La blockchain tradicional Kadena lanza un plan de incentivos de 50 millones de dólares, apostando si RWA es el antídoto o un error repetido.

Autor: Frank, PANews

Recientemente, Kadena, una antigua cadena de bloques establecida en 2016, anunció el lanzamiento de un plan de incentivos de hasta 50 millones de dólares, un movimiento que parece destinado a volver a poner a la criptomoneda bajo los reflectores del mercado a través del popular sector de RWA. Después de un período de silencio, esta serie de nuevas dinámicas de Kadena ha generado un amplio interés en la industria. Este artículo tiene como objetivo analizar en profundidad las recientes iniciativas estratégicas de Kadena, su trayectoria de desarrollo pasada y su arquitectura técnica única, y explorar si este plan de incentivos a gran escala puede traer nuevas oportunidades de desarrollo y su potencial en el campo de RWA.

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El desarrollo de Kadena tiene una profunda relación con los gigantes financieros tradicionales JPMorgan y la SEC. Kadena fue cofundada por Stuart Popejoy y Will Martino en 2016, quienes previamente trabajaron en JPMorgan. Antes de fundar Kadena, Stuart Popejoy lideró el Centro de Excelencia en Blockchain de JPMorgan, donde fue responsable del desarrollo de la infraestructura de libro mayor distribuido del banco y creó su proyecto de blockchain de código abierto Juno. Will Martino se desempeñó como ingeniero principal del proyecto Juno y fue director técnico del Comité de Orientación de Criptomonedas de la SEC. Ellos fueron responsables del desarrollo de la infraestructura de la primera versión del JPM Coin (una moneda estable digital en circulación entre bancos).

Esta experiencia práctica de blockchain, originada en los gigantes financieros tradicionales, le otorga a Kadena desde el principio una filosofía de diseño "a nivel empresarial" o "a nivel institucional".

La innovación tecnológica central de Kadena radica en su singular arquitectura Chainweb, que es un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW) escalable y de múltiples cadenas en paralelo. Chainweb no es una única cadena de bloques, sino una red compuesta por múltiples cadenas independientes que funcionan simultáneamente y se conectan entre sí de manera "trenzada" (braided). Cada cadena mina de forma independiente y puede procesar transacciones en paralelo. Este diseño también presenta diferencias significativas con respecto a otros tipos de cadenas de tipo PoW en el mercado, por lo que Kadena se posiciona como la única L1 programable.

Bajo esta arquitectura de diseño, teóricamente hay una capacidad de procesamiento extremadamente alta. En 2020, con la expansión de 20 cadenas, Kadena afirmó que el TPS teórico alcanzó las 480,000. Este valor supera con creces a otras cadenas públicas de la misma época, incluida Solana, que es conocida por su velocidad.

Aprovechando el halo de prestigio y la ventaja tecnológica de JPMorgan, Kadena se convirtió en una estrella entre las cadenas públicas desde su creación. En 2021, el precio máximo de su token alcanzó los 27 dólares, lo que representa un aumento de más de 100 veces en comparación con los 0.2 dólares a principios de 2020, y su capitalización de mercado llegó a estar cerca de 4 mil millones de dólares. Además, la red Kadena también se expandió rápidamente a 20 cadenas en sus primeras etapas de lanzamiento, convirtiéndose en la cadena POW más rápida en ese momento.

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Sin embargo, el esplendor de Kadena se desvaneció con el final del mercado alcista de 2021. Desde 2021, su precio ha caído en picado y su capitalización de mercado se ha reducido a alrededor de 150 millones de dólares. Su blog oficial de Medium tampoco se ha actualizado desde 2023, y en las redes sociales se escucha muy poco sobre las novedades de Kadena.

El 20 de mayo de 2025, Kadena anunció el lanzamiento de un programa de incentivos por un total de 50 millones de dólares, diseñado para impulsar el desarrollo de Chainweb EVM, la tokenización de RWA y soluciones de blockchain impulsadas por inteligencia artificial. Esta noticia también ha vuelto a atraer la atención del mercado hacia esta antigua cadena pública. ¿Empezará a remodelar su marca como lo hizo en su momento EOS?

Según la información oficial, 25 millones de dólares de este fondo total de 50 millones de dólares se destinarán específicamente a apoyar proyectos de tokenización de RWA que cumplan con la normativa. Los otros 25 millones de dólares se utilizarán para apoyar proyectos construidos en la red compatible con EVM de Kadena (Chainweb EVM) y proyectos de integración de IA. Esta financiación es un apoyo no accionario, lo que significa que los proyectos financiados no necesitan ceder acciones.

El primer beneficiario del nuevo programa de incentivos de Kadena en el campo de RWA es la empresa británica CurveBlock, que recibió una subvención de 400,000 dólares en junio de 2025. CurveBlock, fundada en 2018, es una startup británica de tecnología inmobiliaria centrada en inversiones inmobiliarias sostenibles. Desde el contexto, CurveBlock es la primera empresa inmobiliaria aceptada en el Sandbox de Valores Digitales de Reino Unido (DSS)). Esto también significa que la razón por la cual CurveBlock pudo convertirse en el primer beneficiario de Kadena está íntimamente relacionada con la conformidad.

Además, Kadena propone que, además de ofrecer apoyo financiero, también proporcionará asistencia técnica, consejos para el desarrollo de proyectos, marketing y promoción, entre otros.

Sin embargo, Kadena no ha especificado cuánto dinero recibirá cada empresa financiada, ni ha publicado los criterios específicos de financiación. Hasta ahora, la única empresa que ha sido pública como beneficiaria es CurveBlock.

RWA es una de las áreas de mercado más populares en los últimos años, y varias cadenas de bloques establecidas están buscando activamente transformarse aprovechando esta narrativa. Por ejemplo, Injective también se está expandiendo en esta dirección recientemente. Además de lanzar un programa de incentivos, Kadena también ha desarrollado recientemente un estándar de token RWA basado en su lenguaje nativo de contratos inteligentes, Pact, el cual se basa en el EIP-3643 de Ethereum. Este estándar tiene como objetivo hacer cumplir el control de permisos y regulación en la cadena, apoyando la emisión, el comercio y el canje de activos de forma compliant.

Un incentivo de 100 millones de dólares fracasó anteriormente, y la implementación del plan de financiamiento se ha convertido en un problema.

Sin embargo, el plan de incentivos de 50 millones de dólares lanzado por Kadena no es el primero. En 2022, durante una etapa de descenso general del mercado y disminución de la atención, Kadena también lanzó un plan de incentivos de hasta 100 millones de dólares. En esa ocasión, Kadena financió el desarrollo y la adopción de proyectos en su ecosistema, como juegos, metaverso, NFT, Web3, DeFi y DAO.

Según la revisión anual de Kadena a finales de 2022, el programa de incentivos de 100 millones de dólares recibió "una atención abrumadora y cientos de solicitudes", y sus "primeros beneficiarios consistieron en 9 proyectos", algunos de los cuales ya han "logrado logros extraordinarios". Al revisar los resúmenes trimestrales posteriores, se puede ver que el programa ha anunciado gradualmente algunos proyectos, aunque al final no se encontró información general sobre el estado del programa de incentivos, y en cada anuncio de proyectos financiados tampoco se mencionó la cantidad específica de financiamiento.

Desde el rendimiento de los datos, el plan de incentivos de 100 millones de dólares no ha logrado aumentar la atención del mercado hacia Kadena ni la actividad de la comunidad. Por un lado, su precio sigue en una caída continua, y por otro lado, los únicos datos visibles relacionados con el TVL en la red han caído a decenas de miles de dólares, alcanzando el mínimo en 2023. Hasta el 13 de junio, su TVL era de solo 940,000 dólares, y la capitalización de mercado de las stablecoins era de aproximadamente 180,000 dólares.

Volviendo al actual plan de incentivos de 50 millones de dólares, el ciclo del mercado que se lanzó es muy similar al de 2022. Ambos se produjeron después del primer pico de un mercado alcista. Sin embargo, actualmente no podemos predecir si el próximo ciclo del mercado replicará el mercado bajista general de 2021-2022 o abrirá un nuevo y mayor ciclo de mercado. No obstante, en cierta medida, si Kadena se encuentra con un comportamiento del mercado similar al de 2022, podría enfrentarse una vez más a "perder el tiempo en vano".

Además, a diferencia de otras cadenas de bloques que incentivan directamente a los usuarios, los incentivos de Kadena están más dirigidos a los proyectos. En ausencia de una cantidad de usuarios, los proyectos que eligen Kadena solo por un incentivo incierto pueden enfrentarse a un mayor riesgo de inversión. Al observar algunos de los planes de promoción dirigidos a los usuarios que Kadena ha lanzado, el contenido de los incentivos consiste en al menos 4 semanas de promoción, seguidas de un sorteo, donde 50 afortunados pueden ganar 40 KDA. Con el precio actual de KDA a 0.48 dólares, la promoción de un mes por parte del usuario puede no resultar en una recompensa de 20 dólares, lo que hace que la relación costo-beneficio de este incentivo parezca un poco decepcionante.

Por lo tanto, aunque la narrativa de RWA es popular y el incentivo de 50 millones de dólares es enorme, parece que Kadena necesita reflexionar sobre cómo obtener el reconocimiento del mercado y la comunidad de una manera más sincera. De lo contrario, este incentivo de 50 millones de dólares podría terminar siendo un gran alboroto con poco impacto.