Análisis completo de la pista DEX: cinco tendencias de desarrollo y oportunidades de inversión futuras

Análisis del estado actual y tendencias de desarrollo del sector DEX

El sector de DEX (plataformas de intercambio descentralizado) ha crecido rápidamente desde el auge de DeFi en junio de 2020, con un volumen de transacciones mensual que aumentó 105 veces en un año hasta alcanzar los 20,395.5 millones de dólares. El mercado de DEX se ha expandido de Ethereum a otras cadenas como BSC, Solana y Avalanche. Actualmente, los DEX en la cadena de Ethereum todavía dominan, mientras que otras cadenas tienen una cierta desventaja.

Los tipos de DEX incluyen AMM, protocolos de intercambio entre cadenas, protocolos de intercambio de derivados, protocolos de intercambio de stablecoins y agregadores de DEX. Entre ellos, AMM es el más común, y Uniswap es el AMM más conocido.

Las estadísticas muestran que hay cinco grandes tendencias en el campo de DEX:

1. Unos pocos DEX ocupan la mayor parte de la cuota de mercado.
2. El porcentaje de protocolos de intercambio entre cadenas y entre capas ha aumentado, representando aproximadamente 1/4 de los principales DEX.
3. AMM+NFT es una nueva tendencia en el desarrollo de DEX
4. Las principales cadenas de bloques tienen DEX que han alcanzado las posiciones más altas, y los DEX de nuevas cadenas de bloques están en un rápido ascenso.
5. Las plataformas de intercambio de stablecoins y de derivados tienen potencial de crecimiento

El mercado actualmente está en una tendencia general a la baja, el volumen de transacciones de DEX en agosto ha disminuido un 58.3% en comparación con enero. En este contexto, hay cinco direcciones dignas de atención: DEX en la cadena de Ethereum de larga data, DEX cruzados, protocolos de intercambio de stablecoins, DEX del ecosistema Cosmos y DEX de nuevas cadenas públicas.

Datos de la pista DEX

1. Volumen de transacciones

En términos de comercio de spot, el volumen de comercio ha disminuido en general desde 2022, siendo de 66,76 mil millones de dólares en agosto, lo que representa una caída del 58,3% en comparación con enero. Uniswap y PancakeSwap representan más de la mitad de la cuota.

En el comercio de derivados, dYdX domina. En comparación con CEX, el volumen de comercio de futuros de DEX solo representa el 1.4%.

El volumen de transacciones del agregador DEX es relativamente pequeño, el volumen de transacciones de 1inch en 24 horas es de 1,066,000 dólares.

2. Cantidad de bloqueo

5 DEXs tienen un volumen de bloqueo superior a 1.000 millones de dólares: Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain, Balancer. Curve y Uniswap superan los 5.000 millones de dólares, dominando el mercado.

3. Ingresos de los principales protocolos DEX

En los 13 principales protocolos de criptomonedas por ingresos en 7 días, DEX ocupa 6 posiciones. Entre ellos, Uniswap, PancakeSwap y GMX superan los 10 millones de dólares en ingresos.

Categorías de DEX

1. AMM: el tipo más común, Uniswap es el líder.
2. Protocolo de intercambio entre cadenas: combina funciones de intercambio y puente entre cadenas
3. Acuerdo de comercio de derivados: incluye contratos perpetuos, opciones, activos sintéticos, etc.
4. Protocolo de intercambio de stablecoins: diseñado específicamente para stablecoins, Curve como representante.
5. Agregador DEX: reúne información de múltiples DEX para encontrar la mejor ruta de intercambio.

Tendencias de desarrollo en el campo de DEX

1. Un pequeño número de DEX ocupa la mayor parte de la cuota de mercado.

En cuanto al volumen de bloqueo, los 5 principales DEX tienen un volumen de bloqueo de 16,36 mil millones de dólares, que es 6,4 veces el de los 6 DEX de la segunda línea. En términos de volumen de transacciones, solo 5 DEX tienen un volumen de transacciones de más de 100 millones de dólares en 24 horas.

2. Aumento en la proporción de protocolos de transacción entre cadenas y capas.

De los 60 principales DEX, hay un total de 16 protocolos de despliegue entre cadenas y entre capas, representando 1/4. El despliegue multichain se ha vuelto mainstream, 6 de los 10 principales ya están desplegados en redes L2.

3. AMM+NFT se convierte en una nueva tendencia

Se divide en una plataforma de intercambio de NFT basada en AMM y en el intercambio de NFT agregado a AMM. sudoswap y Uniswap representan dos modos diferentes.

4. Todas las principales cadenas de bloques públicas tienen DEX que están entre los líderes.

Los proyectos nativos de 23 cadenas públicas han entrado en el top 60. Los DEX en la cadena de Ethereum dominan, pero nuevas cadenas públicas como Cronos y Arbitrum muestran un rendimiento destacado. La cadena de bloques pública DeFi del ecosistema Cosmos merece atención.

5. La plataforma de comercio de stablecoins y derivados tiene potencial de crecimiento

El aumento de los rendimientos de las stablecoins estimula la demanda, como Curve y Wombat Exchange. Los derivados son una importante estrategia de inversión en mercados bajistas, dYdX, GMX, entre otros, utilizan soluciones L2 para mejorar la experiencia.

Resumen

Cinco direcciones a seguir: DEX en la cadena de Ethereum de larga data, DEX跨链, protocolos de intercambio de stablecoins, DEX del ecosistema Cosmos, y DEX de nuevas cadenas públicas.

El mercado de DEX en general tiene una oferta mayor que la demanda, y los nuevos proyectos deben innovar en varios aspectos para competir en el mercado. Algunos DEX tienen un valor de mercado/valor bloqueado inferior a 0.2, lo que refleja que su valor está subestimado.

A largo plazo, DEX seguirá siendo un pilar importante de DeFi, y el panorama de las cadenas públicas muestra un dominante y varios fuertes. El desarrollo de DEX en L2 merece atención, y los DEX en la cadena de Ethereum se trasladarán gradualmente a L2.