Análisis del impacto de la fricción comercial entre Estados Unidos y China en el ciclo de la manufactura y la inflación

Recientemente, las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos se han tensado nuevamente, lo que ha generado preocupaciones en el mercado sobre el futuro de la manufactura. Este artículo analizará los posibles impactos a corto y largo plazo de las fricciones comerciales en el ciclo de la manufactura y la inflación.

I. Análisis del entorno macroeconómico

Las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos se encuentran en un estancamiento, ambas partes no están dispuestas a ceder primero, lo que lleva a un aumento continuo de los aranceles y a un deterioro progresivo de las pérdidas económicas. La dirección de este juego influirá en la configuración económica global, y la postura de aproximadamente 80 países desempeñará un papel clave en la contienda entre China y Estados Unidos, especialmente en cuestiones de actualización de políticas comerciales y reestructuración de cadenas de suministro. En el futuro, las relaciones entre China y Estados Unidos podrían pasar de la confrontación actual a un juego más intenso, el apoyo de otras economías globales determinará si ambas partes pueden terminar las fricciones comerciales a través de compromisos o medidas firmes. El resultado de este juego impactará profundamente la estabilidad y el desarrollo de la economía global.

Dos, el impacto de los aranceles en la industria manufacturera

impacto a corto plazo ( Q2-Q3 2025 )

1. Salida anticipada y acumulación de inventario

• China, Vietnam y Estados Unidos aumentaron sus importaciones y exportaciones en un 20%, la producción industrial se eleva.
• La revisión al alza de envíos de electrónica de consumo en el segundo trimestre, pero se espera que la tasa de crecimiento en 2025 se reduzca al 0-3%.
• Los precios de textiles y calzado han aumentado un 11.6%, mientras que las ventas han disminuido entre un 10% y un 15%.
• Las ventas de automóviles Q2 alcanzan un nuevo récord, pero la demanda podría caer en la segunda mitad del año.
• Acumulación de inventario por parte de las empresas para evitar riesgos, si se aplican altos aranceles, el riesgo de acumulación de inventario en el tercer trimestre es alto.

2. Reacción del mercado

• Los precios de las acciones del sector industrial aumentaron entre un 3% y un 5%
• Expectativas de inflación (4-5%) suprimen el rendimiento de las acciones tecnológicas
• El precio de las criptomonedas ha subido, pero enfrenta el riesgo de una corrección.

impacto a largo plazo ( Q4-2026 )

1. Sobregiro de demanda y caída

• El precio de la electrónica de consumo ha aumentado entre un 10 y un 20%, y el volumen de envíos se mantendrá estable en 2025.
• Los aranceles en textiles y calzado han provocado una fuerte caída en las exportaciones de China, con un aumento de precios del 50% y una disminución del 15% en las ventas.
• El precio de los vehículos eléctricos ha aumentado entre un 10 y un 15%, y las ventas han caído.

2. Reestructuración de la cadena de suministro

• Las empresas chinas se están volviendo hacia los mercados del Sur Global, representando el 30% de la fabricación mundial.
• Las empresas estadounidenses dependen del mercado de EE. UU.-México-Canadá, con un aumento de costos del 8 al 15%
• La industria textil se traslada a Vietnam/India, la industria electrónica se traslada a Taiwán/Japón/Corea/India, la industria automotriz se traslada a México

3. Descenso cíclico

• La presión de liquidación de inventarios alcanzará su punto máximo en 2026, el ciclo manufacturero se deteriora

4. Impacto del mercado

• Las acciones tecnológicas/índice Nasdaq cayeron un 5-10%
• Las criptomonedas enfrentan una corrección, pero la política de flexibilización a largo plazo podría traer un rebote.

Tres, Puntos Clave de Observación

1. Los datos blandos como el PMI y las expectativas de precios alcanzan su punto máximo en el Q2-Q3, lo que indica una desaceleración económica.
2. Crecimiento del 20% en las exportaciones / producción industrial en Q2, la tasa de crecimiento se desacelera después de Q3
3. Prestar atención a las guías sobre los costos arancelarios y la demanda en los informes financieros del Q1 de compañías como Apple, Nike y Tesla.
4. La Reserva Federal podría ralentizar la bajada de tipos si la inflación alcanza el 4-5%, la política de exención de aranceles afectará el inventario.

Cuatro, Conclusiones y Recomendaciones

1. En el corto plazo, el aumento de las exportaciones impulsa los datos, pero el riesgo de acumulación de inventario aumenta. Los precios en industrias como la electrónica, el textil y la automotriz están subiendo, mientras que las ventas están disminuyendo.
2. A largo plazo, los altos aranceles reducirán la demanda y acelerarán la reestructuración de la cadena de suministro, los costos de fabricación en EE. UU. aumentarán entre un 8 y un 15%.
3. La presión de inventario alcanzará su punto máximo en 2026, ciclo de manufactura a la baja.
4. En términos de mercado, las acciones industriales pueden desempeñarse mejor que las acciones tecnológicas a corto plazo; las criptomonedas fluctúan con las expectativas de inflación y la liquidez.
5. Se recomienda prestar atención a indicadores como el PMI, los informes financieros del primer trimestre, y adoptar un enfoque cauteloso en la disposición de la industria manufacturera, así como considerar acciones beneficiarias relacionadas con la cadena de suministro del sudeste asiático.