La autoridad monetaria establece límites sin cuotas, surgen 'JCOIN' y 'JOYCOIN'.
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
A solo unos días de que entre en vigor el mecanismo de licencias de stablecoin en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha publicado documentos como las "Directrices de Supervisión para Emisores de Stablecoins con Licencia", las "Directrices para Combatir el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo (Aplicables a Emisores de Stablecoins con Licencia)", el "Resumen del Sistema de Licencias para Emisores de Stablecoins" y el "Resumen de las Disposiciones Transitorias para Emisores de Stablecoins Existentes".
Al mismo tiempo, la Autoridad Monetaria de Hong Kong celebró una sesión informativa técnica sobre el régimen de supervisión para emisores de stablecoins. De acuerdo con el calendario establecido, las instituciones interesadas deben comunicarse con los reguladores antes del 31 de agosto y presentar la solicitud formal antes del 30 de septiembre. Se espera que se emitan solo un número de licencias de un solo dígito en la primera ronda, con la posibilidad de que se implementen a finales de este año.
Mientras las políticas se implementan gradualmente, el mercado también ha mostrado movimientos relacionados. Según un informe de Ming Pao, JD Coin Chain, bajo JD.com, ha registrado los nombres "JCOIN" y "JOYCOIN", que se especula sean nombres para sus monedas estables. Se está formando un consenso de que Hong Kong entrará oficialmente en un período de regulación de monedas estables. La definición de los requisitos se está aclarando gradualmente, y las intenciones de las instituciones participantes también comienzan a hacerse evidentes.
La cantidad de fichas no ha sido confirmada, los titulares de stablecoins en la etapa inicial deben identificarse.
En cuanto al proceso de solicitud, la Autoridad Monetaria de Hong Kong alienta a los solicitantes interesados a expresar su intención antes del 31 de agosto de 2024 y a presentar la documentación oficial antes del 30 de septiembre. Entrar en la "prueba de caja de arena" no significa automáticamente que se apruebe la licencia; aquellos que no participen también pueden solicitarla, siendo clave la madurez y conformidad del plan de solicitud. Los requisitos regulatorios abarcan la gestión de activos de reserva, control de riesgos, gobernanza corporativa, mecanismos de emisión y redención, así como la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, entre otros aspectos, y deben cumplir con estándares internacionales como las "reglas de transferencia" del GAFI.
Fuente de la imagen: Diario de Economía Diaria
Según la última declaración de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, actualmente no se ha establecido un número fijo para la emisión de licencias a emisores de stablecoins. Se evaluará uno a uno según la madurez de los materiales de solicitud, la capacidad de gestión de riesgos y la viabilidad comercial, sin establecer restricciones de cuotas y sin que la participación en pruebas de sandbox determine el orden de prioridad de aprobación. Además, la Autoridad Monetaria tampoco hará pública la lista de las instituciones solicitantes, enfatizando que el proceso de emisión de licencias se mantendrá con un alto grado de prudencia y confidencialidad.
Con respecto a las monedas estables ancladas, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha expresado una actitud abierta y apoya el anclaje a una sola moneda fiduciaria o a un conjunto de monedas fiduciarias. Sin embargo, en el caso de monedas no completamente convertibles como el renminbi, se evaluará cuidadosamente según el escenario de uso específico y el mecanismo de reservas. Para atender a los emisores de monedas estables existentes en Hong Kong, el régimen regulatorio también establece "arreglos transitorios", permitiendo a los calificados operar con una licencia temporal durante seis meses.
Para atender a los emisores de stablecoins que ya estaban llevando a cabo actividades sustanciales en Hong Kong antes de la entrada en vigor del sistema, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha establecido un régimen transitorio, donde las entidades pertinentes pueden presentar solicitudes de licencia dentro de los tres meses posteriores a la entrada en vigor de la normativa. Tras la confirmación de su capacidad de cumplimiento, se les permitirá operar con una licencia provisional durante seis meses, hasta que se complete la aprobación final.
A diferencia del modelo de lista blanca más laxo del pasado, el nuevo mecanismo de regulación enfatiza una supervisión estricta y alta transparencia. Los emisores de stablecoins con licencia deben implementar una gestión de identificación real, y la identidad de los titulares debe ser verificada por el emisor, instituciones financieras reguladas o terceros de confianza. Además, los materiales de solicitud deben cubrir de manera integral los arreglos de activos de reserva, gobernanza de cumplimiento, mecanismos de prevención de lavado de dinero, arquitectura técnica y planes de gestión de riesgos, entre otros aspectos, y las autoridades regulatorias imponen requisitos más altos sobre la capacidad operativa de los solicitantes.
Es importante señalar que la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha indicado en múltiples ocasiones que la clave para determinar si se otorga una licencia no se limita al nivel de reservas de activos, sino que depende más de si el modelo de negocio de la stablecoin propuesto por el solicitante tiene escenarios de aplicación práctica y sostenibilidad. En este sentido, el regulador mantiene un tono de "estrategia estricta al principio y más flexible después", siendo cauteloso en el ritmo de otorgamiento de licencias en la fase inicial del sistema para prevenir burbujas en el mercado y especulación de conceptos, enfatizando el avance sólido hacia el desarrollo sostenible a largo plazo del ecosistema de activos digitales en Hong Kong.
A la víspera de la entrada en vigor de la regulación, el marco regulatorio está completamente claro
Desde el punto de vista del marco regulatorio, las "Directrices de Supervisión para Emisores de Establecoins Licenciados" emitidas por la Autoridad Monetaria de Hong Kong constituyen el núcleo de todo el sistema, estableciendo altos estándares y requisitos de cumplimiento de gran detalle en siete áreas clave, incluyendo la gestión de activos de reserva, mecanismos de emisión y redención, alcance de las actividades comerciales, requisitos de recursos financieros, gestión de riesgos, gobernanza corporativa y ética empresarial. La parte de gestión de activos de reserva exige explícitamente que las stablecoins deben contar con un respaldo del 100%, limitando los tipos de activos de reserva a activos de gestión de efectivo que sean altamente líquidos y de bajo riesgo, como efectivo, depósitos bancarios a corto plazo, bonos a corto plazo de alta calificación y operaciones de recompra nocturna, los cuales deben estar custodiados mediante un arreglo fiduciario y el custodio también debe cumplir con estándares mínimos. Además, los emisores de stablecoins no pueden pagar intereses a los usuarios, deben mantener registros internos diarios, divulgar datos clave semanalmente y someterse a auditorías regulares por parte de auditores independientes.
En cuanto a la emisión y el canje, las directrices regulatorias exigen que los emisores de stablecoins o sus socios de distribución deben cumplir estrictamente con las reglas de gestión de idoneidad del cliente, no pueden ofrecer servicios en áreas prohibidas y deben utilizar medios técnicos como la verificación de identidad y la identificación de ubicación geográfica para prevenir riesgos de cumplimiento. También hay requisitos de divulgación más detallados sobre la política de canje, que incluyen dejar claro los derechos de canje de los usuarios, los plazos de operación y las tarifas, y se requiere una revisión periódica de la razonabilidad y efectividad del mecanismo de emisión y canje en sí.
En términos de recursos financieros, el solicitante debe tener un capital desembolsado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, y los activos netos no deben provenir de préstamos externos, lo que refleja la alta importancia que la Autoridad Monetaria de Hong Kong otorga a la sostenibilidad y capacidad de riesgo del negocio de las monedas estables. Si el solicitante planea emitir monedas estables de múltiples monedas, deberá comunicarse adicionalmente con la Autoridad Monetaria de Hong Kong sobre la composición de las monedas, el riesgo de desajuste potencial, entre otros.
En cuanto a la gestión y la estructura de gobernanza, el regulador exige claramente que los solicitantes deben ser entidades corporativas, sus directores, ejecutivos y gerentes de stablecoin deben tener conocimientos y experiencia relevantes, el personal clave debe residir permanentemente en Hong Kong, y durante la fase de solicitud, también pueden necesitar someterse a entrevistas individuales con la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
De acuerdo con el proceso de solicitud en el "Resumen del Sistema de Licencias", todo el procedimiento abarca cinco pasos: comunicación inicial de intenciones, coordinación de supervisión transfronteriza (si la hay), preparación de documentación, revisión del comité asesor y aprobación final, enfatizando la prudencia y la transparencia de la información. El documento también enumera una lista detallada de materiales de solicitud, incluyendo un plan de negocios de más de tres años, un presupuesto financiero para los próximos tres años, un plan de cumplimiento, entre otros.
JCOIN, JOYCOIN emergen
La cadena de monedas de JD, bajo la propiedad de JD.com, ha registrado los nombres "JCOIN" y "JOYCOIN", que se especula en el mercado que son los nombres de sus monedas estables. La descripción del registro indica que los servicios relacionados incluyen la transferencia de fondos electrónicos y transacciones financieras de criptomonedas a través de la tecnología blockchain. La cadena de monedas de JD es uno de los participantes en el programa de sandbox para emisores de monedas estables de la autoridad monetaria, y el año pasado, en julio, colaboró con el Banco Tianxing para probar un esquema de pagos transfronterizos para empresas basado en monedas estables.
JD Coin Chain Technology se registró en Hong Kong en marzo de 2024 y en julio se convirtió en una de las tres primeras instituciones en ingresar al "sandbox regulatorio para emisores de stablecoins" de la Autoridad Monetaria de Hong Kong. En una entrevista exclusiva con Bloomberg Businessweek, el CEO de JD Coin Chain, Liu Peng, declaró que la empresa planea lanzar una stablecoin de pago anclada al dólar de Hong Kong y otras monedas fiduciarias principales, y planea completar la solicitud de licencia, la emisión de la stablecoin y el lanzamiento de una plataforma de negociación regulada de manera sincronizada a principios del cuarto trimestre.
A diferencia de las propiedades de los activos de criptomonedas, el stablecoin de JD se posiciona como "herramienta de pago", su emisión se basa en una arquitectura de cadena pública, enfatizando la transparencia, la auditabilidad y el cumplimiento regulatorio. En el contexto de la entrada en vigor del "Reglamento sobre Stablecoins" en Hong Kong el 1 de agosto, JD Coin Chain se apoya en los recursos de toda la cadena de su empresa matriz, JD Group, en comercio electrónico, pagos y cadena de suministro, y es pionera en realizar pruebas de aplicación en escenarios de venta al por menor de JD en Hong Kong y Macao, y en el futuro se expandirá gradualmente a escenarios de liquidación de comercio transfronterizo y transacciones de inversión reguladas.
A nivel técnico, las transferencias de monedas estables de JD pueden procesarse en segundos, y los costos son significativamente más bajos en comparación con los modelos tradicionales de pago transfronterizo. Las pruebas iniciales muestran una notable ventaja en la reducción de costos y el aumento de la eficiencia. Además, según Liu Peng, aunque el mercado actual de monedas estables está dominado por USDT y USDC, las monedas estables reguladas, que tienen a Hong Kong como centro y las instituciones autorizadas como vehículo, y que sirven a empresas de comercio y pago tradicionales, tienen el potencial de abrir un nuevo campo de batalla. La cadena de monedas JD tiene la conformidad como su ventaja competitiva principal, y planea colaborar con instituciones financieras reguladas para proporcionar servicios de pago y financiamiento en la cadena para pequeñas y medianas empresas, y mejorar la eficiencia de liquidación de fondos en diferentes industrias mediante soluciones personalizadas para escenarios.
Resumen
Con el sistema de regulación de stablecoins de Hong Kong en cuenta regresiva, las acciones de todas las partes del mercado ya se han desplegado, y el marco regulatorio se está volviendo más completo. En un momento en que las políticas son claras y las reglas se implementan, las stablecoins se están separando de la narrativa cripto para dirigirse hacia escenarios reales de infraestructura de pagos y liquidación de comercio. Aunque no se han revelado las primeras instituciones autorizadas, los organismos reguladores ya han transmitido señales claras: no se busca la cantidad, sino la calidad y la sostenibilidad. Quien logre equilibrar la conformidad, la gestión de riesgos y la aplicación práctica, será el que tenga la oportunidad de abrir la verdadera interfaz entre las finanzas en la cadena y la economía real.
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La regulación de las monedas estables en Hong Kong está a punto de entrar en vigor, y la batalla por las licencias ha comenzado.
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
A solo unos días de que entre en vigor el mecanismo de licencias de stablecoin en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha publicado documentos como las "Directrices de Supervisión para Emisores de Stablecoins con Licencia", las "Directrices para Combatir el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo (Aplicables a Emisores de Stablecoins con Licencia)", el "Resumen del Sistema de Licencias para Emisores de Stablecoins" y el "Resumen de las Disposiciones Transitorias para Emisores de Stablecoins Existentes".
Al mismo tiempo, la Autoridad Monetaria de Hong Kong celebró una sesión informativa técnica sobre el régimen de supervisión para emisores de stablecoins. De acuerdo con el calendario establecido, las instituciones interesadas deben comunicarse con los reguladores antes del 31 de agosto y presentar la solicitud formal antes del 30 de septiembre. Se espera que se emitan solo un número de licencias de un solo dígito en la primera ronda, con la posibilidad de que se implementen a finales de este año.
Mientras las políticas se implementan gradualmente, el mercado también ha mostrado movimientos relacionados. Según un informe de Ming Pao, JD Coin Chain, bajo JD.com, ha registrado los nombres "JCOIN" y "JOYCOIN", que se especula sean nombres para sus monedas estables. Se está formando un consenso de que Hong Kong entrará oficialmente en un período de regulación de monedas estables. La definición de los requisitos se está aclarando gradualmente, y las intenciones de las instituciones participantes también comienzan a hacerse evidentes.
La cantidad de fichas no ha sido confirmada, los titulares de stablecoins en la etapa inicial deben identificarse.
En cuanto al proceso de solicitud, la Autoridad Monetaria de Hong Kong alienta a los solicitantes interesados a expresar su intención antes del 31 de agosto de 2024 y a presentar la documentación oficial antes del 30 de septiembre. Entrar en la "prueba de caja de arena" no significa automáticamente que se apruebe la licencia; aquellos que no participen también pueden solicitarla, siendo clave la madurez y conformidad del plan de solicitud. Los requisitos regulatorios abarcan la gestión de activos de reserva, control de riesgos, gobernanza corporativa, mecanismos de emisión y redención, así como la lucha contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, entre otros aspectos, y deben cumplir con estándares internacionales como las "reglas de transferencia" del GAFI.
Fuente de la imagen: Diario de Economía Diaria
Según la última declaración de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, actualmente no se ha establecido un número fijo para la emisión de licencias a emisores de stablecoins. Se evaluará uno a uno según la madurez de los materiales de solicitud, la capacidad de gestión de riesgos y la viabilidad comercial, sin establecer restricciones de cuotas y sin que la participación en pruebas de sandbox determine el orden de prioridad de aprobación. Además, la Autoridad Monetaria tampoco hará pública la lista de las instituciones solicitantes, enfatizando que el proceso de emisión de licencias se mantendrá con un alto grado de prudencia y confidencialidad.
Con respecto a las monedas estables ancladas, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha expresado una actitud abierta y apoya el anclaje a una sola moneda fiduciaria o a un conjunto de monedas fiduciarias. Sin embargo, en el caso de monedas no completamente convertibles como el renminbi, se evaluará cuidadosamente según el escenario de uso específico y el mecanismo de reservas. Para atender a los emisores de monedas estables existentes en Hong Kong, el régimen regulatorio también establece "arreglos transitorios", permitiendo a los calificados operar con una licencia temporal durante seis meses.
Para atender a los emisores de stablecoins que ya estaban llevando a cabo actividades sustanciales en Hong Kong antes de la entrada en vigor del sistema, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha establecido un régimen transitorio, donde las entidades pertinentes pueden presentar solicitudes de licencia dentro de los tres meses posteriores a la entrada en vigor de la normativa. Tras la confirmación de su capacidad de cumplimiento, se les permitirá operar con una licencia provisional durante seis meses, hasta que se complete la aprobación final.
A diferencia del modelo de lista blanca más laxo del pasado, el nuevo mecanismo de regulación enfatiza una supervisión estricta y alta transparencia. Los emisores de stablecoins con licencia deben implementar una gestión de identificación real, y la identidad de los titulares debe ser verificada por el emisor, instituciones financieras reguladas o terceros de confianza. Además, los materiales de solicitud deben cubrir de manera integral los arreglos de activos de reserva, gobernanza de cumplimiento, mecanismos de prevención de lavado de dinero, arquitectura técnica y planes de gestión de riesgos, entre otros aspectos, y las autoridades regulatorias imponen requisitos más altos sobre la capacidad operativa de los solicitantes.
Es importante señalar que la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha indicado en múltiples ocasiones que la clave para determinar si se otorga una licencia no se limita al nivel de reservas de activos, sino que depende más de si el modelo de negocio de la stablecoin propuesto por el solicitante tiene escenarios de aplicación práctica y sostenibilidad. En este sentido, el regulador mantiene un tono de "estrategia estricta al principio y más flexible después", siendo cauteloso en el ritmo de otorgamiento de licencias en la fase inicial del sistema para prevenir burbujas en el mercado y especulación de conceptos, enfatizando el avance sólido hacia el desarrollo sostenible a largo plazo del ecosistema de activos digitales en Hong Kong.
A la víspera de la entrada en vigor de la regulación, el marco regulatorio está completamente claro
Desde el punto de vista del marco regulatorio, las "Directrices de Supervisión para Emisores de Establecoins Licenciados" emitidas por la Autoridad Monetaria de Hong Kong constituyen el núcleo de todo el sistema, estableciendo altos estándares y requisitos de cumplimiento de gran detalle en siete áreas clave, incluyendo la gestión de activos de reserva, mecanismos de emisión y redención, alcance de las actividades comerciales, requisitos de recursos financieros, gestión de riesgos, gobernanza corporativa y ética empresarial. La parte de gestión de activos de reserva exige explícitamente que las stablecoins deben contar con un respaldo del 100%, limitando los tipos de activos de reserva a activos de gestión de efectivo que sean altamente líquidos y de bajo riesgo, como efectivo, depósitos bancarios a corto plazo, bonos a corto plazo de alta calificación y operaciones de recompra nocturna, los cuales deben estar custodiados mediante un arreglo fiduciario y el custodio también debe cumplir con estándares mínimos. Además, los emisores de stablecoins no pueden pagar intereses a los usuarios, deben mantener registros internos diarios, divulgar datos clave semanalmente y someterse a auditorías regulares por parte de auditores independientes.
En cuanto a la emisión y el canje, las directrices regulatorias exigen que los emisores de stablecoins o sus socios de distribución deben cumplir estrictamente con las reglas de gestión de idoneidad del cliente, no pueden ofrecer servicios en áreas prohibidas y deben utilizar medios técnicos como la verificación de identidad y la identificación de ubicación geográfica para prevenir riesgos de cumplimiento. También hay requisitos de divulgación más detallados sobre la política de canje, que incluyen dejar claro los derechos de canje de los usuarios, los plazos de operación y las tarifas, y se requiere una revisión periódica de la razonabilidad y efectividad del mecanismo de emisión y canje en sí.
En términos de recursos financieros, el solicitante debe tener un capital desembolsado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong, y los activos netos no deben provenir de préstamos externos, lo que refleja la alta importancia que la Autoridad Monetaria de Hong Kong otorga a la sostenibilidad y capacidad de riesgo del negocio de las monedas estables. Si el solicitante planea emitir monedas estables de múltiples monedas, deberá comunicarse adicionalmente con la Autoridad Monetaria de Hong Kong sobre la composición de las monedas, el riesgo de desajuste potencial, entre otros.
En cuanto a la gestión y la estructura de gobernanza, el regulador exige claramente que los solicitantes deben ser entidades corporativas, sus directores, ejecutivos y gerentes de stablecoin deben tener conocimientos y experiencia relevantes, el personal clave debe residir permanentemente en Hong Kong, y durante la fase de solicitud, también pueden necesitar someterse a entrevistas individuales con la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
De acuerdo con el proceso de solicitud en el "Resumen del Sistema de Licencias", todo el procedimiento abarca cinco pasos: comunicación inicial de intenciones, coordinación de supervisión transfronteriza (si la hay), preparación de documentación, revisión del comité asesor y aprobación final, enfatizando la prudencia y la transparencia de la información. El documento también enumera una lista detallada de materiales de solicitud, incluyendo un plan de negocios de más de tres años, un presupuesto financiero para los próximos tres años, un plan de cumplimiento, entre otros.
JCOIN, JOYCOIN emergen
La cadena de monedas de JD, bajo la propiedad de JD.com, ha registrado los nombres "JCOIN" y "JOYCOIN", que se especula en el mercado que son los nombres de sus monedas estables. La descripción del registro indica que los servicios relacionados incluyen la transferencia de fondos electrónicos y transacciones financieras de criptomonedas a través de la tecnología blockchain. La cadena de monedas de JD es uno de los participantes en el programa de sandbox para emisores de monedas estables de la autoridad monetaria, y el año pasado, en julio, colaboró con el Banco Tianxing para probar un esquema de pagos transfronterizos para empresas basado en monedas estables.
JD Coin Chain Technology se registró en Hong Kong en marzo de 2024 y en julio se convirtió en una de las tres primeras instituciones en ingresar al "sandbox regulatorio para emisores de stablecoins" de la Autoridad Monetaria de Hong Kong. En una entrevista exclusiva con Bloomberg Businessweek, el CEO de JD Coin Chain, Liu Peng, declaró que la empresa planea lanzar una stablecoin de pago anclada al dólar de Hong Kong y otras monedas fiduciarias principales, y planea completar la solicitud de licencia, la emisión de la stablecoin y el lanzamiento de una plataforma de negociación regulada de manera sincronizada a principios del cuarto trimestre.
A diferencia de las propiedades de los activos de criptomonedas, el stablecoin de JD se posiciona como "herramienta de pago", su emisión se basa en una arquitectura de cadena pública, enfatizando la transparencia, la auditabilidad y el cumplimiento regulatorio. En el contexto de la entrada en vigor del "Reglamento sobre Stablecoins" en Hong Kong el 1 de agosto, JD Coin Chain se apoya en los recursos de toda la cadena de su empresa matriz, JD Group, en comercio electrónico, pagos y cadena de suministro, y es pionera en realizar pruebas de aplicación en escenarios de venta al por menor de JD en Hong Kong y Macao, y en el futuro se expandirá gradualmente a escenarios de liquidación de comercio transfronterizo y transacciones de inversión reguladas.
A nivel técnico, las transferencias de monedas estables de JD pueden procesarse en segundos, y los costos son significativamente más bajos en comparación con los modelos tradicionales de pago transfronterizo. Las pruebas iniciales muestran una notable ventaja en la reducción de costos y el aumento de la eficiencia. Además, según Liu Peng, aunque el mercado actual de monedas estables está dominado por USDT y USDC, las monedas estables reguladas, que tienen a Hong Kong como centro y las instituciones autorizadas como vehículo, y que sirven a empresas de comercio y pago tradicionales, tienen el potencial de abrir un nuevo campo de batalla. La cadena de monedas JD tiene la conformidad como su ventaja competitiva principal, y planea colaborar con instituciones financieras reguladas para proporcionar servicios de pago y financiamiento en la cadena para pequeñas y medianas empresas, y mejorar la eficiencia de liquidación de fondos en diferentes industrias mediante soluciones personalizadas para escenarios.
Resumen
Con el sistema de regulación de stablecoins de Hong Kong en cuenta regresiva, las acciones de todas las partes del mercado ya se han desplegado, y el marco regulatorio se está volviendo más completo. En un momento en que las políticas son claras y las reglas se implementan, las stablecoins se están separando de la narrativa cripto para dirigirse hacia escenarios reales de infraestructura de pagos y liquidación de comercio. Aunque no se han revelado las primeras instituciones autorizadas, los organismos reguladores ya han transmitido señales claras: no se busca la cantidad, sino la calidad y la sostenibilidad. Quien logre equilibrar la conformidad, la gestión de riesgos y la aplicación práctica, será el que tenga la oportunidad de abrir la verdadera interfaz entre las finanzas en la cadena y la economía real.