Las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. aumentan, Ethereum se prepara para el lanzamiento del ETF Al Contado, y el sentimiento del mercado se recupera gradualmente.

Los recientes datos económicos de Estados Unidos han aliviado las preocupaciones del mercado, y actualmente los inversores esperan en general que se inicien recortes de tasas en septiembre. El mercado de acciones de EE. UU. está llevando a cabo una transformación de estilo como se esperaba, con una disminución en la concentración de grandes acciones tecnológicas, mientras que las acciones de pequeña capitalización y los sectores no tecnológicos están mostrando un rendimiento activo. En julio, el mercado de criptomonedas experimentó una gran volatilidad influenciada por las emociones, pero ahora se ha estabilizado. El ETF de Al Contado de Ethereum ha comenzado a cotizar, aunque la presión de venta de Grayscale ha causado presión a corto plazo en los precios, se espera que esta presión no dure mucho debido a la rapidez de la venta.

El 25 de julio, Estados Unidos publicó un crecimiento interanual del PIB del 2.8% en el segundo trimestre de 2024, superior al 2.0% esperado. Al mismo tiempo, el índice de precios PCE, un indicador de inflación, creció un 2.6% en el segundo trimestre, por debajo del 3.4% del primer trimestre. El índice de precios PCE subyacente, que es el enfoque principal de la Reserva Federal, creció un 2.9%, también por debajo del valor anterior. Sin embargo, la reacción del mercado a estos datos no fue consistente, y las acciones estadounidenses experimentaron una fuerte volatilidad ese día.

Hay opiniones que sugieren que los datos económicos publicados oficialmente por Estados Unidos pueden tener desviaciones. Por ejemplo, los datos de empleo no agrícola de los últimos meses han sido frecuentemente revisados a la baja, lo que ha generado dudas en el mercado. El aumento prolongado de las tasas de interés ha tenido un impacto evidente en la economía estadounidense, y el mercado en general cree que las autoridades relacionadas podrían estar creando condiciones para un recorte de tasas. Esta expectativa ya se ha reflejado en los precios del mercado, mostrando que la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre es del 100%.

La rentabilidad de los bonos del Tesoro a diez años de EE. UU. muestra una tendencia general a la baja, lo que indica que el capital está cambiando de la aversión al riesgo del ciclo de aumento de tasas hacia la revalorización de diversos activos en el ciclo de reducción de tasas.

Al observar el índice Russell 2000 de pequeñas capitalizaciones en comparación con el índice Nasdaq, se puede notar que el 11 de julio, cuando el Nasdaq alcanzó su pico, fue precisamente el momento en que las pequeñas capitalizaciones comenzaron a aumentar. Ese día, Estados Unidos publicó los últimos datos del IPC, y el mercado captó rápidamente la señal de un alivio en la inflación, anticipando que podría haber una reducción de tasas en septiembre. Los fondos se retiraron rápidamente de las grandes capitalizaciones y comenzaron a fluir hacia las pequeñas capitalizaciones. Este cambio de estilo de "grande a pequeño" se alinea con la expectativa de un aumento en la aversión al riesgo del mercado durante un ciclo de reducción de tasas.

Actualmente, de las "siete grandes tecnológicas" de la bolsa estadounidense, Tesla y Alphabet ya han publicado sus informes financieros del segundo trimestre, y su desempeño general ha sido inferior a lo esperado. Si otras grandes tecnológicas también tienen dificultades para mantener un rendimiento sólido, sumado al cambio en el estilo del mercado, la bolsa estadounidense podría enfrentar más ajustes. Sin embargo, si empresas como Apple, Microsoft y Nvidia logran superar las expectativas, junto con la mejora de la liquidez derivada de la reducción de tasas, la bolsa estadounidense podría aún tener espacio para crecer.

El mercado de criptomonedas experimentó una gran volatilidad en julio, con el precio de Bitcoin cayendo por debajo de 54000 dólares en un momento dado, y luego superando los 70000 dólares, para finalmente retroceder a alrededor de 66000 dólares a finales de mes. Recientemente, el índice de volatilidad de Bitcoin ha alcanzado niveles altos, lo que indica que el mercado se encuentra en una fase de confrontación entre alcistas y bajistas. La caída a principios de mes fue principalmente causada por factores emocionales, más que por cambios fundamentales.

El discurso de Trump en la conferencia BitCoin 2024 provocó una breve volatilidad en el mercado, pero el impacto a largo plazo es limitado. Hay discrepancias en el mercado sobre la viabilidad de las declaraciones de Trump y sus perspectivas políticas.

El ETF de Al Contado de Ethereum se lanzó al comercio el 23 de julio, coincidiendo con el décimo aniversario de la primera venta pública de Ethereum. Sin embargo, la reacción del mercado ha sido tibia, con una entrada neta de más de 100 millones de dólares en el primer día de negociación seguida de una salida neta continua. Se ha registrado una gran salida de productos de Grayscale, similar a la situación cuando se lanzó el ETF de Al Contado de Bitcoin. Sin embargo, la velocidad de venta del ETF de Grayscale es bastante rápida, y se espera que la presión de venta disminuya rápidamente.

Durante todo julio, el mercado estuvo principalmente dominado por las emociones. El mercado de criptomonedas actualmente carece de una nueva narrativa de mercado alcista y se ha desacoplado de la tendencia de las acciones estadounidenses, encontrándose en un período relativamente caótico. Sin embargo, el mercado ha ido digiriendo gradualmente las emociones negativas, mostrando una tendencia de recuperación en espiral. La entrada neta continua de ETFs de Bitcoin Al Contado refleja que el sentimiento de pánico en el mercado no ha persistido, lo que sugiere que una mayor tendencia podría estar por venir.

A pesar de la incertidumbre en la economía macro y en los mercados financieros tradicionales, el mercado de activos criptográficos ha demostrado independencia y resiliencia, y se espera que juegue un papel cada vez más importante en las carteras diversificadas. La volatilidad del precio de Bitcoin está principalmente influenciada por el sentimiento, y la tendencia a largo plazo sigue siendo positiva. El lanzamiento del ETF de Al Contado de Ethereum ha inyectado nueva vitalidad y estabilidad al mercado. Aunque el mercado de criptomonedas enfrenta desafíos, las perspectivas siguen siendo brillantes.