El precio de las acciones de MicroStrategy se dispara, superando el aumento de Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) el precio de las acciones ha tenido un rendimiento notable este año, subiendo de 69 dólares a un máximo de 543 dólares la semana pasada, con un aumento que supera con creces al de Bitcoin. Es importante destacar que, mientras Bitcoin caía debido a la volatilidad del mercado, MSTR mantuvo un fuerte impulso ascendente. Este fenómeno nos lleva a reevaluar su lógica de inversión: MSTR no solo se beneficia del concepto de Bitcoin, sino que también tiene su propia estrategia operativa única.

La estrategia central de MSTR: emitir bonos convertibles para comprar Bitcoin

MicroStrategy originalmente era una empresa de sistemas de informes de inteligencia comercial, pero ese campo se ha vuelto saturado. Hoy en día, la estrategia central de la compañía es recaudar fondos emitiendo bonos convertibles, comprar grandes cantidades de Bitcoin y considerarlos como una parte importante de los activos de la empresa.

Introducción a los bonos convertibles

Los bonos convertibles son una herramienta de financiamiento especial. Los inversores pueden optar por recibir el capital y los intereses al vencimiento, o convertir los bonos en acciones de la empresa a un precio acordado.

• Si el precio de las acciones sube considerablemente, los inversores pueden optar por convertir sus acciones, lo que provoca la dilución de las acciones.
• Si el rendimiento de las acciones es mediocre, los inversores pueden optar por recuperar el capital y los intereses, y la empresa deberá asumir ciertos costos de financiamiento.

la lógica de operación de MSTR

• Utilizar los fondos recaudados mediante la emisión de bonos convertibles para comprar Bitcoin.
• A través de este método, MSTR continúa aumentando su cantidad de Bitcoin, al mismo tiempo que incrementa el valor correspondiente de Bitcoin por acción.

Por ejemplo, según los datos de principios de 2024, el Bitcoin correspondiente a cada 100 acciones subió de 0.091 a 0.107, y el 16 de noviembre alcanzó incluso 0.12.

En los tres primeros trimestres de 2024, MSTR aumentó su tenencia de Bitcoin de 189,000 a 252,000 a través de bonos convertibles (un crecimiento del 33.3%), mientras que el número total de acciones solo se diluyó en un 13.2%. La cantidad de Bitcoin correspondiente a cada 100 acciones aumentó de 0.091 a 0.107, lo que indica un aumento gradual en los derechos de tenencia de Bitcoin.

Últimos avances

El 16 de noviembre, MSTR anunció la adquisición de 51,780 Bitcoin por 4.6 mil millones de dólares, alcanzando un total de 331,200. Según esta tendencia, el valor de Bitcoin correspondiente a cada 100 acciones se ha acercado a 0.12. Desde una perspectiva de moneda, los "derechos" en Bitcoin de los accionistas de MSTR están aumentando constantemente.

Análisis de sostenibilidad del modo MSTR

La estrategia de MSTR es similar a "minar" utilizando el apalancamiento de Wall Street:

• Emitiendo continuamente bonos para comprar Bitcoin, aumentando la tenencia de Bitcoin por acción a través de la dilución de acciones.
• Para los inversores, comprar acciones de MSTR equivale a poseer indirectamente Bitcoin, y también pueden disfrutar de los beneficios apalancados que provienen del aumento del precio de Bitcoin.

La sostenibilidad de este modelo puede enfrentar los siguientes desafíos:

1. Aumento de la dificultad de financiamiento: si el precio de las acciones no sube, la emisión posterior de bonos convertibles podría volverse difícil.
2. Dilución excesiva: si la velocidad de emisión de acciones supera la velocidad de acumulación de Bitcoin, los derechos de los accionistas pueden reducirse.
3. Homogeneización del modelo: si más empresas imitan la estrategia de MSTR, su singularidad podría debilitarse.

Perspectivas futuras y riesgos de MSTR

A largo plazo, la acumulación de Bitcoin por parte del gran capital estadounidense tiene un significado estratégico. Teniendo en cuenta que la cantidad total de Bitcoin es de solo 21 millones, las reservas estratégicas del país podrían ocupar una proporción considerable. Para el gran capital, "acumular moneda" no solo es un acto de inversión, sino también una elección estratégica a largo plazo.

Sin embargo, en este momento el riesgo de MSTR puede ser mayor que el rendimiento, los inversores deben actuar con cautela:

• Si el precio de Bitcoin se corrige, el precio de las acciones de MSTR podría experimentar una caída mayor debido al efecto de apalancamiento.
• La capacidad de mantener un modo de alto crecimiento en el futuro dependerá de la capacidad de recaudación de fondos y del entorno competitivo del mercado.

Reflexiones de los inversores y actualización de la cognición

Al mirar hacia atrás en 2020, cuando MSTR realizó su primera compra masiva de Bitcoin, muchos inversores se perdieron la oportunidad al considerar que el precio era demasiado alto. En ese momento, Bitcoin se recuperó de 3000 dólares a 5000 dólares, mientras que MSTR compró en grandes cantidades a 10,000 dólares. Como resultado, Bitcoin subió hasta 20,000 dólares, lo que demostró la visión de MSTR.

Esta vez, perder la oportunidad de invertir en MSTR nos hizo darnos cuenta de que la lógica operativa y la profundidad de conocimiento de los grandes capitalistas estadounidenses vale la pena aprender. Aunque el modelo de MSTR es simple, refleja una fuerte creencia en el valor a largo plazo de Bitcoin. Perder oportunidades de inversión no es aterrador, lo clave es aprender de ellas y mejorar nuestra comprensión de las inversiones.