La aprobación del ETF de Solana Al Contado entra en cuenta regresiva y podría concretarse en julio

Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) solicitó a varias instituciones que presentaran nuevamente la versión revisada del documento S-1 del ETF de Solana Al Contado dentro de un plazo de 7 días, principalmente en relación con los ajustes en la redacción del "mecanismo de redención física" y "términos de staking". Este movimiento ha sido interpretado por el mercado como un cambio positivo en la actitud regulatoria, lo que a su vez generó un sentimiento optimista entre los inversores, y el precio de SOL subió, superando los 165 dólares, con un aumento diario del 5%.

El enfoque del mercado ha cambiado de si se aprobará el ETF a cuándo se implementará y quién lo lanzará. La SEC ha solicitado a los solicitantes que aclaren los detalles del mecanismo de staking en sus documentos, lo que indica que el organismo regulador podría estar intentando incorporar la lógica de PoS en su marco regulatorio. Más notable aún, la SEC se ha comprometido a completar la revisión y retroalimentación en un plazo de 30 días, lo que significa que el ETF Al Contado de Solana podría ser aprobado a mediados de julio.

Los expertos de la industria prevén que el ETF de Solana podría obtener la aprobación final en las próximas tres a cinco semanas. James Seyffart de Bloomberg Industry Research cree que podría ser aprobado este año, posiblemente a principios de julio. Eric Balchunas elevó la probabilidad de aprobación del ETF de SOL del 70% al 90%, y comentó: "Prepárense para un posible verano de ETF de altcoins, Solana podría liderar la tendencia."

Actualmente, siete compañías de gestión de activos han presentado solicitudes de ETF de Solana, incluyendo VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton y Fidelity. Entre ellas, Grayscale planea convertir su producto de fideicomiso SOL existente en un ETF Al Contado.

Si se aprueba el ETF de Solana, su rendimiento de precios podría verse afectado por múltiples factores. A partir de la experiencia del ETF de Bitcoin, es posible que ocurra una situación de "comprar expectativas, vender hechos" a corto plazo. Según las proyecciones del modelo GSR, si los flujos de fondos del ETF de SOL son el 5% de los del ETF de BTC, su precio podría aumentar desde los actuales 160 dólares hasta el rango de 400 a 500 dólares. En un escenario más optimista, si la proporción de flujos de fondos alcanza el 14%, el precio podría superar los 800 dólares.

Sin embargo, SOL también enfrenta algunos riesgos potenciales. El bajo costo de los primeros inversores podría llevar a que el ETF se convierta en un nodo de salida. Además, la alta tasa de staking de SOL (más del 65%) y la incertidumbre sobre si el ETF permitirá participaciones de staking aún son un tema de discusión, lo que podría afectar la atractividad del ETF. Por otro lado, una vez que el ETF se convierta en un canal de financiamiento convencional, el DEX en cadena y el ecosistema DeFi podrían enfrentar riesgos de migración de liquidez.

En general, la aprobación del ETF de Solana al contado ha entrado en la etapa final, lo que no solo representa el nacimiento de un producto, sino también una prueba exhaustiva de la competencia de las cadenas públicas, el mecanismo de consenso PoS y las aplicaciones DeFi. Mientras los inversores prestan atención a las fluctuaciones de precios a corto plazo, también deberían estar atentos a si el diseño de la estructura del ETF puede resolver el problema del staking, así como a si el ecosistema en la cadena puede soportar el nuevo flujo y la demanda de transacciones.