ستنتهي فعالية نقاط إيثينا قريبًا: تحليل مقارن لمجموعة من الاستراتيجيات
تداولت السوق مؤخرًا شائعات بأن Ethena ستنهي نشاط نقاطها. في الوقت الحالي، ارتفعت العائدات الضمنية السنوية لـ USDe على منصة تداول معينة إلى 170% مذهلة، مما يظهر تقدير السوق العالي لهذا المشروع. بناءً على ذلك، ستتناول هذه المقالة بالتفصيل مشروع Ethena واستراتيجيات المشاركة المختلفة لمساعدة المستثمرين في اتخاذ قرارات مستنيرة قبل انتهاء النشاط.
Ethena هو مشروع DeFi مبتكر، آليته الأساسية هي استخدام العملات المستقرة التي يقدمها المستخدمون لشراء LSD (مثل stETH) في البورصة، بينما يقومون ببيع ETH على المكشوف لتخفيف المخاطر. هذه الاستراتيجية لا تحقق فقط عوائد من تخزين ETH، بل أيضًا تستفيد من رسوم التمويل من البيع على المكشوف، خاصة خلال فترات السوق الصاعدة.
تقدم Ethena بشكل أساسي نوعين من منتجات الرموز:
sUSDe: رمز يتمتع بفائدة أصلية، ومعدل صرفه مقابل USDe سيزداد تدريجياً مع مرور الوقت. يتطلب فترة فتح مدتها 7 أيام قبل أن يمكن تحويله إلى USDe.
USDe: عملة مستقرة بدون فائدة، تستخدم بشكل رئيسي لبناء السيولة في نظام DeFi البيئي. ستنتقل عائدات الأصول الأساسية إلى sUSDe، مما يزيد من معدل العائد الأخير. يتمركز معظم مكافآت النقاط على USDe. يحتاج المستخدمون العاديون عادةً إلى تبادل USDe و USDC/USDT من خلال البورصة اللامركزية (DEX)، مما قد يتسبب في تكاليف تداول بسيطة.
بعد ذلك، سنقوم بتحليل بعض استراتيجيات المشاركة الرئيسية بناءً على توقعات العائد المختلفة واحتياجات السيولة.
Zircuit+USDe: الحل الذي يحقق أعلى عائدات حالياً بدون فترة قفل، ولا يزال هناك حد متاح. إيداع USDe في Zircuit L2 يمنحك 7 أضعاف النقاط بالإضافة إلى نقاط Zircuit إضافية، ويمكن سحبها في أي وقت. Zircuit هو مشروع شبكة من الطبقة الثانية مدعوم من قبل مستثمرين معروفين.
قفل USDe: هذا هو الخيار الأكثر وفرة من حيث الحصة، ويوفر عائدًا ومستوى سيولة متوسطين. قفل USDe مباشرة يمنح 10 أضعاف النقاط، ولكن يتطلب فترة فتح قفل مدتها 7 أيام.
قفل Curve USDe LP: على الرغم من أن العائد مرتفع (15 ضعف النقاط)، إلا أن السيولة ضعيفة والحدود محدودة. يتطلب فترة فتح قفل مدتها 21 يومًا، ولا توجد عوائد خلال فترة الفتح. نظرًا لانتهاء نشاط النقاط قريبًا، فإن تكلفة الفرصة لهذه الاستراتيجية مرتفعة. يُنصح بمراقبة حالة الحدود عن كثب والمشاركة في الوقت المناسب.
امتلاك sUSDe: على الرغم من أن عائدات النقاط منخفضة (فقط 1x)، إلا أنه يمكن الحصول على عائدات أصلية تصل إلى 67% (أي العائدات المحسوبة بالدولار الأمريكي). هناك فترة قفل لمدة 7 أيام، والسيولة متوسطة. يمكن أيضًا بيعه بسعر مخفض من خلال DEX.
استراتيجية Pendle/Gearbox USDe: من الناحية النظرية، فإنها تحقق أعلى عائد، لكن في الواقع، هناك تقريبًا عدم توفر للحدود. يمكن تحقيق 200 ضعف من النقاط باستخدام YT على Pendle، بينما يمكن الحصول على 90 ضعف من النقاط من خلال الاقتراض المتكرر على Gearbox. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجيات تحمل مخاطر خسارة عالية، لذا يُنصح فقط للمتخصصين ذوي الخبرة بالنظر فيها.
بشكل عام، يجب على المستثمرين اختيار الاستراتيجية الأنسب من بين الاستراتيجيات المذكورة أعلاه بناءً على احتياجاتهم من السيولة وقدرتهم على تحمل المخاطر. أما الخيارات الأخرى غير المذكورة، فإما أن عوائدها أقل من هذه الاستراتيجيات الرئيسية، أو أن سيولتها ضعيفة، لذا لا يتم التوصية بها بشكل رئيسي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
العد التنازلي لفعالية نقاط Ethena مقارنة استراتيجيات متعددة لمساعدتك على انتهاز الفرصة
ستنتهي فعالية نقاط إيثينا قريبًا: تحليل مقارن لمجموعة من الاستراتيجيات
تداولت السوق مؤخرًا شائعات بأن Ethena ستنهي نشاط نقاطها. في الوقت الحالي، ارتفعت العائدات الضمنية السنوية لـ USDe على منصة تداول معينة إلى 170% مذهلة، مما يظهر تقدير السوق العالي لهذا المشروع. بناءً على ذلك، ستتناول هذه المقالة بالتفصيل مشروع Ethena واستراتيجيات المشاركة المختلفة لمساعدة المستثمرين في اتخاذ قرارات مستنيرة قبل انتهاء النشاط.
Ethena هو مشروع DeFi مبتكر، آليته الأساسية هي استخدام العملات المستقرة التي يقدمها المستخدمون لشراء LSD (مثل stETH) في البورصة، بينما يقومون ببيع ETH على المكشوف لتخفيف المخاطر. هذه الاستراتيجية لا تحقق فقط عوائد من تخزين ETH، بل أيضًا تستفيد من رسوم التمويل من البيع على المكشوف، خاصة خلال فترات السوق الصاعدة.
تقدم Ethena بشكل أساسي نوعين من منتجات الرموز:
sUSDe: رمز يتمتع بفائدة أصلية، ومعدل صرفه مقابل USDe سيزداد تدريجياً مع مرور الوقت. يتطلب فترة فتح مدتها 7 أيام قبل أن يمكن تحويله إلى USDe.
USDe: عملة مستقرة بدون فائدة، تستخدم بشكل رئيسي لبناء السيولة في نظام DeFi البيئي. ستنتقل عائدات الأصول الأساسية إلى sUSDe، مما يزيد من معدل العائد الأخير. يتمركز معظم مكافآت النقاط على USDe. يحتاج المستخدمون العاديون عادةً إلى تبادل USDe و USDC/USDT من خلال البورصة اللامركزية (DEX)، مما قد يتسبب في تكاليف تداول بسيطة.
بعد ذلك، سنقوم بتحليل بعض استراتيجيات المشاركة الرئيسية بناءً على توقعات العائد المختلفة واحتياجات السيولة.
Zircuit+USDe: الحل الذي يحقق أعلى عائدات حالياً بدون فترة قفل، ولا يزال هناك حد متاح. إيداع USDe في Zircuit L2 يمنحك 7 أضعاف النقاط بالإضافة إلى نقاط Zircuit إضافية، ويمكن سحبها في أي وقت. Zircuit هو مشروع شبكة من الطبقة الثانية مدعوم من قبل مستثمرين معروفين.
قفل USDe: هذا هو الخيار الأكثر وفرة من حيث الحصة، ويوفر عائدًا ومستوى سيولة متوسطين. قفل USDe مباشرة يمنح 10 أضعاف النقاط، ولكن يتطلب فترة فتح قفل مدتها 7 أيام.
قفل Curve USDe LP: على الرغم من أن العائد مرتفع (15 ضعف النقاط)، إلا أن السيولة ضعيفة والحدود محدودة. يتطلب فترة فتح قفل مدتها 21 يومًا، ولا توجد عوائد خلال فترة الفتح. نظرًا لانتهاء نشاط النقاط قريبًا، فإن تكلفة الفرصة لهذه الاستراتيجية مرتفعة. يُنصح بمراقبة حالة الحدود عن كثب والمشاركة في الوقت المناسب.
امتلاك sUSDe: على الرغم من أن عائدات النقاط منخفضة (فقط 1x)، إلا أنه يمكن الحصول على عائدات أصلية تصل إلى 67% (أي العائدات المحسوبة بالدولار الأمريكي). هناك فترة قفل لمدة 7 أيام، والسيولة متوسطة. يمكن أيضًا بيعه بسعر مخفض من خلال DEX.
استراتيجية Pendle/Gearbox USDe: من الناحية النظرية، فإنها تحقق أعلى عائد، لكن في الواقع، هناك تقريبًا عدم توفر للحدود. يمكن تحقيق 200 ضعف من النقاط باستخدام YT على Pendle، بينما يمكن الحصول على 90 ضعف من النقاط من خلال الاقتراض المتكرر على Gearbox. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجيات تحمل مخاطر خسارة عالية، لذا يُنصح فقط للمتخصصين ذوي الخبرة بالنظر فيها.
! القطار الأخير لعرض نقاط إيثينا: أفضل حل لاحتياجات الدخل والسيولة المختلفة في لمحة
! القطار الأخير لحملة نقاط إيثينا: أفضل الحلول لاحتياجات الدخل والسيولة المختلفة في لمحة
! القطار الأخير من حملة نقاط إيثينا: أفضل الحلول لاحتياجات الدخل والسيولة المختلفة في لمحة
بشكل عام، يجب على المستثمرين اختيار الاستراتيجية الأنسب من بين الاستراتيجيات المذكورة أعلاه بناءً على احتياجاتهم من السيولة وقدرتهم على تحمل المخاطر. أما الخيارات الأخرى غير المذكورة، فإما أن عوائدها أقل من هذه الاستراتيجيات الرئيسية، أو أن سيولتها ضعيفة، لذا لا يتم التوصية بها بشكل رئيسي.