USDe ارتفع بشكل حاد مع انتعاش نظام التمويل اللامركزي
مؤخراً، شهد إجمالي إصدار USDe زيادة مذهلة، حيث ارتفع خلال شهر واحد من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار، مع زيادة شهرية تتجاوز 58%. تعود هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى التفاؤل في السوق بعد بلوغ سعر البيتكوين لمستويات قياسية جديدة، مما أدى إلى ارتفاع معدلات التمويل، وبالتالي زيادة عائدات استثمار USDe. على الرغم من تراجعها قليلاً عن الفترات السابقة، إلا أن العائد السنوي لـ USDe في 26 نوفمبر لا يزال عند مستوى مرتفع حوالي 25%.
في الوقت نفسه، أصبحت MakerDAO المستفيد غير المتوقع من هذه الموجة من النمو. حالياً، ارتفع الدخل اليومي لـ Maker بأكثر من 200% مقارنةً قبل شهر، محققًا أعلى مستوى تاريخي. يرتبط هذا النمو ارتباطًا وثيقًا بتطور Ethena. حفز معدل العائد المرتفع على USDe الطلب على الاقتراض من sUSDe وأصول PT، في حين بلغ حجم الاقتراض باستخدام هذه الأصول كضمان على منصة Morpho 570 مليون دولار، مع معدل استخدام القرض يتجاوز 80%، ومعدل عائد الإيداع السنوي يصل إلى 12%. على مدار الشهر الماضي، تجاوز حجم القروض التي قدمتها Maker عبر وحدة D3M على منصة Morpho 300 مليون دولار.
تظهر الميزانية العمومية لمؤسسة MakerDAO أن إجمالي قروض DAI الممنوحة لـ Morpho و Spark من خلال وحدة D3M يقترب من 2 مليار دولار، مما يمثل ما يقرب من 40% من جانب الأصول. فقط هذان المشروعان حققا لمؤسسة Maker إيرادات سنوية قدرها 203 مليون دولار، أي ما يعادل 550 ألف دولار يوميًا، مما يشكل 54% من إجمالي الإيرادات السنوية لمؤسسة MakerDAO.
أصبحت Ethena القوة المحورية في دفع انتعاش صناعة التمويل اللامركزي. مسار نمو USDe واضح للعيان: المشاعر المتفائلة الناجمة عن ارتفاعات البيتكوين الجديدة رفعت من معدلات التمويل، مما أثر بدوره على عوائد المراهنة على USDe. أصبحت MakerDAO دعماً مهماً لنظام USDe البيئي بفضل روابطها المالية الكاملة والعالية السيولة وخصائص "البنك المركزي" لوحدة D3M. لعب Morpho دور "المزلق" في هذه العملية. تشكل هذه البروتوكولات الثلاثة جوهر النمو، بينما استفادت بروتوكولات الأطراف الخارجية مثل AAVE وCurve وPendle إلى حد ما من نمو USDe.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad9ae575164973d0be9bbbded4f6c1e1.webp)
تعتمد استدامة هذا النموذج على استمرار الفارق بين USDe و DAI. تشمل العوامل المؤثرة: استدامة مشاعر السوق الصاعدة، تحسين نموذج اقتصاد Ethena وزيادة حصة السوق، بالإضافة إلى ضغوط المنافسة من منصات أخرى.
ومع ذلك، أثار استخدام وحدة D3M مخاوف بشأن أمان DAI. على الرغم من أن D3M لا يؤدي مباشرةً إلى أن تصبح DAI عملة مستقرة غير مضمونة بالكامل، إلا أنه يزيد من بعض المخاطر، بما في ذلك:
قد تؤدي نسبة وحدة D3M المرتفعة إلى جعل DAI مرة أخرى "عملة مستقرة ظل"
قد تتسبب مخاطر التشغيل ومخاطر العقود ومخاطر الحفظ في Ethena في انتقالها إلى DAI
قد تزيد الحلقات الوسطى (مثل Morpho) من المخاطر
قد يقلل من نسبة الضمان العامة لـ DAI
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
بشكل عام، أدى النمو السريع لـ USDe إلى إحياء نظام التمويل اللامركزي، لكنه جلب أيضًا تحديات ومخاطر جديدة، مما يتطلب من المشاركين في السوق البقاء يقظين ومتابعة مستمرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
USDe ارتفع驱动 التمويل اللامركزي 复兴 MakerDAO意外受益
USDe ارتفع بشكل حاد مع انتعاش نظام التمويل اللامركزي
مؤخراً، شهد إجمالي إصدار USDe زيادة مذهلة، حيث ارتفع خلال شهر واحد من 2.4 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار، مع زيادة شهرية تتجاوز 58%. تعود هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى التفاؤل في السوق بعد بلوغ سعر البيتكوين لمستويات قياسية جديدة، مما أدى إلى ارتفاع معدلات التمويل، وبالتالي زيادة عائدات استثمار USDe. على الرغم من تراجعها قليلاً عن الفترات السابقة، إلا أن العائد السنوي لـ USDe في 26 نوفمبر لا يزال عند مستوى مرتفع حوالي 25%.
في الوقت نفسه، أصبحت MakerDAO المستفيد غير المتوقع من هذه الموجة من النمو. حالياً، ارتفع الدخل اليومي لـ Maker بأكثر من 200% مقارنةً قبل شهر، محققًا أعلى مستوى تاريخي. يرتبط هذا النمو ارتباطًا وثيقًا بتطور Ethena. حفز معدل العائد المرتفع على USDe الطلب على الاقتراض من sUSDe وأصول PT، في حين بلغ حجم الاقتراض باستخدام هذه الأصول كضمان على منصة Morpho 570 مليون دولار، مع معدل استخدام القرض يتجاوز 80%، ومعدل عائد الإيداع السنوي يصل إلى 12%. على مدار الشهر الماضي، تجاوز حجم القروض التي قدمتها Maker عبر وحدة D3M على منصة Morpho 300 مليون دولار.
تظهر الميزانية العمومية لمؤسسة MakerDAO أن إجمالي قروض DAI الممنوحة لـ Morpho و Spark من خلال وحدة D3M يقترب من 2 مليار دولار، مما يمثل ما يقرب من 40% من جانب الأصول. فقط هذان المشروعان حققا لمؤسسة Maker إيرادات سنوية قدرها 203 مليون دولار، أي ما يعادل 550 ألف دولار يوميًا، مما يشكل 54% من إجمالي الإيرادات السنوية لمؤسسة MakerDAO.
أصبحت Ethena القوة المحورية في دفع انتعاش صناعة التمويل اللامركزي. مسار نمو USDe واضح للعيان: المشاعر المتفائلة الناجمة عن ارتفاعات البيتكوين الجديدة رفعت من معدلات التمويل، مما أثر بدوره على عوائد المراهنة على USDe. أصبحت MakerDAO دعماً مهماً لنظام USDe البيئي بفضل روابطها المالية الكاملة والعالية السيولة وخصائص "البنك المركزي" لوحدة D3M. لعب Morpho دور "المزلق" في هذه العملية. تشكل هذه البروتوكولات الثلاثة جوهر النمو، بينما استفادت بروتوكولات الأطراف الخارجية مثل AAVE وCurve وPendle إلى حد ما من نمو USDe.
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad9ae575164973d0be9bbbded4f6c1e1.webp)
تعتمد استدامة هذا النموذج على استمرار الفارق بين USDe و DAI. تشمل العوامل المؤثرة: استدامة مشاعر السوق الصاعدة، تحسين نموذج اقتصاد Ethena وزيادة حصة السوق، بالإضافة إلى ضغوط المنافسة من منصات أخرى.
ومع ذلك، أثار استخدام وحدة D3M مخاوف بشأن أمان DAI. على الرغم من أن D3M لا يؤدي مباشرةً إلى أن تصبح DAI عملة مستقرة غير مضمونة بالكامل، إلا أنه يزيد من بعض المخاطر، بما في ذلك:
! [موجة استرداد DeFi: كيف تبني Ethena + MakerDAO دورة جديدة من "دوامة نمو LUNA"؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b0b7dcf0ab3f2c64264aabd0656f845.webp)
بشكل عام، أدى النمو السريع لـ USDe إلى إحياء نظام التمويل اللامركزي، لكنه جلب أيضًا تحديات ومخاطر جديدة، مما يتطلب من المشاركين في السوق البقاء يقظين ومتابعة مستمرة.