عودة غيوم الحماية التجارية: من الدروس التاريخية إلى الوضع الراهن

قبل ما يقرب من قرن من الزمان، تسبب قانون التعرفة لعام 1930 في أضرار كبيرة للاقتصاد العالمي. في ذلك الوقت، أدت حرب التعريفات التي سميت بحماية الصناعات المحلية في النهاية إلى انكماش شديد في التجارة العالمية، مما زاد من مدى وتأثير الكساد العظيم. حتى يومنا هذا، لا يزال تهديد الحماية التجارية موجودًا.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 125% على السلع الصينية، مما أدى إلى تجدد القلق في الأسواق العالمية. ردت وزارة التجارة الصينية بسرعة، قائلة إنه إذا استمرت الولايات المتحدة في اللعب بأرقام الرسوم الجمركية، فلن تولي الصين أي اهتمام، وستحتفظ بحق الرد بشكل أكبر. في الوقت نفسه، قدمت الحكومة الأمريكية اقتراحًا لتعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا لـ 75 دولة، خفضت فيه المعدل العام إلى 10%، لكن استثنت بشكل خاص الصين والمكسيك وكندا. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لا تزيد فقط من مخاطر انفصال الاقتصاد الصيني الأمريكي، بل تواجه أيضًا سوق العملات المشفرة - هذه الساحة الجديدة لتدفق رأس المال العالمي - تحديات جديدة.

تحذير من التاريخ

إن دروس قانون التعريفات الجمركية سميث-هولي في الثلاثينيات من القرن الماضي تستحق التفكير العميق. في ذلك الوقت، انغمست الدول في دورة مدمرة من التعريفات الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. وقد تم اعتبار هذه السياسة التجارية واحدة من أكثر السياسات تدميراً في القرن العشرين، مما نبه صانعي القرار المعاصرين: إن الحماية التجارية لا تحل المشاكل الاقتصادية. في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون، حيث ارتفعت التعريفات الجمركية على الواردات إلى متوسط تاريخي يبلغ 59%، وكان الهدف في الأصل هو حماية الصناعات المحلية المتأثرة بالكساد العظيم، لكنه أدى إلى ردود فعل كارثية.

اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم تدابير انتقامية بسرعة، مما أدى إلى انخفاض حجم التجارة الدولية بنسبة تقارب الثلثين بين عامي 1929 و1934، حيث انخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وتفاقمت معدلات البطالة العالمية. لم تنقذ هذه السياسة الاقتصاد الأمريكي، بل زادت من حدة ومدة الكساد العظيم، مما كشف عن الضعف القاتل للحماية التجارية: في اقتصاد عالمي، فإن رفع الحواجز التجارية من جانب واحد سيؤدي حتماً إلى نتائج عكسية. والأكثر خطورة هو أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري المتعدد الأطراف الدولي، وزرع المشاعر الوطنية الاقتصادية، مما أوجد مخاطر انهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

استراتيجيات التعرفة الحالية

على عكس الوضع في عام 1930، تُظهر حرب التعريفات الجمركية في عام 2025 أن الولايات المتحدة تحاول إعادة تشكيل سلاسل الإمداد العالمية من خلال "حرب تعريفات انتقائية" - من ناحية، تمارس ضغطاً هائلاً على الصين، ومن ناحية أخرى، تخفف العلاقات مؤقتاً مع معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "لتفكيك الانقسام" ذكية، لكنها في الحقيقة تحمل مخاطر. باعتبارها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لم تعد الصين ذلك البلد الضعيف في التجارة الذي يتصرف بطريقة سلبية كما كان في الثلاثينيات. في مواجهة زيادة التعريفات الجمركية من قبل الولايات المتحدة، اختارت الصين التعامل مع الأمر بتجاهل، وفي الوقت نفسه، تسريع التقدم في التخطيط لـ"إزالة الدولار". هذه الثبات الاستراتيجي جعل السوق يدرك أن جولة جديدة من حرب التجارة قد لا تتحول إلى مواجهة شاملة كما كانت في الثلاثينيات، بل ستكون حرب استنزاف أكثر دواماً.

رد فعل سوق التشفير

أدت سياسة الرسوم الجمركية للحكومة الأمريكية إلى اضطرابات في الأسواق المالية العالمية، وتعرض سوق العملات المشفرة أيضًا لصدمة شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، في حين انخفض سعر الإيثريوم بشكل أكبر، حيث تراجع من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة الأخرى بأكثر من 40%. انكمشت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، وانخفضت تدفقات الأموال الشهرية للبيتكوين من أعلى مستوى بلغ 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، بينما تحولت تدفقات الإيثريوم إلى صافي خروج قدره 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث عمليات بيع واسعة النطاق، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، بدأ حجم الخسائر في الانكماش تدريجياً، مما يشير إلى أن ضغوط البيع على المدى القصير قد تقترب من نهايتها.

من منظور التحليل الفني، أصبحت 93,000 دولار نقطة مقاومة رئيسية لارتفاع بيتكوين من جديد، بينما يتراوح نطاق 65,000-71,000 دولار كمنطقة دعم مهمة يجب على الثيران الحفاظ عليها. لقد دخل السوق في مرحلة حرجة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فقد يؤدي ذلك إلى مواجهة معظم المستثمرين خسائر، مما يتسبب في تصحيح سوقي أكثر حدة. بشكل عام، سوق العملات المشفرة حساس للغاية لتغيرات السيولة العالمية، وقد تسبب عدم اليقين الناجم عن سياسة التعريفات الحالية في تأثير واسع النطاق، وستعتمد قدرة السوق على الاستقرار على مسار السياسات القادمة وحالة تدفق الأموال.

في هذه اللعبة، تعتبر سوق العملات المشفرة من جهة متلقية سلبية، ومن جهة أخرى متغيراً نشطاً. عندما تكون الأوضاع الدولية متوترة، ويكون النظام النقدي العالمي غير مستقر، قد يبحث المستثمرون عن وسيلة لتخزين القيمة الرقمية تكون نادرة وعالمية وغير خاضعة لسيطرة أي حكومة أو مؤسسة. ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بسبب الحروب التجارية، ستبدأ بذور النظام الجديد في النمو بهدوء.