Las dificultades en el desarrollo de ETH y las perspectivas futuras

Recientemente, se ha desatado una nueva ronda de intensas discusiones sobre ETH en las redes sociales. Esta controversia tiene dos causas principales: primero, una entrevista con una persona famosa y ETHPanda ha generado una amplia atención en la comunidad china; segundo, en comparación con SOL, el tipo de cambio de ETH respecto a BTC ha seguido disminuyendo, lo que ha provocado el descontento de muchas personas. A continuación, algunas opiniones personales sobre este tema.

En general, la tendencia de desarrollo a largo plazo de ETH sigue siendo prometedora. Actualmente no hay competidores directos en el mercado, ya que en la narrativa de Ethereum, la posición de "entorno de ejecución descentralizado" enfatiza más la "descentralización" que el "entorno de ejecución" en sí. Este fundamento no ha cambiado. Sin embargo, las dos principales razones por las que el desarrollo actual de ETH se encuentra en un punto muerto son:

Primero, la pista de Restaking ha causado un ataque vampírico en la ruta de desarrollo tecnológico principal Layer2, dispersando una gran cantidad de recursos del ecosistema ETH. Debido a que el mecanismo central de Restaking no puede crear una demanda incremental para ETH, esto lleva directamente a que el lado de las aplicaciones no pueda obtener suficientes recursos de desarrollo y atención de los usuarios, lo que provoca un estancamiento en la promoción y la educación de los usuarios.

En segundo lugar, los líderes de opinión clave en el ecosistema de ETH están formando una clase de intereses consolidada, lo que ha llevado a una disminución de la movilidad de clases. La falta de incentivos adecuados en el ecosistema de desarrolladores hace que la innovación sea naturalmente débil.

El impacto del Restaking en los recursos del ecosistema de Ethereum

La ruta de desarrollo oficial de Ethereum ha sido construir un entorno de ejecución completamente descentralizado a través de sharding. En términos simples, se trata de una plataforma en la nube completamente distribuida, que no está controlada por ninguna parte. Las aplicaciones pueden obtener recursos de computación y almacenamiento en esta nube mediante subastas, y todos los recursos son completamente regulados por la relación de oferta y demanda del mercado.

Considerando la complejidad técnica, la comunidad decidió finalmente adoptar el enfoque de Rollup-Layer2 como dirección principal. En este esquema, todas las aplicaciones pueden optar por construirse sobre Layer2 independientes, mientras que la red principal de Ethereum se convierte en la infraestructura de todas las cadenas de aplicaciones, además de proporcionar la finalización de datos para las cadenas de aplicaciones, también puede desempeñar un papel de retransmisión de información.

Ethereum también ha diseñado un modelo comercial relativamente coherente, estableciendo un buen modelo económico para ETH. Por un lado, convierte el mecanismo de consenso POW de la cadena principal en un mecanismo POS basado en la votación de activos, a cambio, cada parte participante puede obtener derechos de participación en los ingresos por tarifas de transacción de la cadena principal. Por otro lado, cada cadena de aplicación necesita confirmar la finalización de los datos a través de transacciones en la cadena principal, y las transacciones requieren ETH como tarifa de Gas, por lo tanto, mientras las diferentes Layer2 de la cadena de aplicación se mantengan activas, se impulsará indirectamente la actividad de la red principal de Ethereum.

Sin embargo, el problema surgió en la popular pista de ETH ReStaking que comenzó a finales del año pasado. La idea original de esta pista no es complicada, se centra principalmente en la innovación en torno a los activos ociosos, es decir, reutilizar directamente el ETH que participa en el PoS Staking y proporcionar funciones de ejecución (AVS) al público. Aunque esto merece reconocimiento en términos de creatividad empresarial, en realidad se ha convertido en la causa directa de la actual dificultad de Ethereum.

La aparición de la pista de ReStaking ha causado en realidad un ataque vampírico a Layer2, lo que ha llevado directamente a que ETH pierda su capacidad de captura de valor. Esto se debe a que ReStaking proporciona a las aplicaciones un "segundo sistema de consenso" que no requiere el pago de costos en ETH de la cadena principal. Esto ha transformado todo el mercado de DA de un mercado monopolizado anteriormente por Ethereum a un mercado de competencia oligopólica compartido entre ReStaking y Ethereum, lo que naturalmente hará que Ethereum pierda el poder de fijación de precios en el mercado, afectando directamente sus ganancias.

Lo más importante es que esto ha ocupado recursos valiosos durante el mercado bajista. Estos recursos deberían haberse utilizado para la promoción y educación del mercado en diversas aplicaciones, pero fueron desviados hacia proyectos de "volver a inventar la rueda" en infraestructura. La situación actual de Ethereum se debe precisamente a la falta de suficientes aplicaciones activas, lo que ha llevado a una desaceleración en todo el sistema de captura de valor.

El problema de la consolidación de las capas en el ecosistema de ETH

En el ecosistema de ETH, falta una voz de liderazgo tan activa como en algunos otros ecosistemas de cadenas públicas. Aunque estos líderes a veces son vistos como una fuerza que impulsa el FOMO, es innegable que han desempeñado un papel importante en la cohesión de la comunidad y en el aumento de la confianza de los equipos emprendedores.

Sin embargo, en el ecosistema de Ethereum, además de cierto personaje central, es difícil pensar en otros líderes influyentes. Este fenómeno se debe en parte a la división del equipo fundador original, pero también está relacionado con la consolidación de las jerarquías internas del ecosistema. Muchos de los beneficios del crecimiento del ecosistema son monopolizados por los participantes tempranos.

Por lo tanto, muchos de los primeros participantes comenzaron a adoptar estrategias conservadoras, y mantener el statu quo se volvió más atractivo en comparación con la expansión. Para evitar riesgos, se volvieron más cautelosos, lo que también explica por qué tienden a adoptar estrategias conservadoras al impulsar el desarrollo ecológico.

A pesar de ello, la tendencia a largo plazo de ETH sigue siendo prometedora. En el mercado, en realidad no hay competidores directos, ya que en la narrativa de Ethereum, la posición de "entorno de ejecución descentralizado" hace que "descentralizado" sea más crucial que "entorno de ejecución"; este fundamento no ha cambiado. Por lo tanto, mientras se logre la integración de recursos y se impulse la construcción de aplicaciones, el futuro de Ethereum sigue siendo brillante.