Nueva Era de Activos Digitales: El Ecosistema de Monedas Estables Provoca una Revolución Financiera Global

En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante, cuando una empresa de tecnología financiera centrada en el negocio de monedas estables logre salir a bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York. Esto marca la entrada oficial del ecosistema de monedas estables en dólares en el mercado de capitales públicos, abriendo un nuevo océano azul en el ámbito de los activos digitales. Las monedas estables, como puente entre las monedas fiduciarias tradicionales y el mundo de las criptomonedas, están convirtiéndose en el foco de competencia en los mercados de capitales y las empresas de tecnología financiera, gracias a su estabilidad de precios, pagos transfronterizos eficientes y de bajo costo, así como al profundo apoyo a escenarios innovadores como DeFi.

En el contexto del auge de la economía digital global, el ecosistema de las monedas estables presenta un crecimiento explosivo. La gran afluencia de capital y la progresiva mejora de la regulación política destacan la posición clave de las monedas estables en el futuro sistema de pagos global, la liquidación transfronteriza y la gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición ecológica de las monedas estables, la lógica de cumplimiento detrás de ellas, las oportunidades de arbitraje de capital, así como las tendencias regulatorias globales, mostrando de manera integral cómo las monedas estables desencadenan una ola de capital en el ámbito de los activos digitales.

El contexto y el valor del surgimiento de las monedas estables

Las monedas estables, como un activo digital anclado al valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han surgido rápidamente en los últimos años, convirtiéndose en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de la intensa volatilidad de las monedas digitales de primera línea como Bitcoin y Ethereum, las monedas estables logran la estabilidad de precios al anclarse 1:1 al dólar y otras monedas fiduciarias, lo que reduce en gran medida el riesgo de transacciones de activos digitales. Gracias a la tecnología blockchain, las monedas estables no solo mejoran la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también proporcionan un sólido soporte de infraestructura para diversos escenarios como DeFi, intercambio de activos digitales y cobro por parte de comerciantes globales.

Las principales ventajas de las monedas estables se reflejan en tres aspectos:

1. Precio estable, evita el riesgo de volatilidad

   El mercado de criptomonedas presenta fluctuaciones de precios drásticas, las monedas estables anclan el valor de la moneda fiduciaria, garantizando la estabilidad de los montos de transacciones y liquidaciones, reduciendo significativamente el riesgo de transacciones.

2. La velocidad de las transferencias transfronterizas es rápida y el costo es bajo.

   La moneda estable, basada en la tecnología blockchain, permite la llegada de fondos a nivel global en cuestión de minutos, muy por debajo del tiempo y las tarifas de las transferencias bancarias internacionales tradicionales.

3. Apoyar aplicaciones financieras diversificadas

   La moneda estable se conecta directamente a escenarios innovadores como el préstamo DeFi, el intercambio de activos y el pago de bienes digitales, expandiendo enormemente los límites de uso del activo digital.

Estas ventajas son difíciles de lograr con monedas fiduciarias tradicionales, mejorando en gran medida la conveniencia y eficiencia del comercio de activos digitales.

Diseño del ecosistema de moneda estable

Una conocida empresa de pago digital y finanzas blockchain fue fundada en 2013, enfocándose en el área de pagos digitales y finanzas blockchain. La empresa se unió a otra plataforma de intercambio de criptomonedas para lanzar una moneda estable en dólares. Esta moneda estable es una moneda centralizada anclada 1:1 al dólar, con todos los fondos reservados en bancos regulados en Estados Unidos y bonos del gobierno a corto plazo, auditados mensualmente por una firma de contabilidad externa, garantizando la transparencia y seguridad de los activos de reserva.

Para junio de 2025, la capitalización de mercado de esta moneda estable será de aproximadamente 39 mil millones de dólares, ocupando el segundo lugar a nivel mundial en moneda estable, solo detrás de otra moneda estable principal. Su ecosistema es amplio y se ha desplegado en múltiples cadenas públicas como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, apoyando intercambios, protocolos DeFi, pagos rápidos y transferencias de activos entre cadenas.

La empresa logra la libre circulación de su moneda estable entre diferentes cadenas sin deslizamientos a través de un protocolo de transmisión entre cadenas, llevando a cabo una estrategia de globalización.

En términos de cumplimiento, la empresa sigue estrictamente los requisitos regulatorios del Departamento del Tesoro de EE. UU., la SEC y FinCEN, convirtiéndose en la "moneda estable regular" a los ojos del gobierno de EE. UU. Su informe de auditoría transparente y público y su sistema de reservas de cumplimiento la convierten en una piedra angular importante del ecosistema del dólar digital. Al mismo tiempo, la empresa colabora con varios gigantes de pagos globales, promoviendo activamente la implementación de su moneda estable en el ámbito de los pagos y liquidaciones globales.

Resumen de los principales proyectos de moneda estable en dólares

| moneda estable | emisor | capitalización de mercado total (hasta junio de 2025) | estructura de reservas | atributos de cumplimiento | |-------|-------|----------------------|---------|--------| | USDT | Una empresa (registrada en El Salvador) | Aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | Bonos del Tesoro, efectivo, recompra, etc. | Parcialmente transparente, ha sido multada | | USDC | Una empresa (EE. UU.) | Aproximadamente 61.47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del Tesoro a corto plazo, auditoría clara | Totalmente compliant, cooperando con las autoridades reguladoras | | FDUSD | alguna compañía fiduciaria (Hong Kong) | aproximadamente 1.481 millones de dólares | depósitos bancarios + valores a corto plazo | regulación del marco fiduciario de Hong Kong | | PYUSD | alguna empresa de pagos + alguna empresa de tecnología financiera | aproximadamente 947 millones de dólares | custodia, principalmente bonos del Tesoro de EE.UU. | regulado por NYDFS | | USDe | Un laboratorio (Singapur) | Aproximadamente 5.6 mil millones de dólares | Sin efectivo, estructura sintética | Sin garantía tradicional | | USD1 | un equipo político | aproximadamente 2.2 mil millones de dólares | sistema de almacenamiento de moneda fiduciaria | regulación de terceros |

Lógica subyacente de la moneda estable

En los últimos años, el mercado de las monedas estables ha mostrado un crecimiento explosivo, impulsado por tres factores clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de tasas y la competencia entre países. Estos factores, en conjunto, han permitido que las monedas estables no solo se conviertan en una importante categoría de activos en el mercado de criptomonedas, sino también en un nuevo terreno de intensa competencia por el capital financiero global.

1. Vacío regulatorio --- De un crecimiento salvaje a una normalización gradual

En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables casi no contaba con un estándar de regulación global unificado claro, lo que llevó a la aparición de un "vacío regulatorio" en el mercado. Este ambiente de falta de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo a una gran cantidad de capital y proyectos a entrar rápidamente; por otro lado, también trajo consigo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a promulgar leyes y regulaciones dirigidas a las monedas estables, como la "Ley de Monedas Estables" que Hong Kong implementará oficialmente en agosto de 2025, se brinda una normativa y protección institucional al mercado. Este cambio institucional no solo inyecta confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia una gradual conformidad y madurez.

2. Espacio de margen --- "mina de oro de beneficios" a los ojos del capital

La entidad emisora de monedas estables gestiona los fondos en moneda fiduciaria que los usuarios canjean, invirtiendo en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, pidiendo en garantía Ethereum (ETH) o utilizando estrategias de venta en corto de futuros, logrando así rendimientos muy superiores a las tasas de interés de los depósitos bancarios. Tomando como ejemplo la moneda estable de una empresa, esta ha logrado un rendimiento anualizado (APY) superior al 20% a través del staking de ETH y la estrategia de cobertura de futuros, lo que la hace extremadamente atractiva en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos muy altos, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital que impulsa la rápida expansión de la escala de la moneda estable.

3. Juego de poder nacional --- La hegemonía monetaria y el nuevo campo de batalla de la economía digital

Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y de la soberanía digital. Un proyecto de moneda estable respaldado por un equipo político está intentando crear el "plan de recreación del dólar digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, Hong Kong está activamente desarrollando un ecosistema de moneda estable en dólares de Hong Kong, luchando por convertirse en un centro financiero tecnológico de Asia. Varios países de Europa, América y Asia están tratando de mantener su influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y pruebas de monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de batalla para la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.

4. Los escenarios de uso se enriquecen constantemente, acercándose gradualmente a las funciones de la moneda fiduciaria.

Las monedas estables fueron inicialmente utilizadas para transferencias internas dentro del círculo de las criptomonedas, como una conocida moneda estable que circula ampliamente en el mercado de criptomonedas. Pero a medida que la tecnología y el ecosistema de aplicaciones se desarrollan, las funciones de las monedas estables continúan expandiéndose:

• Comercio global: Apoya el comercio electrónico transfronterizo y las remesas internacionales, proporcionando métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.

• Préstamos y Rendimientos DeFi: convertirse en el principal activo de préstamos en la plataforma DeFi, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses, o utilizarla como colateral para activos.

• Herramienta de cobertura de activos: en momentos de alta volatilidad del mercado de criptomonedas, los inversores pueden convertir rápidamente a moneda estable para asegurar el valor de los activos.

• Pago de activos digitales: las monedas estables se utilizan ampliamente como medio de pago en campos como juegos, NFT, creación de contenido, etc.

A medida que estos diversos escenarios continúan madurando, el uso de la moneda estable ha evolucionado gradualmente de "herramienta de moneda" a "moneda digital fiat", lo que ha llevado a un estallido en la escala del mercado y la atención del capital.

La reconfiguración del panorama monetario global

Desde el liderazgo del país y las pruebas piloto de los bancos comerciales, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos en la cadena, las monedas estables están pasando de ser herramientas de nicho en el mundo de las monedas a convertirse en la entrada clave de la próxima generación de infraestructura de pagos global.

Muchas personas no se dan cuenta de que esta ola de monedas estables es, de hecho, una lucha entre los países por la "hegemonía monetaria en la era digital".

Con la continua expansión de la influencia del dólar a través de monedas estables en Estados Unidos, Hong Kong también está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de monedas estables y en el impulso de la construcción de un centro de liquidación Web3 en Asia.

El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley de Monedas Estables" y completó el procedimiento de tercera lectura el mismo día. Esta normativa entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio completo para las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias.

Hong Kong lanza el "Reglamento de Monedas Estables" no como una regulación pasiva, sino como parte de una estrategia activa para ocupar la "siguiente generación de centros de liquidación de pagos".

• El esbozo del sistema de pago criptográfico global ya se ha formado, la moneda estable ha pasado de ser una "herramienta de liquidación en el mundo de las monedas" a convertirse en la opción principal para remesas transfronterizas, pagos y refugio de activos.

• Estados Unidos, China, Europa y Japón están acelerando la digitalización de sus monedas, la competencia monetaria se está moviendo hacia el ámbito de la soberanía digital, Hong Kong debe establecer un muro de cumplimiento para asegurar la internacionalización del dólar de Hong Kong;

• La fusión de Web3 y finanzas se acelera, y las monedas estables se convierten en el "puente" y "medio" entre las aplicaciones en cadena y los activos del mundo real, mientras que Hong Kong busca convertirse en la capital de los puentes.

Por lo tanto, Hong Kong no solo está "tapando agujeros", sino que está encontrando una nueva posición para definir proactivamente las reglas entre el círculo de las monedas y la regulación. La intención a largo plazo de Hong Kong es muy clara:

• El dólar digital de Hong Kong es liderado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, principalmente a través de liquidaciones dentro del sistema CBDC y ensayos con instituciones financieras;

• La moneda estable en dólares de Hong Kong es impulsada por el mercado y se utiliza como complemento o incluso sustituto en aplicaciones de cadenas abiertas, pagos en el extranjero y liquidaciones transfronterizas.

Este enfoque de doble vía permitirá a Hong Kong dominar dos tipos de "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.

En esta batalla global por las monedas, las monedas estables se han convertido silenciosamente en el portador tecnológico y símbolo de influencia del próximo instrumento soberano. Estados Unidos ancla ciertos stablecoins para disputarse el derecho de liquidación en la era digital; Europa y Japón promueven estrategias de independencia para la digitalización de sus monedas con regulaciones como MiCA; mientras que Hong Kong, con un marco regulatorio flexible y prospectivo, y un mecanismo de mercado altamente abierto, ha trazado un camino independiente de "impulso del mercado y respaldo institucional".

En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura de pagos transfronterizos, y cuando la blockchain redefina las redes de liquidación y las formas de expresión de activos, quien pueda dominar el poder de fijación de precios, los derechos de acceso y los derechos de liquidación de este sistema, tendrá la ventaja en una nueva ronda del orden financiero internacional. Y Hong Kong ya ha mostrado su carta ganadora.

La moneda estable no es solo una revolución en la forma de la moneda, sino también una profunda lucha por la soberanía digital, el orden financiero y el poder de discurso geopolítico. A continuación, más ciudades y más países se unirán a esta guerra financiera digital aún no nombrada. Sin embargo, en este momento, Hong Kong, que está en la mesa de juego, ya no es un espectador.