Bitcoin inversión gigante cambio de nombre genera seguir

Una conocida empresa de software empresarial anunció recientemente su cambio de nombre, lo que ha generado un amplio interés en el mercado. La empresa originalmente se centraba en soluciones de inteligencia comercial, pero desde 2020, su enfoque ha cambiado claramente hacia la inversión en Bitcoin. La empresa recauda fondos mediante la emisión de acciones y bonos convertibles para comprar Bitcoin, convirtiéndose en el centro de atención del mercado de valores estadounidense.

Hasta el 21 de febrero de 2025, la empresa ha acumulado casi 500,000 monedas Bitcoin, con un valor superior a 40,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 2% de la oferta total de Bitcoin en el mundo. La empresa, en esencia, convierte el mercado de acciones en un cajero automático de Bitcoin mediante el diseño de su estructura de capital, recaudando fondos para incrementar su tenencia de Bitcoin a través de la emisión de nuevas acciones/bonos convertibles, y luego utilizando su tenencia de Bitcoin para respaldar la valoración de sus acciones, formando un ciclo de capital profundamente vinculado a los activos criptográficos.

La forma de financiamiento de la empresa se realiza principalmente a través de una combinación de acciones y bonos. En la fase inicial, se basa en la emisión de bonos y reservas de efectivo propias, e incluso en algunas acciones ordinarias y bonos convertibles. Sin embargo, la desventaja de emitir bonos ordinarios es que se debe pagar intereses, en ese momento su flujo de efectivo era bueno, el negocio de software generaba decenas de millones de dólares en flujo de efectivo positivo, suficiente para pagar los intereses de estas deudas.

En este ciclo, la empresa utilizó a gran escala un mecanismo de emisión de acciones llamado ATM(At-the-market), que consiste en vender acciones directamente en el mercado secundario. La empresa juega a la "alquimia" del mercado de capitales combinando la emisión de acciones y bonos. Con un bajo nivel de apalancamiento, rápidamente recauda fondos al emitir acciones para comprar Bitcoin, aumentando así su apalancamiento, y eleva su prima de valoración cuando el Bitcoin sube. Durante el mercado alcista, su prima alcanzó en un momento el 300%.

Sin embargo, con el tiempo, el mercado comenzó a darse cuenta de que la empresa estaba vendiendo una gran cantidad de acciones, lo que provocó que el precio de las acciones comenzara a caer y la prima también se redujera. Al mismo tiempo, la tasa de apalancamiento disminuyó, y la empresa comenzó a optar por una forma de financiación basada principalmente en la emisión de deuda. Con este cambio, el ritmo de compra de Bitcoin por parte de la empresa se ralentizó, lo que llevó a que la demanda de Bitcoin en el mercado también comenzara a debilitarse.

El fundador de la empresa aparece con frecuencia en público, aceptando entrevistas y dando discursos, lo que no solo ha permitido que Bitcoin salga del círculo, sino que también ha atraído a un gran número de inversores institucionales al mercado. Incluso ha declarado que ya ha redactado un testamento, planeando destruir la clave privada de Bitcoin que posee personalmente después de su muerte, borrando completamente estas monedas de la circulación.

Hay análisis que consideran que el fundador de la empresa no solo es un gran impulsor de Bitcoin, sino que, en cierta medida, incluso es más extremo que algunos de los primeros inversores de Bitcoin. Ya no es solo un extremista de Bitcoin, sino que ha visto el potencial de la tecnología blockchain en una amplia gama de campos. Esta actitud abierta también le ha permitido ganar más reconocimiento en la industria de blockchain.

A pesar de que la volatilidad del precio de Bitcoin puede causar cierta presión a corto plazo en las empresas, considerando sus plazos de deuda y tendencias del mercado, actualmente no enfrentan el riesgo de liquidación o de verse obligadas a vender Bitcoin. Por el contrario, podrían aprovechar el entorno actual del mercado para seguir aumentando su tenencia de Bitcoin, consolidando aún más su posición en el campo de las criptomonedas.

El modelo de operación de capital de la empresa llega en el momento adecuado, pero aún existe controversia sobre si sus acciones merecen ser participadas. Hay opiniones que sostienen que, para los profesionales de la industria cripto, las probabilidades de las acciones de esta empresa son mayores que participar directamente en Bitcoin, siendo en general más como una versión aceleradora de Bitcoin. Sin embargo, esta operación también ha traído ciertos riesgos a la empresa, ya que su negocio principal no puede generar ganancias significativas, y todas las perspectivas dependen del aumento del precio de Bitcoin.