تبادل المال الافتراضي新时代: تحليل نظام ترخيص VASP في هونغ كونغ
المقدمة
مع التطور السريع لسوق المال الافتراضي، يشارك المزيد والمزيد من المستثمرين فيه. ومع ذلك، بسبب الطبيعة الخاصة لهذه السوق وخصائص المخاطر العالية، تزداد متطلبات الهيئات التنظيمية على تبادل العملات الافتراضية المركزية صرامة. في هذا السياق، أطلقت هونغ كونغ نظام ترخيص جديد لتبادل العملات الافتراضية المركزية (VASP).
ترخيص VASP هو نظام إصدار جديد بدأ تنفيذه من قبل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) اعتبارًا من 1 يونيو 2023، ويهدف إلى تنظيم وإدارة المؤسسات التي تقدم خدمات تداول المال الافتراضي والخدمات ذات الصلة. الغرض من هذا النظام هو تعزيز الرقابة على مقدمي خدمات المال الافتراضي، وضمان امتثالهم، وحماية حقوق المستثمرين.
تتطلب متطلبات ترخيص VASP من مزودي خدمات الأصول الافتراضية الامتثال لمجموعة من المتطلبات التنظيمية، بما في ذلك KYC (اعرف عميلك) وAML (مكافحة غسل الأموال)، ومتطلبات كفاية رأس المال، وإجراءات الأمان، والشفافية ونظام التقارير، وغيرها. من خلال الحصول على ترخيص VASP، يمكن لمزودي خدمات الأصول الافتراضية إثبات امتثالهم للمتطلبات التنظيمية، مما يعزز ثقة السوق، ويجذب المزيد من المستثمرين، ويدفع نحو تطوير سوق الأصول الافتراضية بشكل صحي.
أهم أحكام نظام ترخيص VASP في هونغ كونغ
تشمل عملية التقديم:
توظيف شخصين مناسبين للإشراف على تشغيل VASP، وضمان الامتثال لمتطلبات AML/CTF وغيرها من المتطلبات التنظيمية.
إعداد المستندات ذات الصلة (معلومات المساهمين، خطة العمل، هيكل الشركة).
إكمال استمارة طلب WINGS.
تحديد تفاصيل الطلب وتقديم الطلب.
استئجار وتجهيز الموقع المحدد.
قبول موافقة هيئة الأوراق المالية والرد على الأسئلة ذات الصلة.
ترتيب فتح حساب مصرفي.
استلام إشعار كتابي بالموافقة على الطلب.
توظيف متخصصين في الامتثال والمراجعة لاحقًا.
يلعب المسؤول المعتمد (RO) دوراً حيوياً في طلب الترخيص. يعتبر RO مشرفاً، يتم دفع راتبه من قبل الشركة الحاصلة على الترخيص، ولكنه يحتاج إلى أن يكون مسؤولاً أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ. يجب على RO اجتياز تقييم وتسجيل الهيئة (تكون نتائج الاختبار صالحة لمدة ثلاث سنوات) ويمكنه العمل في هذا المجال مدى الحياة. تتعلق مؤهلات RO بالمؤهلات الشخصية ولا تتعلق بالشركة الحاصلة على الترخيص التي يعمل بها، لذا يمكن لـ RO تغيير الشركة الحاصلة على الترخيص بحرية. إذا انتهك RO اللوائح المحددة من قبل الهيئة، فقد يفقد مؤهلاته للعمل في هذا المجال مدى الحياة. للحفاظ على المؤهلات المهنية، يراقب RO العمليات اليومية للشركة الحاصلة على الترخيص من منظور الهيئة، لضمان الامتثال للمتطلبات التنظيمية. هم المسؤولون الإداريون الرئيسيون للهيئة في الشركات الحاصلة على الترخيص.
متطلبات التنظيم وإجراءات الامتثال:
يُنصح منصات التبادل باستخدام محفظة باردة لتخزين 98% من أصول العملاء الافتراضية، يجب تخزين المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد في هونغ كونغ، لتقليل مخاطر اختراق أو هجوم القراصنة.
يجب على مشغلي المنصة عدم المشاركة في التداول الذاتي (باستثناء التداول المباشر) أو أنشطة صانع السوق الذاتية.
لا يُسمح للمنصة بإيداع أو نقل أو اقتراض أو رهن أو إعادة رهن أو بيع أصول العملاء الافتراضية بأي طريقة أخرى.
يجب أن يتم الاحتفاظ بأصول العملاء بشكل صحيح فقط من خلال الشركات الفرعية المملوكة بالكامل الحاصلة على ترخيص مزود خدمة الثقة أو مزود خدمة الشركة (TCSP).
يتعين على المنصة شراء تأمين من طرف ثالث أو تخصيص أموالها أو أموال الشركات التابعة لها بشكل ائتماني كاحتياطي، لتوفير الحماية للمستخدمين.
تشمل القوانين واللوائح ذات الصلة:
لائحة 2022 لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب
"استشارة بشأن القواعد التنظيمية المقترحة لمشغلي منصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة من قبل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة"
إرشادات لمشغلي منصات تبادل المال الافتراضي
لائحة مكافحة غسل الأموال
قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة
تأثيرات على تبادل العملات الافتراضية المركزية
ستستفيد بورصات التبادل المتوافقة من جوانب متعددة. بعد الحصول على ترخيص VASP، ستزداد شرعية وثقة البورصة بشكل كبير، مما يجذب المزيد من المستثمرين. تمتلك هونغ كونغ أكثر من 7.4 مليون مستخدم محلي، ومن خلال مكانتها كمركز مالي دولي، يمكن أن تبني جسرًا لتدفق الأموال بين رأس المال المتوافق وبورصات العملات الافتراضية على مستوى العالم.
الحصول على الترخيص سيعزز من سمعة التبادل في السوق واعتراف الصناعة، مما يجذب المزيد من المستخدمين والمستثمرين المؤسسيين. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للتبادلات المتوافقة مع المعايير أن تقيم شراكات مع البنوك، والهيئات المدفوعة، وغيرها من المؤسسات المالية، مما يوفر المزيد من أزواج التداول والأدوات المالية، ويوسع نطاق خيارات المستخدمين.
فيما يتعلق بالأمان، يجب على تبادل العملات الالتزام بمعايير وإجراءات أمان معينة، حيث ستوفر تدابير الحماية المتعددة حماية أفضل لأصول المستخدمين وبياناتهم. في الوقت نفسه، يمكن أن يقلل التنظيم المتوافق من مخاطر السلوكيات غير القانونية مثل التلاعب بالسوق والاحتيال وغسل الأموال، مما يحافظ على النظام والاستقرار في السوق.
بالمقارنة، ستواجه تبادلات غير متوافقة العديد من المخاطر والتحديات. قد تنتهك التبادلات التي تعمل بدون موافقة الجهات التنظيمية القوانين واللوائح المالية المحلية، مما يعرضها للغرامات أو الإغلاق أو مخاطر قانونية أخرى. تعتمد أصول المستخدمين بالكامل على نظام إدارة المخاطر الخاص بالتبادل في ظل نقص التنظيم، وبالتالي قد يؤدي نقص التوافق إلى انخفاض ثقة المستثمرين، مما يؤثر على حجم التداول، وقد يتسبب الضغط التنافسي في السوق في فقدان المستخدمين.
تأثير على السوق
من منظور صانعي السوق، فإن صانعي السوق في هونغ كونغ للعملات المشفرة لديهم موقف إيجابي حذر تجاه نظام تراخيص VASP الجديد. يساعد الامتثال في تعزيز ثقة وشفافية سوق العملات المشفرة بشكل عام. إن التبادلات المرخصة تلتزم بمتطلبات تنظيمية أكثر صرامة، مما يساعد على تقليل مخاطر التداول وحماية مصالح المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
ومع ذلك، يأخذ صانعو السوق في الاعتبار عوامل أخرى عند اختيار التبادل، مثل حجم التداول، ورسوم التداول، وقدرة التبادل التقنية والتشغيلية، إلخ. السيولة العالية هي ضمان لتوفير فرص تداول أسرع وأكثر استقرارًا. تحدد رسوم التداول تكلفة التداول ذات الصلة، حيث أن هيكل الرسوم المعقول يساعد في هامش ربح صانعي السوق. إذا كان بإمكان التبادل المرخص تقديم خدمات تنافسية في هذه الجوانب، فمن المرجح أن يختار صانعو السوق التداول في هذه التبادلات.
تأثير على المالية التقليدية
تأثير تبادل العملات الافتراضية على الصناعة المالية التقليدية هو تأثير متعدد الأوجه بعد حصوله على الترخيص ليتسنى له العمل بشكل قانوني. ستقوم تبادلات العملات الافتراضية بعد الامتثال بإدخال عدد كبير من المنتجات والخدمات المالية الجديدة، مما يعزز القدرة التنافسية لسوق المال في هونغ كونغ، ويشكل تحديًا للمؤسسات المالية التقليدية. في الوقت نفسه، قد يدفع هذا أيضًا المؤسسات المالية التقليدية إلى الابتكار لتلبية احتياجات السوق الجديدة.
ظهور تبادل العملات الافتراضية المتوافق مع القوانين سيغير سلوك واستراتيجيات الاستثمار للمستثمرين. إن التقلبات العالية في استثمار العملات الافتراضية تعتبر أكثر جذبًا، وقد تجذب بعض "الأموال الساخنة" من الأسواق المالية التقليدية، مما يؤثر على تدفقات الأموال في الأسواق المالية التقليدية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الخدمات التي تقدمها تبادل المال الافتراضي عادة ما تكون أكثر ملاءمة، وواجهة المستخدم سهلة الاستخدام، ويمكن أن تقدم خدمات على مدار الساعة. وقد يدفع هذا المؤسسات المالية التقليدية إلى تحسين خدماتها لتلبية احتياجات العملاء، وتعزيز اندماج التكنولوجيا المالية مع المال الافتراضي التقليدي.
من الجدير بالذكر أن تبادل العملات الافتراضية الذي يتوافق مع اللوائح قد يجلب أيضًا مخاطر جديدة، مثل تقلب أسعار العملات الافتراضية ومشاكل الأمان. قد يؤثر هذا على استراتيجيات وسياسات الهيئات التنظيمية المالية.
بشكل عام، فإن الامتثال في تشغيل تبادل المال الافتراضي قد يؤثر بشكل عميق على الصناعة المالية التقليدية، وقد يدفع أيضًا إلى مزيد من الدمج والتطور بين التكنولوجيا المالية والمالية التقليدية. قد تصبح الأسواق المالية في المستقبل أكثر تنوعًا وانفتاحًا ومرونة نتيجة لذلك.
مقارنة الأنظمة التنظيمية الدولية والدروس المستفادة
تختلف أنماط تنظيم مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) بشكل كبير في مناطق مختلفة. يعتمد نمط التنظيم في كل مكان عادةً على موقفه من الأصول الافتراضية، والنظام القانوني، وخصائص السوق المالية. في مناطق مثل الولايات المتحدة، تتولى عدة جهات تنظيم VASP. قد يحتاج التبادل إلى الحصول على ترخيص من شبكة إنفاذ الجرائم المالية (FinCEN)، بالإضافة إلى تلبية متطلبات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يمكن أن يوفر هذا النمط المنظم الموزع رقابة أكثر شمولاً، ولكنه قد يزيد من تكاليف الامتثال.
اتخذ الاتحاد الأوروبي (EU) نموذجًا أكثر تركيزًا في التنظيم. تم إدراج تنظيم VASP ضمن لوائح مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب (AML/CFT) في أوروبا، ويتعين على جميع الدول الأعضاء الامتثال لهذه اللوائح. من مزايا هذا النموذج أنه يوفر إطارًا تنظيميًا موحدًا، مما يبسط عملية الامتثال.
نموذج التنظيم في هونغ كونغ له خصوصيته. في عام 2020، اقترحت إدارة الشؤون المالية والخزانة في هونغ كونغ (FSTB) قواعد جديدة لتنظيم تداول الأصول الافتراضية، تتطلب من جميع منصات تداول الأصول الافتراضية الحصول على ترخيص من لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) لتتمكن من التشغيل. بخلاف العديد من المناطق التي تنظم فقط الخدمات المقدمة للعملاء الأفراد، تشمل نطاقات التنظيم في هونغ كونغ جميع تداولات العملات المشفرة، سواء كانت للعملاء الأفراد أو المؤسسات.
بالإضافة إلى ذلك، حققت هونغ كونغ أيضًا تكاملًا في التنظيم مع الأسواق المالية التقليدية. على سبيل المثال، فإن متطلبات هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بشأن منصات تداول المال الافتراضي مشابهة لمتطلبات المنصات الخاصة بتداول الأوراق المالية التقليدية. تساعد هذه النموذج في ضمان استقرار سوق المال الافتراضي، وتوفر مسارًا متوافقًا لتطوير المال الافتراضي بشكل أكبر.
نموذج التنظيم في هونغ كونغ له دلالات يمكن الاستفادة منها. أولاً، يوفر إطاراً تنظيمياً شاملاً يغطي جميع أنواع تداول المال الافتراضي. وهذا يساعد في منع الثغرات التنظيمية وإزالة المخاطر الاستثمارية المحتملة. ثانياً، من خلال ربط تنظيم منصات تداول المال الافتراضي بتنظيم الأسواق المالية التقليدية، تم ضمان نزاهة السوق وشفافيته، بينما تم توفير مسار متوافق لتطوير المال الافتراضي بشكل أكبر. وهذا يوفر مرجعاً قيماً للمناطق الأخرى حول كيفية تحقيق التوازن بين الابتكار والتنظيم.
أخيراً، هونغ كونغ كمركز مالي دولي ومحور للتكنولوجيا الابتكارية، ستشهد آفاق تطوير أوسع بعد الامتثال للأصول الافتراضية. مع التطور السريع للاقتصاد الرقمي العالمي، ستصبح الأصول الافتراضية جزءاً مهماً من مجالات التداول المالي والاستثمار. الحكومة في هونغ كونغ تدفع بنشاط نحو الامتثال للأصول الافتراضية، وتقوم بإنشاء إطار قانوني وخطط تنظيمية مناسبة، مما سيقود بلا شك خطوات الابتكار المالي العالمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
5
مشاركة
تعليق
0/400
LuckyHashValue
· 08-02 19:12
جاء التنظيم، لا يمكننا أن نغمر في المياه الموحلة بعد الآن.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaMaskVictim
· 08-02 19:07
مرة أخرى مجموعة من التنظيمات الفاخرة الامتثال
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasSavingMaster
· 08-02 18:58
هذه الرقابة معقدة جدًا، أشعر بالخوف.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerGas
· 08-02 18:53
ترخيص هونغ كونغ هو الحل الأمثل في نظرية الألعاب. دعنا نرى كم عدد اللاعبين الذين يتوافقون مع الفكرة، ثم ننتظر البيانات لتتحدث.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerWallet
· 08-02 18:52
هونغ كونغ تريد أن تكون الزعيمة مرة أخرى، أليس كذلك؟
تحليل نظام ترخيص VASP في هونغ كونغ: تبادل المال الافتراضي يدخل عصرًا جديدًا
تبادل المال الافتراضي新时代: تحليل نظام ترخيص VASP في هونغ كونغ
المقدمة
مع التطور السريع لسوق المال الافتراضي، يشارك المزيد والمزيد من المستثمرين فيه. ومع ذلك، بسبب الطبيعة الخاصة لهذه السوق وخصائص المخاطر العالية، تزداد متطلبات الهيئات التنظيمية على تبادل العملات الافتراضية المركزية صرامة. في هذا السياق، أطلقت هونغ كونغ نظام ترخيص جديد لتبادل العملات الافتراضية المركزية (VASP).
ترخيص VASP هو نظام إصدار جديد بدأ تنفيذه من قبل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) اعتبارًا من 1 يونيو 2023، ويهدف إلى تنظيم وإدارة المؤسسات التي تقدم خدمات تداول المال الافتراضي والخدمات ذات الصلة. الغرض من هذا النظام هو تعزيز الرقابة على مقدمي خدمات المال الافتراضي، وضمان امتثالهم، وحماية حقوق المستثمرين.
تتطلب متطلبات ترخيص VASP من مزودي خدمات الأصول الافتراضية الامتثال لمجموعة من المتطلبات التنظيمية، بما في ذلك KYC (اعرف عميلك) وAML (مكافحة غسل الأموال)، ومتطلبات كفاية رأس المال، وإجراءات الأمان، والشفافية ونظام التقارير، وغيرها. من خلال الحصول على ترخيص VASP، يمكن لمزودي خدمات الأصول الافتراضية إثبات امتثالهم للمتطلبات التنظيمية، مما يعزز ثقة السوق، ويجذب المزيد من المستثمرين، ويدفع نحو تطوير سوق الأصول الافتراضية بشكل صحي.
أهم أحكام نظام ترخيص VASP في هونغ كونغ
تشمل عملية التقديم:
توظيف شخصين مناسبين للإشراف على تشغيل VASP، وضمان الامتثال لمتطلبات AML/CTF وغيرها من المتطلبات التنظيمية.
إعداد المستندات ذات الصلة (معلومات المساهمين، خطة العمل، هيكل الشركة).
إكمال استمارة طلب WINGS.
تحديد تفاصيل الطلب وتقديم الطلب.
استئجار وتجهيز الموقع المحدد.
قبول موافقة هيئة الأوراق المالية والرد على الأسئلة ذات الصلة.
ترتيب فتح حساب مصرفي.
استلام إشعار كتابي بالموافقة على الطلب.
توظيف متخصصين في الامتثال والمراجعة لاحقًا.
يلعب المسؤول المعتمد (RO) دوراً حيوياً في طلب الترخيص. يعتبر RO مشرفاً، يتم دفع راتبه من قبل الشركة الحاصلة على الترخيص، ولكنه يحتاج إلى أن يكون مسؤولاً أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ. يجب على RO اجتياز تقييم وتسجيل الهيئة (تكون نتائج الاختبار صالحة لمدة ثلاث سنوات) ويمكنه العمل في هذا المجال مدى الحياة. تتعلق مؤهلات RO بالمؤهلات الشخصية ولا تتعلق بالشركة الحاصلة على الترخيص التي يعمل بها، لذا يمكن لـ RO تغيير الشركة الحاصلة على الترخيص بحرية. إذا انتهك RO اللوائح المحددة من قبل الهيئة، فقد يفقد مؤهلاته للعمل في هذا المجال مدى الحياة. للحفاظ على المؤهلات المهنية، يراقب RO العمليات اليومية للشركة الحاصلة على الترخيص من منظور الهيئة، لضمان الامتثال للمتطلبات التنظيمية. هم المسؤولون الإداريون الرئيسيون للهيئة في الشركات الحاصلة على الترخيص.
متطلبات التنظيم وإجراءات الامتثال:
تشمل القوانين واللوائح ذات الصلة:
تأثيرات على تبادل العملات الافتراضية المركزية
ستستفيد بورصات التبادل المتوافقة من جوانب متعددة. بعد الحصول على ترخيص VASP، ستزداد شرعية وثقة البورصة بشكل كبير، مما يجذب المزيد من المستثمرين. تمتلك هونغ كونغ أكثر من 7.4 مليون مستخدم محلي، ومن خلال مكانتها كمركز مالي دولي، يمكن أن تبني جسرًا لتدفق الأموال بين رأس المال المتوافق وبورصات العملات الافتراضية على مستوى العالم.
الحصول على الترخيص سيعزز من سمعة التبادل في السوق واعتراف الصناعة، مما يجذب المزيد من المستخدمين والمستثمرين المؤسسيين. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للتبادلات المتوافقة مع المعايير أن تقيم شراكات مع البنوك، والهيئات المدفوعة، وغيرها من المؤسسات المالية، مما يوفر المزيد من أزواج التداول والأدوات المالية، ويوسع نطاق خيارات المستخدمين.
فيما يتعلق بالأمان، يجب على تبادل العملات الالتزام بمعايير وإجراءات أمان معينة، حيث ستوفر تدابير الحماية المتعددة حماية أفضل لأصول المستخدمين وبياناتهم. في الوقت نفسه، يمكن أن يقلل التنظيم المتوافق من مخاطر السلوكيات غير القانونية مثل التلاعب بالسوق والاحتيال وغسل الأموال، مما يحافظ على النظام والاستقرار في السوق.
بالمقارنة، ستواجه تبادلات غير متوافقة العديد من المخاطر والتحديات. قد تنتهك التبادلات التي تعمل بدون موافقة الجهات التنظيمية القوانين واللوائح المالية المحلية، مما يعرضها للغرامات أو الإغلاق أو مخاطر قانونية أخرى. تعتمد أصول المستخدمين بالكامل على نظام إدارة المخاطر الخاص بالتبادل في ظل نقص التنظيم، وبالتالي قد يؤدي نقص التوافق إلى انخفاض ثقة المستثمرين، مما يؤثر على حجم التداول، وقد يتسبب الضغط التنافسي في السوق في فقدان المستخدمين.
تأثير على السوق
من منظور صانعي السوق، فإن صانعي السوق في هونغ كونغ للعملات المشفرة لديهم موقف إيجابي حذر تجاه نظام تراخيص VASP الجديد. يساعد الامتثال في تعزيز ثقة وشفافية سوق العملات المشفرة بشكل عام. إن التبادلات المرخصة تلتزم بمتطلبات تنظيمية أكثر صرامة، مما يساعد على تقليل مخاطر التداول وحماية مصالح المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
ومع ذلك، يأخذ صانعو السوق في الاعتبار عوامل أخرى عند اختيار التبادل، مثل حجم التداول، ورسوم التداول، وقدرة التبادل التقنية والتشغيلية، إلخ. السيولة العالية هي ضمان لتوفير فرص تداول أسرع وأكثر استقرارًا. تحدد رسوم التداول تكلفة التداول ذات الصلة، حيث أن هيكل الرسوم المعقول يساعد في هامش ربح صانعي السوق. إذا كان بإمكان التبادل المرخص تقديم خدمات تنافسية في هذه الجوانب، فمن المرجح أن يختار صانعو السوق التداول في هذه التبادلات.
تأثير على المالية التقليدية
تأثير تبادل العملات الافتراضية على الصناعة المالية التقليدية هو تأثير متعدد الأوجه بعد حصوله على الترخيص ليتسنى له العمل بشكل قانوني. ستقوم تبادلات العملات الافتراضية بعد الامتثال بإدخال عدد كبير من المنتجات والخدمات المالية الجديدة، مما يعزز القدرة التنافسية لسوق المال في هونغ كونغ، ويشكل تحديًا للمؤسسات المالية التقليدية. في الوقت نفسه، قد يدفع هذا أيضًا المؤسسات المالية التقليدية إلى الابتكار لتلبية احتياجات السوق الجديدة.
ظهور تبادل العملات الافتراضية المتوافق مع القوانين سيغير سلوك واستراتيجيات الاستثمار للمستثمرين. إن التقلبات العالية في استثمار العملات الافتراضية تعتبر أكثر جذبًا، وقد تجذب بعض "الأموال الساخنة" من الأسواق المالية التقليدية، مما يؤثر على تدفقات الأموال في الأسواق المالية التقليدية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الخدمات التي تقدمها تبادل المال الافتراضي عادة ما تكون أكثر ملاءمة، وواجهة المستخدم سهلة الاستخدام، ويمكن أن تقدم خدمات على مدار الساعة. وقد يدفع هذا المؤسسات المالية التقليدية إلى تحسين خدماتها لتلبية احتياجات العملاء، وتعزيز اندماج التكنولوجيا المالية مع المال الافتراضي التقليدي.
من الجدير بالذكر أن تبادل العملات الافتراضية الذي يتوافق مع اللوائح قد يجلب أيضًا مخاطر جديدة، مثل تقلب أسعار العملات الافتراضية ومشاكل الأمان. قد يؤثر هذا على استراتيجيات وسياسات الهيئات التنظيمية المالية.
بشكل عام، فإن الامتثال في تشغيل تبادل المال الافتراضي قد يؤثر بشكل عميق على الصناعة المالية التقليدية، وقد يدفع أيضًا إلى مزيد من الدمج والتطور بين التكنولوجيا المالية والمالية التقليدية. قد تصبح الأسواق المالية في المستقبل أكثر تنوعًا وانفتاحًا ومرونة نتيجة لذلك.
مقارنة الأنظمة التنظيمية الدولية والدروس المستفادة
تختلف أنماط تنظيم مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) بشكل كبير في مناطق مختلفة. يعتمد نمط التنظيم في كل مكان عادةً على موقفه من الأصول الافتراضية، والنظام القانوني، وخصائص السوق المالية. في مناطق مثل الولايات المتحدة، تتولى عدة جهات تنظيم VASP. قد يحتاج التبادل إلى الحصول على ترخيص من شبكة إنفاذ الجرائم المالية (FinCEN)، بالإضافة إلى تلبية متطلبات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يمكن أن يوفر هذا النمط المنظم الموزع رقابة أكثر شمولاً، ولكنه قد يزيد من تكاليف الامتثال.
اتخذ الاتحاد الأوروبي (EU) نموذجًا أكثر تركيزًا في التنظيم. تم إدراج تنظيم VASP ضمن لوائح مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب (AML/CFT) في أوروبا، ويتعين على جميع الدول الأعضاء الامتثال لهذه اللوائح. من مزايا هذا النموذج أنه يوفر إطارًا تنظيميًا موحدًا، مما يبسط عملية الامتثال.
نموذج التنظيم في هونغ كونغ له خصوصيته. في عام 2020، اقترحت إدارة الشؤون المالية والخزانة في هونغ كونغ (FSTB) قواعد جديدة لتنظيم تداول الأصول الافتراضية، تتطلب من جميع منصات تداول الأصول الافتراضية الحصول على ترخيص من لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) لتتمكن من التشغيل. بخلاف العديد من المناطق التي تنظم فقط الخدمات المقدمة للعملاء الأفراد، تشمل نطاقات التنظيم في هونغ كونغ جميع تداولات العملات المشفرة، سواء كانت للعملاء الأفراد أو المؤسسات.
بالإضافة إلى ذلك، حققت هونغ كونغ أيضًا تكاملًا في التنظيم مع الأسواق المالية التقليدية. على سبيل المثال، فإن متطلبات هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بشأن منصات تداول المال الافتراضي مشابهة لمتطلبات المنصات الخاصة بتداول الأوراق المالية التقليدية. تساعد هذه النموذج في ضمان استقرار سوق المال الافتراضي، وتوفر مسارًا متوافقًا لتطوير المال الافتراضي بشكل أكبر.
نموذج التنظيم في هونغ كونغ له دلالات يمكن الاستفادة منها. أولاً، يوفر إطاراً تنظيمياً شاملاً يغطي جميع أنواع تداول المال الافتراضي. وهذا يساعد في منع الثغرات التنظيمية وإزالة المخاطر الاستثمارية المحتملة. ثانياً، من خلال ربط تنظيم منصات تداول المال الافتراضي بتنظيم الأسواق المالية التقليدية، تم ضمان نزاهة السوق وشفافيته، بينما تم توفير مسار متوافق لتطوير المال الافتراضي بشكل أكبر. وهذا يوفر مرجعاً قيماً للمناطق الأخرى حول كيفية تحقيق التوازن بين الابتكار والتنظيم.
أخيراً، هونغ كونغ كمركز مالي دولي ومحور للتكنولوجيا الابتكارية، ستشهد آفاق تطوير أوسع بعد الامتثال للأصول الافتراضية. مع التطور السريع للاقتصاد الرقمي العالمي، ستصبح الأصول الافتراضية جزءاً مهماً من مجالات التداول المالي والاستثمار. الحكومة في هونغ كونغ تدفع بنشاط نحو الامتثال للأصول الافتراضية، وتقوم بإنشاء إطار قانوني وخطط تنظيمية مناسبة، مما سيقود بلا شك خطوات الابتكار المالي العالمي.