Hito importante en el cumplimiento de productos financieros de activos virtuales en Hong Kong

Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un comunicado que permite a los ETF de activos virtuales en el mercado al contado participar en actividades de staking en la cadena bajo un marco regulatorio, y ha flexibilizado las restricciones relacionadas con las plataformas de intercambio de activos virtuales, permitiendo que las plataformas licenciadas ofrezcan servicios de staking a sus clientes. Esta medida es otro paso clave en la exploración del sistema financiero Web3 de cumplimiento en Hong Kong, que no solo mejora la atractividad del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong, sino que también combina por primera vez productos financieros tradicionales con los mecanismos nativos de la economía en cadena, proporcionando un modelo para la regulación de activos virtuales y la innovación financiera a nivel mundial.

Introducción del mecanismo de staking en el sistema financiero tradicional

El staking se ha convertido en una de las actividades económicas en cadena más importantes del ecosistema de activos virtuales, especialmente para las cadenas públicas que adoptan el mecanismo de consenso de Prueba de Participación (PoS). No solo mantiene la seguridad y el funcionamiento de la red, sino que también es la principal vía para obtener ingresos en cadena. Los datos muestran que, hasta principios de abril de 2025, ya se han apostado más de 34 millones de ETH en la red de Ethereum, lo que representa el 28.03% del suministro total; otros proyectos como Cardano y Solana también han mantenido una tasa de staking por encima del 70% durante mucho tiempo.

Hong Kong permite que los ETF de activos virtuales al contado participen en el staking en cadena, lo que indica que las autoridades regulatorias reconocen el staking como el mecanismo central para obtener incentivos de red dentro del ecosistema de cadenas públicas, y que su comprensión técnica y capacidad de gestión de riesgos sobre los activos virtuales y el ecosistema Web3 están madurando cada vez más. Para garantizar que los riesgos sean controlables, la circular establece una serie de medidas, incluyendo operar y custodiar activos en staking a través de plataformas de negociación autorizadas y entidades autorizadas, establecer un límite máximo de proporción de staking, y exigir la divulgación completa de información relevante.

Al mismo tiempo, la Comisión de Valores ha revisado las restricciones anteriores sobre las plataformas de negociación, permitiendo a las plataformas con licencia ofrecer servicios de garantía a los clientes. Esto no solo amplía los límites de servicio de las plataformas de negociación, sino que también proporciona un entorno de ejecución de cumplimiento confiable para la participación en la garantía de ETF al contado.

Para los ETF de activos virtuales al contado, la introducción de la garantía aumentará significativamente la atracción y el tamaño del producto. Los ingresos anuales adicionales del 3% al 6% que trae la garantía podrían atraer a inversores institucionales, oficinas familiares y otros fondos de mediano y largo plazo. Se espera que en los próximos 6 a 12 meses, la gestión de los ETF de activos virtuales al contado en Hong Kong pueda experimentar un crecimiento estructural.

Construir un puente de vinculación de beneficios entre las finanzas tradicionales y la economía en cadena

El lanzamiento de servicios de garantía en Hong Kong refleja consideraciones profundas sobre el diseño institucional. En primer lugar, refuerza y optimiza el mecanismo operativo del mercado de ETF local. La introducción del mecanismo de garantía no solo proporciona una fuente adicional de ingresos, sino que también ofrece a los ETF una conexión más estrecha con el ecosistema blockchain, lo que podría atraer a un grupo de inversionistas más amplio.

En segundo lugar, este es un paso importante para que Hong Kong construya un ecosistema financiero Web3 cerrado. La introducción de un mecanismo de staking en cadena incorporará las funciones nativas de DeFi en las finanzas tradicionales, estableciendo un puente institucional y sostenible de vinculación de rendimientos entre las finanzas en cadena y los mercados de capital tradicionales.

Además, en el contexto de la competencia regulatoria global, la implementación de políticas en Hong Kong tiene un efecto de demostración prospectivo. A través de medidas como el aislamiento de custodia, límites proporcionales y la divulgación de riesgos, Hong Kong ha explorado un modelo de regulación prudente viable, que proporciona una fuerte referencia para otras jurisdicciones.

En el futuro, a medida que más administradores de ETF presenten planes de staking y más plataformas de negociación lancen servicios de staking de cumplimiento, Hong Kong construirá un sistema de productos financieros de activos virtuales más rico en rendimientos, con una estructura más razonable y un sistema más completo. Esto impulsará a los activos virtuales a pasar de ser "negociables" a "configurables" y "acumulables" en una nueva etapa, satisfaciendo las diversas necesidades de los inversores y apoyando el desarrollo continuo del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong.