JPMorgan cree que, aunque la popularidad de Labubu ha disminuido un 5% desde su pico, esto no es una señal de que su popularidad esté en declive, sino un fenómeno normal en el proceso de desarrollo de un IP exitoso. La vida útil de un IP líder puede alcanzar varias décadas, como Mickey Mouse con 97 años y Hello Kitty con 51 años. Además, la camiseta de colaboración entre Labubu y Uniqlo está a punto de salir a la venta, y la serie animada "Labubu y sus amigos" se estrenará en verano.
Escrito por: Long Yue
Fuente: Wall Street Journal
Cuando la popularidad del IP Labubu está en declive y el mercado se encuentra en alerta, un análisis de un banco de inversión sugiere que esto podría ser solo una falsa alarma.
Para los inversores de Pop Mart, cualquier movimiento de su IP Labubu afecta a los nervios del mercado. Recientemente, su índice de búsqueda global en Google ha caído un 5% desde su punto máximo, lo que ha generado preocupaciones sobre si su mito de crecimiento puede mantenerse.
Sin embargo, según informes de la plataforma de intercambio Chase, JPMorgan ha señalado en su último informe de investigación que esta volatilidad es un fenómeno normal en el ciclo de vida de un IP exitoso y no una señal de peligro de disminución de popularidad. El ciclo de vida de los IP líderes puede alcanzar varias décadas, como Mickey Mouse con 97 años y Hello Kitty con 51 años, mientras que un IP común solo dura de 6 a 24 meses. Un éxito inicial significa un ciclo de vida más largo.
El contexto de este punto de vista es que, desde que se publicó un sólido pronóstico de resultados semestrales el 15 de julio, el precio de las acciones de Pop Mart ha caído un 7%, mientras que el índice Hang Seng ha subido un 3%. El mercado atribuye este desempeño a que, aunque el aumento en sus resultados fue impresionante, con un incremento de más del 200% en las ventas y más del 350% en el beneficio neto en el primer semestre, solo alcanzó el límite inferior de las expectativas de algunas instituciones compradoras. Al mismo tiempo, la caída en el precio de reventa de Labubu y su disminución en popularidad también han intensificado la inquietud de los inversores.
JPMorgan rechazó esta perspectiva pesimista. Los analistas de la entidad, Kevin Yin y Yibo Wu, destacaron en un informe que, para un nuevo IP popular, el índice de búsqueda es un indicador prospectivo efectivo para medir la velocidad de adquisición de nuevos usuarios, pero no necesariamente está vinculado directamente a las ventas continuas. Una vez que la marca establece un reconocimiento amplio, los consumidores a menudo visitan directamente las plataformas de compra, lo que provoca una disminución natural en el volumen de búsqueda.
La popularidad de búsqueda ha disminuido, pero sigue en una posición de liderazgo
A pesar de que el índice de búsqueda de Labubu se redujo en un 5% desde su pico del 13 de julio, esto no ha afectado su posición de liderazgo en el ámbito de los juguetes de moda.
Los datos de JPMorgan muestran que, incluso después de la caída, el índice de búsqueda actual de Labubu sigue siendo 13 veces el de KAWS y Sonny Angel, 3 veces el de Doraemon, y 2.5 veces el clásico IP Hello Kitty.
La línea considera que cuando un IP se vuelve popular rápidamente, los nuevos consumidores buscarán entender, discutir y compartir, lo que aumentará el índice de búsqueda. Sin embargo, una vez que el reconocimiento de la marca alcanza un cierto umbral, el comportamiento de compra de los fanáticos leales y los usuarios recurrentes ocurrirá más dentro de la App de comercio electrónico, y no en el motor de búsqueda. Por lo tanto, la disminución del índice de búsqueda y el crecimiento continuo de las ventas pueden ocurrir simultáneamente.
Tomar lecciones del pasado: La curva de experiencia de Hello Kitty
Los datos históricos respaldan firmemente este punto de vista. JPMorgan realizó un análisis retrospectivo del caso de Hello Kitty. Los datos muestran que en el año fiscal 2013, cuando el índice de búsqueda de Hello Kitty cayó de un pico de 55 a 37 en el año fiscal 2014, las ventas de su empresa matriz Sanrio, aunque disminuyeron del 30% al 20%, aún mantuvieron un crecimiento positivo.
Investigaciones han encontrado que la caída interanual en las ventas de IP a menudo ocurre después de que el índice de búsqueda desciende a un "nivel crítico" que está muy por debajo del pico. En el caso de Hello Kitty, este punto crítico es el 21% del pico.
Además, el informe menciona a los Pokémon, cuyo índice de búsqueda en 2023 es solo el 15% del pico de 2016, pero su volumen de comercio global de mercancías (GMV) es tres veces el de 2016. Esto indica que, para IPs maduras, la correlación entre la popularidad de búsqueda y el valor comercial tiende a debilitarse.
Cuellos de botella en el suministro y seis posibles catalizadores
Además del análisis del lado de la demanda, el informe también revela la situación del lado de la oferta. JPMorgan recientemente se comunicó con un proveedor líder de juguetes por contrato y se enteró de que, debido a que más marcas de IP están trasladando su cadena de suministro fuera de China, la capacidad de fabricación de juguetes por contrato (OEM) en el extranjero se encuentra actualmente en una situación de escasez. Esto ha llevado directamente a que productos populares como Labubu y Crybaby estén continuamente agotados.
A medida que se alivien los cuellos de botella en la capacidad de producción, su potencial de crecimiento se espera que se libere aún más. JPMorgan reafirmó su calificación de "sobreponderar" para Pop Mart y lo considera la opción preferida en la industria.
Mirando hacia el futuro, JPMorgan enumera seis posibles catalizadores, incluyendo la publicación de los estados financieros del primer semestre de 2025 que se anunciará a mediados de agosto, el lanzamiento de las camisetas de colaboración entre Labubu y Uniqlo, el estreno en verano de la serie animada "Labubu y sus amigos" y el posible lanzamiento de la serie Labubu 4.0 antes de las festividades de fin de año. Estas intensas operaciones y lanzamientos de productos tienen el potencial de proporcionar un impulso continuo a la historia de crecimiento de Pop Mart.
Publicación de resultados del primer semestre de 2025 (mediados de agosto);
Dos nuevas tiendas de joyería "POPOP" venderán productos de Labubu y Crybaby
La primera temporada de la animación 《Labubu & Friends》 se estrenará en verano (20 episodios de 2 minutos de duración);
Labubu x Uniqlo camiseta se lanzará en agosto;
Avance / lanzamiento de Labubu 4.0 antes de las vacaciones de Navidad / Año Nuevo Chino;
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¿Cómo ver la disminución en la popularidad de búsqueda de LABUBU? JPMorgan: A modo de referencia HelloKitty, no te pongas nervioso.
Escrito por: Long Yue
Fuente: Wall Street Journal
Cuando la popularidad del IP Labubu está en declive y el mercado se encuentra en alerta, un análisis de un banco de inversión sugiere que esto podría ser solo una falsa alarma.
Para los inversores de Pop Mart, cualquier movimiento de su IP Labubu afecta a los nervios del mercado. Recientemente, su índice de búsqueda global en Google ha caído un 5% desde su punto máximo, lo que ha generado preocupaciones sobre si su mito de crecimiento puede mantenerse.
Sin embargo, según informes de la plataforma de intercambio Chase, JPMorgan ha señalado en su último informe de investigación que esta volatilidad es un fenómeno normal en el ciclo de vida de un IP exitoso y no una señal de peligro de disminución de popularidad. El ciclo de vida de los IP líderes puede alcanzar varias décadas, como Mickey Mouse con 97 años y Hello Kitty con 51 años, mientras que un IP común solo dura de 6 a 24 meses. Un éxito inicial significa un ciclo de vida más largo.
El contexto de este punto de vista es que, desde que se publicó un sólido pronóstico de resultados semestrales el 15 de julio, el precio de las acciones de Pop Mart ha caído un 7%, mientras que el índice Hang Seng ha subido un 3%. El mercado atribuye este desempeño a que, aunque el aumento en sus resultados fue impresionante, con un incremento de más del 200% en las ventas y más del 350% en el beneficio neto en el primer semestre, solo alcanzó el límite inferior de las expectativas de algunas instituciones compradoras. Al mismo tiempo, la caída en el precio de reventa de Labubu y su disminución en popularidad también han intensificado la inquietud de los inversores.
JPMorgan rechazó esta perspectiva pesimista. Los analistas de la entidad, Kevin Yin y Yibo Wu, destacaron en un informe que, para un nuevo IP popular, el índice de búsqueda es un indicador prospectivo efectivo para medir la velocidad de adquisición de nuevos usuarios, pero no necesariamente está vinculado directamente a las ventas continuas. Una vez que la marca establece un reconocimiento amplio, los consumidores a menudo visitan directamente las plataformas de compra, lo que provoca una disminución natural en el volumen de búsqueda.
La popularidad de búsqueda ha disminuido, pero sigue en una posición de liderazgo
A pesar de que el índice de búsqueda de Labubu se redujo en un 5% desde su pico del 13 de julio, esto no ha afectado su posición de liderazgo en el ámbito de los juguetes de moda.
Los datos de JPMorgan muestran que, incluso después de la caída, el índice de búsqueda actual de Labubu sigue siendo 13 veces el de KAWS y Sonny Angel, 3 veces el de Doraemon, y 2.5 veces el clásico IP Hello Kitty.
La línea considera que cuando un IP se vuelve popular rápidamente, los nuevos consumidores buscarán entender, discutir y compartir, lo que aumentará el índice de búsqueda. Sin embargo, una vez que el reconocimiento de la marca alcanza un cierto umbral, el comportamiento de compra de los fanáticos leales y los usuarios recurrentes ocurrirá más dentro de la App de comercio electrónico, y no en el motor de búsqueda. Por lo tanto, la disminución del índice de búsqueda y el crecimiento continuo de las ventas pueden ocurrir simultáneamente.
Tomar lecciones del pasado: La curva de experiencia de Hello Kitty
Los datos históricos respaldan firmemente este punto de vista. JPMorgan realizó un análisis retrospectivo del caso de Hello Kitty. Los datos muestran que en el año fiscal 2013, cuando el índice de búsqueda de Hello Kitty cayó de un pico de 55 a 37 en el año fiscal 2014, las ventas de su empresa matriz Sanrio, aunque disminuyeron del 30% al 20%, aún mantuvieron un crecimiento positivo.
Investigaciones han encontrado que la caída interanual en las ventas de IP a menudo ocurre después de que el índice de búsqueda desciende a un "nivel crítico" que está muy por debajo del pico. En el caso de Hello Kitty, este punto crítico es el 21% del pico.
Además, el informe menciona a los Pokémon, cuyo índice de búsqueda en 2023 es solo el 15% del pico de 2016, pero su volumen de comercio global de mercancías (GMV) es tres veces el de 2016. Esto indica que, para IPs maduras, la correlación entre la popularidad de búsqueda y el valor comercial tiende a debilitarse.
Cuellos de botella en el suministro y seis posibles catalizadores
Además del análisis del lado de la demanda, el informe también revela la situación del lado de la oferta. JPMorgan recientemente se comunicó con un proveedor líder de juguetes por contrato y se enteró de que, debido a que más marcas de IP están trasladando su cadena de suministro fuera de China, la capacidad de fabricación de juguetes por contrato (OEM) en el extranjero se encuentra actualmente en una situación de escasez. Esto ha llevado directamente a que productos populares como Labubu y Crybaby estén continuamente agotados.
A medida que se alivien los cuellos de botella en la capacidad de producción, su potencial de crecimiento se espera que se libere aún más. JPMorgan reafirmó su calificación de "sobreponderar" para Pop Mart y lo considera la opción preferida en la industria.
Mirando hacia el futuro, JPMorgan enumera seis posibles catalizadores, incluyendo la publicación de los estados financieros del primer semestre de 2025 que se anunciará a mediados de agosto, el lanzamiento de las camisetas de colaboración entre Labubu y Uniqlo, el estreno en verano de la serie animada "Labubu y sus amigos" y el posible lanzamiento de la serie Labubu 4.0 antes de las festividades de fin de año. Estas intensas operaciones y lanzamientos de productos tienen el potencial de proporcionar un impulso continuo a la historia de crecimiento de Pop Mart.