بعد سلسلة من الأحداث السوداء مثل Luna و3AC وFTX، يبدو أن صناعة التشفير تواجه لحظة الغسق. لقد تسببت هذه الأحداث في صدمة كبيرة للصناعة بأكملها، كما تركت لنا دروسًا عميقة.
مراجعة ثلاثة أحداث البجعة السوداء
في عام 2022، واجهت صناعة التشفير ثلاث أحداث سوداء رئيسية هي Luna و3AC وFTX، وكان تأثيرها وقوتها التدميرية أكبر بكثير من السنوات السابقة. عند العودة إلى المصدر، نجد أن الأزمة قد تم زرع بذورها في السر.
كانت حادثة لونا انهيارًا نموذجيًا لعملية احتيال بونزي. أدت الاضطرابات غير العادية والسحب السريع إلى تبخر قيمة لونا السوقية البالغة عشرات المليارات في لحظة. كانت العديد من المؤسسات المركزية غير مستعدة لذلك، مما أدى إلى مخاطر كبيرة.
ثم انفجرت حادثة 3AC. كانت العديد من المؤسسات تحمل مراكز ذات رافعة مالية عالية، تراهن بشكل أعمى على أن بعض الأسعار لن يتم اختراقها، مما أدى إلى اقتراض المؤسسات من بعضها البعض.
بعد دمج الإيثيريوم في سبتمبر، كانت هناك علامات على انتعاش السوق، لكن الانفجار المفاجئ لـ FTX أثار حالة من الذعر مرة أخرى. تم الكشف عن الفجوة المالية الكبيرة وراء ذلك، مما أدى إلى موجة من سحب الأموال وانهيار الإمبراطورية.
تظهر هذه الأحداث بعض الأسئلة التي تستحق التفكير.
قد تفلس المؤسسات أيضًا. العديد من المؤسسات الكبيرة في أمريكا الشمالية لديها مفاهيم خاطئة حول إدارة المخاطر، مما يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة.
عانت فرق التحليل والأسواق من خسائر كبيرة في ظل الظروف القاسية. كانت السيولة في السوق غير كافية، مما أدى إلى تحويل الأصول بشكل سلبي إلى سيولة منخفضة.
تعرض فريق إدارة الأصول أيضًا للصدمة. لقد جمعوا كمية كبيرة من الأصول القابلة للإقراض والمشتقات، وواجهوا صدمة في ظل الظروف المتطرفة.
تتعلق هذه القضايا بمشاكل تشغيل المؤسسات المركزية. قد تشير حادثة FTX إلى اقتراب فجر أسواق العملات الرقمية المركزية.
طريق إعادة بناء المؤسسات المركزية
أحداث البجعة السوداء لم تؤثر فقط على البورصات، بل طالت أيضًا المؤسسات المركزية الأخرى. لقد تجاهلوا مخاطر الطرف المقابل (، خاصة مخاطر البورصات ). لقد تحطمت وهم "كبير ولا يسقط".
هناك مقرض أخير في عالم المالية التقليدية، لكن لا يوجد في عالم التشفير. تؤدي شفافية البيانات على السلسلة إلى حدوث الانهيارات بشكل أسرع. إنها سلاح ذو حدين، تسرع من انفجار الفقاعات، لكنها أيضًا تكاد لا تترك نافذة فرص.
قد تتحول البورصات المركزية في المستقبل إلى جسر يربط بين العملات التقليدية وعالم التشفير. من المتوقع أن تكون طرق التشغيل الأكثر شفافية على السلسلة جديرة بالانتظار. قد تنشأ التمويل اللامركزي وبورصات المشتقات تدريجياً.
يجب إعادة بناء المؤسسات المركزية. لا يزال امتلاك الأصول هو الأساس. تعد حلول تقنية المحفظة المعتمدة على MPC خيارًا جيدًا يمكن أن يقلل من مخاطر الطرف المقابل.
فرص وتحديات التمويل اللامركزي
مع تدفق رأس المال بكثافة وزيادة أسعار الفائدة في البيئة الكلية، يواجه التمويل اللامركزي ضغوطاً. حالياً، العوائد أقل من عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهناك مخاطر أمنية تتعلق بالعقود الذكية.
لكن السوق لا يزال في طور الابتكار. تظهر منصات DEX المتعلقة بالمنتجات المالية المشتقة، وتستمر استراتيجيات العائد الثابت في التطور. مع تحسين أداء الشبكات العامة، قد يشهد أسلوب التفاعل في DeFi تغييرات جديدة.
السوق الحالي في مرحلة حساسة. خسائر صانعي السوق أدت إلى نقص السيولة، مما زاد من مخاطر التلاعب في السوق. الأصول التي كانت تتمتع بسيولة جيدة في وقت مبكر أصبحت الآن عرضة للتلاعب، مما قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة.
في هذا السياق، قد تصبح عمليات الاستثمار أكثر حذرًا. من الجدير النظر في استراتيجيات التخزين المستقرة. في الوقت نفسه، من الضروري مراقبة الحالات الشاذة على السلسلة باستمرار.
العوامل الداخلية والخارجية لتحول السوق
تحتاج عكس السوق إلى تفاعل العوامل الداخلية والخارجية:
العوامل الخارجية: كانت الجولة السابقة من السوق الصاعدة نتيجة لدخول المستثمرين التقليديين. يجب الانتظار الآن حتى تنخفض أسعار الفائدة إلى مستوى معين، ثم إعادة تدفق الأموال الساخنة.
العوامل الداخلية: يحتاج القطاع إلى تطبيقات جديدة قاتلة ونقاط نمو. في الوقت الحالي، تجلب الشبكات من الطبقة الثانية مثل ZK تغييرات، لكن لم يتم رؤية تطبيقات قاتلة واضحة بعد.
يجب أن يتطابق انعكاس السوق مع الدورة المتأصلة في سوق العملات الرقمية. بالنظر إلى دورات مثل دمج الإيثيريوم وتقسيم البيتكوين، فإن الوقت المتاح للاختراقات التطبيقية ليس كثيرًا.
إذا لم تكن العوامل الداخلية والخارجية في مكانها في الوقت المناسب، فقد يتم كسر دورة إدراك الصناعة التي تستمر أربع سنوات، وقد تمتد السوق الهابطة. نحن بحاجة إلى تعديل الاستراتيجيات والتوقعات لدينا للتعامل مع المزيد من عدم اليقين.
الخاتمة
صناعة التشفير تمر بلحظة الغسق، لكن الفجر سيأتي في النهاية. كأحد المشاركين، يجب علينا أن نكون Builder بشكل جاد، وليس مجرد متفرجين يفوتون الفرص. حافظ على الصبر، واجمع القوة، واستعد للدورة القادمة من الفرص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
2
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AltcoinMarathoner
· منذ 13 س
مجرد علامة ميل أخرى في ماراثون السوق الهابطة... تكديس الساتوشيات بينما يذعر الآخرون بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiPlaybook
· منذ 13 س
وفقًا لمؤشر TVL، فإن التعرض لمخاطر نظام Luna يصل إلى 72 مليار دولار، والتقلب يتجاوز 160%، وهذه العيوب في إدارة المخاطر غير مقبولة.
التفكير بعد البجعة السوداء للتشفير: إعادة بناء المؤسسات المركزية وفرص جديدة في التمويل اللامركزي
سوق العملات الرقمية لحظة الغسق: التأملات والآفاق
بعد سلسلة من الأحداث السوداء مثل Luna و3AC وFTX، يبدو أن صناعة التشفير تواجه لحظة الغسق. لقد تسببت هذه الأحداث في صدمة كبيرة للصناعة بأكملها، كما تركت لنا دروسًا عميقة.
مراجعة ثلاثة أحداث البجعة السوداء
في عام 2022، واجهت صناعة التشفير ثلاث أحداث سوداء رئيسية هي Luna و3AC وFTX، وكان تأثيرها وقوتها التدميرية أكبر بكثير من السنوات السابقة. عند العودة إلى المصدر، نجد أن الأزمة قد تم زرع بذورها في السر.
كانت حادثة لونا انهيارًا نموذجيًا لعملية احتيال بونزي. أدت الاضطرابات غير العادية والسحب السريع إلى تبخر قيمة لونا السوقية البالغة عشرات المليارات في لحظة. كانت العديد من المؤسسات المركزية غير مستعدة لذلك، مما أدى إلى مخاطر كبيرة.
ثم انفجرت حادثة 3AC. كانت العديد من المؤسسات تحمل مراكز ذات رافعة مالية عالية، تراهن بشكل أعمى على أن بعض الأسعار لن يتم اختراقها، مما أدى إلى اقتراض المؤسسات من بعضها البعض.
بعد دمج الإيثيريوم في سبتمبر، كانت هناك علامات على انتعاش السوق، لكن الانفجار المفاجئ لـ FTX أثار حالة من الذعر مرة أخرى. تم الكشف عن الفجوة المالية الكبيرة وراء ذلك، مما أدى إلى موجة من سحب الأموال وانهيار الإمبراطورية.
تظهر هذه الأحداث بعض الأسئلة التي تستحق التفكير.
قد تفلس المؤسسات أيضًا. العديد من المؤسسات الكبيرة في أمريكا الشمالية لديها مفاهيم خاطئة حول إدارة المخاطر، مما يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة.
عانت فرق التحليل والأسواق من خسائر كبيرة في ظل الظروف القاسية. كانت السيولة في السوق غير كافية، مما أدى إلى تحويل الأصول بشكل سلبي إلى سيولة منخفضة.
تعرض فريق إدارة الأصول أيضًا للصدمة. لقد جمعوا كمية كبيرة من الأصول القابلة للإقراض والمشتقات، وواجهوا صدمة في ظل الظروف المتطرفة.
تتعلق هذه القضايا بمشاكل تشغيل المؤسسات المركزية. قد تشير حادثة FTX إلى اقتراب فجر أسواق العملات الرقمية المركزية.
طريق إعادة بناء المؤسسات المركزية
أحداث البجعة السوداء لم تؤثر فقط على البورصات، بل طالت أيضًا المؤسسات المركزية الأخرى. لقد تجاهلوا مخاطر الطرف المقابل (، خاصة مخاطر البورصات ). لقد تحطمت وهم "كبير ولا يسقط".
هناك مقرض أخير في عالم المالية التقليدية، لكن لا يوجد في عالم التشفير. تؤدي شفافية البيانات على السلسلة إلى حدوث الانهيارات بشكل أسرع. إنها سلاح ذو حدين، تسرع من انفجار الفقاعات، لكنها أيضًا تكاد لا تترك نافذة فرص.
قد تتحول البورصات المركزية في المستقبل إلى جسر يربط بين العملات التقليدية وعالم التشفير. من المتوقع أن تكون طرق التشغيل الأكثر شفافية على السلسلة جديرة بالانتظار. قد تنشأ التمويل اللامركزي وبورصات المشتقات تدريجياً.
يجب إعادة بناء المؤسسات المركزية. لا يزال امتلاك الأصول هو الأساس. تعد حلول تقنية المحفظة المعتمدة على MPC خيارًا جيدًا يمكن أن يقلل من مخاطر الطرف المقابل.
فرص وتحديات التمويل اللامركزي
مع تدفق رأس المال بكثافة وزيادة أسعار الفائدة في البيئة الكلية، يواجه التمويل اللامركزي ضغوطاً. حالياً، العوائد أقل من عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهناك مخاطر أمنية تتعلق بالعقود الذكية.
لكن السوق لا يزال في طور الابتكار. تظهر منصات DEX المتعلقة بالمنتجات المالية المشتقة، وتستمر استراتيجيات العائد الثابت في التطور. مع تحسين أداء الشبكات العامة، قد يشهد أسلوب التفاعل في DeFi تغييرات جديدة.
السوق الحالي في مرحلة حساسة. خسائر صانعي السوق أدت إلى نقص السيولة، مما زاد من مخاطر التلاعب في السوق. الأصول التي كانت تتمتع بسيولة جيدة في وقت مبكر أصبحت الآن عرضة للتلاعب، مما قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة.
في هذا السياق، قد تصبح عمليات الاستثمار أكثر حذرًا. من الجدير النظر في استراتيجيات التخزين المستقرة. في الوقت نفسه، من الضروري مراقبة الحالات الشاذة على السلسلة باستمرار.
العوامل الداخلية والخارجية لتحول السوق
تحتاج عكس السوق إلى تفاعل العوامل الداخلية والخارجية:
العوامل الخارجية: كانت الجولة السابقة من السوق الصاعدة نتيجة لدخول المستثمرين التقليديين. يجب الانتظار الآن حتى تنخفض أسعار الفائدة إلى مستوى معين، ثم إعادة تدفق الأموال الساخنة.
العوامل الداخلية: يحتاج القطاع إلى تطبيقات جديدة قاتلة ونقاط نمو. في الوقت الحالي، تجلب الشبكات من الطبقة الثانية مثل ZK تغييرات، لكن لم يتم رؤية تطبيقات قاتلة واضحة بعد.
يجب أن يتطابق انعكاس السوق مع الدورة المتأصلة في سوق العملات الرقمية. بالنظر إلى دورات مثل دمج الإيثيريوم وتقسيم البيتكوين، فإن الوقت المتاح للاختراقات التطبيقية ليس كثيرًا.
إذا لم تكن العوامل الداخلية والخارجية في مكانها في الوقت المناسب، فقد يتم كسر دورة إدراك الصناعة التي تستمر أربع سنوات، وقد تمتد السوق الهابطة. نحن بحاجة إلى تعديل الاستراتيجيات والتوقعات لدينا للتعامل مع المزيد من عدم اليقين.
الخاتمة
صناعة التشفير تمر بلحظة الغسق، لكن الفجر سيأتي في النهاية. كأحد المشاركين، يجب علينا أن نكون Builder بشكل جاد، وليس مجرد متفرجين يفوتون الفرص. حافظ على الصبر، واجمع القوة، واستعد للدورة القادمة من الفرص.