Actividad de puntos de Ethena: Análisis de los rendimientos y la Liquidez de varias estrategias

Recientemente ha habido noticias de que la actividad de puntos de Ethena podría estar a punto de finalizar. Al mismo tiempo, una plataforma de datos muestra que el rendimiento anual implícito de USDe en un DEX alcanza un asombroso 170%. Este fenómeno refleja el reconocimiento del mercado por sus altos rendimientos.

Dado esto, profundicemos en la estrategia de obtención de puntos de Ethena para ayudar a todos a participar de la mejor manera posible en lo que podría ser la última oportunidad.

Ethena es una plataforma financiera innovadora, cuyo mecanismo central es utilizar los stablecoins proporcionados por los usuarios para comprar derivados de staking líquido (como stETH) en los intercambios, mientras se vende en corto ETH para lograr una cobertura. Esta estrategia permite obtener ingresos del staking de ETH y también obtener ingresos por tasas de financiamiento de las posiciones cortas. En un mercado alcista, debido a que las tasas de financiamiento son más altas, los ingresos de Ethena también aumentan en consecuencia.

Ethena ofrece dos productos principales de tokens:

1. sUSDe: Este es un token que puede disfrutar de intereses nativos. Su valor aumentará con el tiempo, reflejado en el aumento constante de la tasa de cambio sUSDe/USDe. Los usuarios deben esperar 7 días para poder convertirlo a USDe.

2. USDe: Este es un token sin intereses, utilizado principalmente para construir Liquidez en el ecosistema DeFi. Los rendimientos del activo subyacente de USDe se transfieren a sUSDe, aumentando así el rendimiento de este último. La mayoría de las recompensas de puntos están relacionadas con USDe. Los usuarios comunes generalmente solo pueden intercambiar USDe por USDC/USDT a través de un intercambio descentralizado (DEX), lo que puede generar una pequeña pérdida de transacción.

A continuación, recomendamos varias de las mejores opciones de participación según diferentes expectativas de rendimiento y Liquidez.

1. Zircuit+USDe: Esta es la opción con el mayor rendimiento sin periodo de bloqueo, y aún hay disponibilidad. Los usuarios pueden depositar USDe en una cierta red L2, obteniendo 7 veces puntos y los puntos nativos de esa red. Este método permite desbloquear fondos de inmediato, lo que lo hace muy flexible.

2. Bloqueo de USDe: este método ofrece el mayor límite de participación, equilibrando ganancias y Liquidez. Bloquear USDe directamente puede obtener 10 veces los puntos, pero requiere un período de desbloqueo de 7 días. Actualmente, el saldo restante de este método es bastante grande.

3. Bloqueo de Curve USDe LP: Este método ofrece altos rendimientos, pero tiene baja liquidez y un límite de cantidad. Los usuarios pueden bloquear tokens LP específicos para obtener un rendimiento de 15 veces en puntos. Sin embargo, esto requiere un período de desbloqueo de 21 días, y no hay ganancias durante el período de desbloqueo. Dado que la actividad de puntos podría estar a punto de terminar, el costo de oportunidad de este método es alto. Actualmente, casi se ha alcanzado el límite, por lo que se recomienda estar atento y actuar rápidamente cuando haya disponibilidad.

4. Poseer sUSDe: Este método ofrece un rendimiento nativo de hasta el 67% (calculado en U), pero el rendimiento de puntos es bajo, solo 1 vez. Se requiere un período de desbloqueo de 7 días y la liquidez es promedio. Los usuarios también pueden vender a un precio con descuento a través de DEX.

5. Estrategia USDe en un DEX/una plataforma de préstamos: Teóricamente, estas estrategias pueden lograr rendimientos extremadamente altos, como en un DEX donde se pueden obtener 200 veces los puntos utilizando tokens YT, o en una plataforma de préstamos donde a través del préstamo cíclico se pueden obtener hasta 90 veces los puntos. Sin embargo, los límites de estas estrategias ya están completos o son extremadamente escasos, y existe un riesgo considerable de pérdidas. Se recomienda que solo los profesionales que comprenden bien su mecanismo consideren participar.

El plan mencionado abarca diferentes características de riesgo y rendimiento, los usuarios pueden elegir la estrategia adecuada según sus necesidades de liquidez y preferencias de riesgo. Con la posible finalización de la actividad de puntos, se recomienda a los usuarios interesados que actúen a tiempo para aprovechar la última oportunidad.