La moneda estable de ingresos se convierte en la nueva favorita del mercado

Recientemente, el campo de las monedas estables ha mostrado nuevas tendencias de desarrollo. Algunas empresas y proyectos conocidos han comenzado a incursionar en el mercado de monedas estables, pero estos intentos son más una imitación de los modelos existentes. Al mismo tiempo, un grupo de nuevos proyectos de monedas estables generadoras de intereses está en rápido desarrollo, como Ethena, Sky( y el antiguo MakerDAO).

La moneda estable de rendimiento ( YBS ) sigue siendo clasificada como una forma de moneda estable. Atraen a los usuarios al ofrecer rendimiento y distribuyen parte de los ingresos de los activos a los tenedores. Este modelo es esencialmente diferente de las monedas estables tradicionales, acercándose más a la lógica de captación y préstamo de un banco en cadena.

La historia del desarrollo de la industria de las criptomonedas se puede ver como una historia de innovación en los modelos de emisión de activos. La actual ola de monedas estables que generan ingresos, en comparación con las innovaciones tempranas como ERC-20 y NFT, presenta características relativamente suaves.

Tomando como ejemplo el protocolo f(x), el proyecto ha lanzado varios productos de moneda estable, incluyendo rUSD, fxUSD, btcUSD, cvxUSD, entre otros, e incluso ha clasificado fETH como una moneda estable. Esto refleja la continua expansión del concepto de moneda estable.

Al revisar la evolución de las monedas estables, se puede remontar a Bitcoin. Pero debido a la alta volatilidad del precio de Bitcoin, es difícil satisfacer la demanda de pagos estables. La aparición de USDT marcó el inicio de las monedas estables respaldadas por moneda fiat, y posteriormente, DAI, lanzado por MakerDAO, se convirtió en el representante de las monedas estables sobrecolateralizadas en la cadena.

En los últimos años, el campo de las monedas estables ha estado innovando constantemente, apareciendo diferentes formas como las monedas estables algorítmicas y las monedas estables de mecanismo híbrido. El surgimiento de las monedas estables de interés es un nuevo intento de combinar el mecanismo de interés con las monedas estables.

Actualmente, hay cerca de cien proyectos relacionados con monedas estables que generan intereses en el mercado. Pero después de una selección, posiblemente solo hay una docena que realmente merece la pena prestar atención. Estos proyectos tienen características únicas en términos de activos subyacentes, mecanismos centrales, TVL, entre otros.

Al igual que los proyectos DeFi tempranos, los protocolos de moneda estable que generan intereses también están combinando continuamente otros protocolos, mostrando características de múltiples cadenas, múltiples protocolos y múltiples fondos. Pero al mismo tiempo, también enfrentan desafíos como la sostenibilidad de los rendimientos y el precio del token principal del protocolo.

En el futuro, podría haber de 5 a 6 proyectos que se destaquen y se conviertan en líderes en el campo de la moneda estable que genera intereses. Estos proyectos necesitan tener ventajas competitivas en múltiples áreas como la tecnología, los fondos y el cumplimiento normativo. Aunque la moneda estable que genera intereses tiene un amplio futuro, también necesita establecer suficiente credibilidad y reservas, lo que plantea mayores requisitos para los promotores del proyecto.