Labubu y Moutai: Análisis comparativo de monedas sociales antiguas y nuevas

Recientemente, una institución financiera publicó un informe que compara el nuevo IP de juguetes de moda Labubu con un gigante tradicional del licor blanco, tratando de explorar si esto es una repetición histórica del ciclo de consumo o un profundo cambio de paradigma.

Los analistas señalan que, aunque Labubu y Moutai tienen propiedades de moneda social, hay diferencias significativas entre los dos. Las características sociales de Labubu se basan más en intereses y valores compartidos por los jóvenes, mientras que Moutai depende más de relaciones de poder y jerarquía. Esta diferencia refleja la distinción esencial entre "nuevo consumo" y "consumo tradicional".

Al igual que Moutai, Pop Mart también enfrenta el doble desafío de los ciclos de IP y las propiedades de inversión. Si hay un largo período de inactividad entre Labubu y el próximo IP exitoso, el crecimiento global de la compañía podría desacelerarse.

Además, el riesgo regulatorio y la congestión del mercado son dos grandes riesgos que los inversores no deben ignorar. Actualmente, el fenómeno de la concentración de capital que fluye hacia la pista de "nueva consumo" es bastante similar a la anterior agrupación de fondos en acciones de blue chips, y esta fragilidad en el comercio congestionado podría tener un impacto significativo en la valoración.

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Diferencias intergeneracionales en las monedas sociales

El equipo de investigación considera que, aunque Labubu y Moutai poseen atributos de moneda social, existen diferencias generacionales evidentes:

1. Diferencias en las propiedades sociales: Moutai se apoya más en el poder y el sistema de jerarquías, sirviendo principalmente a entornos de negocios; Labubu, en cambio, representa a la generación más joven que se basa en intereses y valores sociales, enfatizando el valor emocional y la satisfacción inmediata.

2. Motivos de consumo: Moutai puede actuar como una "herramienta de productividad", mientras que Labubu satisface la búsqueda de los jóvenes por el valor emocional y el consumo "dopaminérgico" en un entorno social digital, reflejando la tendencia de transformación de China de un impulso de inversión a uno de consumo.

3. Proceso de globalización: Moutai está profundamente arraigado en la cultura tradicional china, la globalización aún se encuentra en una etapa temprana; Labubu ya ha logrado un éxito significativo a nivel mundial, alineándose con las tendencias globales.

La espada de doble filo de los riesgos de IP y las propiedades de inversión

Mientras crece rápidamente, los analistas también han señalado desafíos similares entre Pop Mart y Moutai:

1. Riesgo del ciclo de vida del IP: Moutai tiene un historial de más de cien años y un respaldo oficial, lo que ha demostrado su capacidad para atravesar ciclos. Por otro lado, el historial de Pop Mart y Labubu es más corto, y el ciclo de vida del IP sigue siendo un riesgo clave.

2. Ventajas y desventajas de las propiedades de inversión: La historia de Moutai indica que la "invertibilidad" es una espada de doble filo, es un potenciador en ciclos ascendentes y se convierte en un amplificador en ciclos descendentes.

Pop Mart está gestionando activamente los precios del mercado de segunda mano para asegurar su atractivo para los jóvenes consumidores y crear un entorno favorable para el lanzamiento de nuevas IP y productos.

Riesgos de regulación y congestión del mercado

1. Riesgo regulatorio: Moutai siempre ha estado influenciada por políticas como el control de precios y la campaña anticorrupción. Pop Mart tampoco se encuentra en un vacío regulatorio. Con la diversificación del grupo de consumidores y el crecimiento de los negocios en el extranjero, la exposición al riesgo de Pop Mart ha disminuido, pero el riesgo regulatorio aún puede afectar los fundamentos de la empresa o provocar fluctuaciones en el precio de las acciones.

2. La vulnerabilidad del comercio de "agrupación": el fenómeno actual de concentración de fondos en la pista de "nuevo consumo" es similar a la anterior afluencia de fondos en las acciones de consumo de primera línea. Los cambios en el flujo de fondos y las posiciones pueden tener un gran impacto en la valoración. En el contexto de la escasez de objetivos de inversión de calidad, esta situación de "congestión" podría persistir por un tiempo, hasta que los datos de alta frecuencia del mercado exterior muestren un punto de inflexión o la fuerte recuperación de la economía china ofrezca más opciones a los inversores.