بيتكوين داخل السلسلة交易速度十年新低：成熟的标志还是危险信号？

تبلغ سرعة تداول بيتكوين داخل السلسلة أدنى مستوى لها منذ عشر سنوات، وقد أثار هذا الظاهرة نقاشات حول استخداماته واتجاه تطويره. هناك آراء تعتقد أن هذا قد يكون إشارة خطر لفقدان بيتكوين لقوته. ومع ذلك، تشير التحليلات المتعمقة إلى أن هذا الاتجاه يعكس في الواقع نضوج بيتكوين، حيث تنتقل وظائفه من عملة متداولة إلى حيازة أصول طويلة الأجل.

تحويل الوظائف

انخفاض سرعة التداول داخل السلسلة لبيتكوين يعني انخفاض تكرار معاملاته. هذا يتناقض بشكل حاد مع المراحل المبكرة لبيتكوين، حيث كانت سرعة التداول أعلى بسبب اختبار المتداولين والمستخدمين الأوائل لحالات استخدامه بشكل متكرر. اليوم، أكثر من 70% من بيتكوين تبقى ساكنة لأكثر من عام، مما يعكس زيادة ثقة المستثمرين على المدى الطويل في بيتكوين، حيث يرونها وسيلة لتخزين القيمة.

اعتماد المؤسسات لدفع قفل الإمدادات

يُعدّ دخول المستثمرين المؤسسيين بكثافة أحد الأسباب الرئيسية وراء انخفاض سرعة تداول البيتكوين. لقد جذبت إطلاق صندوق تداول البيتكوين الفوري الكثير من الأموال المؤسسية، حتى الآونة الأخيرة، حيث بلغ عدد البيتكوين الذي تحتفظ به صناديق الاستثمار المتداولة الفورية حوالي 6.2% من إجمالي العرض المتداول. إذا أضفنا خزائن الشركات والشركات الخاصة وصناديق الاستثمار، فإن إجمالي حيازات المؤسسات يقترب من 12.8% من إجمالي البيتكوين المتداول. غالباً ما تعتبر هذه المؤسسات البيتكوين احتياطي استراتيجي طويل الأجل، وتحتفظ به في محافظ باردة، مما يقلل من التداول النشط.

زيادة الأنشطة خارج السلسلة

من المهم أن نلاحظ أن سرعة التداول داخل السلسلة لا تعكس بالكامل النشاط الاقتصادي لبيتكوين. مع تطور التكنولوجيا، تحدث المزيد والمزيد من معاملات بيتكوين خارج الطبقة الأساسية. على سبيل المثال، شبكة Lightning كحل لتوسيع الطبقة الثانية، قادرة على تحقيق مدفوعات سريعة ومنخفضة التكلفة، ولكن هذه المعاملات لا تُحتسب في سرعة التداول داخل السلسلة. وبالمثل، فإن Wrapped Bitcoin (WBTC) تمكن بيتكوين من التداول على سلاسل الكتل الأخرى، مما يدعم بروتوكولات DeFi، وهذا الجزء من النشاط لم يُعكس أيضًا في المؤشرات التقليدية.

تأثير سرعة المعاملات المنخفضة

على الرغم من أن انخفاض سرعة المعاملات يشير إلى تعزيز ثقة المستثمرين، إلا أنه يجلب أيضًا بعض التحديات. أولاً، يؤدي انخفاض المعاملات داخل السلسلة إلى تقليل الرسوم التي يحصل عليها المعدنون، مما قد يؤثر على الأمان الطويل الأمد للشبكة. ثانيًا، قد يعزز انخفاض سرعة التداول من موقع بيتكوين ك"ذهب رقمي"، لكنه قد يضعف في الوقت نفسه رؤيته كعملة قابلة للتداول.

الاستنتاج

انخفاض سرعة التداول داخل السلسلة لبيتكوين لا يعني تقليل استخدامه، بل يعكس تحول طريقة استخدامه. مع ارتفاع قيمة بيتكوين وانضمام المستثمرين المؤسسات، يميل الناس أكثر إلى الاحتفاظ به كأصل طويل الأجل. في الوقت نفسه، ظهور مستويات جديدة من التكنولوجيا والمنصات جعل الأنشطة الاقتصادية لبيتكوين تحدث بشكل متزايد خارج السلسلة. يمثل هذا التحول علامة على أن شبكة بيتكوين تتجه نحو النضوج، من وسيط تداول بحت إلى أصل مالي متعدد الوظائف.

في المستقبل، سواء كانت سرعة التداول في ارتفاع أو ظلت منخفضة، ستوفر لنا نافذة مهمة لمراقبة اتجاه تطوير بيتكوين. بيتكوين تتطور لتصبح أصلاً يمكن بناؤه، وستستمر أدوارها ووظائفها في التكيف مع البيئة المالية المتغيرة باستمرار.