La ola de solicitudes de ETF de alts ha llegado, ¿está a punto de comenzar una nueva ronda de especulación?

Recientemente, a pesar de que el mercado de criptomonedas no ha tenido un buen desempeño, el interés de las instituciones financieras tradicionales por los activos criptográficos sigue en aumento. Tras la aprobación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de varios ETF para LTC, DOGE, SOL y XRP en febrero de este año, las políticas favorables y la flexibilización de la regulación han impulsado el progreso de varios ETF de alts esta semana.

Últimos alts que solicitan ETF

El proceso de solicitud de ETF en EE. UU. generalmente incluye la presentación del formulario S-1/S-3 por parte del emisor, la presentación del formulario 19b-4 por parte de la bolsa, un período de comentarios públicos, la revisión y retroalimentación de la SEC, y finalmente la aprobación. Todo el proceso toma aproximadamente de 6 a 8 meses, dependiendo del progreso de la revisión de la SEC. A continuación se presentan algunos de los principales alts que han solicitado ETF recientemente y su desempeño en el mercado en este tiempo:

ADA (Cardano)

El 25 de febrero, la SEC confirmó la recepción de la solicitud de cotización del ETF de Cardano (ADA) en el mercado spot, presentada por NYSE Arca en nombre de Grayscale. La solicitud fue presentada el 10 de febrero, Coinbase Custody Trust Company actuará como custodio y BNY Mellon se encargará de los servicios de activos y la administración administrativa.

El 2 de marzo, el precio de ADA experimentó un aumento significativo, con un aumento diario de más del 70%.

DOT (Polkadot)

El 25 de febrero, una cierta bolsa presentó el archivo de solicitud 19b-4 para el ETF de Grayscale DOT.

HBAR (Hedera)

El 24 de febrero, una bolsa presentó el documento de solicitud 19b-4 para el HBAR ETF de la empresa de inversión canadiense Canary Capital; el 4 de marzo, la misma bolsa presentó el documento de solicitud 19b-4 para el ETF Hedera de Grayscale.

Hedera es considerada una acción potencial en el mercado de criptomonedas. Actualmente, Valour Funds ha presentado una solicitud para un producto de staking físico en la bolsa Euronext de Europa. Al mismo tiempo, Canary Capital ha presentado una solicitud para el ETF de HBAR en el mercado estadounidense, lo que eleva aún más las expectativas del mercado.

AXL (Axelar)

El 6 de marzo, Canary presentó el documento de solicitud S-1 para su AXL ETF.

Además, el exjefe legal de una plataforma de intercambio, Brian Brooks, se unió al nuevo comité asesor institucional de Axelar, un proyecto enfocado en la coordinación regulatoria y la adopción institucional.

El fondo de inversión Canary AXL Trust, lanzado por Canary Capital, incluirá el token nativo de Axelar (AXL) y es el primer fideicomiso de inversión que ofrece inversión en un protocolo de interoperabilidad de blockchain universal. Este fondo de inversión tiene como objetivo proporcionar a los inversores institucionales oportunidades de inversión en tecnología de conectividad blockchain, conectando múltiples ecosistemas Web3.

APT (Aptos)

El 6 de marzo, Bitwise presentó formalmente una solicitud S-1 a la SEC para registrar el posible lanzamiento del ETF de Aptos. Este es el primer paso para el lanzamiento del ETF de Aptos en el mercado estadounidense.

Aptos busca lanzar un ETF cotizado en EE. UU. en colaboración con importantes empresas de gestión de activos, convirtiéndose en uno de los pocos protocolos de criptomonedas en lograr este hito a nivel mundial.

Antes de esto, Bitwise lanzó un ETP de Staking de Aptos en la Bolsa Suiza en noviembre de 2024, para hacer staking del token Aptos.

Estado actual del ETF de Ethereum

El ETF de Ethereum se lanzó oficialmente en el mercado de capitales de EE. UU. el 23 de julio del año pasado, cuando el precio de Ethereum era de aproximadamente 3200 dólares. Los datos muestran que en los seis meses desde el lanzamiento del ETF de Ethereum, las entradas netas alcanzaron los 2760 millones de dólares, lo que equivale a la compra de cerca del 1% del total de Ethereum. Sin embargo, actualmente el precio de Ethereum ha caído a alrededor de 2300 dólares.

Esto se debe, por un lado, a que una empresa de gestión de activos ha estado vendiendo continuamente ETF de Ethereum, convirtiéndose en el mayor vendedor del mercado, lo que ha obstaculizado el aumento de Ethereum; por otro lado, Ethereum se ve más afectado por la venta de grandes tenedores en comparación con Bitcoin, y actualmente está asimilando la presión de venta potencial.

Es importante destacar que una institución está aumentando continuamente su tenencia de Ethereum. La entrada neta de ETF y las compras continuas por parte de instituciones reflejan la actitud positiva de los inversores a largo plazo hacia Ethereum en un entorno de mercado cada vez más abierto.

Sin embargo, incluso si el ETF de alts mencionado anteriormente es aprobado en 2025, aunque estos ETF se convertirán en una ventana para la entrada de fondos tradicionales, no significa que estos tokens experimenten una tendencia de aumento significativa.

Futuro desarrollo de los ETF de criptomonedas

Con la mejora del entorno político, se espera que la probabilidad de aprobación de diversos ETF de alts siga aumentando. Los analistas prevén que la SEC tomará una decisión sobre los ETF de alts propuestos en octubre de este año. Si los ETF de alts son aprobados consecutivamente, es muy probable que las futuras noticias positivas sigan atrayendo a más inversores conservadores e institucionales, lo que a su vez cambiará la estructura de los inversores en el mercado.

El mercado de criptomonedas podría experimentar un aumento de liquidez, un aumento de precios y cambios en la estructura de los inversores en este entorno político. La aprobación de más productos ETF también traerá más fondos al mercado de criptomonedas, aumentando la liquidez del mercado y reduciendo la volatilidad de los precios.

Además, el ETF lanzado en EE. UU. podría inspirar a otros países y regiones a seguir su ejemplo, impulsando la adopción de criptomonedas a nivel global. La convergencia de políticas a nivel mundial no solo puede reducir efectivamente los costos de cumplimiento de las transacciones transfronterizas, sino que también puede eliminar aún más las preocupaciones de los inversores sobre los riesgos legales, fomentando la participación de más instituciones y personas. Esta tendencia podría acelerar la transformación de las criptomonedas de activos marginales a herramientas financieras convencionales, promoviendo su creciente estatus en la economía global.

A medida que el gobierno apoya cada vez más la industria de las criptomonedas, los estados de EE. UU. están introduciendo gradualmente la legislación de "reservas estratégicas de Bitcoin", y además, el Congreso podría tener la oportunidad de aprobar proyectos de ley relacionados con las criptomonedas. Una vez que se apruebe la legislación, las criptomonedas podrían convertirse en una nueva categoría de activos que no se clasifique ni como valores ni como mercancías, lo que tendría un significado histórico para el mercado de criptomonedas.

Posibles alts que podrían solicitar ETF en el futuro

En 2025, podríamos ver un pico en las solicitudes de ETF de alts. Algunas instituciones predicen que el aumento de la demanda de ETF de criptomonedas hará que sus activos totales en América del Norte superen a los ETF de metales preciosos, convirtiéndose en la tercera categoría de activos más grande en la industria de ETF de 15 billones de dólares en rápido crecimiento, solo detrás de acciones y bonos.

Particularmente las alts altamente relacionadas con el territorio estadounidense tienen más probabilidades de ser preferidas. Por ejemplo, ONDO (Ondo Finance), como representante de la categoría RWA que ancla activos reales como los bonos del Tesoro estadounidense, podría ser el primero en obtener la aprobación del ETF para la tokenización de bonos del gobierno. Incluso podría convertirse en el objetivo central para las instituciones tradicionales que asignan activos criptográficos. Si la legislación relacionada se aprueba este año, estableciendo el principio de "exención de la ley de valores para protocolos descentralizados", los tokens DeFi estadounidenses de mayor relevancia como UNI (un DEX), MKR (un protocolo de stablecoin descentralizado) y AAVE (un protocolo de préstamos) podrían integrarse más rápidamente en el sistema financiero tradicional.