Descentralización moneda estable: ¿Quién se convertirá en el nuevo rey?

En los últimos años, la presión regulatoria sobre las monedas estables centralizadas ha aumentado, mientras que la demanda de monedas estables descentralizadas sigue en aumento. Sin embargo, actualmente el sector de las monedas estables descentralizadas aún se encuentra en sus primeras etapas de desarrollo y no ha formado un monopolio.

Desde el diseño del mecanismo, el sobrecolateral es actualmente el modelo de moneda estable descentralizada más común. Los proyectos representativos incluyen DAI de MakerDAO, LUSD de Liquity, entre otros. Este tipo de moneda estable se emite mediante la sobrecolateralización de activos en cadena, lo que proporciona una buena estabilidad.

Otra categoría son las monedas estables algorítmicas, como el UST de Terra. Estos proyectos mantienen la estabilidad a través de la regulación de la oferta y la demanda mediante algoritmos, pero son susceptibles a la espiral de la muerte. Actualmente, las monedas estables algorítmicas más importantes han colapsado sucesivamente.

Desde el punto de vista de la escala, DAI sigue siendo la mayor moneda estable descentralizada, pero su capitalización de mercado es de solo alrededor de 5 mil millones de dólares, muy por debajo de USDT y USDC. Otros proyectos como LUSD, RAI, etc., son de menor escala y tienen dificultades para formar efectos de red.

En el futuro, con el desarrollo del ecosistema DeFi, se espera que las monedas estables descentralizadas experimenten un nuevo crecimiento. Los posibles puntos de ruptura incluyen:

1. Aumentar la eficiencia del capital, reducir la tasa de sobrecolateralización
2. Desarrollar más escenarios de aplicación, aumentar la demanda
3. Mejorar el mecanismo de liquidación, aumentar la estabilidad
4. Explorar nuevos modelos de anclaje de precios

En general, el sector de las monedas estables descentralizadas todavía tiene un gran espacio para el desarrollo. Quien logre encontrar un equilibrio entre la estabilidad, la Descentralización y la eficiencia, podría convertirse en el nuevo rey. Este campo merece nuestra atención continua.