Block تم اختيارها في مؤشر S&P 500: بيتكوين تصل إلى معلم رئيسي نحو التيار الرئيسي

في يوليو 2025، أصبحت شركة Block رسميًا عضوًا في مؤشر S&P 500، حيث تمكنت هذه العملاقة في مجال التكنولوجيا المالية التي يقودها جاك دورسي أخيرًا من الانضمام إلى قائمة 500 شركة مدرجة الأكثر تمثيلًا في الولايات المتحدة. بعد الإعلان عن الخبر، ارتفعت أسهم Block بنسبة 14% في غضون أيام قليلة.

الانضمام إلى مؤشر S&P 500 يعني أن Block ستصبح جزءًا أساسيًا من محافظ الاستثمار الرئيسية في العالم. يُقدّر أن حجم الصناديق السلبية التي تتبع مؤشر S&P 500 يتجاوز 5 تريليون دولار. وفقًا لوزن Block في المؤشر، من المتوقع أن يتم تخصيص أكثر من 10 مليارات دولار من رأس المال التقليدي بشكل غير مباشر من خلال حيازة أسهم Block في بيتكوين.

إن معنى هذا الحدث يتجاوز بكثير انضمام شركة تكنولوجيا ناشئة إلى نادي النخبة. يمكن اعتبار تاريخ مؤشر S&P 500 كقصة تطور تجبر على استيعاب الصناعات الناشئة والاعتراف بنماذج الأعمال الجديدة. بدءًا من انضمام جوجل في عام 2006، إلى اختيار ميتا في عام 2013، وصولاً إلى إدراج تسلا في عام 2020، كل مرة تمثل علامة على قبول آلة رأس المال في وول ستريت للمفاهيم الجديدة.

ومع ذلك، فإن اختيار Block له دلالة كبيرة. عندما تشتري الصناديق أسهم Block، فإنها لا تكتسب فقط ملكية شركة دفع، بل تتعرض مباشرةً لـ 8,363 عملة بيتكوين الموجودة في ميزانيتها العمومية. هذه الحركة الرأس مالية الميكانيكية وغير القابلة للعكس تتجاوز ببراعة الحواجز النفسية للمستثمرين التقليديين تجاه الأصول المشفرة، مما يسمح للمؤسسات مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية بالتعرض بشكل غير مباشر لعملة البيتكوين.

تأتي الرهانات القوية لبلوك على بيتكوين من قيم مؤسسه جاك دورسي. من جعل سكوير للتجار الصغار يقبلون مدفوعات بطاقات الائتمان، إلى محاولة تويتر لتحقيق ديمقراطية المعلومات، وصولاً إلى احتضان بيتكوين بالكامل، كان دورسي دائمًا يسعى لنقل السلطة من المركز إلى الأطراف. في عالم بيتكوين، وجد المثال الذي كان يبحث عنه والذي لا يخضع لمصالح تجارية.

هيكل أعمال Block يخدم هذه الرؤية بوضوح. تعمل Square وCash App كأعمال تقليدية لتقديم تدفق نقدي مستقر، بينما تقوم بتربية قاعدة مستخدمين للأعمال المتعلقة ببيتكوين. تركز الأقسام الداخلية مثل Spiral وTBD على بناء البنية التحتية الأساسية لبيتكوين، بما في ذلك مجموعة أدوات تطوير شبكة Lightning ونظام الهوية اللامركزية. من حيث الأجهزة، تهدف محفظة Bitkey ونظام التعدين Proto إلى تعزيز الخصائص اللامركزية لشبكة بيتكوين.

لقد أثمرت هذه الاستثمارات الشاملة في النهاية. عندما قام مجلس المؤشر S&P Dow Jones بتقييم Block، رأوا شركة تدمج البيتكوين بعمق في نموذج أعمالها وملتزمة بدفع انتشارها ك"شركة أصلية للبيتكوين".

ومع ذلك، هناك مخاوف خلف السرد الكبير لـ Block. الاعتماد العميق على بروتوكول بيتكوين يعني أن أي حدث غير متوقع على مستوى البروتوكول قد يسبب تأثيرات مدمرة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال آفاق العديد من المشاريع الرائدة التجارية غير واضحة، وقد أثار الأداء المالي للشركة مخاوف بعض المحللين.

بالنسبة لعالم التشفير، تمثل Block إمكانية دفع البيتكوين من الهامش إلى المركز من خلال البناء والاندماج. ولكن عندما يتم إجبار تريليونات الدولارات من الأموال الساكنة على احتضان البيتكوين، يبقى سؤال قائم: هل هذه هي بداية غزو البيتكوين لوول ستريت، أم مقدمة لترويض وول ستريت للبيتكوين؟