¿Cómo se determina el mercado de criptomonedas alcista y bajista? Profundizando en los métodos de juicio de los ciclos del mercado

El mercado de criptomonedas está enfrentando una nueva ronda de presión a la baja. Hasta mediados de abril, el valor total de mercado de las criptomonedas, excluyendo Bitcoin, ha caído de un máximo de 1.6 billones de dólares en diciembre del año pasado a 950 mil millones de dólares, lo que representa una caída del 41%. Al mismo tiempo, el tamaño de las inversiones de capital de riesgo también ha disminuido entre un 50% y un 60% en comparación con el pico de 2021-2022. Estas señales podrían presagiar la llegada de un nuevo "invierno de encriptación".

Múltiples factores han llevado a un deterioro en el sentimiento del mercado, incluyendo ajustes en las políticas arancelarias globales y un aumento en la incertidumbre macroeconómica. La restricción fiscal y las políticas arancelarias continúan ejerciendo presión sobre los activos de riesgo, lo que ha llevado a un estancamiento en las decisiones de inversión. A pesar de que el entorno regulador ha mejorado, el camino hacia la recuperación de la industria de encriptación sigue estando lleno de desafíos en el contexto de un mercado general débil.

En este caso, los inversores deben adoptar una estrategia cautelosa para hacer frente a las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Sin embargo, a medio y largo plazo, seguimos siendo optimistas sobre el rendimiento del mercado en la segunda mitad de 2025. Se espera que los precios de los activos encriptación se estabilicen a finales de la segunda trimestre, sentando las bases para un rebote en el tercer trimestre.

Definición de los estándares del mercado alcista y bajista

El mercado de valores tradicional suele utilizar un cambio del 20% como estándar de experiencia para juzgar los mercados alcistas y bajistas. Sin embargo, este estándar no se aplica al mercado de criptomonedas, que es más volátil. Los activos encriptación a menudo experimentan fluctuaciones de precio superiores al 20% en un corto período de tiempo, pero esto no necesariamente implica un cambio fundamental en la tendencia del mercado.

Además, el mercado de criptomonedas opera las 24 horas, lo que lo convierte en un indicador sensible del sentimiento de riesgo global. Durante los períodos en que los mercados financieros tradicionales están cerrados, los activos encriptación suelen reaccionar de manera más intensa a eventos globales. Por ejemplo, durante el agresivo aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en 2022, el precio de Bitcoin cayó aproximadamente 3.5 veces más que el de las acciones estadounidenses.

Por lo tanto, necesitamos buscar indicadores de juicio de tendencias más adecuados para el mercado de criptomonedas. Un indicador ideal debería reflejar la relación entre la tendencia de precios y la psicología de los inversores, capturando los puntos de inflexión de las tendencias a largo plazo, en lugar de simples fluctuaciones a corto plazo.

Análisis de indicadores alternativos

Para reflejar con mayor precisión las tendencias del mercado, intentamos utilizar dos tipos de indicadores ajustados al riesgo:

1. El rendimiento ajustado al riesgo medido por la desviación estándar ( valor Z )
2. Media móvil de 200 días (200DMA)

El valor Z puede reflejar mejor la alta volatilidad del mercado de criptomonedas. Por ejemplo, desde noviembre de 2021 hasta noviembre de 2022, el rendimiento de Bitcoin en comparación con el promedio de los 365 días anteriores disminuyó 1.4 desviaciones estándar, lo que es comparable a la caída de 1.3 desviaciones estándar de las acciones estadounidenses en el mismo período. Esto indica que la caída del 76% de Bitcoin puede considerarse comparable en términos ajustados al riesgo a la caída del 22% del índice S&P 500.

Sin embargo, el modelo de valor Z tiene señales limitadas durante períodos de estabilidad en el mercado, y su respuesta a los cambios de tendencia puede no ser lo suficientemente sensible. En comparación, la media móvil de 200 días ofrece un enfoque más simple y robusto para identificar tendencias de mercado sostenidas. Puede suavizar eficazmente las fluctuaciones a corto plazo y ajustar oportunamente según las últimas tendencias de precios, proporcionando así señales de impulso más claras.

Evaluación del ciclo de mercado actual

¿Entonces, el mercado de criptomonedas ha entrado en fase alcista? Necesitamos evaluar desde una perspectiva más completa.

El modelo de 200DMA de Bitcoin muestra que, desde finales de marzo, su fuerte corrección ha entrado en la zona de mercado bajista. Además, el análisis del índice COIN50, que abarca los 50 tokens con mayor capitalización de mercado, revela que estos activos en su conjunto han estado claramente en un estado de mercado bajista desde finales de febrero. Esto es consistente con la tendencia de fuerte caída de la capitalización total del mercado de criptomonedas, excluyendo a Bitcoin, lo que refleja que las altcoins tienen una mayor volatilidad y prima de riesgo.

En general, tanto el Bitcoin como el índice COIN50 han caído por debajo de sus respectivas medias móviles de 200 días, lo que indica que el mercado podría estar en una fase temprana de una tendencia bajista a largo plazo. Esto es consistente con la tendencia de disminución de la capitalización de mercado y la contracción del capital de riesgo, que son características importantes de la posible llegada del "invierno de la encriptación".

Por lo tanto, recomendamos a los inversores que mantengan una estrategia de gestión de riesgos defensiva en esta etapa actual. A pesar de ello, seguimos anticipando que los precios de los activos encriptación se estabilizarán a finales del segundo trimestre de 2025, sentando las bases para una mejora en el tercer trimestre. En un entorno macroeconómico complejo, seguir siendo cauteloso y esperar sigue siendo la opción más sabia.