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Revelando la dura verdad del ciclo de encriptación actual: 7 factores que influyen en la estructura del mercado
¿Por qué es tan difícil este ciclo de Activos Cripto?
Este ciclo de Activos Cripto es más desafiante que nunca. El número de participantes ha aumentado, la competencia es más intensa y los inversores experimentados continúan entrando. Si no tienes una gran cantidad de moneda Bitcoin o Solana durante el mercado bajista, es muy probable que estés en una situación de pérdidas.
Las razones que causan las dificultades en este ciclo son las siguientes:
1. Secuelas del trauma psicológico
En los últimos dos ciclos masivos de monedas alternativas, la mayoría de las monedas cayeron un 90-95%. Sumado a ciertas cadenas de eventos que provocaron reacciones en cadena, la industria entera sufrió un duro golpe, con caídas de precios que incluso superaron las expectativas. Este trauma ha afectado profundamente a los jugadores veteranos dentro del círculo de encriptación.
Nadie quiere mantener ningún activo a largo plazo, porque no quieren volver a sufrir pérdidas significativas. La volatilidad del sentimiento del mercado se ha intensificado, y todos están buscando constantemente el pico del ciclo. Este estado de ánimo no solo afecta el comportamiento comercial, sino que también influye en la construcción e inversión de todo el ecosistema. Los proyectos enfrentan una revisión más estricta, y el umbral de confianza ha aumentado drásticamente. Esto tiene efectos tanto positivos como negativos: aunque ayuda a filtrar estafas evidentes, también hace que los proyectos verdaderamente valiosos tengan más dificultades para obtener atención.
2. La innovación se desacelera
Aunque todavía hay algunas innovaciones iterativas y la infraestructura sigue mejorando, no ha habido un avance disruptivo del 0 al 1 como en DeFi. Esto ha llevado a que algunas personas cuestionen si la industria de Activos Cripto realmente está progresando, y ha dado lugar a opiniones como la "teoría de la inutilidad de la encriptación".
El patrón de innovación ha pasado de rupturas disruptivas a mejoras progresivas. Este es un proceso natural en el desarrollo de cualquier tecnología, pero representa un gran desafío para un mercado impulsado por narrativas.
Aún nos falta una aplicación killer que pueda atraer a cientos de millones de usuarios, lo cual es crucial para impulsar la adopción masiva de la encriptación.
3. Presión regulatoria
Las acciones de los organismos reguladores han obstaculizado gravemente el desarrollo de la industria, limitando la expansión de ciertos sectores que podrían tener una audiencia más amplia (como DeFi). Además, prohíben que todos los tokens de gobernanza transmitan valor a los titulares, lo que ha creado en cierta medida la impresión de que "estos tokens son inútiles".
La presión regulatoria ha obligado a muchos desarrolladores a irse (como se describe en el caso de Andre Cronje), lo que ha impedido la interacción entre las finanzas tradicionales y el sector de Activos Cripto, y finalmente ha forzado a la industria a recurrir a la financiación de capital de riesgo. Esto ha llevado a dinámicas de suministro y descubrimiento de precios desfavorables, donde el valor es capturado por unos pocos.
4. El auge del nihilismo financiero
Los factores mencionados han llevado conjuntamente al nihilismo financiero a convertirse en una característica destacada de este ciclo. Los "tokens de gobernanza inútiles" y la dinámica de alta FDV y baja liquidez provocada por la regulación han llevado a muchos nativos de Activos Cripto a recurrir a monedas meme, en busca de oportunidades "más justas".
En la sociedad actual, los precios de los activos están en auge, las monedas fiduciarias están devaluándose, el crecimiento salarial es lento y los jóvenes se ven obligados a especular para acumular riqueza. Las monedas meme ofrecen un atractivo similar a una lotería, ya que pueden brindar esperanza.
Debido a que la especulación tiene una fuerte adecuación al mercado de productos en el ámbito de Activos Cripto, junto con los avances tecnológicos (como ciertas cadenas de bloques y plataformas relacionadas), la cantidad de monedas emitidas ha aumentado drásticamente. Esto refleja la demanda de las personas por oportunidades de alto riesgo y alta recompensa.
Esta actitud nihilista se manifiesta en los siguientes aspectos:
5. La experiencia pasada se convierte en un obstáculo
La experiencia de los últimos ciclos ha enseñado a la gente que se pueden comprar algunos activos cripto en un mercado bajista y, al final, obtener rendimientos superando a Bitcoin. Esta solía ser la mejor estrategia para la mayoría, ya que casi nadie es un excelente comerciante. En general, incluso las monedas alternativas de peor rendimiento tienen oportunidades.
Sin embargo, este ciclo es más adecuado para los traders que para los holders. Los traders incluso han obtenido el mayor rendimiento participando en los airdrops de proyectos populares. El ciclo de especulación inicial en ciertos campos emergentes es un ejemplo, haciendo sentir que "esto es lo nuevo que hemos estado buscando". Aunque todavía está en una etapa temprana, los ganadores a largo plazo pueden no haber aparecido aún.
6. Bitcoin tiene nuevos compradores, mientras que las monedas alternativas carecen.
La diferenciación entre Bitcoin y otros Activos Cripto nunca ha sido tan evidente.
El Bitcoin ha atraído por primera vez una gran cantidad de inversión del sistema financiero tradicional. Ahora cuenta con una increíble nueva fuente de demanda pasiva, e incluso los bancos centrales de varios países están considerando incluirlo en su balance.
Las monedas alternativas enfrentan una competencia más difícil que nunca con Bitcoin, lo cual es comprensible, ya que Bitcoin tiene un objetivo claro de capitalización de mercado equivalente al del oro.
Las monedas alternativas realmente carecen de nuevos compradores. Aunque algunos inversores minoristas regresaron cuando el Bitcoin alcanzó un nuevo máximo (pero compraron otras monedas), en general, la afluencia de nuevos inversores minoristas es insuficiente y los Activos Cripto aún enfrentan problemas de reputación.
7. Cambio de rol de Ethereum
La disminución del dominio de Bitcoin se debe en gran medida al crecimiento de la capitalización de mercado de Ethereum. Muchas personas creen que el factor desencadenante de la "temporada de altcoins" es el aumento de Ethereum, pero esta experiencia no ha funcionado hasta ahora en este ciclo, ya que Ethereum ha tenido un rendimiento deficiente por razones fundamentales.
A largo plazo, los factores fundamentales eventualmente jugarán un papel, pero los inversores deben comprender a fondo los proyectos que respaldan y cómo realmente superan a Bitcoin. Actualmente, solo unos pocos proyectos tienen este potencial.
Los inversores deberían buscar proyectos con las siguientes características:
Con la mejora del entorno regulatorio, aquellos proyectos con fundamentos más sólidos y una mejor adecuación al mercado de productos pueden eventualmente aumentar el valor sustancial de sus tokens, siendo estas opciones de inversión relativamente de bajo riesgo. Algunos protocolos que pueden generar ingresos de manera continua ya se han establecido y están funcionando bien, lo cual es muy diferente de la teoría del "tonto" que anteriormente dominaba muchos modelos de tokens.
Para la mayoría de los inversores, una cartera de tipo mancuerna sigue siendo un enfoque viable. Asigne el 70-80% de los fondos a activos cripto de primera línea como Bitcoin y Solana, y el resto a inversiones más especulativas. Rebalancee regularmente para mantener estas proporciones.
Los inversores deben ajustar sus estrategias según el tiempo que puedan dedicar. Si eres una persona común con un trabajo a tiempo completo, no deberías intentar competir con los traders a tiempo completo que pasan 16 horas al día en el mercado. En esta ocasión, mantener pasivamente monedas alternativas que no están funcionando bien y esperar a que el mercado cambie tampoco es muy viable.
Otra estrategia es intentar combinar diferentes áreas. Establecer una sólida cartera de activos centrales y luego considerar participar en airdrops (ahora es más difícil, pero aún hay oportunidades de bajo riesgo), o identificar ecosistemas emergentes y posicionarse con anticipación, o centrarse en categorías específicas.
A pesar de ello, el mercado de monedas alternativas aún tiene espacio para crecer este año. La situación actual ya es relativamente clara, y seguimos estando íntimamente relacionados con las tendencias de liquidez global, pero las verdaderas posibilidades de superar a Bitcoin y Solana solo se limitan a unos pocos campos y a una cantidad reducida de monedas alternativas. La velocidad de rotación de las monedas alternativas seguirá acelerándose.
Si se implementa una política de expansión monetaria a gran escala, podríamos ver una situación más cercana a la temporada tradicional de monedas alternativas, pero esa posibilidad es baja. Incluso en ese caso, la mayoría de las monedas alternativas solo podrán ofrecer un rendimiento promedio del mercado. Este año aún veremos el surgimiento de algunas grandes monedas alternativas, y la liquidez continuará diversificándose.