Nuevas oportunidades económicas después del Halving de BTC

El Bitcoin está a punto de alcanzar un nuevo máximo histórico, mientras su ecosistema sigue desarrollándose, con la aparición continua de proyectos como Layer2, (Re)Staking, entre otros. ¿Por qué necesita Bitcoin su propio mecanismo de (re)staking? ¿Cuál es su razonabilidad? ¿Qué nuevas oportunidades surgirán para emprendedores e inversores después del BTC Halving? ¿Cuál es el potencial del mercado de BTC staking? ¿Es esto una oportunidad a largo plazo o una moda a corto plazo?

El 22 de mayo, una plataforma junto con un medio de comunicación organizó en las redes sociales una discusión en línea titulada "El nuevo guion económico después del Halving de BTC" con varios proyectos, donde se llevó a cabo un profundo debate sobre el tema mencionado.

Los invitados que participan en este evento incluyen a varios actores importantes del ecosistema BTC, como el cofundador y CEO de una plataforma, el experimentado minero de BTC Shen Yu; el CSO Xinshu Dong, del primer protocolo de staking de Bitcoin descentralizado y sin confianza; el fundador y CEO Matt, de soluciones tokenizadas de restaking de BTC y productos financieros derivados; y Zuki, un contribuyente clave de un proyecto.

Como participantes profundos del ecosistema de BTC y practicantes del pensamiento a largo plazo, los cuatro invitados coincidieron en que, a corto, medio y largo plazo, el ecosistema de BTC encierra enormes oportunidades. Entonces, ¿cómo aprovechar estas oportunidades y satisfacer la demanda que emana del ecosistema de BTC? Los invitados discutieron los puntos de entrada y oportunidades en la pista de emprendimiento de BTC desde sus respectivos antecedentes y productos, y expresaron optimismo sobre las perspectivas futuras.

A continuación se presenta un resumen de los puntos clave:

• La reducción a la mitad de Bitcoin está influenciada por múltiples factores, y la tendencia futura es incierta. La reducción a la mitad afecta principalmente el lado de la oferta, lo que provoca una caída significativa en los ingresos de los mineros, especialmente un gran impacto para aquellos que usan máquinas de minería antiguas. Los mineros se verán obligados a acelerar la actualización de equipos, optimizar los costos de electricidad y cerrar o trasladarse a áreas con bajos costos de electricidad. Sin embargo, debido a que los grandes mineros y el capital tradicional tienen una fuerte capacidad de resistencia al riesgo, la disminución del poder de cálculo de toda la red es limitada.

• Las ganancias de la minería de BTC disminuirán gradualmente, acercándose eventualmente a cero. En el futuro, el verdadero retorno de BTC provendrá de su uso como activo de inversión, invirtiendo en proyectos ecológicos como L2, DeFi, CeFi, y los poseedores de monedas obtendrán beneficios de esto, lo que se convertirá en una importante dirección de desarrollo para el ecosistema de BTC.

• Los ingresos futuros de los mineros provienen de dos partes: los nuevos BTC emitidos y las tarifas de transacción, las cuales dependen de la actividad en el ecosistema de BTC. Más proyectos de staking interesantes pueden estimular el desarrollo del ecosistema, trayendo más actividades y transacciones en la cadena, mejorando la seguridad de la red y aumentando los ingresos por tarifas de transacción de los mineros.

• La falta de incentivos económicos externos en PoS limita la seguridad al tamaño de la economía en la cadena, lo que conlleva riesgos de control. Los protocolos de staking y restaking de Bitcoin introducen grandes activos de Bitcoin externos para proporcionar seguridad a la red PoS, resolviendo sus defectos inherentes. Esta es la razón de ser del staking de Bitcoin (re).

• El cofundador y CEO de una plataforma, Shen Yu, predice: el staking de Bitcoin será un mercado de miles de millones de dólares, comparable a los inicios de la minería PoW, y podrá satisfacer la demanda futura de cadenas de aplicaciones de alto rendimiento que requieren una infraestructura segura.

• CEO de un proyecto Matt: Cuatro áreas clave en las que se debe enfocar el futuro del ecosistema de BTC: innovación en la arquitectura, selección de la ruta de desarrollo de L2, circulación eficiente de activos y garantía de seguridad.

• Para los constructores de ecosistemas y emprendedores, a corto plazo se puede centrar en resolver el problema de congestión de la red BTC y satisfacer la demanda excedente; a mediano plazo, se puede prestar atención a las necesidades de ingresos de los poseedores; y a largo plazo, se puede apuntar a las perspectivas de desarrollo ecológico después de una potencial actualización del lenguaje de scripts. Vale la pena preguntarse si en el futuro surgirán más escenarios de aplicación estrechamente relacionados con Bitcoin. ¿Habrá mejores herramientas que faciliten el uso de Bitcoin? ¿Y habrá nuevos modelos de programación que rompan su no completitud de Turing?

• Como un proyecto del ecosistema de Bitcoin, su solución se dirige a problemas de violación objetiva, mientras que otro proyecto responde a ataques subjetivos.

El pez dios cree que la Halving de Bitcoin afecta principalmente al lado de la oferta, lo que tendrá un cierto impacto en los diversos participantes:

Para los mineros, la drástica reducción de ingresos ha llevado a que los mineros que utilizan máquinas de minería antiguas tengan costos marginales que no cubren los costos, lo que les obliga a cerrar o trasladarse a áreas con tarifas eléctricas más bajas, lo que impulsa a los mineros a actualizar sus equipos y optimizar los costos de electricidad. Sin embargo, debido a la entrada de grandes mineras cotizadas y capital financiero tradicional, la disminución del poder de cómputo en toda la red ha sido limitada.

Para los inversores individuales, el principal impacto es a nivel psicológico y emocional, se espera que el mercado pueda experimentar una nueva tendencia en los meses posteriores al Halving. Sin embargo, este año, debido a múltiples factores como la economía macro y el ETF de Bitcoin, la tendencia del mercado presenta incertidumbre.

Xinshu indica que esta vez la reducción a la mitad de Bitcoin fue relativamente estable. Con la entrada de las instituciones, todo el mercado se está volviendo cada vez más profesional y institucional. La gente comienza a pensar si, además de poseer y minar, Bitcoin puede tener otros usos y rendimientos sostenibles, y no solo depender de subsidios por inflación. Como líder de la industria de criptomonedas, ¿puede Bitcoin expandir su influencia a una comunidad de criptomonedas más amplia?

Su primer intento es expandir la seguridad de Bitcoin a otras cadenas PoS. Actualmente, las cadenas PoS mantienen el staking de su moneda nativa a través de una alta inflación, siendo una de las razones que el bajo APY dificulta atraer a los poseedores de monedas para que mantengan a largo plazo.

Ellos permiten que los bitcoins ociosos participen en el staking al establecer un mercado público, brindando seguridad a otras cadenas. En comparación con las pequeñas cadenas públicas que esperan un alto APY, los stakers de Bitcoin tienen expectativas de APY relativamente más bajas. Esto ofrece una oportunidad para las cadenas PoS, introduciendo Bitcoin como staking, lo que puede aumentar los ingresos para los poseedores de Bitcoin, al mismo tiempo que reduce drásticamente su propia inflación.

A largo plazo, lo más importante es que el Bitcoin pueda obtener más usos y escenarios de beneficio, atrayendo a más participantes, no solo dependiendo de los beneficios de la minería. Los proyectos ecológicos aportarán nuevos escenarios de aplicación para Bitcoin, haciendo que todo el ecosistema sea más diverso.

Matt señala que la halving de Bitcoin, que ocurre cada cuatro años, es una tendencia fija, y las recompensas de minería disminuirán gradualmente, convergiendo finalmente a cero. En ese momento, el verdadero retorno de poseer Bitcoin provendrá de invertirlo en productos L2, DeFi, CeFi, etc., empoderando estos negocios, ampliando los límites del ecosistema de Bitcoin, y generando nuevos ingresos que sin duda se convertirán en una gran tendencia.

Muchos poseedores de Bitcoin y proyectos están impulsando esta tendencia, como cierto proyecto que invierte en Bitcoin escaso en el lado de la demanda, proporcionando garantías de seguridad para cadenas PoS o L2, y los inversores pueden beneficiarse de ello. Si Bitcoin finalmente se convierte en un activo de inversión o moneda, sin duda se necesitará un mercado de distribución de liquidez eficiente y la liquidación de activos.

Desde la perspectiva de los mineros, el staking es beneficioso para el desarrollo del ecosistema de BTC.

Primero, el Bitcoin en sí no necesita staking, pero los poseedores y mineros desean obtener los beneficios que trae el staking. Como una moneda dura, el Bitcoin ha tenido dificultades para obtener ingresos nativos a largo plazo, mientras que el staking permite a los poseedores de BTC obtener recompensas en tokens de nuevos proyectos.

En segundo lugar, los ingresos futuros de los mineros provienen de dos partes: los bitcoins recién emitidos y las tarifas de transacción. Estas últimas dependen de la actividad del ecosistema de la red de Bitcoin. Más proyectos de staking interesantes pueden incentivar el desarrollo del ecosistema, lo que lleva a más actividades y transacciones en la cadena, aumentando así la seguridad de la red de Bitcoin.

Por lo tanto, tanto los mineros como los poseedores de BTC esperan que aparezcan más protocolos de staking y restaking; cuanto más próspero sea el ecosistema de Bitcoin, más ganancias podrán obtener.

El pez dios cree que el problema central de PoS radica en la falta de incentivos económicos externos, y que la seguridad de sus activos subyacentes depende de la escala de los activos nativos en la cadena, lo que limita en última instancia la seguridad a la escala total de la economía en la cadena. Durante un mercado bajista, el control de los nodos de la red puede llevar a que se controle todo el activo de la cadena.

Los protocolos de staking y restaking de Bitcoin han introducido grandes activos externos independientes de la cadena, proporcionando seguridad a las redes PoS. A medida que la escala de activos de Bitcoin supera el billón de dólares, se inyectan continuamente incentivos económicos externos en las redes PoS, lo que mejora significativamente la seguridad. Esta innovación resuelve el defecto inherente de la falta de externalidad en PoS, es sorprendente y ya ha comenzado a implementarse, con un gran potencial de desarrollo.

Él cree que el staking de BTC es al menos un mercado de decenas de miles de millones de dólares, comparable a los inicios de la minería PoW. Con el desarrollo de la modularidad, en el futuro surgirán muchas cadenas de aplicaciones de alto rendimiento que requieren infraestructura de seguridad, y el protocolo de staking de Bitcoin puede satisfacer esa demanda.

Para los constructores de ecosistemas y emprendedores, aprovechar la oportunidad de la narrativa del BTC tiene tres etapas principales:

Corto plazo: frente a la congestión actual de la red, proporcionar un mejor servicio y soluciones para abordar la demanda externa que se presenta.

A medio y largo plazo: muchos poseedores de BTC desean obtener rendimientos de activos nativos. Por lo tanto, lo que los emprendedores pueden considerar es cómo ofrecer a los poseedores de BTC rendimientos estables y de bajo riesgo; tal vez pueden explorar aplicaciones en áreas como CeDeFi y restaking, que representan oportunidades a medio y largo plazo.

A largo plazo: Si el lenguaje de scripts de la red de Bitcoin puede actualizarse, se podrán desarrollar aplicaciones ecológicas verdaderamente a gran escala bajo una premisa de confianza y sin permisos. Este es el panorama a largo plazo y también la oportunidad para todo el ecosistema.

Matt señaló que el ecosistema de BTC enfrenta varios desafíos clave:

Innovación en la arquitectura: La arquitectura de Bitcoin puede necesitar algunas actualizaciones para soportar liquidaciones en cadena verdaderamente descentralizadas, como impulsar mejoras y lograr funciones más avanzadas, lo que será un gran avance y un hito para todos los proyectos de DeFi y BTC L2.

Ruta de desarrollo de L2: ¿aparecerá un L2 que lo abarque todo o varios L2 interoperables se conectarán a través de un estándar de protocolo común? De cualquier manera, la circulación eficiente de los activos de Bitcoin es crucial, y se necesita una coincidencia eficiente en el mercado, en el mercado de productos derivados financieros en cadena, etc.

Seguridad: proporcionar una mayor seguridad en la capa de infraestructura y ofrecer garantías de seguridad financiera a los inversores es crucial. Se pueden ofrecer productos relacionados con seguros en la infraestructura DeFi, manteniendo el riesgo dentro de un rango aceptable.

En resumen, la innovación en la arquitectura, la elección de la ruta de desarrollo de L2, la circulación eficiente de activos y la seguridad son los principales desafíos que enfrenta el ecosistema de BTC.

Xinshu indica que el diseño original de su protocolo es permitir que Bitcoin participe en un ecosistema descentralizado más amplio, proporcionando seguridad a otras cadenas PoS o redes de segunda capa. Al bloquear activos BTC, se puede ofrecer un pool de activos colaterales confiables y "inagotables" a estas redes, aumentando así su seguridad. Esto es diferente del mecanismo de staking/restaking de Ethereum:

Propósitos diferentes: Ethereum busca la seguridad de su propia cadena, mientras que ellos proporcionan colateral para otras cadenas/redes;

Métodos de implementación diferentes: Ethereum resume en contratos inteligentes en la cadena, Bitcoin cada usuario tiene su propio staking bloqueado en el script UTXO, siendo más descentralizado.

Ellos utilizan el modelo UTXO de Bitcoin para implementar una innovadora arquitectura de staking descentralizada y distribuida, que difiere fundamentalmente del modelo de staking del pool de contratos de Ethereum, lo cual es una innovación tecnológica clave.

La razonabilidad del Restaking radica en que al bloquear criptomonedas como colateral se pueden castigar comportamientos maliciosos, garantizando así la seguridad de la red. La práctica tradicional es apostar tokens nativos, pero existen problemas como la baja cantidad total de tokens y altos incentivos inflacionarios. Ellos incorporan Bitcoin, el activo de blockchain más seguro, en el sistema de staking, ampliando así los escenarios de staking.

Matt dijo que eligieron diseñar toda la pista porque tienen una gran confianza en el BTC restaking. La circulación total de dólares es de aproximadamente 2.4 billones, y el mercado de deuda es de alrededor de 50 billones; mientras que la capitalización total de Bitcoin es de 1.4 billones, aproximadamente el 60% de la circulación de dólares. Con estos cálculos, el tamaño del mercado de BTC restaking podría alcanzar teóricamente los 30 billones de dólares, lo que ofrece un enorme espacio de imaginación.

En esencia, el restaking de BTC es prestar la liquidez de Bitcoin, bloqueando una parte como garantía para proporcionar seguridad, recuperando el capital y los intereses al vencimiento. Es un comportamiento de préstamo sin riesgo, similar a la compra de bonos del gobierno.

Están abordando el primer problema de la securitización del capital y el comportamiento de préstamo. A través de dos estándares de activos STBTC( capital) y tokens de rendimiento( intereses), se puede unificar la liquidez y desarrollar un mercado de derivados financieros más rico basado en tokens de rendimiento, como opciones, futuros, etc. Al mismo tiempo, el préstamo también libera una gran cantidad de liquidez de Bitcoin, lo que permite colaborar con protocolos de préstamo DeFi, stablecoins, intercambios, etc. Los estándares de activos también pueden colaborar con otros proyectos de restaking, proporcionando colateral adicional a través de STBTC.

Zuki presenta su proyecto como un activo anclado 1:1 al BTC, que desempeña un papel de puente entre el grupo de activos nativos de BTC y los proyectos DeFi/infraestructura en el ecosistema DeFi de BTC. Como canal, garantizará la seguridad, permitiendo a los usuarios elegir de manera autónoma los servicios y escenarios de ganancias. A diferencia de ciertos proyectos, explorarán nuevos mecanismos para mejorar la eficiencia del uso de BTC, ofreciendo incentivos ecológicos que permitirán obtener múltiples retornos al poseer y comerciar, con la esperanza de trasladar el modelo de ganancias de Ethereum a BTC, fomentando más innovaciones.

Xinshu explicó su mecanismo de penalización por confiscación de staking de BTC.