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Cuando el precio de Bitcoin saltó por encima de la marca de 120,000 dólares en la pantalla, todo el mercado de criptomonedas vivió un momento histórico. Sin embargo, a diferencia del bullicio que acompañó los anteriores saltos de 69,000 y 100,000 dólares, esta vez el mercado presentó una calma inusual. Las escasas buenas noticias en el mercado no podían ocultar el silencio, los gritos de "¡despegue!" que antes resonaban han desaparecido, dejando solo en los corazones de los inversores un inexplicable "miedo a la subida". Esta calma no es sin razón. En los últimos tres meses, Bitcoin ha acumulado un aumento de más del 46%, el continuo ascenso y los nuevos máximos han sido como una larga estimulación sensorial que ha elevado considerablemente el umbral de excitación de los inversores. Antes, unas pocas décimas de porcentaje podían encender la pasión del mercado, pero ahora, incluso si Bitcoin alcanza un nuevo máximo, su valor relativo de "+%" se vuelve cada vez más pequeño, y la sensación de estímulo sigue disminuyendo, llevando a las personas a una cierta insensibilidad hacia tal tendencia alcista.
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Pero la razón más profunda radica en el sutil cambio en la narrativa del bitcoin. Antes, se veía más como un activo emergente lleno de especulación, con fluctuaciones de precios estrechamente relacionadas con la manipulación del mercado. Ahora, con las constantes liberaciones de regulaciones favorables y la entrada continua de capital institucional, el bitcoin está comenzando a convertirse en un activo macroeconómico que contrarresta el gasto fiscal desenfrenado de los Estados Unidos. Este nuevo máximo ya no es simplemente impulsado por la manipulación del mercado, sino que es el resultado de cambios macroeconómicos más profundos. Cuando un activo se transforma de una herramienta especulativa a una herramienta de cobertura macroeconómica, la expresión emocional del mercado naturalmente se vuelve más contenida y racional.
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En marcado contraste con la brillantez de Bitcoin, Ethereum está teniendo dificultades. Pasados 5 meses, Ethereum apenas ha logrado volver al punto alto de 3050 dólares de hace 5 meses, mientras que en el mismo periodo, Bitcoin ya ha aumentado un 17%. Este fenómeno de "Bitcoin sobresale, las altcoins no siguen e incluso se rezagan" no es accidental. Desde que en 2024, factores como el ETF de contado llevaron a que los fondos institucionales se concentraran en Bitcoin, ha estado afectando a todo el mercado cripto. La afluencia masiva de fondos institucionales ha permitido que Bitcoin ocupe una posición más dominante en el mercado, y el efecto de succión de capital ha dejado a las altcoins con un impulso alcista notablemente insuficiente. Aunque actualmente las altcoins muestran una tendencia general al alza, el mercado sigue teniendo dudas sobre si realmente se aproximará una "temporada de altcoins". La crisis de confianza de los VC en el pasado ha socavado la confianza de los inversores en los proyectos de altcoins, y la sombra de grandes desbloqueos que hunden el mercado a menudo está presente. El auge de las monedas Meme también ha desviado capital que podría haberse dirigido a las altcoins. Estos factores entrelazados han hecho que el camino hacia la recuperación de las altcoins esté lleno de incertidumbre.
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Es importante notar que el punto de emoción del mercado ha cambiado silenciosamente. Antes, el nuevo máximo de Bitcoin era el foco de atención de todo el mercado, y cada ruptura provocaba un gran debate público. Ahora, la gente está enfocando más su atención en las altcoins, esperando que puedan tener su explosión. Después de todo, un mercado saludable necesita la prosperidad conjunta de múltiples activos, y no la dominación de un solo activo. El hecho de que Bitcoin haya superado la barrera de los 120,000 dólares es un nuevo hito, que no solo marca el ascenso de los precios, sino que también significa que el mercado de criptomonedas está experimentando una profunda transformación. En este proceso, la lógica narrativa de Bitcoin está cambiando, el flujo de capital en el mercado está cambiando, y el enfoque de los inversores también está cambiando. Hacia dónde se dirigirá el mercado de criptomonedas en el futuro, y si la "temporada de altcoins" llegará a tiempo, aún necesita tiempo para dar una respuesta. Pero lo que es seguro es que este mercado está enfrentando nuevos desafíos y oportunidades de una manera más madura y compleja.