Análisis profundo de ERC404: un estándar de token híbrido con potencial y riesgos

Introducción

Cada ciclo de mercado alcista de criptomonedas genera nuevas formas de emisión de activos y estándares técnicos. Desde el ERC20 de Ethereum hasta el ERC721, y luego a las inscripciones en la cadena de Bitcoin, el mercado está en constante evolución. Recientemente, un nuevo estándar experimental llamado ERC404 ha surgido en Ethereum, lo que ha despertado un amplio interés. Este artículo analizará en profundidad el ERC404 y su primer proyecto de aplicación, Pandora.

ERC404 es un estándar experimental que combina características de ERC20 y ERC721, con liquidez nativa y características semi-homogéneas. Implementa una relación de intercambio correspondiente entre FT y NFT, donde cada FT acuña automáticamente un NFT. Cuando los usuarios compran, venden o transfieren FT, si afecta el cambio de FT entero, se desencadena la destrucción y el reacondicionamiento del NFT.

Hasta el 2 de marzo de 2024, ya hay 719 contratos de tokens basados en el estándar ERC404, con un volumen total de transacciones de 1.6B. De los cuales, el primer activo, Pandora, representa el 55.7% del volumen de transacciones.

Análisis del proyecto Pandora

Pandora es el primer proyecto basado en el estándar ERC404, lanzado el 2 de febrero. La cantidad total es de 10,000 tokens PANDORA ERC20, correspondientes a 10,000 NFT llamados "Replicants". Pandora se puede negociar tanto en Uniswap como en mercados de NFT como OpenSea.

Los NFT de Replicants se dividen en cinco niveles de rareza. Cada vez que se vuelve a generar un NFT, la rareza se aleatoriza. Hasta el 2 de marzo, la información básica de Pandora es la siguiente:

• Capitalización de mercado: aproximadamente 2.58 millones de dólares
• Circulación:10,000
• Precio actual: 25,800 dólares
• Volumen de transacciones en 24h: 113 millones de dólares

Aproximadamente el 67% del volumen diario de transacciones ocurre en Uniswap v3. Las billeteras de OKX y Binance ya son compatibles con ERC404, pero Pandora aún no está disponible en estos dos intercambios.

La liquidez de WETH en Pandora en Uniswap v3 es de 26M, el TVL total es de 44M, el volumen de transacciones en 7 días es de aproximadamente 90M, y la tasa de rotación es alta.

Se han acuñado 6,130 NFT de Replicants, el volumen total de transacciones en OpenSea es de 1,956 ETH( aproximadamente 6.6M dólares). El volumen de transacciones de NFT es solo el 0.7% del volumen de transacciones de FT, la liquidez central de la serie Pandora actualmente está casi completamente fijada por el AMM de Uniswap v3.

Las direcciones con una posición de 100 o más son un total de 10, de las cuales las tres principales son la billetera multi-firma oficial, Uniswap v3 LP y la dirección del contrato Sablier V2 LockupLinea. La distribución de fichas es relativamente dispersa, concentrándose entre 19,000 y 27,000.

Principio de implementación de ERC404

El núcleo de ERC404 radica en su esquema de codificación con pérdida, que permite que la cantidad de tokens ERC20 y el ID de tokens ERC721 compartan la misma estructura de datos "AmountOrId". El contrato distingue entre las operaciones de ERC20 y ERC721 al comparar "amountOrId" con la cantidad de NFT acuñados.

ERC404 tiene dos defectos principales:

1. Al destruir múltiples NFT, no se puede operar de manera selectiva; se destruirán según el principio de último en entrar, primero en salir.
2. Consumo de Gas más alto que una transferencia normal.

Pandora ha mitigado parcialmente el primer defecto al introducir un mecanismo de rareza, alentando a los usuarios a almacenar por separado los NFT de diferentes rarezas.

Diferencias entre ERC404 y NFT tradicionales

1. La capa estándar implementa la fragmentación y la liquidez nativa
2. Lógica de extracción interna de la serie NFT y la intercambiabilidad
3. Aclarar el valor y el derecho de fijación de precios de diferentes atributos de los activos.

Comparación con NFTFi

ERC404 como una nueva clase de activos, presenta diferencias significativas con respecto a las rutas comerciales NFTFi convencionales:

1. Establecer liquidez bilateral utilizando las instalaciones existentes de NFT y FT
2. Con características de "sistema de cartas" , "fragmentación nativa" y "liquidez AMM"
3. Potenciales más innovadoras jugadas y espacio de desarrollo

Riesgo del proyecto

1. El estándar ERC404 presenta problemas de destrucción de NFT incontrolable y altas tarifas de Gas.
2. Los estándares son complejos y no han sido verificados a largo plazo, lo que puede presentar vulnerabilidades de seguridad desconocidas.
3. ERC404 es un estándar experimental, el número no cumple con la norma EIP.
4. Pandora como proyecto inaugural, no puede beneficiarse directamente del desarrollo de estándares.
5. Pandora aún no ha "abierto el gráfico", el desarrollo posterior depende de la operación del equipo del proyecto.

Otros estándares similares

1. DN404: Uso de contratos ERC20 y ERC721 independientes pero relacionados
2. ERC-1111: Conversión de FT y NFT dirigida por el usuario, se puede ajustar la proporción correspondiente
3. ERC-X: soporta múltiples estándares, ahorra Gas
4. ERC-404+: mejora del mecanismo de recuperación de ID de NFT

Resumen y perspectivas

Los activos de clase ERC404, como una nueva categoría de activos, aprovechan ingeniosamente las instalaciones de NFT y FT para establecer liquidez bilateral. Sus características de "tarjeta extraíble", "fragmentación nativa" y "liquidez AMM" aportan una nueva dirección de desarrollo al campo de los NFT. En el futuro, podrían dar lugar a nuevas series de NFT "blue chip", con amplias perspectivas de aplicación en escenarios como GameFi en toda la cadena, NFT funcionales, etc.