التحولات في بيئة تنظيم Web3 في سنغافورة: الشكل الجديد في إطار DTSP
أصبحت سنغافورة، بفضل بيئتها التنظيمية المرنة، وجهة مفضلة للعديد من شركات Web3، وأطلق عليها لقب "ديلاوير آسيا". ومع ذلك، كشفت مجموعة من الأحداث الأخيرة عن ثغرات في النظام التنظيمي الحالي، مما دفع الجهات التنظيمية إلى إعادة النظر في اتجاهاتها السياسية.
في عام 2025، ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بإطلاق إطار مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP). وفقًا للقواعد الجديدة، يجب على جميع الشركات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية في سنغافورة الحصول على ترخيص، ولن تكون الشركات المسجلة كافية بعد الآن لممارسة أعمال الأصول الرقمية. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز جهود الرقابة، مع الحفاظ على مكانة سنغافورة كمركز للابتكار.
تطور البيئة التنظيمية
لسنوات عديدة، جذبت سنغافورة الشركات العالمية بسبب لوائحها الواضحة، وضرائبها المنخفضة، وعملية التسجيل الفعالة. تنطبق هذه المزايا أيضًا على صناعة Web3. أدركت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) في وقت مبكر إمكانيات العملات المشفرة، وقامت بنشاط بوضع إطار تنظيمي يوفر مساحة لنمو شركات Web3.
ومع ذلك، حدثت تغييرات في الاتجاهات السياسية مؤخرًا. بدأت MAS في تشديد معايير التنظيم، وتعديل الإطار الحالي. تشير البيانات إلى أنه منذ عام 2021، كانت نسبة الموافقة على طلبات الترخيص أقل من 10٪، مما يعكس اتجاه MAS نحو رفع معايير الموافقة.
إطار DTSP: مواجهة التحديات الجديدة
خلفية تشديد الرقابة
جذبت سنغافورة في البداية العديد من شركات Web3 من خلال سياسات مرنة. لكن القيود في النظام الحالي بدأت تظهر تدريجياً، وخاصةً مشكلة "شركات الص-shell". تقوم بعض الشركات بتسجيل كيان في سنغافورة، لكن العمليات الفعلية تجري في الخارج، مستفيدة من ثغرات تنظيمية لتجنب الرقابة.
أظهرت حادثة إفلاس Terraform Labs وThree Arrows Capital(3AC) في عام 2022 مدى خطورة هذه المشكلة. على الرغم من أن هذه الشركات مسجلة في سنغافورة، إلا أن عملياتها الفعلية تتم في الخارج، مما يجعل من الصعب على MAS تنظيمها بشكل فعال، مما أدى إلى خسائر ضخمة وتضرر سمعة الرقابة.
التغييرات الرئيسية في لوائح DTSP
سيدخل إطار DTSP حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025، كجزء من قانون الخدمات والأسواق المالية (FSMA 2022). تتطلب اللوائح الجديدة من جميع شركات الأصول الرقمية التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها أو تعمل في سنغافورة الحصول على ترخيص، بغض النظر عن موقع مستخدميها.
أوضحت MAS بوضوح أنها لن تمنح تراخيص للشركات التي تفتقر إلى قاعدة أعمال جوهرية. يجب على الشركات التي لا تلبي المتطلبات التوقف عن العمل قبل 30 يونيو 2025. وهذا يسلط الضوء على تصميم سنغافورة على التحول إلى مركز مالي رقمي يعتمد على الثقة.
إعادة تعريف نطاق التنظيم
أدى إطار عمل DTSP إلى توسيع نطاق التنظيم ليشمل أنواع الأعمال التي لم تكن تخضع للتنظيم سابقًا. تشمل التغييرات الرئيسية:
طلب الحصول على ترخيص لشركة مسجلة في سنغافورة ولكنها تعمل بالكامل في الخارج.
يجب على الشركات المسجلة في الخارج ولكن لديها وظائف أساسية في سنغافورة الالتزام بمتطلبات DTSP.
قد يحتاج المقيمون في سنغافورة الذين يشاركون في المشاريع بطريقة تجارية مستمرة إلى الامتثال لمتطلبات DTSP.
تتطلب هذه التغييرات من المشغلين امتلاك قدرة تشغيلية جوهرية، بما في ذلك مكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، وإدارة المخاطر التقنية، والرقابة الداخلية.
التأثير وآفاق المستقبل
تعكس لوائح DTSP في سنغافورة تحولًا في موقف الجهات التنظيمية تجاه صناعة التشفير. من مساحة تجريبية مفتوحة إلى دعم المشغلين المتوافقين مع المعايير التنظيمية. وهذا يعني أن الشركات بحاجة إلى تعديل استراتيجيات تشغيلها في سنغافورة من الجذور.
قد تحتاج الشركات التي لا تفي بالمعايير الجديدة إلى النظر في تعديل إطار التشغيل الخاص بها أو نقل قاعدة أعمالها. قد تصبح أماكن مثل هونغ كونغ وأبوظبي ودبي خيارات بديلة، ولكن هذه المناطق أيضًا لديها متطلبات تنظيمية محددة. يجب أن ترى الشركات التي تفكر في الانتقال ذلك كقرار استراتيجي، مع تقييم شامل لشدة التنظيم، والأسلوب، وتكاليف التشغيل.
قد يؤدي الإطار التنظيمي الجديد في سنغافورة إلى زيادة الحواجز أمام الدخول على المدى القصير، لكنه يشير أيضًا إلى أن السوق سيعيد تشكيله حول المشغلين الذين يمارسون مسؤولياتهم بشفافية. ستعتمد فعالية هذا النظام على ما إذا كانت هذه التغييرات الهيكلية مستدامة وتُنفذ بشكل متسق. سيتحدد تفاعل المؤسسات مع السوق في المستقبل ما إذا كانت سنغافورة ستظل معترف بها كبيئة تجارية مستقرة وموثوقة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إعادة هيكلة إطار DTSP في سنغافورة لتنظيم Web3 بدءًا من عام 2025 يجب على شركات الأصول الرقمية الحصول على ترخيص
التحولات في بيئة تنظيم Web3 في سنغافورة: الشكل الجديد في إطار DTSP
أصبحت سنغافورة، بفضل بيئتها التنظيمية المرنة، وجهة مفضلة للعديد من شركات Web3، وأطلق عليها لقب "ديلاوير آسيا". ومع ذلك، كشفت مجموعة من الأحداث الأخيرة عن ثغرات في النظام التنظيمي الحالي، مما دفع الجهات التنظيمية إلى إعادة النظر في اتجاهاتها السياسية.
في عام 2025، ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بإطلاق إطار مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP). وفقًا للقواعد الجديدة، يجب على جميع الشركات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية في سنغافورة الحصول على ترخيص، ولن تكون الشركات المسجلة كافية بعد الآن لممارسة أعمال الأصول الرقمية. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز جهود الرقابة، مع الحفاظ على مكانة سنغافورة كمركز للابتكار.
تطور البيئة التنظيمية
لسنوات عديدة، جذبت سنغافورة الشركات العالمية بسبب لوائحها الواضحة، وضرائبها المنخفضة، وعملية التسجيل الفعالة. تنطبق هذه المزايا أيضًا على صناعة Web3. أدركت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) في وقت مبكر إمكانيات العملات المشفرة، وقامت بنشاط بوضع إطار تنظيمي يوفر مساحة لنمو شركات Web3.
ومع ذلك، حدثت تغييرات في الاتجاهات السياسية مؤخرًا. بدأت MAS في تشديد معايير التنظيم، وتعديل الإطار الحالي. تشير البيانات إلى أنه منذ عام 2021، كانت نسبة الموافقة على طلبات الترخيص أقل من 10٪، مما يعكس اتجاه MAS نحو رفع معايير الموافقة.
إطار DTSP: مواجهة التحديات الجديدة
خلفية تشديد الرقابة
جذبت سنغافورة في البداية العديد من شركات Web3 من خلال سياسات مرنة. لكن القيود في النظام الحالي بدأت تظهر تدريجياً، وخاصةً مشكلة "شركات الص-shell". تقوم بعض الشركات بتسجيل كيان في سنغافورة، لكن العمليات الفعلية تجري في الخارج، مستفيدة من ثغرات تنظيمية لتجنب الرقابة.
أظهرت حادثة إفلاس Terraform Labs وThree Arrows Capital(3AC) في عام 2022 مدى خطورة هذه المشكلة. على الرغم من أن هذه الشركات مسجلة في سنغافورة، إلا أن عملياتها الفعلية تتم في الخارج، مما يجعل من الصعب على MAS تنظيمها بشكل فعال، مما أدى إلى خسائر ضخمة وتضرر سمعة الرقابة.
التغييرات الرئيسية في لوائح DTSP
سيدخل إطار DTSP حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025، كجزء من قانون الخدمات والأسواق المالية (FSMA 2022). تتطلب اللوائح الجديدة من جميع شركات الأصول الرقمية التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها أو تعمل في سنغافورة الحصول على ترخيص، بغض النظر عن موقع مستخدميها.
أوضحت MAS بوضوح أنها لن تمنح تراخيص للشركات التي تفتقر إلى قاعدة أعمال جوهرية. يجب على الشركات التي لا تلبي المتطلبات التوقف عن العمل قبل 30 يونيو 2025. وهذا يسلط الضوء على تصميم سنغافورة على التحول إلى مركز مالي رقمي يعتمد على الثقة.
إعادة تعريف نطاق التنظيم
أدى إطار عمل DTSP إلى توسيع نطاق التنظيم ليشمل أنواع الأعمال التي لم تكن تخضع للتنظيم سابقًا. تشمل التغييرات الرئيسية:
تتطلب هذه التغييرات من المشغلين امتلاك قدرة تشغيلية جوهرية، بما في ذلك مكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، وإدارة المخاطر التقنية، والرقابة الداخلية.
التأثير وآفاق المستقبل
تعكس لوائح DTSP في سنغافورة تحولًا في موقف الجهات التنظيمية تجاه صناعة التشفير. من مساحة تجريبية مفتوحة إلى دعم المشغلين المتوافقين مع المعايير التنظيمية. وهذا يعني أن الشركات بحاجة إلى تعديل استراتيجيات تشغيلها في سنغافورة من الجذور.
قد تحتاج الشركات التي لا تفي بالمعايير الجديدة إلى النظر في تعديل إطار التشغيل الخاص بها أو نقل قاعدة أعمالها. قد تصبح أماكن مثل هونغ كونغ وأبوظبي ودبي خيارات بديلة، ولكن هذه المناطق أيضًا لديها متطلبات تنظيمية محددة. يجب أن ترى الشركات التي تفكر في الانتقال ذلك كقرار استراتيجي، مع تقييم شامل لشدة التنظيم، والأسلوب، وتكاليف التشغيل.
قد يؤدي الإطار التنظيمي الجديد في سنغافورة إلى زيادة الحواجز أمام الدخول على المدى القصير، لكنه يشير أيضًا إلى أن السوق سيعيد تشكيله حول المشغلين الذين يمارسون مسؤولياتهم بشفافية. ستعتمد فعالية هذا النظام على ما إذا كانت هذه التغييرات الهيكلية مستدامة وتُنفذ بشكل متسق. سيتحدد تفاعل المؤسسات مع السوق في المستقبل ما إذا كانت سنغافورة ستظل معترف بها كبيئة تجارية مستقرة وموثوقة.