El auge de los gigantes de la inversión en Bitcoin: de empresas de software a la "alquimia" de los activos encriptados

I. Introducción al contexto

Una conocida empresa de software ha centrado su atención en la inversión en Bitcoin en los últimos años, realizando compras masivas de Bitcoin a través de la emisión de acciones y bonos, convirtiéndose en el foco del mercado de valores estadounidense. La empresa actualmente posee cerca de 500,000 Bitcoins, con un valor superior a 40,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 2% del suministro total de Bitcoin en el mundo.

La empresa ha convertido el mercado de acciones en un "cajero automático" de Bitcoin mediante una estructura de capital cuidadosamente diseñada: recaudando fondos para comprar Bitcoin a través de la emisión de nuevas acciones / bonos convertibles, y luego utilizando las tenencias de Bitcoin para respaldar el precio de las acciones, formando un ciclo de capital profundamente vinculado a los activos encriptados. Gracias a este mecanismo de financiamiento de alta prima, la empresa no solo se ha destacado en las acciones conceptuales de Bitcoin, sino que también ha desarrollado una "alquimia" certificada por el mercado de acciones estadounidense.

Dos, la motivación detrás de la especulación de precios de las acciones

Los precios de las acciones de la empresa están sujetos a varios factores clave detrás de sus grandes subidas y bajadas:

1. Relación no lineal entre el precio de las acciones y el Bitcoin: la volatilidad del precio de las acciones no sigue completamente el precio de Bitcoin de manera sincrónica.

2. Reacción de estrechamiento de la prima: la prima de la empresa se está reduciendo gradualmente en comparación con antes. La dirección promueve la alta volatilidad de las acciones de la empresa, atrayendo a los inversores institucionales que no pueden comprar directamente el ETF de Bitcoin.

3. "Inversión en Bitcoin por intermediarios": convertirse en una alternativa para algunas instituciones restringidas que invierten en Bitcoin.

4. Marketing astuto de la dirección y "profecía autorrealizada": enfatiza el efecto de apalancamiento de las acciones de la empresa, promoviendo que es más seguro que apalancarse directamente.

5. Ventajas únicas: una poderosa capacidad de financiamiento y estrategias de marketing, empaquetando a la empresa como "una herramienta de apalancamiento super" para atraer a especuladores de todo el mundo.

Tres, la visión de encriptación de moneda de los líderes

Los líderes de la empresa, a través de frecuentes apariciones públicas, entrevistas y discursos, no solo promovieron Bitcoin, sino que también atrajeron a un gran número de inversores institucionales al mercado. Él sostiene que Estados Unidos debería convertirse en el líder global de la economía digital, impulsando la tokenización de todos los activos y mostrando una actitud abierta hacia la amplia aplicación de la encriptación.

Él incluso propuso la idea de incluir Bitcoin en las reservas estratégicas nacionales, describiendo una visión de una economía global en cadena descentralizada. Este pensamiento visionario ha ganado más reconocimiento en la industria, pero también ha traído nuevos desafíos para el flujo de capital global y la regulación.

Cuatro, Reflexiones sobre la Juego de Activos

A pesar de que el precio de Bitcoin ha retrocedido desde niveles altos, el coste de las posiciones de la empresa sigue siendo rentable. Incluso si el precio cae por debajo del coste, la empresa tiene múltiples maneras de responder:

1. El fundador tiene una gran proporción de poder de voto, lo que dificulta la liquidación forzada.
2. Se puede optar por emitir bonos, aumentar la emisión de acciones o pedir prestado mediante la hipoteca de Bitcoin.
3. El vencimiento de la deuda principal es más tarde, no hay presión de liquidación a corto plazo.
4. La tendencia de las instituciones globales a considerar Bitcoin como un activo de reserva es favorable para las perspectivas a largo plazo.

Sin embargo, este modelo también plantea algunas preguntas que vale la pena considerar:

• ¿La reducción de la volatilidad del Bitcoin afecta las estrategias existentes?
• ¿Cuánto tiempo puede durar el modo de financiación para comprar moneda?
• ¿Los líderes son idealistas o arbitrajistas?

Cinco, Sugerencias de Inversión

Las acciones de la compañía pueden considerarse como una "versión acelerada" de Bitcoin, siendo más sensibles a las fluctuaciones del precio de Bitcoin. Su modelo único de operación de capital ha generado beneficios significativos, pero también conlleva riesgos:

• El crecimiento del negocio principal es débil, y las perspectivas dependen del aumento del precio de Bitcoin.
• A través de la emisión de bonos convertibles y otros medios, se financia de forma continua, trasladando el riesgo al mercado de valores.
• Las probabilidades de largos y cortos en el mercado de acciones son en general mayores que en el mercado de encriptación.

Los inversores deben sopesar la alta rentabilidad con el alto riesgo y evaluar cuidadosamente la viabilidad de participar en la inversión en acciones.