Tokenización de acciones: oportunidades y desafíos

El concepto de tokenización de acciones comenzó a gestarse en 2017, pero no fue hasta recientemente que volvió a captar la atención del mercado. Este artículo presentará el desarrollo de la tokenización de acciones, el estado actual del mercado y las oportunidades y desafíos que enfrenta.

Historia del desarrollo de la tokenización de acciones

La tokenización de acciones proviene del concepto de emisión de tokens de valores STO(, que tiene como objetivo digitalizar y llevar a la cadena de bloques los derechos de valores tradicionales. A diferencia de las ICO sin regulación, el STO enfatiza la conformidad, pero en sus primeras etapas todavía enfrenta muchos obstáculos.

Después del surgimiento de DeFi en 2020, algunos proyectos comenzaron a intentar crear activos sintéticos vinculados al precio de las acciones a través de contratos inteligentes, como Synthetix y Mirror Protocol. Sin embargo, estos proyectos no lograron obtener la demanda de transacciones suficiente.

Al mismo tiempo, algunas plataformas de intercambio centralizadas también lanzaron servicios de comercio de acciones tokenizadas, pero debido a la presión regulatoria, se suspendieron rápidamente. Posteriormente, el desarrollo de este sector se estancó, hasta que recientemente el entorno regulatorio cambió, el mercado volvió a centrarse en este ámbito y lo incluyó en la categoría de activos del mundo real RWA).

Situación actual del mercado de RWA de acciones

El mercado de RWA de acciones se encuentra actualmente en una etapa temprana, principalmente centrado en las acciones estadounidenses. Según los datos, el volumen total de emisión alcanza los 445 millones de dólares, de los cuales 430 millones provienen de EXOD, que son los tokens de acciones emitidos por la empresa Exodus Movement en la cadena de Algorand.

Exodus es la primera empresa que ha tokenizado acciones ordinarias en EE. UU., y su éxito en obtener la aprobación regulatoria es de gran importancia. Sin embargo, EXOD solo actúa como un identificador en la cadena para las acciones y no incluye derechos reales, ni puede ser intercambiado directamente en la cadena.

Aparte de EXOD, Backed Finance ocupa aproximadamente el 16 millones de dólares de cuota de mercado. Este proyecto permite a los usuarios que cumplen con los requisitos de KYC acuñar tokens de acciones en la cadena mediante el pago de USDC. Los principales activos de Backed incluyen CSPX y COIN, y la liquidez se concentra principalmente en las cadenas Gnosis y Base.

Otro proyecto que merece la pena mencionar es Ondo Finance, cuyo reciente anuncio de la estrategia Ondo Global Markets incluye la tokenización de acciones como uno de los activos principales de negociación.

Ventajas y desafíos de las acciones RWA

Las ventajas potenciales de las acciones RWA incluyen:

1. Comercio 24/7
2. Reducir el costo para los usuarios no estadounidenses de adquirir activos estadounidenses
3. Potencial de innovación financiera a través de la combinabilidad

Sin embargo, todavía enfrenta dos grandes desafíos:

1. La velocidad de avance de las políticas regulatorias es incierta
2. El desarrollo de la adopción de las monedas estables aún está por verse.

Oportunidades de mercado a corto plazo

1. Las empresas que ya están en el mercado pueden referirse al caso de EXOD para emitir tokens de acciones en la cadena, aumentando así la valoración de la empresa.
2. La versión tokenizada de las acciones estadounidenses de alto dividendo puede atraer la adopción de protocolos DeFi orientados a ingresos, como el caso de Ethena configurando BUIDL.

En general, aunque las acciones tokenizadas enfrentan desafíos, todavía hay un gran espacio de desarrollo en el futuro a medida que mejora el entorno regulatorio y avanza la tecnología.