La era del Cumplimiento en Web3 ha llegado, las monedas estables se convierten en un nuevo faro

El ámbito de Web3 ha entrado en la "Era de la Gran Navegación" del Cumplimiento. Al igual que los navegantes de hace 500 años que se dirigieron hacia mares desconocidos en busca de riqueza y oportunidades, los participantes de Web3 de hoy también están explorando nuevos entornos regulatorios. En esta era, Hong Kong ha establecido un faro: la moneda estable. El 30 de mayo de 2025, la "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong fue aprobada oficialmente, marcando la llegada del primer marco regulatorio sistemático para monedas estables fiduciarias en Asia.

Con la clarificación de las reglas, las rutas se vuelven claras, y los barcos pueden navegar de manera ordenada hacia destinos más lejanos. En esta "gran navegación" de Web3, algunos roles clave están comenzando a destacar.

Aunque algunos nombres de instituciones no aparecen directamente en la lista del sandbox de monedas estables de Hong Kong, están desempeñando un papel importante tras bambalinas. La emisión de monedas estables es solo el primer paso; un ecosistema completo de monedas estables también necesita liquidez, velocidad de transacción y escenarios de aplicación. Algunas instituciones están construyendo un camino completo para la emisión de monedas estables: ciertos intercambios se convertirán en la "primera parada de liquidez" para la emisión de monedas estables; algunas cadenas públicas proporcionan soporte técnico para la circulación de monedas estables; y ciertos negocios OTC, como uno de los pocos agentes de primer nivel que están directamente conectados con los emisores de monedas estables y tienen permisos de acuñación nativa, también se convertirán en el "motor super" de la liquidez de monedas estables.

Puerto profundo: la plataforma de intercambio preferida para monedas estables

Después de la emisión de monedas estables, un problema real es dónde comprarlas y cómo usarlas. Si comparamos la blockchain con una red de transporte global, las monedas estables son los barcos de carga que transportan valor; son tanto portadores de liquidez como infraestructura que apoya las transacciones. Pero estos "barcos de carga" necesitan atracar en un "puerto de aguas profundas", que debe ser capaz de acomodar un gran volumen de transacciones y garantizar un funcionamiento ordenado de las reglas.

Por lo tanto, cuando varias empresas compiten por ingresar al mercado asiático, el acceso inicial a la lista de estas monedas estables a menudo apunta a la misma plataforma. Esta plataforma, como el mayor intercambio de activos virtuales con licencia en Hong Kong, superó los 600 mil millones de HKD en volumen de transacciones en 2024, posee una profunda liquidez y se ha convertido en un "portal fiduciario" indispensable en el mercado de criptomonedas. Al mismo tiempo, ha obtenido licencias relacionadas con activos digitales en varias regiones, como Hong Kong, Singapur, Japón, Dubái y Bermuda, ofreciendo un entorno de negociación seguro y en cumplimiento.

Cabe mencionar que este intercambio también tiene tarifas de mercado muy competitivas. Según datos públicos, actualmente su tarifa de transacción USDC/USD es del 0.03% (tres décimas de un por ciento), que es más baja que muchas de las instituciones bancarias tradicionales o casas de cambio físicas.

Desde "portal de moneda fiduciaria" hasta "portal de moneda estable", esta plataforma está abriendo canales de pago globales. Ahora, admite depósitos y retiros de múltiples monedas fiduciarias, conectando varios canales de moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, el dólar de Hong Kong, el dólar de Singapur y el dirham de los Emiratos Árabes Unidos. A través de métodos de transacción eficientes, los usuarios pueden realizar intercambios de bajo costo y alta eficiencia entre monedas estables y diversas monedas fiduciarias.

Esto permite que la moneda estable no solo funcione como una herramienta de pago eficiente, sino que también se integre realmente en el sistema financiero tradicional, arraigándose en más escenarios prácticos.

Ruta del Oro: cadena pública que proporciona soporte técnico para monedas estables

La prosperidad de las monedas estables nunca depende de la cantidad de cadenas públicas, sino de si estas cadenas pueden realmente soportar la profunda demanda de circulación de su valor. Una cadena pública que se ajuste altamente a las características de las monedas estables no solo puede retroalimentar el crecimiento de su propio ecosistema, sino que también puede inyectar seguridad, eficiencia y escenarios a las monedas estables, logrando así un beneficio mutuo.

Los datos respaldan esta lógica. Según los datos de Chainalysis, en el primer trimestre de 2025, más del 50% del volumen de transacciones de monedas estables a nivel mundial se realizó en la red TRON, superando por primera vez a Ethereum como la cadena pública de emisión más grande. La adaptación técnica y la profundización en los escenarios han creado un fuerte vínculo entre una cadena pública y la moneda estable.

Algunas nuevas cadenas de bloques emergentes están convirtiéndose en el "canal dorado" de cumplimiento, llevando de manera segura los grandes capitales del mundo tradicional hacia el puerto de cumplimiento de Web3. El valor de estas cadenas de bloques va más allá del cumplimiento en sí; su ventaja central radica en la construcción de un ciclo cerrado completo de "emisión - escenario - monetización", impulsando a las monedas estables a romper las limitaciones de ser meras herramientas de pago e integrarse verdaderamente en el ciclo del sistema financiero.

Más importante aún, las monedas estables desplegadas en estas cadenas de bloques públicas pueden integrarse sin problemas en diversos escenarios de aplicaciones financieras. Después de que los usuarios posean monedas estables, pueden canjearlas instantáneamente por participaciones en valores tokenizados en la plataforma. Aquí, las monedas estables ya no son solo un medio de transacción, sino que se han convertido en un centro para que los inversores gestionen combinaciones en la cadena y realicen asignaciones de activos. Actualmente, ya hay varios productos financieros tokenizados desplegados en estas cadenas de bloques públicas, incluidos fondos en dólares estadounidenses, fondos ETF del mercado monetario en dólares de Hong Kong/dólares estadounidenses y valores tokenizados en múltiples monedas, y en el futuro habrá más productos financieros tokenizados en la cadena.

El valor de estas cadenas públicas radica en permitir que las monedas estables evolucionen de una función única de pago y liquidación a ser la "sangre" que fluye eficientemente en el sistema financiero en cadena, formando un ciclo cerrado completo desde la transacción hasta la aplicación.

Canal de alta velocidad: proporciona servicios de liquidez a nivel institucional

Los mercados de intercambio fuera de línea tradicionales a menudo se asemejan a un viejo cauce de río serpenteante: los fondos necesitan fluir a través de múltiples intermediarios, cada curva puede aumentar los costos, causar retrasos e incluso riesgos. Por otro lado, ciertos servicios OTC son como la "autopista de agua" que ha sido excavada directamente hacia la fuente central: aprovechando su capacidad de conexión que abarca Asia y el Medio Oriente, permite que la circulación de monedas estables sea más rápida y con menores costos.

La singularidad de estos servicios OTC radica en que están directamente conectados a la fuente de la moneda estable: son una de las pocas agencias de primer nivel en el mundo que tienen la autoridad de acuñar directamente de los emisores de moneda estable. Esto significa que los grandes usuarios institucionales pueden acuñar y redimir grandes cantidades de moneda estable con eficiencia y costo a nivel de fuente.

Lo más crítico es la seguridad y velocidad del flujo de fondos. Algunos servicios OTC han establecido una infraestructura bancaria única en la región de Asia-Pacífico, al mismo tiempo que cuentan con un sistema de cuentas nominativas en varias de las principales entidades bancarias. Esto resuelve el punto más problemático para las instituciones: los fondos de los clientes fluyen directamente en estas cuentas nominativas de los bancos, eludiendo por completo los riesgos que podría traer la custodia de terceros, logrando una liquidación de "cero capas intermedias" en un sentido real. Esta red de liquidación respaldada directamente por los principales bancos ha comprimido el tiempo de intercambio entre moneda fiduciaria y moneda estable a casi en tiempo real, superando con creces el comúnmente visto en la industria modelo de "próxima llegada" (T+1).

Estas capacidades finalmente se plasman en la vida diaria de los usuarios reales. Ya sean comerciantes, instituciones de inversión o oficinas familiares, pueden lograr un flujo de capital de manera segura y flexible: una conocida fundación de una cadena pública intercambia tokens por USDC cada mes para pagar salarios a desarrolladores globales, logrando transferencias en "minutos" a niveles de decenas de millones de dólares, ahorrando más del 2% en costos de deslizamiento; un comerciante utiliza el canal de Singapur para completar el intercambio instantáneo entre moneda fiduciaria y USDC, mejorando la eficiencia del arbitraje en casi un 30%; una de las principales empresas de capital de riesgo en Asia, al vender tokens por decenas de millones de dólares, obtiene un precio de transacción un 2.5% más alto que el promedio del mercado, maximizando el rendimiento de la inversión; una oficina familiar en Asia con un tamaño de activos de más de 1,000 millones de dólares, al monetizar criptomonedas, no solo obtiene un premio de transacción de aproximadamente 0.8%, sino que también logra transferencias instantáneas T+0 a través de cuentas bancarias a nombre de la empresa, eliminando por completo el riesgo de congelación.

Conclusión

Las monedas estables deben integrarse verdaderamente en el mundo real, lo que requiere la colaboración coordinada de transacciones de Cumplimiento, tecnología subyacente y servicios profesionales. Algunas instituciones están abriendo este camino paso a paso, construyendo un puente entre los activos digitales y el mundo real. Cuando las monedas estables puedan realmente servir de manera segura, eficiente y sin obstáculos al comercio global, los pagos transfronterizos, la gestión de activos y el almacenamiento de valor, entonces la "edad de navegación" de Web3 habrá levantado verdaderamente las velas para zarpar.