El entorno regulatorio de las Finanzas descentralizadas se calienta, los proyectos líderes tienen un rendimiento diverso

Recientemente, la actitud de los reguladores estadounidenses hacia el campo de las Finanzas descentralizadas ha cambiado positivamente, inyectando nueva energía al desarrollo de la industria. En una mesa redonda de criptomonedas, altos funcionarios expresaron su apoyo al espíritu innovador de las Finanzas descentralizadas y revelaron que están estudiando un marco de políticas de "exención de innovación" para las plataformas DeFi. Esta medida tiene como objetivo crear un entorno regulatorio más amigable y claro para los proyectos DeFi, permitiendo potencialmente que tanto entidades reguladas como no reguladas lancen productos y servicios en la cadena más rápidamente.

Sin embargo, a pesar de que el entorno regulatorio es favorable, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta un panorama complejo. Los datos muestran que el rendimiento de los principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025 es desigual. Algunos proyectos, como Aave, han alcanzado máximos históricos en su TVL, con datos fundamentales sólidos. Pero también hay muchos protocolos principales cuya TVL ha crecido débilmente, y el precio de los tokens sigue por debajo de los niveles de principios de año.

En concreto, entre los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas, 7 protocolos experimentaron una caída en su TVL, y 5 crecieron menos del 5%. El crecimiento más rápido fue de un proyecto de tipo RWA, mientras que entre los proyectos tradicionales de DeFi, Aave se destacó, con un TVL que superó los 26,000 millones de dólares, creciendo más de 6,000 millones de dólares en el primer semestre. En comparación, JustLend tuvo la mayor disminución en TVL, alcanzando el 39.82%.

En cuanto a los precios de los tokens, estos principales protocolos experimentaron un retroceso máximo promedio del 57% en la primera mitad del año. A pesar del reciente rebote, la mayoría de los tokens aún no han logrado regresar a los niveles de precios de principios de año. Sin embargo, el promedio de la magnitud del rebote desde los mínimos alcanzó el 95.59%, y algunos tokens han visto aumentos de más del 150%.

Es importante señalar que la tendencia de precios de los tokens no tiene una clara relación con el rendimiento del TVL del protocolo. Esto refleja que todavía existe cierta discrepancia en la valoración del mercado de los proyectos de Finanzas descentralizadas.

El rendimiento de varios proyectos clave tiene sus propias características:

Aave, como proyecto líder, no solo tiene un rendimiento de datos destacado, sino que también ha mejorado su competitividad a través de la expansión de su estructura multicanal y el lanzamiento de nuevos esquemas de economía de tokens.

Aunque el TVL de Uniswap ha disminuido, ha logrado avances en innovación técnica y expansión ecológica a través de la actualización a la versión V4 y el lanzamiento de Unichain.

Sky (originalmente MakerDAO) ha experimentado una actualización de marca; aunque el TVL ha disminuido, el rendimiento del token MKR ha sido excelente. Su complejo plan de reestructuración también ha traído un nuevo espacio de imaginación al mercado.

EigenLayer ha logrado un rápido crecimiento gracias al concepto de "re-staking", y recientemente el TVL ha vuelto a entrar en una trayectoria ascendente, mostrando una continua atracción en el mercado.

Lido, como líder en la apuesta líquida, enfrenta el desafío de la disminución de TVL y un rendimiento deficiente de los tokens, por lo que adaptarse a un mercado diversificado se convierte en su tarea clave.

En general, el cambio en la actitud regulatoria de la SEC tiene un impacto positivo en el mercado DeFi de EE. UU., y se espera que alivie la presión regulatoria sobre los proyectos. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi está comenzando a mostrar su valor independiente, e incluso está comenzando a beneficiar a las cadenas de bloques subyacentes. En el futuro, a medida que la regulación se aclare y atraiga más capital financiero tradicional, el campo DeFi podría enfrentar una nueva ronda de oportunidades de desarrollo y un nuevo panorama competitivo.