#打榜优质内容# شبكة إيثيريوم تشهد "نطاق تداول محدد" ملحمي. تظهر أحدث البيانات أنه حتى 19 أغسطس، ارتفع عدد ETH الذي خرج من قائمة الانتظار في شبكة PoS الخاصة بإيثيريوم إلى 910,000، بقيمة حوالي 3.91 مليار دولار، مسجلاً أعلى رقم تاريخي بالعملة.
هذه الـ ETH التي تنتظر الإنسحاب تحتاج إلى الانتظار في الطابور لمدة تقارب 15 يوماً و18 ساعة لإتمام عملية فك الرهن.
بالمقارنة، فإن عدد ETH المنتظر في الطابور للانضمام إلى شبكة إثيريوم يبلغ حوالي 268,000 عملة، بقيمة 1.14 مليار دولار، مع تأخير تنشيط يبلغ حوالي 4 أيام و15 ساعة. تشكل فجوة ضخمة تبلغ حوالي 650,000 قطعة من ETH بين الدخول والخروج، حيث تتنافس قوى السوق بين الشراء والبيع في حوض إيثريوم المرهون.
خلف الانهيار، ظهرت ثلاثة أسباب رئيسية سعر إثيريوم ارتفع من أدنى مستوى له في أبريل 2025 وهو 1386 دولار إلى أعلى مستوى له وهو 4788 دولار، بزيادة تزيد عن 350%، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له وهو 4868 دولار. مثل هذه الزيادة الكبيرة أثارت بالطبع موجة من جني الأرباح. 1 اختار العديد من المراهنين الأوائل فك قفل الرهانات لتحقيق الأرباح. في 17 أغسطس، قام مستخدم حوت بنقل 10819 قطعة من ETH (حوالي 4779 مليون دولار) إلى بورصة kk، مع إجمالي أرباح غير محققة تزيد عن 2068 مليون دولار. 2 ارتفاع معدلات الفائدة على الاقتراض أصبح أيضًا عاملًا محفزًا للانسحاب. في يوليو، ارتفعت نسبة الفائدة السنوية على اقتراض ETH على منصة Aave من حوالي 2.5% إلى 10.6%، متجاوزة بكثير نسبة العائد على الإيثريوم التي كانت حوالي 3% في ذلك الوقت. هذا كسر منطق تداول التحكيم الدائري، مما أجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم والخروج. 3 زادت أزمة انفصال رموز الإيثيريوم المرهونة عن سعر ETH. في يوليو، بلغ معدل الخصم بين stETH و ETH 0.4% في وقت من الأوقات، مما خلق فرصة للتحكيم. اختار بعض المتداولين شراء الرموز المرهونة بأسعار منخفضة في السوق الثانوية، ومن ثم استرداد ETH الكامل بعد فك الرهن لتحقيق فارق السعر.
على الرغم من مغادرة اللاعبين القدامى، زاد المستثمرون المؤسسيون من حصصهم عكس التيار. في الأسبوعين الماضيين، زاد المستثمرون المؤسسيون من حيازاتهم بأكثر من 1.83 مليون عملة ETH، مما يغطي تمامًا حجم التخفيض. 1 التنظيمات المخففة أشعلت حماس المؤسسات. في 29 مايو 2025، أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن "تجميع ETH لا ينتهك قانون الأوراق المالية"، مما أزال تمامًا العقبات أمام مشاركة المؤسسات. بعد ذلك، زادت كمية تفويض التجميع المؤسسي بأكثر من 100%، وزادت مدة انتظار المدققين بنسبة 360%. 2 الشركات المدرجة في البورصة تتبنى استراتيجية "خزينة إثيريوم": - BitMine Immersion تمتلك إجمالي حيازة يتجاوز 1.5 مليون عملة، والقيمة السوقية الحالية حوالي 6.53 مليار دولار؛ - SharpLink Gaming تمتلك 728.8 ألف عملة ETH، والقيمة السوقية حوالي 3.12 مليار دولار؛ - The Ether Machine تمتلك إجمالي حيازة 345.4 ألف عملة ETH، والقيمة السوقية حوالي 1.48 مليار دولار. 3 تمويل ETF لا يزال يتدفق. بلغت حصة صندوق iShares الإيثيريوم من بلاك روك 3.6 مليون ETH، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 15.66 مليار دولار، تمثل 60% من إجمالي حصة ETFs الإيثيريوم. بينما تبلغ حصة صندوق Grayscale الإيثيريوم 2 مليون ETH، بقيمة سوقية حوالي 8.7 مليار دولار.
التحليل الفني، 4100 نقطة تشكل دعمًا رئيسيًا شهدت إيثريوم مؤخرًا تصحيحًا بنسبة 10% من أعلى مستوى لها، مما يُعتبر تعديلاً صحيًا وفقًا للمحللين. أشار مؤسس Moonrock Capital، سايمون ديديك، إلى أن إيثريوم قد حققت زيادة بنسبة 300% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وإذا استمرت في اختبار نطاق 4000-4100 دولار وارتدت بقوة، سيكون ذلك تأكيدًا نموذجيًا على الاتجاه الصاعد. يعتقد المحلل كاس آبي أن الاتجاه الصعودي لـ ETH لا يزال سليمًا، وأن التصحيح الأخير في الشمعة الحمراء قد قام بتنظيف المضاربين ذوي الرافعة المالية العالية، وهو إعادة ضبط صحية قبل استمرار الارتفاع. قد يتداول ETH بشكل جانبي خلال الأيام القليلة القادمة، وقد يختبر نطاق 4100-4200 دولار كمنطقة مراقبة رئيسية. إذا احتفظت إثيريوم بهذه النطاق، فقد يؤدي ذلك إلى استمرار الاتجاه الصعودي، والهدف هو تجاوز القمة السابقة بحوالي 4800 دولار إلى 5000 دولار كأعلى مستوى تاريخي جديد.
الاتجاه المستقبلي، ألم قصير المدى وتفاؤل على المدى الطويل على المدى القصير، يواجه السوق ضغط بيع هائل. 870,000 قطعة من ETH في انتظار الخروج، مسجلة أعلى رقم قياسي منذ تحول آلية PoS. إذا أدى انفصال stETH إلى تصفية متسلسلة، فقد يتسبب ذلك في زيادة كبيرة في ضغط البيع على ETH في السوق الفوري. لكن الضغط الفعلي للإفراج يحتاج إلى أكثر من 15 يومًا. يحدد آلية PoS لإثيريوم أنه يُسمح فقط لـ 8-10 من المدققين بالخروج في كل حقبة، مما يعني أن كمية الإفراج اليومية لا تتجاوز حوالي 24000 عملة ETH. زادت المؤسسات خلال نصف شهر من حيازتها 1830000 عملة ETH، وهو ما يتجاوز بكثير حجم الإطلاق الحالي. على المدى الطويل، ستصبح الأموال المؤسسية هي الحَكَم النهائي في هذه المعركة النطاق تداول محدد. إن وجود كل من الخروج والدخول في نفس الوقت هو علامة على نضوج نظام إثيريوم البيئي - التوازن الديناميكي بين المستثمرين الأوائل الذين يحققون الأرباح وتخصيص الأموال المؤسسية على المدى الطويل.
الخاتمة على جانب واحد، كانت هناك عنوان الحوت 0x2A92 الذي سحب 53,434 عملة ETH (بقيمة 2.42 مليار دولار) في غضون يومين، وعلى الجانب الآخر، سجلت تدفقات صافية يومية قدرها 1.79 مليار دولار لصندوق ETF الخاص بـ إثيريوم من بلاك روك. السوق يمر بألم "إزالة الرافعة المالية". إذا تم الحفاظ على دعم 4386 دولار على الرسم البياني الأسبوعي، لا يزال بإمكان ETH العودة إلى قمة 5000 دولار. هذه العملية لتحويل رأس المال هي في جوهرها تصويت السوق على مكانة "البنية التحتية المالية" لإيثيريوم. عندما يراهن وول ستريت بأموال حقيقية على قيمة طبقة التسوية الخاصة به، فإن تقلبات الرهانات القصيرة الأجل ستفسح المجال في النهاية لرواية نمو جديدة. إذا كان لا بد من تلخيص ذلك في جملة واحدة، فهي: الانخفاض الحالي هو بسبب الزيادة الكبيرة في الأسعار مؤخراً؛ المستخدمون القدامى يحققون الأرباح، ورؤوس الأموال الجديدة تتسارع للدخول. مستقبل إثيريوم واعد!
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#打榜优质内容# شبكة إيثيريوم تشهد "نطاق تداول محدد" ملحمي. تظهر أحدث البيانات أنه حتى 19 أغسطس، ارتفع عدد ETH الذي خرج من قائمة الانتظار في شبكة PoS الخاصة بإيثيريوم إلى 910,000، بقيمة حوالي 3.91 مليار دولار، مسجلاً أعلى رقم تاريخي بالعملة.
هذه الـ ETH التي تنتظر الإنسحاب تحتاج إلى الانتظار في الطابور لمدة تقارب 15 يوماً و18 ساعة لإتمام عملية فك الرهن.
بالمقارنة، فإن عدد ETH المنتظر في الطابور للانضمام إلى شبكة إثيريوم يبلغ حوالي 268,000 عملة، بقيمة 1.14 مليار دولار، مع تأخير تنشيط يبلغ حوالي 4 أيام و15 ساعة.
تشكل فجوة ضخمة تبلغ حوالي 650,000 قطعة من ETH بين الدخول والخروج، حيث تتنافس قوى السوق بين الشراء والبيع في حوض إيثريوم المرهون.
خلف الانهيار، ظهرت ثلاثة أسباب رئيسية
سعر إثيريوم ارتفع من أدنى مستوى له في أبريل 2025 وهو 1386 دولار إلى أعلى مستوى له وهو 4788 دولار، بزيادة تزيد عن 350%، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له وهو 4868 دولار. مثل هذه الزيادة الكبيرة أثارت بالطبع موجة من جني الأرباح.
1 اختار العديد من المراهنين الأوائل فك قفل الرهانات لتحقيق الأرباح. في 17 أغسطس، قام مستخدم حوت بنقل 10819 قطعة من ETH (حوالي 4779 مليون دولار) إلى بورصة kk، مع إجمالي أرباح غير محققة تزيد عن 2068 مليون دولار.
2 ارتفاع معدلات الفائدة على الاقتراض أصبح أيضًا عاملًا محفزًا للانسحاب. في يوليو، ارتفعت نسبة الفائدة السنوية على اقتراض ETH على منصة Aave من حوالي 2.5% إلى 10.6%، متجاوزة بكثير نسبة العائد على الإيثريوم التي كانت حوالي 3% في ذلك الوقت. هذا كسر منطق تداول التحكيم الدائري، مما أجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم والخروج.
3 زادت أزمة انفصال رموز الإيثيريوم المرهونة عن سعر ETH. في يوليو، بلغ معدل الخصم بين stETH و ETH 0.4% في وقت من الأوقات، مما خلق فرصة للتحكيم. اختار بعض المتداولين شراء الرموز المرهونة بأسعار منخفضة في السوق الثانوية، ومن ثم استرداد ETH الكامل بعد فك الرهن لتحقيق فارق السعر.
على الرغم من مغادرة اللاعبين القدامى، زاد المستثمرون المؤسسيون من حصصهم عكس التيار. في الأسبوعين الماضيين، زاد المستثمرون المؤسسيون من حيازاتهم بأكثر من 1.83 مليون عملة ETH، مما يغطي تمامًا حجم التخفيض.
1 التنظيمات المخففة أشعلت حماس المؤسسات. في 29 مايو 2025، أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن "تجميع ETH لا ينتهك قانون الأوراق المالية"، مما أزال تمامًا العقبات أمام مشاركة المؤسسات. بعد ذلك، زادت كمية تفويض التجميع المؤسسي بأكثر من 100%، وزادت مدة انتظار المدققين بنسبة 360%.
2 الشركات المدرجة في البورصة تتبنى استراتيجية "خزينة إثيريوم": - BitMine Immersion تمتلك إجمالي حيازة يتجاوز 1.5 مليون عملة، والقيمة السوقية الحالية حوالي 6.53 مليار دولار؛ - SharpLink Gaming تمتلك 728.8 ألف عملة ETH، والقيمة السوقية حوالي 3.12 مليار دولار؛ - The Ether Machine تمتلك إجمالي حيازة 345.4 ألف عملة ETH، والقيمة السوقية حوالي 1.48 مليار دولار.
3 تمويل ETF لا يزال يتدفق. بلغت حصة صندوق iShares الإيثيريوم من بلاك روك 3.6 مليون ETH، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 15.66 مليار دولار، تمثل 60% من إجمالي حصة ETFs الإيثيريوم. بينما تبلغ حصة صندوق Grayscale الإيثيريوم 2 مليون ETH، بقيمة سوقية حوالي 8.7 مليار دولار.
التحليل الفني، 4100 نقطة تشكل دعمًا رئيسيًا
شهدت إيثريوم مؤخرًا تصحيحًا بنسبة 10% من أعلى مستوى لها، مما يُعتبر تعديلاً صحيًا وفقًا للمحللين. أشار مؤسس Moonrock Capital، سايمون ديديك، إلى أن إيثريوم قد حققت زيادة بنسبة 300% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وإذا استمرت في اختبار نطاق 4000-4100 دولار وارتدت بقوة، سيكون ذلك تأكيدًا نموذجيًا على الاتجاه الصاعد.
يعتقد المحلل كاس آبي أن الاتجاه الصعودي لـ ETH لا يزال سليمًا، وأن التصحيح الأخير في الشمعة الحمراء قد قام بتنظيف المضاربين ذوي الرافعة المالية العالية، وهو إعادة ضبط صحية قبل استمرار الارتفاع. قد يتداول ETH بشكل جانبي خلال الأيام القليلة القادمة، وقد يختبر نطاق 4100-4200 دولار كمنطقة مراقبة رئيسية.
إذا احتفظت إثيريوم بهذه النطاق، فقد يؤدي ذلك إلى استمرار الاتجاه الصعودي، والهدف هو تجاوز القمة السابقة بحوالي 4800 دولار إلى 5000 دولار كأعلى مستوى تاريخي جديد.
الاتجاه المستقبلي، ألم قصير المدى وتفاؤل على المدى الطويل
على المدى القصير، يواجه السوق ضغط بيع هائل. 870,000 قطعة من ETH في انتظار الخروج، مسجلة أعلى رقم قياسي منذ تحول آلية PoS. إذا أدى انفصال stETH إلى تصفية متسلسلة، فقد يتسبب ذلك في زيادة كبيرة في ضغط البيع على ETH في السوق الفوري.
لكن الضغط الفعلي للإفراج يحتاج إلى أكثر من 15 يومًا. يحدد آلية PoS لإثيريوم أنه يُسمح فقط لـ 8-10 من المدققين بالخروج في كل حقبة، مما يعني أن كمية الإفراج اليومية لا تتجاوز حوالي 24000 عملة ETH. زادت المؤسسات خلال نصف شهر من حيازتها 1830000 عملة ETH، وهو ما يتجاوز بكثير حجم الإطلاق الحالي.
على المدى الطويل، ستصبح الأموال المؤسسية هي الحَكَم النهائي في هذه المعركة النطاق تداول محدد. إن وجود كل من الخروج والدخول في نفس الوقت هو علامة على نضوج نظام إثيريوم البيئي - التوازن الديناميكي بين المستثمرين الأوائل الذين يحققون الأرباح وتخصيص الأموال المؤسسية على المدى الطويل.
الخاتمة
على جانب واحد، كانت هناك عنوان الحوت 0x2A92 الذي سحب 53,434 عملة ETH (بقيمة 2.42 مليار دولار) في غضون يومين، وعلى الجانب الآخر، سجلت تدفقات صافية يومية قدرها 1.79 مليار دولار لصندوق ETF الخاص بـ إثيريوم من بلاك روك.
السوق يمر بألم "إزالة الرافعة المالية". إذا تم الحفاظ على دعم 4386 دولار على الرسم البياني الأسبوعي، لا يزال بإمكان ETH العودة إلى قمة 5000 دولار.
هذه العملية لتحويل رأس المال هي في جوهرها تصويت السوق على مكانة "البنية التحتية المالية" لإيثيريوم. عندما يراهن وول ستريت بأموال حقيقية على قيمة طبقة التسوية الخاصة به، فإن تقلبات الرهانات القصيرة الأجل ستفسح المجال في النهاية لرواية نمو جديدة.
إذا كان لا بد من تلخيص ذلك في جملة واحدة، فهي: الانخفاض الحالي هو بسبب الزيادة الكبيرة في الأسعار مؤخراً؛ المستخدمون القدامى يحققون الأرباح، ورؤوس الأموال الجديدة تتسارع للدخول. مستقبل إثيريوم واعد!