Cambio en la estructura del mercado de monedas estables: nuevos proyectos desafían la posición dominante de USDT y USDC

El mercado de las monedas estables está experimentando una transformación. Aunque los gigantes tradicionales USDT y USDC dominan el mercado, su modelo de negocio presenta defectos evidentes: se apropian de las ganancias generadas por los activos colaterales, en lugar de retribuir a los usuarios. Esto brinda una oportunidad para los nuevos proyectos de monedas estables.

En la actualidad, el tamaño del mercado de monedas estables es de aproximadamente 250 mil millones de dólares, y USDT y USDC representan en conjunto hasta el 86%. Sin embargo, estas dos grandes monedas estables no distribuyen ningún rendimiento a sus poseedores. Invierten activos en dólares en bonos del gobierno de EE. UU., obteniendo un rendimiento anualizado de alrededor del 4%, pero todas estas ganancias pertenecen a la empresa emisora.

Este enfoque ha convertido a algunas instituciones emisoras de moneda estable en una de las empresas más rentables del mundo. Sin embargo, también expone su debilidad evidente: los usuarios no pueden compartir las ganancias. Esto ha creado oportunidades para nuevos proyectos de monedas estables que se dedican a compartir las ganancias con los usuarios. Los siguientes tres casos muestran esta tendencia.

1. USR de Resolv: 8.6% de rendimiento anual

Resolv lanzó dos productos principales: el USR moneda estable y el token de liquidez RLP. El USR está completamente respaldado 1:1 por Bitcoin y Ethereum, generando rendimientos anuales a través de estrategias de cobertura.

Las ventajas de USR incluyen:

• Rentabilidad superior a productos similares
• Totalmente respaldado por criptomonedas principales
• Alta transparencia
• Protegido por el mecanismo RLP
• Sin tarifas de acuñación y redención
• Soporte para operaciones de participación flexibles

Sin embargo, USR también tiene algunas limitaciones, como que ofrecer servicios solo en la red de Ethereum puede resultar en tarifas de transacción más altas, y los usuarios deben hacer staking de USR para obtener ganancias.

2. USDN de Noble Dollar: 4.1% de rendimiento anual

Las características fundamentales de USDN son que los usuarios pueden obtener automáticamente un rendimiento del 4.1% de los bonos del gobierno de EE. UU. basado en su cantidad poseída, sin necesidad de ninguna operación adicional. Este modelo es similar a un airdrop gratuito.

Las ventajas de USDN incluyen:

• Rendimiento estable de bonos del gobierno
• Alta transparencia
• No se requiere operación de apuesta
• Liquidación diaria
• Soporte para la compra de moneda fiat
• Transferencia entre cadenas conveniente

La principal limitación de USDN en este momento es que sus casos de uso son limitados y su rendimiento es inferior al de algunos competidores. Sin embargo, a medida que se expande su aplicación en el ecosistema multichain, el potencial de este dólar digital podría liberarse aún más.

3. iUSD de InfiniFi: rendimiento anual del 8.5% al 16%

iUSD adopta un innovador modelo de "moneda estable" que ofrece diferentes tasas de rendimiento según la preferencia de riesgo del usuario. Después de depositar USDC, el usuario puede obtener iUSD, mientras que USDC se utiliza para estrategias de inversión diversificadas.

Las ventajas de iUSD incluyen:

• Potencial de altos rendimientos
• Alta transparencia
• Opciones de liquidez flexibles
• Mecanismo de riesgo por capas
• Adecuado para diferentes preferencias de riesgo

Sin embargo, iUSD también enfrenta algunos desafíos:

• Esencialmente es un comprobante de depósito de USDC, no una moneda estable tradicional.
• Existe un riesgo de liquidez potencial
• Puede enfrentar el riesgo de "desanclaje"
• Incertidumbre en los rendimientos
• Asociado con riesgos de múltiples plataformas DeFi

Para este tipo de nuevos protocolos, se recomienda a los inversores que empiecen con pequeñas cantidades, y que consideren aumentar la escala de inversión una vez que el mercado lo valide. Prestar atención al desarrollo de esta nueva área es crucial para entender la dirección futura del mercado de moneda estable. La combinación de diferentes protocolos no solo ofrece a los usuarios opciones diversificadas, sino que también permite a los inversores diseñar estrategias personalizadas según su capacidad de asumir riesgos, para alcanzar sus objetivos de rendimiento ideales.