- Tema
69k Popularidad
27k Popularidad
7k Popularidad
4k Popularidad
4k Popularidad
30k Popularidad
16k Popularidad
23k Popularidad
12k Popularidad
3k Popularidad
- Anclado
69k Popularidad
27k Popularidad
7k Popularidad
4k Popularidad
4k Popularidad
30k Popularidad
16k Popularidad
23k Popularidad
12k Popularidad
3k Popularidad
El gran temblor en el mercado estadounidense provoca una Fluctuación en el mercado de criptomonedas. Los inversores siguen las expectativas de recortes de tasas en septiembre.
La bolsa de EE. UU. experimentó la semana de mayor fluctuación desde 2019
La semana pasada, el mercado de valores de EE. UU. experimentó la mayor Fluctuación desde 2019. Aunque la semana cerró prácticamente estable, la trayectoria del mercado fue como una montaña rusa. El lunes hubo una venta masiva por pánico, el martes una fuerte recuperación, el miércoles volvió a caer, y el jueves y viernes continuaron la recuperación.
Esta semana, el mercado de valores está estrechamente vinculado al mercado de criptomonedas. Los medios discuten mucho sobre la recesión en Estados Unidos y la eliminación de las operaciones de arbitraje del yen, pero esto podría ser dos "pseudo-problemas". El verdadero pánico es muy breve y no ha habido una venta masiva típica de una crisis.
La corrección del mercado de valores estadounidense comenzó desde un máximo histórico, con una caída máxima de aproximadamente 8%, y actualmente sigue siendo un 12% más alto que a principios de año. Debido al aumento de los bonos, los inversionistas diversificados se ven poco afectados por la caída del índice. Históricamente, ha habido un promedio de 3 correcciones de más del 5% y 1 corrección del 10% cada año.
Si la bolsa cae sin un declive en la economía o en las ganancias empresariales, suele ser temporal. Sin embargo, el pesimismo en torno a las acciones tecnológicas es difícil de revertir a corto plazo, y la fuerte fluctuación causa daño a la cartera de inversiones; es posible que la volatilidad a corto plazo aún no haya terminado. Sin embargo, el fuerte rebote en la segunda mitad de la semana pasada es una señal positiva.
Actualmente, el 91% de las empresas del S&P 500 han publicado sus informes financieros del segundo trimestre, y el 55% de las compañías han superado las expectativas de ingresos. Hay grandes diferencias en el desempeño entre las industrias, siendo el cuidado de la salud, la industria y la tecnología de la información las que mejor se desempeñan, mientras que la energía y el sector inmobiliario se desempeñan peor.
La valoración de NVIDIA ya ha retrocedido, el múltiplo de precio a ganancias a 24 meses ha bajado a 25 veces, cerca del mínimo en los últimos 5 años. Los informes financieros de las grandes empresas tecnológicas de esta temporada son sólidos, principalmente debido al aumento de las inversiones en IA que han presionado las valoraciones.
Análisis de las expectativas de reducción de tasas en septiembre
Según el cálculo de la regla de Taylor, la tasa objetivo de los fondos de la Reserva Federal debería estar alrededor del 4%, 150 puntos básicos por debajo de la tasa actual. El mercado espera que la reducción de la tasa en septiembre podría superar los 25 puntos básicos, actualmente se cotizan 38 puntos básicos. El mercado ya ha digerido la expectativa de una reducción de 100 puntos básicos en lo que queda del año.
Para sostener las expectativas de más de 25 puntos básicos en la primera vez y más de 3 recortes de tasas en el año, se necesita que los datos, como el mercado laboral, continúen empeorando. De lo contrario, este precio podría estar sobrevalorado. Si los datos respaldan, el mercado comenzará a valorar gradualmente la posibilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos en septiembre e incluso un recorte de 125 puntos básicos en el año.
En el corto plazo, el mercado de tasas de interés en EE. UU. se centra en las correcciones, mientras que los ciclos de más de 1 mes están en modo de venta. El mercado aún necesita tiempo para llegar a un consenso sobre si el aumento de la tasa de desempleo presagia una desaceleración económica y una posible recesión; durante este tiempo, la emoción experimentará fluctuaciones.
Análisis del mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas ha experimentado el retroceso más drástico desde la crisis de FTX, con el precio de Bitcoin cayendo más del 15% antes de recuperarse. Este retroceso se debe a los impactos externos de la corrección del mercado tradicional y a un exceso de ventas severo en el análisis técnico.
Los inversores minoristas desempeñan un papel importante en los ajustes. Las salidas de fondos del ETF de Bitcoin al contado en agosto alcanzaron un máximo histórico. En comparación, el comportamiento de los participantes del mercado de futuros en EE. UU. para reducir riesgos es limitado, el cambio en la posición de los contratos de futuros de Bitcoin en el CME no es significativo, y el diferencial de precio en la curva de futuros muestra que los inversores se mantienen optimistas.
El precio de Bitcoin cayó temporalmente a cerca de 49,000 dólares, cerca del costo de producción estimado. Si se mantiene por debajo de este nivel a largo plazo, ejercerá presión sobre los mineros y podría reducir aún más el precio.
Los factores que mantienen optimistas a los inversionistas institucionales incluyen: Morgan Stanley permite recomendar ETF de Bitcoin al contado, se ha aliviado la presión de liquidación de los casos de quiebra de Mt. Gox y Genesis, la compensación por la quiebra de FTX podría estimular la demanda, y ambos lados de las elecciones estadounidenses podrían apoyar regulaciones favorables a las criptomonedas.
Estado de fondos y posiciones
A pesar de que la asignación de acciones ha disminuido significativamente recientemente, la proporción actual (46.5%) sigue siendo superior al promedio posterior a 2015. Para volver al promedio, los precios de las acciones deben caer un 8% más.
La proporción de asignación de efectivo de los inversores es extremadamente baja, y más fondos están concentrados en acciones y bonos. Esto podría aumentar la vulnerabilidad del mercado, ya que en caso de caídas, los inversores necesitarán vender activos para obtener efectivo.
Recientemente, la asignación de bonos ha aumentado significativamente, los inversores se han vuelto hacia los bonos como refugio durante la corrección del mercado de valores. La reacción de los inversores minoristas ha sido relativamente moderada, sin grandes retiros. La encuesta de sentimiento de los inversores minoristas sigue siendo positiva.
Las posiciones cortas especulativas en futuros del Nikkei y en yenes han disminuido significativamente. El tamaño total del comercio de arbitraje en yenes se estima en aproximadamente 4 billones de dólares, incluyendo la compra de acciones japonesas por inversores extranjeros, el préstamo de yenes para comprar activos extranjeros y la compra de activos extranjeros por inversores japoneses.
Los fondos temáticos de China han estado fluyendo continuamente recientemente. Los fondos de acciones han mantenido un valor positivo durante 16 semanas consecutivas, mientras que la entrada de fondos de bonos se ha desacelerado. La asignación de estrategias subjetivas y sistemáticas ha disminuido a un poco por debajo del nivel promedio.
El índice VIX tuvo una fluctuación diaria récord, pero la fluctuación del mercado de valores es relativamente limitada, lo que muestra que el pánico en el mercado de derivados se ha amplificado. La liquidez en el mercado de valores de EE.UU. está en su nivel más bajo desde mayo del año pasado.
Próximos eventos clave