Esta es, sin duda, la pista de gran premio más importante de 2025.
Desde el 29 de noviembre de 2024, después de que Hyperliquid lanzara su airdrop de tokens y explotara en toda la red, esta pista entró en un camino de alta velocidad. Hyperliquid, como representante de la nueva generación de DEX de Perp con libro de órdenes, tuvo un precio del token HYPE que llegó a 50 dólares, y hasta hoy se mantiene alrededor de 47 dólares, convirtiéndose en uno de los proyectos más atractivos y con efecto de riqueza de este año.
El sector de Perp DEX no solo tiene altos ingresos, sino que también tiene un gran espacio para crecer, lo que ha hecho que los CEX sientan una amenaza intensa sin precedentes. El volumen diario de transacciones de productos derivados de criptomonedas ha sido de 4 a 5 veces mayor que el de los spot a largo plazo, mientras que la tasa de penetración del mercado de derivados en cadena actualmente es de menos del 10%, lo que significa que en el futuro hay al menos un potencial de crecimiento de más de 10 veces.
Así como nunca hay un solo intercambio centralizado, cada vez más equipos también comienzan a afianzarse en el sector, el techo de la pista se eleva constantemente y la competencia se vuelve más intensa. Los principales proyectos continúan actualizando su tecnología, liquidez, profundidad, experiencia del usuario y mecanismos de incentivos, aumentando sus esfuerzos. La concentración de proyectos y la innovación constante también han traído un efecto de "desbordamiento de riqueza" más fuerte, atrayendo una gran cantidad de fondos y la atención continua de los usuarios, especialmente de la nueva ronda de jugadores de Perp DEX que aún no han emitido tokens.
Actualmente, el airdrop de la segunda temporada de Hyperliquid está a punto de comenzar, mientras que otros nuevos proyectos están surgiendo rápidamente, con equipos sólidos y fuertes expectativas de emisión de tokens. En este artículo de Rhythm BlockBeats, se revisarán cinco caballos oscuros de DEX Perp que aún no han emitido tokens: pueden experimentar un crecimiento acelerado, tener recursos abundantes o contar con el respaldo de VC de renombre, y son proyectos clave que no se deben perder para el ejército de "cosecha" y los jugadores de contratos en esta ronda.
edgeX
edgeX es uno de los primeros proyectos lanzados por Amber Group en julio de 2024 a través de su nuevo acelerador de incubación, actualmente tiene una gran popularidad en la comunidad de Corea del Sur y la experiencia de la aplicación móvil también es bastante buena.
Como un DEX Perp construido sobre Ethereum Layer 2 basado en StarkEx ZK-Rollup, edgeX puede procesar 200,000 órdenes por segundo, con una latencia de coincidencia de órdenes de menos de 10 milisegundos, redefiniendo el estándar de velocidad y eficiencia para los intercambios de derivados descentralizados. En cuanto a las tarifas, el Maker es del 0.038% y el Taker del 0.015%.
Según los últimos datos, edgex tuvo unos ingresos reales de 5.6 millones de dólares en los últimos 30 días, superando a GMX (2.45 millones de dólares) y dYdX (1.23 millones de dólares), entre otros DEX de tipo perp destacados. Los proyectos que ocupan las primeras posiciones en ingresos tienen un flujo de fondos más real, las tarifas que los usuarios pagan son "reales". ( Hyperliquid, aunque tiene un mayor volumen de transacciones, debido a su propia posición como cadena independiente, no ha sido incluido en la lista de comparación de DEX de tipo perp de DefilLama ).
Desde la perspectiva de la profundidad del mercado, edgeX actualmente se desempeña mejor en todos los Perp DEX. Tomando como ejemplo BTC/ETH, con un diferencial de precio del 0.01% en el libro de órdenes, edgeX puede soportar posiciones de 6 millones de dólares en BTC, superando a hyperliquid (5 millones), Aster (4 millones) y Lighter (1 millón). Aunque la profundidad total sigue siendo ligeramente inferior a la de hyperliquid, en la gran mayoría de los escenarios, edgeX es el Perp DEX con la mejor profundidad, excepto hyperliquid.
Comparación de la profundidad de BTC y ETH en varias plataformas con un diferencial de precio del 0.01% en el libro de órdenes.
En cuanto al equipo, edgeX está respaldado por Amber Group, con profesionales de criptomonedas y finanzas tradicionales de instituciones de primer nivel como Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs y Bybit, y cuenta con más de 7 años de experiencia en operaciones y comercio de intercambios.
Además, gracias a los recursos de la incubadora Amber Group, el tesorería de edgeX tiene más estrategias de diseño para ayudar a mejorar la eficiencia del capital y la gestión del riesgo. En una estructura típica de Perp DEX, la tesorería actúa como un fondo de liquidez central, responsable de la creación de mercado y la liquidación de posiciones. Aunque las estadísticas suelen mostrar rendimientos positivos en ciclos trimestrales, la tesorería aún enfrenta riesgos de exposición a mercados unilaterales, "quiebras" o vectores de ataque por escasez de capital.
A diferencia del tradicional "MM Vault", el eLP (Edge Liquidity Pool) de edgeX combina la liquidez pasiva y un mecanismo de cobertura inteligente, asegurando que los fondos siempre proporcionen profundidad al mercado, y cubriendo dinámicamente la exposición a grandes riesgos. Al mismo tiempo, el fondo tiene un ajuste dinámico de apalancamiento y un fondo de seguro dedicado, que se ajusta en tiempo real según las ganancias/apalancamiento, previniendo operaciones maliciosas de grandes cantidades de dinero. El 10% de cada ganancia ingresa al fondo de seguro, amortiguando las pérdidas del fondo causadas por condiciones extremas del mercado.
A continuación, edgeX se actualizará de la actual rollup de aplicación perp (V1) a la cadena financiera de alto rendimiento (V2), que soporta una infraestructura financiera completamente modular y composable.
Más ligero
Lighter es un nuevo Perp DEX en el ecosistema de Ethereum, lanzado inicialmente como un DEX de spot en 2023 en Arbitrum. En marzo de 2024, se transformó en un DEX de capa 3 de zksync, y en noviembre se convirtió en un ZK Perp DEX, basado en zk-rollup, similar al mecanismo de edgeX. A nivel técnico, logra una suavidad final de 5 milisegundos y una velocidad de emparejamiento de 10,000 transacciones por segundo.
A pesar de que actualmente sigue siendo por invitación, el volumen diario de transacciones de Lighter se ha estabilizado entre 1,000 y 2,000 millones de dólares, con un volumen total de transacciones que alcanza los 2,400 millones de dólares, solo detrás de Hyperliquid, ocupando el segundo lugar en la red, siendo el DEX Perp de más rápido crecimiento.
Una de las razones del rápido crecimiento del volumen de transacciones de Lighter es su modelo de cero comisiones, similar al de Robinhood: tanto los makers como los takers están completamente exentos de comisiones. Sin embargo, dado que el volumen de transacciones de Lighter es enorme y su modelo de cero comisiones (0-fee), puede haber componentes de wash trading en el volumen de transacciones, lo que significa que la plataforma carece temporalmente de un modelo de ingresos sólido.
En términos del mecanismo del protocolo, Lighter cuenta con un tesoro nativo de creación de mercado LLP similar al HLP de Hyperliquid. LLP permite a los inversores minoristas inyectar capital en un fondo común, gestionado por traders profesionales, y recibir una parte de las ganancias según su proporción de inversión, y actualmente también está exento de comisiones. Sin embargo, en este momento, los depósitos en LLP ya no obtienen recompensas en puntos. Actualmente, los puntos de Lighter están valorados en el mercado extrabursátil en 5 dólares/moneda.
En cuanto al equipo, el fundador y CEO de Lighter, Vladimir Novakovski, se graduó de la Universidad de Harvard y fue inversor ángel en Fabric Cryptography y Daimo, con un sólido trasfondo. Los inversores institucionales incluyen a a16z, Lightspeed Ventures y otros capitales de primera línea.
Aster
Aster es una fusión y actualización de Astherus con APX que tendrá lugar el 31 de marzo de 2024. Originalmente se centraba en la liquidez de activos en staking, pero ahora es una de las formas en que el ecosistema de Binance está ingresando al mercado de Perp DEX. Aster está altamente vinculado al ecosistema de BNB, es nativamente compatible con la billetera de Binance, ha recibido inversión total de YZi Labs, y CZ ha interactuado y apoyado el proyecto en múltiples ocasiones, lo que brinda un fuerte respaldo en recursos y tráfico para el ecosistema.
Apoyarse en un gran árbol proporciona sombra, y con un fuerte trasfondo de expectativas de emisión de monedas, el volumen de transacciones de Aster también ha crecido rápidamente, alcanzando actualmente 210 millones de dólares.
Aster admite dos modos de operación. El modo Simple busca la máxima simplicidad y facilidad de uso; el modo Pro está dirigido a usuarios profesionales, con tarifas de transacción de 0.01% para Maker y 0.035% para Taker. Además, Aster ha lanzado de manera innovadora el juego de predicción Dumb, que permite a los usuarios predecir las fluctuaciones a corto plazo de los activos por minuto y realizar apuestas, con una mecánica de juego única.
A diferencia de los tesoros de otros Perp DEX, la mayor parte de la liquidez de Aster es apoyada por su propio hub de liquidez, sin necesidad de depender de equipos de creación de mercado externos. El TVL del stablecoin USDF en el protocolo ha alcanzado los 130 millones de dólares, mientras que el TVL de asBNB (en colaboración con la cadena BNB) es de aproximadamente 115 millones de dólares.
Fuente de datos: DefiLama
Además, Aster está promoviendo la combinación de acciones estadounidenses y contratos, en los que el mercado de criptomonedas es más experto. Actualmente, ya se admiten contratos perpetuos de 7 acciones blue chip de EE. UU. como Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, Nvidia y Tesla. Los usuarios pueden negociar acciones estadounidenses con criptomonedas como margen las 24 horas del día, los 7 días de la semana, aunque la profundidad durante los períodos no comerciales puede disminuir.
En el plan a largo plazo, Aster también desarrollará una cadena pública Aster Layer 1 específicamente para el comercio de derivados en cadena, proporcionando infraestructura exclusiva para el comercio de derivados en cadena.
Etéreo
Ethereal es el primer proyecto construido de forma nativa en la Ethena Network y también es el proyecto "hijo querido" de la comunidad ENA, respaldado por la stablecoin USDe. Su objetivo es crear una plataforma DeFi integrada verticalmente y todo en uno, liberando completamente el potencial de USDe.
Ethereal V1 es el punto de partida de esta visión, que traerá contratos spot y perpetuos completamente funcionales a la red Ethena que se lanzará pronto. En cuanto a la arquitectura técnica, Ethereal utiliza la solución EVM, la liquidación se realiza a través de Converge, el entorno de ejecución de Arbitrum y la capa de disponibilidad de datos de Celestia, la latencia de la coincidencia de órdenes es inferior a 20 milisegundos, y puede manejar aproximadamente 1 millón de órdenes y 1000 transacciones por segundo en su punto máximo.
En términos de liquidez, Ethereal V1 se compromete a convertirse en el lugar central para la cobertura y el comercio de fondos USDe en la cadena. La plataforma ha obtenido la aprobación formal de la gobernanza de Ethena (99.6% de tasa de apoyo) y se ha comprometido a asignar el 15% de los tokens de gobernanza futuros a los stakers de ENA (sENA), vinculándose profundamente con los intereses de la comunidad.
El 20 de junio de 2025, Ethereal lanzará oficialmente su red de prueba, donde los usuarios podrán experimentar productos de comercio en cadena de alto rendimiento respaldados por USDe a través de testnet.ethereal.trade.
En el futuro, Ethereal lanzará gradualmente productos financieros derivados basados en USDe, incluyendo spot, préstamos, créditos, RWA y más, continuando la expansión del mapa DeFi.
Paradex
Paradex es incubado por la plataforma de liquidez de criptomonedas Paradigm (sin relación con la firma de capital de riesgo del mismo nombre) y está construido sobre la red Paradex, una cadena de bloques de Layer 2 de Ethereum basada en Starknet Stack. Este Layer 2 se centra en el comercio descentralizado de alto rendimiento y la gestión de activos.
Aunque la entidad de incubación no es el conocido VC de criptomonedas Paradigm, sino la plataforma de liquidez de criptomonedas del mismo nombre, también merece atención.
Paradigm se fundó en 2019, brindando servicios a instituciones como fondos de cobertura, creadores de mercado y oficinas familiares, y tiene una larga trayectoria en el mercado de derivados como las opciones de criptomonedas. Su modelo de trabajo inicial consistía en gestionar la intermediación extrabursátil, delegando la ejecución, liquidación y compensación en intercambios como FTX. En su apogeo, ocupó el 30% del mercado global de opciones de criptomonedas, logrando una valoración de 400 millones de dólares tras una financiación de 35 millones de dólares, liderada conjuntamente por Jump Crypto y Alameda Research.
Pero tras el colapso de FTX, Paradigm, como socio, también sufrió un gran impacto, y después de una rápida caída en el volumen de operaciones, lanzó Paradex para reconstruir el ecosistema.
Gracias a sus años de investigación en el mercado de derivados, Paradex se caracteriza por soportar contratos perpetuos, futuros perpetuos, opciones perpetuas y spot, todas las transacciones se unifican en una sola cuenta, cualquier activo puede ser utilizado como colateral, soporta modos de margen de posición aislada, cruzada y combinada. En cuanto a las tarifas, Paradex cobra una comisión de 0.03% por operación de mercado, y los órdenes limitadas (pendientes) tienen un reembolso de -0.005%.
En términos de gestión de activos, el Tesoro de Paradex permite a los usuarios obtener tokens LP en proporción y puede combinarse con DeFi populares como Pendle, Morpho, Aave, entre otros. El Tesoro admite tanto el comercio activo como los ingresos pasivos generados por el Fondo de Comercio del Tesoro (VTF), y algunos tokens LP podrán utilizarse en el futuro como garantía para participar en más estrategias en la cadena. Además, el mercado de préstamos integrado de Paradex permite a los usuarios pedir prestado directamente con la misma cuenta, y la cartera de inversiones puede ser utilizada como garantía.
Actualmente, Paradex ha publicado su economía token, y la comunidad tiene una expectativa excepcionalmente fuerte sobre su emisión de tokens. El token de la plataforma DIME tendrá futuros usos que incluirán el pago de tarifas de transacción, descuentos en tarifas, recompensas por staking y minería de liquidez, así como participación en la gobernanza/votación. Actualmente, Paradex es el DEX de opciones número uno en criptomonedas, aunque el crecimiento en el volumen de operaciones de contratos perpetuos no es especialmente destacado.
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¿Buscando el próximo UNI? Un repaso a 5 proyectos de Perp DEX sin moneda que vale la pena seguir.
Esta es, sin duda, la pista de gran premio más importante de 2025.
Desde el 29 de noviembre de 2024, después de que Hyperliquid lanzara su airdrop de tokens y explotara en toda la red, esta pista entró en un camino de alta velocidad. Hyperliquid, como representante de la nueva generación de DEX de Perp con libro de órdenes, tuvo un precio del token HYPE que llegó a 50 dólares, y hasta hoy se mantiene alrededor de 47 dólares, convirtiéndose en uno de los proyectos más atractivos y con efecto de riqueza de este año.
El sector de Perp DEX no solo tiene altos ingresos, sino que también tiene un gran espacio para crecer, lo que ha hecho que los CEX sientan una amenaza intensa sin precedentes. El volumen diario de transacciones de productos derivados de criptomonedas ha sido de 4 a 5 veces mayor que el de los spot a largo plazo, mientras que la tasa de penetración del mercado de derivados en cadena actualmente es de menos del 10%, lo que significa que en el futuro hay al menos un potencial de crecimiento de más de 10 veces.
Así como nunca hay un solo intercambio centralizado, cada vez más equipos también comienzan a afianzarse en el sector, el techo de la pista se eleva constantemente y la competencia se vuelve más intensa. Los principales proyectos continúan actualizando su tecnología, liquidez, profundidad, experiencia del usuario y mecanismos de incentivos, aumentando sus esfuerzos. La concentración de proyectos y la innovación constante también han traído un efecto de "desbordamiento de riqueza" más fuerte, atrayendo una gran cantidad de fondos y la atención continua de los usuarios, especialmente de la nueva ronda de jugadores de Perp DEX que aún no han emitido tokens.
Actualmente, el airdrop de la segunda temporada de Hyperliquid está a punto de comenzar, mientras que otros nuevos proyectos están surgiendo rápidamente, con equipos sólidos y fuertes expectativas de emisión de tokens. En este artículo de Rhythm BlockBeats, se revisarán cinco caballos oscuros de DEX Perp que aún no han emitido tokens: pueden experimentar un crecimiento acelerado, tener recursos abundantes o contar con el respaldo de VC de renombre, y son proyectos clave que no se deben perder para el ejército de "cosecha" y los jugadores de contratos en esta ronda.
edgeX
edgeX es uno de los primeros proyectos lanzados por Amber Group en julio de 2024 a través de su nuevo acelerador de incubación, actualmente tiene una gran popularidad en la comunidad de Corea del Sur y la experiencia de la aplicación móvil también es bastante buena.
Como un DEX Perp construido sobre Ethereum Layer 2 basado en StarkEx ZK-Rollup, edgeX puede procesar 200,000 órdenes por segundo, con una latencia de coincidencia de órdenes de menos de 10 milisegundos, redefiniendo el estándar de velocidad y eficiencia para los intercambios de derivados descentralizados. En cuanto a las tarifas, el Maker es del 0.038% y el Taker del 0.015%.
Según los últimos datos, edgex tuvo unos ingresos reales de 5.6 millones de dólares en los últimos 30 días, superando a GMX (2.45 millones de dólares) y dYdX (1.23 millones de dólares), entre otros DEX de tipo perp destacados. Los proyectos que ocupan las primeras posiciones en ingresos tienen un flujo de fondos más real, las tarifas que los usuarios pagan son "reales". ( Hyperliquid, aunque tiene un mayor volumen de transacciones, debido a su propia posición como cadena independiente, no ha sido incluido en la lista de comparación de DEX de tipo perp de DefilLama ).
Desde la perspectiva de la profundidad del mercado, edgeX actualmente se desempeña mejor en todos los Perp DEX. Tomando como ejemplo BTC/ETH, con un diferencial de precio del 0.01% en el libro de órdenes, edgeX puede soportar posiciones de 6 millones de dólares en BTC, superando a hyperliquid (5 millones), Aster (4 millones) y Lighter (1 millón). Aunque la profundidad total sigue siendo ligeramente inferior a la de hyperliquid, en la gran mayoría de los escenarios, edgeX es el Perp DEX con la mejor profundidad, excepto hyperliquid.
Comparación de la profundidad de BTC y ETH en varias plataformas con un diferencial de precio del 0.01% en el libro de órdenes.
En cuanto al equipo, edgeX está respaldado por Amber Group, con profesionales de criptomonedas y finanzas tradicionales de instituciones de primer nivel como Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs y Bybit, y cuenta con más de 7 años de experiencia en operaciones y comercio de intercambios.
Además, gracias a los recursos de la incubadora Amber Group, el tesorería de edgeX tiene más estrategias de diseño para ayudar a mejorar la eficiencia del capital y la gestión del riesgo. En una estructura típica de Perp DEX, la tesorería actúa como un fondo de liquidez central, responsable de la creación de mercado y la liquidación de posiciones. Aunque las estadísticas suelen mostrar rendimientos positivos en ciclos trimestrales, la tesorería aún enfrenta riesgos de exposición a mercados unilaterales, "quiebras" o vectores de ataque por escasez de capital.
A diferencia del tradicional "MM Vault", el eLP (Edge Liquidity Pool) de edgeX combina la liquidez pasiva y un mecanismo de cobertura inteligente, asegurando que los fondos siempre proporcionen profundidad al mercado, y cubriendo dinámicamente la exposición a grandes riesgos. Al mismo tiempo, el fondo tiene un ajuste dinámico de apalancamiento y un fondo de seguro dedicado, que se ajusta en tiempo real según las ganancias/apalancamiento, previniendo operaciones maliciosas de grandes cantidades de dinero. El 10% de cada ganancia ingresa al fondo de seguro, amortiguando las pérdidas del fondo causadas por condiciones extremas del mercado.
A continuación, edgeX se actualizará de la actual rollup de aplicación perp (V1) a la cadena financiera de alto rendimiento (V2), que soporta una infraestructura financiera completamente modular y composable.
Más ligero
Lighter es un nuevo Perp DEX en el ecosistema de Ethereum, lanzado inicialmente como un DEX de spot en 2023 en Arbitrum. En marzo de 2024, se transformó en un DEX de capa 3 de zksync, y en noviembre se convirtió en un ZK Perp DEX, basado en zk-rollup, similar al mecanismo de edgeX. A nivel técnico, logra una suavidad final de 5 milisegundos y una velocidad de emparejamiento de 10,000 transacciones por segundo.
A pesar de que actualmente sigue siendo por invitación, el volumen diario de transacciones de Lighter se ha estabilizado entre 1,000 y 2,000 millones de dólares, con un volumen total de transacciones que alcanza los 2,400 millones de dólares, solo detrás de Hyperliquid, ocupando el segundo lugar en la red, siendo el DEX Perp de más rápido crecimiento.
Una de las razones del rápido crecimiento del volumen de transacciones de Lighter es su modelo de cero comisiones, similar al de Robinhood: tanto los makers como los takers están completamente exentos de comisiones. Sin embargo, dado que el volumen de transacciones de Lighter es enorme y su modelo de cero comisiones (0-fee), puede haber componentes de wash trading en el volumen de transacciones, lo que significa que la plataforma carece temporalmente de un modelo de ingresos sólido.
En términos del mecanismo del protocolo, Lighter cuenta con un tesoro nativo de creación de mercado LLP similar al HLP de Hyperliquid. LLP permite a los inversores minoristas inyectar capital en un fondo común, gestionado por traders profesionales, y recibir una parte de las ganancias según su proporción de inversión, y actualmente también está exento de comisiones. Sin embargo, en este momento, los depósitos en LLP ya no obtienen recompensas en puntos. Actualmente, los puntos de Lighter están valorados en el mercado extrabursátil en 5 dólares/moneda.
En cuanto al equipo, el fundador y CEO de Lighter, Vladimir Novakovski, se graduó de la Universidad de Harvard y fue inversor ángel en Fabric Cryptography y Daimo, con un sólido trasfondo. Los inversores institucionales incluyen a a16z, Lightspeed Ventures y otros capitales de primera línea.
Aster
Aster es una fusión y actualización de Astherus con APX que tendrá lugar el 31 de marzo de 2024. Originalmente se centraba en la liquidez de activos en staking, pero ahora es una de las formas en que el ecosistema de Binance está ingresando al mercado de Perp DEX. Aster está altamente vinculado al ecosistema de BNB, es nativamente compatible con la billetera de Binance, ha recibido inversión total de YZi Labs, y CZ ha interactuado y apoyado el proyecto en múltiples ocasiones, lo que brinda un fuerte respaldo en recursos y tráfico para el ecosistema.
Apoyarse en un gran árbol proporciona sombra, y con un fuerte trasfondo de expectativas de emisión de monedas, el volumen de transacciones de Aster también ha crecido rápidamente, alcanzando actualmente 210 millones de dólares.
Aster admite dos modos de operación. El modo Simple busca la máxima simplicidad y facilidad de uso; el modo Pro está dirigido a usuarios profesionales, con tarifas de transacción de 0.01% para Maker y 0.035% para Taker. Además, Aster ha lanzado de manera innovadora el juego de predicción Dumb, que permite a los usuarios predecir las fluctuaciones a corto plazo de los activos por minuto y realizar apuestas, con una mecánica de juego única.
A diferencia de los tesoros de otros Perp DEX, la mayor parte de la liquidez de Aster es apoyada por su propio hub de liquidez, sin necesidad de depender de equipos de creación de mercado externos. El TVL del stablecoin USDF en el protocolo ha alcanzado los 130 millones de dólares, mientras que el TVL de asBNB (en colaboración con la cadena BNB) es de aproximadamente 115 millones de dólares.
Fuente de datos: DefiLama
Además, Aster está promoviendo la combinación de acciones estadounidenses y contratos, en los que el mercado de criptomonedas es más experto. Actualmente, ya se admiten contratos perpetuos de 7 acciones blue chip de EE. UU. como Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft, Nvidia y Tesla. Los usuarios pueden negociar acciones estadounidenses con criptomonedas como margen las 24 horas del día, los 7 días de la semana, aunque la profundidad durante los períodos no comerciales puede disminuir.
En el plan a largo plazo, Aster también desarrollará una cadena pública Aster Layer 1 específicamente para el comercio de derivados en cadena, proporcionando infraestructura exclusiva para el comercio de derivados en cadena.
Etéreo
Ethereal es el primer proyecto construido de forma nativa en la Ethena Network y también es el proyecto "hijo querido" de la comunidad ENA, respaldado por la stablecoin USDe. Su objetivo es crear una plataforma DeFi integrada verticalmente y todo en uno, liberando completamente el potencial de USDe.
Ethereal V1 es el punto de partida de esta visión, que traerá contratos spot y perpetuos completamente funcionales a la red Ethena que se lanzará pronto. En cuanto a la arquitectura técnica, Ethereal utiliza la solución EVM, la liquidación se realiza a través de Converge, el entorno de ejecución de Arbitrum y la capa de disponibilidad de datos de Celestia, la latencia de la coincidencia de órdenes es inferior a 20 milisegundos, y puede manejar aproximadamente 1 millón de órdenes y 1000 transacciones por segundo en su punto máximo.
En términos de liquidez, Ethereal V1 se compromete a convertirse en el lugar central para la cobertura y el comercio de fondos USDe en la cadena. La plataforma ha obtenido la aprobación formal de la gobernanza de Ethena (99.6% de tasa de apoyo) y se ha comprometido a asignar el 15% de los tokens de gobernanza futuros a los stakers de ENA (sENA), vinculándose profundamente con los intereses de la comunidad.
El 20 de junio de 2025, Ethereal lanzará oficialmente su red de prueba, donde los usuarios podrán experimentar productos de comercio en cadena de alto rendimiento respaldados por USDe a través de testnet.ethereal.trade.
En el futuro, Ethereal lanzará gradualmente productos financieros derivados basados en USDe, incluyendo spot, préstamos, créditos, RWA y más, continuando la expansión del mapa DeFi.
Paradex
Paradex es incubado por la plataforma de liquidez de criptomonedas Paradigm (sin relación con la firma de capital de riesgo del mismo nombre) y está construido sobre la red Paradex, una cadena de bloques de Layer 2 de Ethereum basada en Starknet Stack. Este Layer 2 se centra en el comercio descentralizado de alto rendimiento y la gestión de activos.
Aunque la entidad de incubación no es el conocido VC de criptomonedas Paradigm, sino la plataforma de liquidez de criptomonedas del mismo nombre, también merece atención.
Paradigm se fundó en 2019, brindando servicios a instituciones como fondos de cobertura, creadores de mercado y oficinas familiares, y tiene una larga trayectoria en el mercado de derivados como las opciones de criptomonedas. Su modelo de trabajo inicial consistía en gestionar la intermediación extrabursátil, delegando la ejecución, liquidación y compensación en intercambios como FTX. En su apogeo, ocupó el 30% del mercado global de opciones de criptomonedas, logrando una valoración de 400 millones de dólares tras una financiación de 35 millones de dólares, liderada conjuntamente por Jump Crypto y Alameda Research.
Pero tras el colapso de FTX, Paradigm, como socio, también sufrió un gran impacto, y después de una rápida caída en el volumen de operaciones, lanzó Paradex para reconstruir el ecosistema.
Gracias a sus años de investigación en el mercado de derivados, Paradex se caracteriza por soportar contratos perpetuos, futuros perpetuos, opciones perpetuas y spot, todas las transacciones se unifican en una sola cuenta, cualquier activo puede ser utilizado como colateral, soporta modos de margen de posición aislada, cruzada y combinada. En cuanto a las tarifas, Paradex cobra una comisión de 0.03% por operación de mercado, y los órdenes limitadas (pendientes) tienen un reembolso de -0.005%.
En términos de gestión de activos, el Tesoro de Paradex permite a los usuarios obtener tokens LP en proporción y puede combinarse con DeFi populares como Pendle, Morpho, Aave, entre otros. El Tesoro admite tanto el comercio activo como los ingresos pasivos generados por el Fondo de Comercio del Tesoro (VTF), y algunos tokens LP podrán utilizarse en el futuro como garantía para participar en más estrategias en la cadena. Además, el mercado de préstamos integrado de Paradex permite a los usuarios pedir prestado directamente con la misma cuenta, y la cartera de inversiones puede ser utilizada como garantía.
Actualmente, Paradex ha publicado su economía token, y la comunidad tiene una expectativa excepcionalmente fuerte sobre su emisión de tokens. El token de la plataforma DIME tendrá futuros usos que incluirán el pago de tarifas de transacción, descuentos en tarifas, recompensas por staking y minería de liquidez, así como participación en la gobernanza/votación. Actualmente, Paradex es el DEX de opciones número uno en criptomonedas, aunque el crecimiento en el volumen de operaciones de contratos perpetuos no es especialmente destacado.