El rendimiento de la ETF de staking de Solana "SSK" ha sido notable, utilizando una estructura innovadora para eludir la regulación tradicional.

El 3 de julio, el primer ETF de staking de Solana en EE. UU. se lanzó oficialmente en la Bolsa de Opciones de Chicago, superando las expectativas del mercado en su primer día. Este ETF no solo rastrea el precio de mercado de Solana (SOL), sino que también ofrece a los inversores recompensas de staking nativas de Solana. El volumen de operaciones del primer día alcanzó los 33 millones de dólares, con entradas de capital de 12 millones de dólares, superando a los ETF de futuros de Solana y XRP lanzados previamente.

En comparación con los ETF de activos criptográficos tradicionales, este ETF ofrece una función innovadora: dividendos mensuales de recompensas de staking variables, con una tasa de dividendo actual del 7.3%. Un analista de ETF comentó: "Este es un buen comienzo de negociación" y señaló que el volumen de comercio alcanzó los 8 millones de dólares en los primeros 20 minutos antes de la cotización.

Este ETF está diseñado para satisfacer las diversas necesidades de los inversores, incluyendo a los inversores minoristas que buscan exposición a criptomonedas, a los inversores nativos de criptomonedas que apoyan la innovación blockchain, a los asesores financieros que buscan vías de ingresos blockchain conforme a la normativa, así como a los inversores institucionales que requieren transparencia en el ETF.

Es importante señalar que este ETF adopta la forma de registro de "empresa tipo C" y elige registrarse de acuerdo con la Ley de Compañías de Inversión de 1940, en lugar de la Ley de Valores de 1933. Esta estructura le permite eludir el procedimiento de aprobación de ETF tradicional y lograr una cotización rápida. Sin embargo, esta estructura también presenta algunos desafíos, especialmente en el ámbito fiscal. Dado que las recompensas de stake se consideran ingresos ordinarios, el fondo debe pagar impuestos sobre la renta corporativa, y los inversores también deben asumir impuestos sobre dividendos y ganancias de capital, lo que resulta en una carga fiscal total relativamente alta.

A diferencia de los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado existentes, este ETF pertenece a un marco regulatorio diferente. Esto significa que se requiere un custodio calificado para mantener los activos subyacentes. Actualmente, el único banco que ha obtenido autorización regulatoria federal para actuar como custodio y también para stake activos digitales desempeña este papel.

A pesar de que la SEC mostró cierta vacilación ante las C Corporations que evitan los procedimientos de aprobación tradicionales, finalmente aprobó la solicitud de este ETF. Esto podría proporcionar una estructura de referencia para futuros ETF de activos criptográficos, pero también podría enfrentar más revisión regulatoria.

Hay opiniones en el mercado que señalan que la SEC no está tratando de bloquear completamente el stake, sino que necesita un marco que pueda manejar los ingresos, impuestos, custodia y cumplimiento de una manera que sea comprensible para las finanzas tradicionales. Actualmente, varias empresas están compitiendo por la oportunidad de lanzar un ETF de Solana en el mercado, y los analistas prevén que estos fondos podrían recibir aprobación en un plazo de dos a cuatro meses. Además, hay al menos 60 propuestas de ETF de criptomonedas adicionales que están esperando la revisión y posible aprobación de la SEC.