Análisis de la pista de Agentes de IA: un campo emergente con un gran potencial

Antes de analizar la pista de AI Agent, primero revisemos en general qué ha experimentado la industria de las criptomonedas en este ciclo:

La diferenciación entre Bitcoin y otros activos criptográficos

Antes de este ciclo, Bitcoin era casi equivalente a todo el mercado de criptomonedas. Comprar Bitcoin significaba comprar activos criptográficos, reconociendo la criptomoneda y la idea de descentralización.

Sin embargo, tras la aprobación del ETF de Bitcoin al contado, desde los políticos hasta las empresas que cotizan en bolsa, la compra de Bitcoin y el reconocimiento de su valor parecen haberse convertido en la opinión dominante. Pero el significado de la existencia de las criptomonedas, especialmente de Ethereum y otros altcoins, parece no haber obtenido el reconocimiento de la sociedad y los fondos mainstream.

La razón es compleja, principalmente en la ubicación de los activos:

Bitcoin se considera un activo alternativo vinculado al oro, cuyo atributo de protección contra la inflación y conservación de valor que supera a las monedas soberanas es ampliamente reconocido.

Sin embargo, Ethereum y otras altcoins todavía son vistas por los inversores tradicionales como acciones tecnológicas que carecen de un modelo de negocio sostenible y maduro. En comparación con las empresas tecnológicas consolidadas que tienen usuarios, productos y demanda, estas criptomonedas tienen una valoración alta y su elasticidad de retorno no es suficiente, siendo activos con una relación riesgo-recompensa muy baja desde la perspectiva de la asignación de activos.

Desde la perspectiva del índice de Sharpe, Ethereum está por debajo de empresas tecnológicas como Meta y Google. En cambio, el índice de Sharpe de Bitcoin solo es superado por Nvidia, que ha tenido un desempeño excepcional en este ciclo.

Otro factor importante es que las tasas de interés y la política monetaria están relativamente restringidas en el actual entorno macroeconómico, lo que, sumado al florecimiento de la industria de la IA, ha llevado a una falta de atractivo de las criptomonedas para los fondos fuera de mercado. La lógica es simple: los fondos limitados se dirigen hacia las acciones de IA y las GPU, lo que dificulta que fluyan hacia las altcoins y Ethereum.

La oferta monetaria M2 en dólares aún no se ha recuperado a los niveles máximos de 2022.

Grave desequilibrio interno en el ecosistema de criptomonedas

Dado que las criptomonedas tienen dificultades para atraer capital fuera de los mercados, ¿podría el capital dentro de los mercados movilizar suficiente poder adquisitivo?

Una estimación aproximada del total de fondos en el mercado actual (cantidad de stablecoins + volumen de posiciones en contratos) ya supera con creces el anterior mercado alcista. Pero, excepto Bitcoin, la mayoría de los altcoins no han alcanzado nuevos máximos. ¿Dónde está el problema?

La raíz del problema radica en el desequilibrio entre la oferta y la demanda. En el lado de la oferta hay una gran cantidad de nuevos proyectos financiados a altos valores, la mayoría de los cuales no han encontrado escenarios de aplicación reales y carecen de usuarios genuinos.

La existencia de estos proyectos se debe a la sobrefinanciación de capital de riesgo en criptomonedas durante el mercado alcista de 2022. Debido a que estos fondos estaban sobrefinanciados y la mayoría tenía un límite de 5 años (aproximadamente 3 años de inversión + 2 años de período de salida), se ignoró la calidad del proyecto para cumplir con las tareas de inversión y se realizó una expansión desenfrenada.

¿Entonces quién proporcionará la demanda de compra para estos proyectos?

Los canales de salida anteriores eran principalmente los intercambios centralizados, pero después del evento de FTX, los intercambios centralizados se convirtieron en el blanco de las críticas, enfrentando una gran presión regulatoria. Los intercambios no solo temen multas enormes, sino también el riesgo de que sus fundadores vayan a prisión. Esto ha llevado a que el objetivo de los intercambios cambie de expandir usuarios y aumentar el volumen de transacciones a obtener ganancias.

Un exchange orientado a expandir su base de usuarios debe necesariamente beneficiar a los usuarios, incluyendo la reducción de la valoración de nuevos proyectos y compartir oportunidades de participación en proyectos tempranos.

Bajo la presión regulatoria, los intercambios han reducido, por un lado, sus actividades de expansión offline y regional, y por otro lado, han detenido de manera activa o pasiva negocios de beneficios como IEO. Esto también ha llevado a una falta de impulso en la demanda y en las compras en el mercado.

Ventajas únicas del Agente de IA en comparación con las monedas conceptuales

Como todos saben, el principal escenario de aplicación de las criptomonedas es el comercio y la emisión de activos. Solo al permitir que los usuarios participen en nuevos modelos de emisión y comercio de activos en cada mercado alcista se puede generar un efecto de riqueza, lo que a su vez desencadena el fenómeno de apalancamiento de fondos dentro del mercado y la entrada de fondos fuera del mercado en un mercado alcista.

Bajo la premisa de una sobrevaloración de proyectos en el mercado y un grave desequilibrio entre oferta y demanda, las monedas conceptuales se han convertido en la primera pista que rompe el impasse.

Las monedas conceptuales se caracterizan por no tener financiamiento de capital de riesgo y por una distribución justa, generando un efecto de riqueza a través de un modelo de rápida apreciación con baja capitalización de mercado, lo que ha impulsado una nueva pista de emisión y comercio de activos.

Una de las características más importantes de las monedas conceptuales es que no tienen ningún uso práctico; este nihilismo financiero puede deconstruir la manipulación de capital de riesgo y es adecuado para un pequeño número de usuarios de criptomonedas. Para la mayoría de los profesionales e instituciones, la dificultad de participación es demasiado alta y es difícil explicar a los inversores las razones de la inversión.

Pero el Agente de IA puede consolidar el consenso de la mayoría: a los inversores de fondos se les puede contar la historia de invertir en infraestructura de IA; a los usuarios apasionados por las monedas conceptuales se les puede hablar de conceptos en cadena y lógica especulativa; a los profesionales de las criptomonedas y capital de riesgo se les puede explicar la lógica de invertir en proyectos del sector de Agentes de IA.

En resumen, el Agente de IA es el máximo común divisor de la industria de criptomonedas en este ciclo.

¿Cómo ver el proyecto AI Agent?

de aplicación a aplicación de Agente

Para las instituciones de inversión en criptomonedas, lo más importante es entender que el Agente de IA ha reformado la cadena de valor y la lógica de valoración de las criptomonedas.

A través de las dos olas anteriores de mercados alcistas, la cadena de suministro y la lógica de valoración de los proyectos de blockchain han ido tomando forma.

• Cadenas de bloques de capa base: el límite de capitalización de mercado es Ethereum, con una capitalización de mercado actual de 400 mil millones de dólares; el segundo escalón es aproximadamente de 1/4 a 1/2 de Ethereum.
• Capa intermedia: como los proyectos de oráculos, el valor de mercado total en circulación es aproximadamente el 5% del de Ethereum.
• Protocolo básico: la capitalización de mercado de los principales proyectos es aproximadamente del 1.25% al 3% de Ethereum.

La lógica subyacente de DeFi se basa en contratos inteligentes, y sus limitaciones funcionales también restringen la innovación de otras aplicaciones.

Ahora que se ha integrado la IA en la pila técnica de la blockchain, la capa de IA se convierte en la capa técnica paralela a los contratos inteligentes, es decir, la llamada capa de Agent de toda la cadena.

Esto explica por qué los proyectos de IA anteriores no lograron liderar una nueva narrativa, ya que aún no han salido del ámbito de las aplicaciones de contratos inteligentes, mientras que el Agente de IA existe como un adhesivo entre los datos en la cadena y fuera de la cadena, así como una mejor interfaz de usuario.

Basado en esta lógica de valoración, si el middleware líder en DeFi puede capturar el 5% del valor de mercado de Ethereum, el marco de los Agentes de IA también podría alcanzar este nivel. Actualmente, la capitalización de mercado de los proyectos líderes es de aproximadamente 2.5 mil millones de dólares, lo que deja un espacio de 8 a 10 veces.

Otros proyectos de agentes de IA también pueden ser valorados en referencia a los roles correspondientes en el ecosistema DeFi.

¿Cómo cambiar el ecosistema competitivo de las criptomonedas?

Este ciclo comenzó con las monedas conceptuales, y el efecto de riqueza ocurre casi por completo en la cadena, pero la barrera de entrada sigue siendo muy alta para los usuarios y las instituciones fuera del círculo.

La mayor ventaja de la aplicación de agente radica en la interacción:

• Comprar activos: antes era necesario recargar y colocar órdenes a través de la APP del intercambio; en la era de Agent se puede comprar directamente usando lenguaje natural, e incluso obtener asistencia inteligente para el comercio y decisiones de inversión.
• Financiación: En el pasado, era necesario empaquetar conceptos y equipos, buscando capital de riesgo; en la era de los Agentes, se puede mostrar el producto directamente y obtener fondos a través de la difusión en la comunidad.
• Emisión de monedas: Anteriormente, se necesitaban procesos complejos y negociaciones con los intercambios; en la era de los Agentes, se puede lograr la emisión automática de monedas mediante IA, el Agente controla la clave privada y gestiona el fondo, llevando a cabo el marketing de forma autónoma.

Este ciclo sigue varios estándares importantes:

• Proyecto de código abierto, aplicaciones visibles, código verificable
• Los fondos son relativamente seguros, las claves privadas son controladas por el Agente para evitar que los desarrolladores retiren el fondo.
• Financiamiento y emisión de monedas transparentes, evitando diversas operaciones opacas

Aunque la emisión de tokens por parte de los agentes presenta algunos problemas, ha habido un gran avance en comparación con los métodos operativos del pasado.

La aplicación Agent que puede ganar el acceso a las transacciones de los usuarios tiene muchas probabilidades de estar alineada con la valoración del token de la plataforma del intercambio.

una visión a más largo plazo

Hay opiniones que sostienen que los Agentes de IA formarán en el futuro una nueva sociedad de IA, creando un valor económico superior a un billón de dólares, y las criptomonedas se convertirán en activos importantes de esta economía de IA.

Para los seres vivos de IA, la AGI es el cerebro, el robot es el cuerpo, y la criptomoneda otorga identidad autónoma y un sistema económico.

En resumen: no pienses en lo que la IA puede hacer por ti, sino en lo que tú puedes hacer por la IA.

Fases de desarrollo del proyecto AI Agent

Según los datos, la capitalización de mercado total de AI Agent es de aproximadamente 18.6 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 64% de la capitalización de mercado total de proyectos DeFi, el 75% de la pista GameFi, y el 62% de la capitalización de mercado de todas las Layer2.

Aunque las estadísticas son bastante rudimentarias, según la evaluación del sentimiento del mercado, el Agente de IA acaba de pasar la mitad del camino y está en su apogeo.

Además de las plataformas de lanzamiento y los modelos de marco populares en la actualidad, algunas direcciones potenciales incluyen:

• Intercambio de criptomonedas impulsado por agentes: implementación de listados descentralizados, custodia de activos, emisión de tokens, etc.
• Stablecoins impulsados por agentes: ajuste automático de IA para mantener la paridad, etc.
• Aplicación de Agent: diversas aplicaciones integran el servicio Agent como función central.

En general, la era de AgentFi apenas está comenzando, y el espacio de desarrollo futuro es amplio.