con Bitcoin.

Nueva marca para bitcoineros, lanzamiento en noviembre

La nueva marca destinada a los bitcoineros ya tiene un concepto sólido, y aunque se ha revelado que "el nombre aún no se puede revelar", se está avanzando en los preparativos para el lanzamiento en noviembre. Se está conceptualizando el desarrollo de artículos de alta funcionalidad y alta calidad que puedan utilizarse en escenas de viajes y la vida cotidiana.

Se dice que se entrelazan elementos arraigados en la cultura de Bitcoin, como números que hacen referencia al límite de emisión de Bitcoin "21 millones" y citas del libro blanco de Satoshi Nakamoto. Por otro lado, se evita dar una impresión demasiado obvia de Bitcoin y se menciona que se busca un estilo que "se vea genial a simple vista" y "que sea atractivo precisamente porque lo usan los bitcoineros."

Desde el punto de vista del marketing, "los bitcoiner tienen un poder de compra que aún nadie ha notado", dice el Sr. Kawai. Con la nueva marca, también se busca alcanzar a los círculos cercanos a los poseedores de Bitcoin y a las personas que hasta ahora no han tenido interés en los activos criptográficos.

〈Captura de la página de inicio de ANAP〉Además, en el futuro, se están delineando perspectivas como la concesión de BTC como beneficios para los accionistas, el desarrollo de líneas superiores que solo se pueden comprar con Bitcoin, y el uso en el negocio de estética bajo el grupo.

Sin embargo, en este momento, no está claro cómo la empresa fusionará el Bitcoin, que es su núcleo, con su negocio principal, y no se puede negar que hay una impresión vaga. En el pasado, en 2017, la empresa anunció la "introducción de pagos en Bitcoin" en lugares como la tienda de Takeshita Street en Harajuku, pero ha habido antecedentes de no ver avances concretos, por lo que el Sr. Kawai declaró: "Esta vez no queremos hacer algo sin contenido". Dependiendo de los desarrollos futuros, parece que habrá un creciente interés en la regeneración de ANAP y el futuro del negocio de Bitcoin.

Al final de la entrevista, cuando se le preguntó al Sr. Kawai por un mensaje a los accionistas, sonrió y dijo: "Bueno, solo mírenlo". ¿Será el Bitcoin una estrategia para la reconstrucción de la empresa? Y, ¿hasta dónde avanzará la "fusión con el negocio principal", como enfatizó el Sr. Kawai?

Cabe destacar que el Sr. Kawai, en una entrevista posterior a su nombramiento como presidente y director ejecutivo el 4 de julio, explicó: "Hemos estado operando con un sistema de doble liderazgo entre presidente y director ejecutivo, pero se hicieron señalamientos de que los roles eran confusos tanto para el personal interno como externo, y se buscó resolver esa situación". Además, en relación al inicio de las operaciones de Bitcoin de la compañía y la importante ampliación de capital prevista, también respondió que la intención era promover "ANAP recién nacido" tanto en nombre como en realidad, lo que impulsó el cambio de estructura.

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