Resumen del desarrollo de diversos campos de Web3 en la primera mitad de 2024

Ethereum

Conocimiento Cero

ZKVM & ZKEVM

En la primera mitad de 2024, cada vez más proyectos de ZKEVM comienzan a dirigirse hacia la arquitectura ZKVM, destacándose el equipo PSE bajo la Fundación Ethereum. Taiko ya está colaborando con Risc0 en ZKVM, y Scroll también se está preparando en este campo.

El catalizador que impulsa esta transformación es Plonky3, que supera a Halo2 en rendimiento (aunque su estabilidad es ligeramente inferior) y mejora la experiencia del usuario.

Las máquinas virtuales disponibles actualmente en este campo incluyen: ZKWASM, SP1 de Succinct, JOLT de a16z y Risc0. Además, el ZK Prover de Polyhedra tiene un rendimiento excepcional y planea desarrollar máquinas virtuales en el futuro. Aztec y Mina también están desarrollando sus propias máquinas virtuales, pero aún no han publicado sus pruebas de rendimiento.

Los factores clave para impulsar una adopción más amplia dependerán de varios aspectos, como el costo de prueba, la eficiencia de prueba y el tiempo de desarrollo. Actualmente se considera que zkVM es muy adecuado para construir y desplegar aplicaciones verificables, lo que merece una mayor atención.

Middleware ZK

En términos de middleware, vemos que la actividad del sistema de verificación de pruebas sigue siendo muy alta. Brevis, Alignlayer y Nebra están colaborando con Eigenlayer para obtener seguridad. Debido a que las pruebas zk son relativamente costosas, el mercado también está cambiando gradualmente hacia la adopción de soluciones híbridas de OP y ZK para mejorar la eficiencia de las pruebas. En cuanto a las aplicaciones, catalizadores como la IA verificable y los datos fuera de la cadena verificables generarán más demanda de aplicaciones, por lo que se debe mantener la atención en estos campos innovadores.

MEV, abstracción de cadena/cuenta abstracta, intención

Dinámicas de desarrollo de MEV

En Flashbots, el equipo ha estado experimentando y desarrollando productos que utilizan las extensiones de protección de software de Intel, y recientemente han intentado usar entornos de ejecución confiables (TEEs) para cálculos de privacidad en la máquina virtual de Ethereum. Estos casos de uso incluyen el almacenamiento y procesamiento de datos sensibles, asegurando que las subastas de pujas estén protegidas contra la manipulación y las filtraciones de datos.

La encriptación homomórfica completa (FHE) también se ha convertido en una solución potencial contra el MEV, ya que mantiene los datos encriptados en todo momento, eliminando la posibilidad de reordenamiento selectivo.

Constructor de bloques

Según los datos de la plataforma de datos, el mercado de construcción de bloques se ha concentrado en unas pocas constructoras, incluidas algunas empresas de trading de alta frecuencia conocidas por satisfacer sus propias necesidades de transacción. Actualmente, beaverbuild, titan builder y rsync builder son las constructoras más dominantes y rentables del mercado. Este fenómeno de concentración ha generado un mayor estudio sobre el diseño de mecanismos de subasta de bloques, con el objetivo de mantener la capacidad de resistencia a la censura de Ethereum.

Relay

Relay sigue desempeñando un papel crucial en el suministro de bloques, más del 90% de los bloques se transmiten a través de Relay. Un builder lanzó un nuevo Relay este año, que ha crecido rápidamente desde su lanzamiento.

Al evaluar un Relay, generalmente se deben considerar los siguientes factores:

• Rendimiento y fiabilidad, que se pueden analizar a través de indicadores como el tiempo de actividad, la latencia y las fallas en las ofertas.
• La escalabilidad de Relay se refiere a su capacidad para proporcionar servicios a un gran número de validadores.

En el ámbito de MEV, hemos invertido previamente en varios proyectos exitosos, incluidos los inventores de preconfirmation, los líderes del mercado de construcción de bloques y algunos sistemas MEV exitosos, excepto en ciertas plataformas. En la siguiente etapa, cómo los proyectos relacionados con MEV pueden lograr la captura de valor y cómo pueden diseñar tokens con éxito son cuestiones clave.

abstracción de cadena y abstracción de cuenta

La abstracción de la cadena es un concepto persistente y clave para lograr la adopción masiva por parte de los usuarios, diseñado para mejorar la experiencia del usuario, haciendo que no perciban la existencia de la cadena de bloques, e incluso sin necesidad de saber qué cadena están utilizando. NEAR, como uno de los pioneros en este campo, ha lanzado la función de firma multichain, que permite a una cuenta utilizar diferentes cadenas. Las cadenas compatibles incluyen: Bitcoin, Ethereum, las cadenas del ecosistema Cosmos, Dogecoin, XRP Ledger, la red TON, Polkadot, entre otras.

Se puede consultar el marco CAKE propuesto, que incluye la capa de permisos, la capa de solver, la capa de liquidación, etc. La abstracción de cuentas (AA) también puede incluirse en la capa de permisos. El campo de AA se divide principalmente en dos categorías: billeteras de contratos inteligentes y servicios modularizados. Como mencionamos en nuestra revisión del campo de 2023, las billeteras de contratos inteligentes desempeñan un papel crucial al proporcionar una experiencia de usuario fluida a través de un diseño centrado en la intención.

Los avances significativos en este campo incluyen:

• La cantidad de cuentas AA ha superado los 12 millones, y el número de llamadas a UserOps ha superado los 49 millones.
• El número de cuentas de billetera inteligente activas semanalmente también muestra una tendencia ascendente, siendo Polygon la red con la mayor cantidad de cuentas inteligentes. Otra plataforma popular es Base, que podría beneficiarse del lanzamiento de una billetera inteligente que tiene compatibilidad.

Con la inclusión de EIP-7702 en la actualización de Pectra de Ethereum, esto proporcionará una experiencia más fluida y amigable para usuarios/desarrolladores, ya que está diseñado para mejorar el anterior diseño de abstracción de cuentas (AA), como el ERC-4337, que tenía altos costos y no contaba con soporte nativo para convertir EOA (cuentas de propiedad externa) en cuentas inteligentes. Por lo tanto, se puede centrar la atención en si las mejoras a nivel de infraestructura pueden traer nuevas aplicaciones.

Además de AA, las áreas que se pueden seguir en el campo incluyen motores de estrategia, marcos de intención, preconfirmación, entre otros. Los proyectos relacionados en el ámbito de la intención todavía están en desarrollo activo, y su desempeño específico y el ajuste del producto al mercado (PMF) aún están por observarse.

Bitcoin

El Rollup de Bitcoin atrajo una gran atención anteriormente. Sin embargo, con el tiempo, el interés parece haber disminuido, lo que hemos observado en el evento de Bitcoin en Asia. Hay menos proyectos emergentes y la recaudación de fondos en el entorno actual también parece difícil. A pesar de esto, aún somos testigos de algunos avances tecnológicos significativos, como BitVM. Algunos proyectos de Rollup están explorando la integración con BitVM. BitVM ha innovado rápidamente recientemente, por ejemplo, ha creado un puente intercadena de BitVM. Este puente puede ser utilizado para transacciones intercadena de gran volumen, mientras que se espera que las transacciones de menor volumen continúen dependiendo de intercambios de múltiples firmas o HTLC para mejorar la eficiencia económica.

En general, a pesar de los desafíos que enfrenta Rollup, desarrollos tecnológicos como BitVM aún pueden ofrecer oportunidades para Rollup, como la interoperabilidad.

Estrategia de Bitcoin orientada a los ingresos

Las estrategias orientadas a los ingresos también están ganando atención, cada vez más proyectos ofrecen BTC empaquetado a los titulares, brindando beneficios a los usuarios, mientras que también es fácil generar TVL. Por ejemplo, proyectos como Mezo integran múltiples productos, donde Rollup es solo uno de los muchos componentes, además de otros productos como tBTC y stBTC de Acre (staking líquido).

En este campo, seguimos siendo cautelosos, invirtiendo en equipos que tengan ventajas tecnológicas claras, estrategias de mercado definidas o experiencias de éxito comprobadas.

Protocolo de activos: BRC20, Runes, Atomicals, RGB, Activos Taproot

El rendimiento de los tokens BRC-20 sigue siendo débil, con ORDI mostrando un rendimiento deficiente en comparación con el inicio del año; en general, no se han encontrado muchas novedades o mejoras en BRC20 hasta ahora. A pesar de que, después de la reducción a la mitad de Bitcoin, Runes había generado un fuerte interés, este interés también ha ido disminuyendo gradualmente. Esto coincide con la tendencia de disminución de la actividad en la red y de las tarifas. La integración de activos Taproot con la red Lightning podría reavivar el interés y la dinámica del mercado.

En general, bajo la premisa de la adopción sostenible de los activos de Bitcoin, los proveedores de infraestructura que sirven a esta creciente clase de activos pueden convertirse en oportunidades de inversión atractivas.

Staking de Bitcoin

Staking (restake) es una función que originalmente no existía en Bitcoin, pero que fue modificada posteriormente. La aparición de este sector también se debe a que puede considerarse como una solución a la necesidad de generar intereses en el lado del capital y a la necesidad del lado del producto de estar vinculado de alguna manera a la cadena principal de Bitcoin.

El Staking se puede dividir aproximadamente en tres categorías según el mecanismo de reducción:

1. Slash del capital: Babylon es un ejemplo de este método.
2. Slash de intereses (pérdida de oportunidades de ingresos): CoreDAO se centra principalmente en reducir los ingresos potenciales, en lugar de reducir el capital.
3. No slash: Esta categoría incluye redes de segunda capa autogestionadas (como Rollups que buscan aumentar el TVL y prometen rendimientos) así como proyectos más orientados a las finanzas como BounceBit, donde los bitcoins de los usuarios son gestionados por un equipo de gestión de activos para obtener rendimientos.

El staking (restake) de Babylon, uno de los primeros en la carrera, ya ha formado su propio ecosistema. Básicamente, muchas aplicaciones relacionadas con Bitcoin consideran aprovechar a Babylon para lograr la conexión con la cadena principal. Los proyectos relacionados con el staking dentro del ecosistema de Babylon se centran principalmente en la implementación de funciones auxiliares, como se detalla en la sección del ecosistema de Babylon.

Se estima que en esta pista será similar a EigenLayer, imitando algunas aplicaciones e infraestructuras, y el rendimiento del mercado y el desarrollo del ecosistema deberán ser observados más a fondo tras el lanzamiento de la mainnet. Por ejemplo, la mainnet de Babylon alcanzó su límite poco después de su lanzamiento. Mantenemos un optimismo sobre el futuro desarrollo de Babylon.

Bitcoin DeFi, MEV

BTCFi: Recientemente también ha habido varios proyectos sobre aplicaciones financieras de Bitcoin (BitcoinFi, BTCFi). Actualmente, lo que se puede ver se centra en aplicaciones de préstamo y stablecoins. Utilizar múltiples métodos, como bloquear activos en Bitcoin mientras se gestionan lógicas de emisión de activos en L2, o elegir diferentes métodos de emisión de activos, conllevará diferentes compensaciones.

Wrapped BTC: Algunos proyectos de Wrapped BTC han llamado recientemente la atención considerable. Se espera que la competencia en este campo se intensifique. Por ejemplo, un protocolo ha visto una gran demanda a través de amplias asociaciones, integración DeFi y composibilidad entre cadenas, lo que ha llevado al protocolo a obtener más de 13,500 bitcoins en staking. A medida que más proyectos buscan aprovechar Bitcoin en aplicaciones DeFi, anticipamos que la competencia en este campo se intensificará aún más.

DEX de Bitcoin y aplicaciones relacionadas: los DEX en cadena aún utilizan principalmente PSBT, mientras que algunos proyectos como Satflow utilizan estrategias de preconfirmación en el pool de memoria, aunque este método conlleva el riesgo de ser reemplazado.

MEV: La activación de RBF y la introducción de nuevos tipos de activos han llevado a que los escenarios de MEV en Bitcoin sean más activos. Proyectos como Rebar tienen como objetivo establecer una infraestructura de MEV similar a lo que ha hecho cierta plataforma en Ethereum, mientras que proyectos como Alkimiya se centran en el mercado de tarifas/espacio en bloque. Actualmente, las actividades relacionadas con MEV provienen principalmente de servicios de aceleración de transacciones. Continuaremos atentos al desarrollo continuo de este campo y observaremos cómo nuevos proyectos lanzan varios servicios para mitigar el impacto negativo del MEV en los usuarios.

Desarrollo de la tecnología de Bitcoin

OP_CAT

A pesar de que OP_CAT es un código de operación fácil de implementar, su activación ha introducido muchas funcionalidades, desde la verificación de árboles de Merkle relativamente sencilla (hash de dos elementos) hasta operaciones más complejas como la validación de transacciones mediante firmas Schnorr superpuestas. Sin embargo, las preocupaciones sobre su flexibilidad podrían introducir algunos riesgos impredecibles. En mayo de 2024, OP_CAT fue habilitado como un soft fork en el cliente de prueba de Bitcoin (un cliente en la red signet). La forma de soft fork que se utilizó en la última actualización de Taproot también generó diversas controversias y variables. No solo se discutió el contenido de la actualización en sí, sino también el proceso de cómo se implementó la actualización mediante soft fork, por lo que OP_CAT no necesariamente podrá habilitarse en poco tiempo; si se habilita, sin duda vendrá acompañada de diversas controversias. Lo mismo se aplica a otras actualizaciones de soft fork, incluyendo OP_CTV (que ya había sido objeto de una gran controversia en 2022), APO, entre otras.

BitVM

BitVM ha logrado un avance significativo en la capacidad de expresión de Bitcoin, y BitVM2 ha mejorado sobre el diseño anterior, aumentando la capacidad de verificación de cálculos complejos y reduciendo las suposiciones de confianza. Los avances clave recientes se han centrado en el desarrollo del puente BitVM, que ha alcanzado un cierto grado de madurez y seguridad, con la posibilidad de alcanzar la madurez necesaria para el lanzamiento de la red de pruebas/red principal antes de finales de 2024. El puente BitVM podría manejar principalmente activos de gran valor, dejando espacio para la continuación de otros puentes entre cadenas. Las soluciones alternativas de puente entre cadenas, como los puentes de firma múltiple o el intercambio atómico, siguen siendo prácticas para los usuarios finales, ofreciendo alternativas más rápidas y de menor costo. Además, también podríamos ver en el futuro la creación de una nueva red de validadores sobre BitVM2.

Canal, solución de la clase Joinpool

Las soluciones relacionadas con el canal y Joinpool han logrado un progreso significativo. Estas soluciones permiten que dos o más usuarios compartan un UTXO en la cadena principal, mientras que fuera de la cadena se puede ejecutar la asignación según la lógica de negocio (vTXO). Cuando un usuario desea salir, puede regresar a la cadena principal para liquidar mediante una salida unilateral.

Además de Hedgehog, el enfoque reciente se ha centrado principalmente en Ark. Burak lanzó Ark v2, que ofrece una mayor eficiencia de capital y presentó un concepto relacionado llamado Brollups.

Statechain es otro